لم تقم شركة MicroStrategy ، التي تعمل الآن تحت اسم Strategy، بشراء أي عملات بيتكوين بين 31 مارس و6 أبريل. وقد أدى ذلك إلى كسر نمط الشراء المتسق الخاص بها وسط مخاوف متزايدة بشأن الخسائر غير المحققة وتقلبات السوق.
تُعرف شركة البرمجيات والتحليلات، المعروفة باستراتيجيتها العدوانية في الاستحواذ على البيتكوين، بإضافة البيتكوين إلى ميزانيتها العمومية بشكل شبه أسبوعي، وغالبًا ما تموّل عمليات الشراء من خلال بيع الأسهم. ومع ذلك، يؤكد آخر إفصاح تنظيمي للشركة أنها لم تشترِ بيتكوين الأسبوع الماضي، ما يمثل توقفًا نادرًا.
الخسائر غير المحققة تتزايد
يتزامن توقف عمليات الشراء مع انخفاض كبير في قيمة أصول ستراتيجي الرقمية. وقد كشفت الشركة عن خسارة غير محققة قدرها 5.91 مليار دولار أمريكي في استثماراتها في بيتكوين للربع الأول من عام 2025، مدفوعةً بالانخفاض الأخير في أسعار بيتكوين.
بين يناير ومارس، استحوذت شركة ستراتيجي على 80,715 بيتكوين بمتوسط سعر 94,922 دولارًا، بإجمالي إنفاق بلغ 7.66 مليار دولار. وقد ساهم ذلك في وصول رصيد الشركة الحالي من البيتكوين إلى 528,185 بيتكوين، والتي تم الحصول عليها بتكلفة إجمالية قدرها 35.63 مليار دولار، أي بمتوسط سعر شراء 67,458 دولارًا للعملة الواحدة.
مع تداول بيتكوين بالقرب من متوسط تكلفة الاستحواذ للشركة أو أقل منه، فإن استثمار ستراتيجي معرض لخطر الخسارة الصافية. يثير هذا السيناريو تساؤلات حول ما إذا كانت الشركة ستفكر في التخلص من بعض ممتلكاتها لتقليل تعرضها للمخاطر.
آثار السوق ومعنويات المستثمرين
في حين لم يُعلن عن أي بيع، فإن احتمال تصفية شركة ستراتيجي لجزء من حيازاتها من بيتكوين قد يكون له تداعيات أوسع على سوق العملات المشفرة. تمتلك الشركة أكثر من 2% من إجمالي المعروض المتداول من بيتكوين، وأي خطوة للبيع - حتى من خلال صفقات خارج البورصة - قد تُشير إلى تراجع في ثقة المستثمرين الآخرين.
في الشهر الماضي، أجرت الشركة واحدة من أكبر عمليات الشراء الفردية حتى الآن، حيث استحوذت على 22,048 بيتكوين مقابل 1.92 مليار دولار. جاء ذلك عقب استحواذها على 6,911 بيتكوين في الأسبوع السابق مقابل 584 مليون دولار، مسجلةً وتيرةً ثابتةً حتى التوقف الأخير.
لطالما حافظت شركة ستراتيجي، بقيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، على موقفها الداعم لبيتكوين، معتبرةً إياها مخزنًا للقيمة على المدى الطويل. ومع ذلك، ومع تجدد الاضطرابات في السوق، من المرجح أن يواجه نهج الشركة تدقيقًا متزايدًا.
لم تُصدر الشركة بيانًا يُفسر توقف عمليات الشراء. ويراقب المحللون والمستثمرون عن كثب التطورات، لا سيما مع استمرار تقلب سعر بيتكوين مع دخول الربع الثاني.
