لقد حققت شبكة إيثيريوم إنجازًا جديدًا هامًا في مجال التخزين الخاص بها: فقد انهار طابور خروج المدققين إلى مستويات قريبة من الصفر، حيث يوجد حاليًا 32 إيثيريوم فقط في قائمة الانتظار للخروج - وهي أدنى نقطة منذ يوليو من العام الماضي.
يعكس هذا التحول الدراماتيكي تحولاً ملحوظاً في مشاعر المشاركين في عملية التجميع وثقة أوسع في نظام إثبات الحصة الخاص بشبكة إيثيريوم.
توقف عمليات بيع المدققين، وتخفيف ضغوط البيع
تُظهر البيانات المستخرجة من سلسلة إشارات إيثيريوم أن قائمة انتظار الخروج - التي تمثل المدققين الذين ينتظرون مغادرة الشبكة بالكامل - قد انخفضت إلى 32 إيثيريوم فقط، حيث أصبح متوسط وقت الانتظار الآن حوالي دقيقة واحدة فقط.
يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 99.9٪ عن ذروته البالغة 2.67 مليون إيثيريوم في منتصف سبتمبر 2025، عندما كانت قوائم انتظار الخروج ممتدة وكان ضغط البيع مصدر قلق رئيسي للمستثمرين.
TradingView
إنّ وجود قائمة انتظار شبه فارغة للخروج له آثار ملموسة على ديناميكيات سوق الإيثيريوم. فعندما يصطفّ المدققون للخروج، فهذا يشير عادةً إلى أنّ حاملي العملة يُحرّرون رأس مالهم لبيعه أو لتغيير محافظهم الاستثمارية.
ومع زوال هذا الضغط إلى حد كبير، تضاءلت مخاطر جانب البيع على المدى القريب المرتبطة بإلغاء رهن المدققين، وهو ما يفسره المحللون على أنه مؤشر إيجابي لكل من استقرار السوق واتجاهات الأسعار المستقبلية.
وكما قال روستيك، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Asymetrix ومؤسس ETHKyiv، فإن الوضع الحالي لقائمة الخروج "فارغة بشكل أساسي"، مما يؤكد عدم وجود إلحاح بين المدققين لسحب عملات ETH المودعة خارج الشبكة.
بلغ الطلب على التخزين أعلى مستوى له في عدة أشهر
بينما يتناقص عدد المدققين المغادرين، يتزايد الاهتمام بالانضمام إلى منظومة التخزين. وقد ارتفع عدد المدققين المنتظرين إلى حوالي 1.3 مليون إيثيريوم، وهو مستوى لم يُشهد منذ منتصف نوفمبر 2025.
يشير ذلك إلى أن المزيد من حاملي عملة ETH - من المشاركين الأفراد إلى المشاركين المؤسسيين - يختارون تجميد رموزهم لكسب مكافآت التخزين ودعم أمن الشبكة.
يشير هذا التباين - حيث يتجاوز الطلب على الدخول عمليات الخروج بهامش كبير - إلى تجدد الإيمان بآفاق إيثيريوم على المدى الطويل وجاذبية التخزين كاستراتيجية عائد في سوق يتم فيه التدقيق عن كثب في العوائد المعدلة حسب المخاطر.
النشاط المؤسسي وديناميكيات السوق
كان أحد العوامل الرئيسية وراء الارتفاع الأخير في عمليات التخزين هو وجود جهات مؤسسية كبيرة. فقد قامت شركة BitMine، أكبر خزانة للأصول الرقمية على شبكة إيثيريوم في العالم، بتخزين الإيثيريوم بشكل مكثف منذ أواخر ديسمبر.
بعد إطلاق حملة التخزين في 26 ديسمبر، أضافت BitMine 82,560 إيثيريوم إلى قائمة الانتظار في 3 يناير، ويبلغ إجمالي ما تم تخزينه حاليًا حوالي 659,219 إيثيريوم، بقيمة تتجاوز 2.1 مليار دولار أمريكي بالأسعار الحالية. تمتلك الشركة أكثر من 4.1 مليون إيثيريوم إجمالًا، أي ما يعادل 3.4% من إجمالي المعروض المتداول.
ويشير مراقبو الصناعة أيضًا إلى أن احتياطيات تبادل الإيثيريوم تقترب من أدنى مستوياتها منذ عقد من الزمان، وهو ما يدل على أن كمية الإيثيريوم المتاحة للمتداولين للبيع أقل، وأن المزيد منها يتم الاحتفاظ به في مراكز طويلة الأجل أو عقود التخزين.
وأشار مؤسس AlphaLedger، تيفيس، إلى أن هذا الاتجاه، بالإضافة إلى تدفقات التخزين المؤسسي وصناديق الاستثمار المتداولة للتخزين، يعيد تشكيل ديناميكيات العرض لصالح ETH المقفل.
ماذا يعني هذا بالنسبة لـ Ethereum؟
- يبدو أن ضغط البيع من جانب المدققين قد خف بشكل كبير، مما قلل من مصدر رئيسي لضغط الأسعار المحتمل نحو الانخفاض.
- الطلب على التخزين قوي، حيث تشير قوائم الانتظار إلى استمرار الثقة في فرص العائد التي توفرها الشبكة.
- تتزايد مشاركة المؤسسات، مما يثبت أن كبار حاملي العملة يرون قيمة في التخزين كجزء من استراتيجيتهم المتعلقة بعملة الإيثيريوم.
بالنسبة لشبكة إيثيريوم، فإنّ شبه انعدام قائمة انتظار الخروج ليس مجرد إحصائية تقنية، بل هو مؤشر على تحوّل في توجهات المدققين والمستثمرين. فمع انخفاض عدد المشاركين الراغبين في الانسحاب، وتزايد عدد الراغبين في الانضمام، تجذب آلية إثبات الحصة في الشبكة التزامًا جديدًا في وقت تتطلب فيه ظروف السوق العامة الثقة والوضوح.
مع تطور هذا الاتجاه، سيراقب المتداولون والمطورون والمستثمرون المؤسسيون على حد سواء عن كثب الآثار المترتبة على سيولة الإيثيريوم وسلوك سعره وصحة النظام البيئي على المدى الطويل.
