ما هي العقود الآجلة الدائمة وكيف تعمل؟ 

ماذا لو كان بإمكانك تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة التي لا تنتهي صلاحيتها في أي وقت وفي أي مكان، دون القلق بشأن تجديد العقود؟

هذه هي الفكرة وراء العقود الآجلة الدائمة. تتيح لك هذه العقود اتخاذ مراكز شراء أو بيع على الأصول المشفرة دون القلق بشأن تواريخ انتهاء الصلاحية، مع توفير رافعة مالية مدمجة ومعدلات تمويل فورية للحفاظ على توافق الأسعار مع السوق الفورية. تتميز هذه العقود بالمرونة والسرعة وكثرة الاستخدام، ولكنها ليست خالية من المخاطر.

في هذه المقالة، سنشرح بالتفصيل آلية عمل العقود الآجلة الدائمة، ونستعرض ميزاتها الرئيسية، وأفضل استراتيجيات التداول، والمخاطر التي يجب الحذر منها، وأفضل منصات تداولها. حتى لو كنت جديدًا في عالم المشتقات أو ترغب في تحسين مهاراتك، فإن هذه المقالة تغطي كل ما تحتاج لمعرفته.

الوجبات السريعة الرئيسية

• العقود الآجلة الدائمة هي عقود مشتقة للعملات المشفرة ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية أو تاريخ تسوية.
• يتم استخدام أسعار التمويل للحفاظ على العقود الآجلة الدائمة متماشية مع أسعار السوق الفورية.
• ويواجه المتداولون مخاطر مثل التصفية والانزلاق وتقلبات السوق.
• توفر منصات مثل UEEx وBinance وBybit وOKX وdYdX تداول العقود الآجلة الدائمة.
• تُستخدم عادةً استراتيجيات مثل متابعة الاتجاه والتحوط والتحكيم.

تعريف العقود الآجلة الدائمة

العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المشتقات المالية، تتيح لك شراء أو بيع أصل دون تاريخ انتهاء صلاحية محدد. بخلاف العقود الآجلة التقليدية التي تنتهي صلاحيتها في تاريخ محدد، يمكن الاحتفاظ بالعقود الآجلة الدائمة لأجل غير مسمى طالما حافظ المتداول على الهامش المطلوب. 

تعد هذه العقود الأكثر شيوعًا في سوق العملات المشفرة، حيث يستخدمها المتداولون للمضاربة على السعر المستقبلي للأصول مثل Bitcoin وEthereum والعملات الرقمية الأخرى.

المكونات الرئيسية للعقود الآجلة الدائمة

قبل وضع أي صفقات، عليك أن تعرف المكونات الرئيسية التي تحرك أسواق العقود الآجلة الدائمة.

1. الأصول الأساسية

الأصل الأساسي في عقد الآجلة الدائمة هو الأصل الحقيقي الذي يستند إليه العقد. في عالم العملات المشفرة، قد يكون هذا الأصل بيتكوين (BTC)، أو إيثريوم (ETH)، أو سولانا (SOL)، أو أي أصل رقمي آخر مُدرج في البورصة. عندما يشتري المتداولون أو يبيعون عقدًا آجلًا دائمًا، فإنهم لا يشترون العملة المشفرة نفسها، بل يُضاربون على حركة السعر المستقبلية للأصل الأساسي.

لنفترض أنك تتداول عقدًا آجلًا دائمًا للبيتكوين. هذا يعني أنك تراهن على ارتفاع سعر البيتكوين أو انخفاضه. إذا اشتريتَ، فستربح عند ارتفاع السعر. 

إذا قمت بالبيع على المكشوف، فستربح عند انخفاض السعر. لا ينتهي العقد نفسه، لذا يبقى مركزك مفتوحًا طالما أنك تستوفي متطلبات الهامش ومدفوعات التمويل.

تُسعّر معظم المنصات العقد بناءً على سعر السوق الفوري للأصل الأساسي. عملة البيتكوين التي تتداولها لا تُسلّم إليك أبدًا. 

تتم تسوية جميع المعاملات نقدًا أو بعملات مستقرة مثل USDT أو USDC، حسب نوع العقد. لذا، من المهم فهم قيمة الأصل الأساسي وتقلباته قبل فتح أي صفقة.

2. متطلبات الرافعة المالية والهامش

تتيح لك الرافعة المالية التحكم في مركز كبير برأس مال أقل. وهذه إحدى الميزات الرئيسية التي تجعل العقود الآجلة الدائمة جذابة. 

على سبيل المثال، باستخدام رافعة مالية 10x، يمكنك فتح صفقة بقيمة 10,000 دولار أمريكي بهامش 1,000 دولار أمريكي فقط. تتيح لك الرافعة المالية زيادة أرباحك المحتملة، ولكنها تزيد أيضًا من مخاطرك.

لفتح صفقة، يجب عليك توفير هامش أولي. هذا هو الحد الأدنى المطلوب لدخول الصفقة. كما يوجد هامش صيانة، وهو الحد الأدنى للرصيد اللازم لإبقاء الصفقة مفتوحة. 

إذا انخفض رصيدك عن هذا المستوى، فسيتم تصفية مركزك. تحدد كل منصة متطلبات هامشها الخاصة بناءً على الأصول وظروف السوق.

يُعد استخدام رافعة مالية عالية أمرًا محفوفًا بالمخاطر، خاصةً في سوق متقلب مثل سوق العملات المشفرة. قد تؤدي تحركات الأسعار الطفيفة إلى خسائر فادحة. 

لهذا السبب، من المهم استخدام الرافعة المالية بحذر. يبدأ العديد من المتداولين برافعة مالية منخفضة، مثل 2x أو 3x، مع تعلم آلية عمل العقود الدائمة وإدارة مخاطرهم.

3. سعر العلامة مقابل السعر الأخير

تستخدم البورصات سعرين لإدارة العقود الدائمة: السعر الأخير وسعر السوق. السعر الأخير هو أحدث معاملة في البورصة، ويُظهر مستوى تداول السوق للتو. ومع ذلك، قد يتأثر بالارتفاعات المفاجئة أو التلاعب، خاصةً في الأسواق منخفضة السيولة.

يُستخدم سعر السوق لتحديد ما إذا كان ينبغي تصفية مركز المتداول. ويعتمد على مزيج من سعر المؤشر (السعر الفوري من بورصات متعددة) وأساس التمويل. 

يساعد هذا في منع التصفية غير العادلة التي يمكن أن تحدث إذا حاول شخص ما دفع السعر الأخير إلى أبعد من اللازم في اتجاه واحد.

على سبيل المثال، إذا قفز السعر الأخير لعقود البيتكوين الآجلة فجأة إلى 80,000 ألف دولار بسبب صفقة واحدة، فلن تقوم المنصة بتصفية المراكز القصيرة بناءً على هذا السعر. 

بدلاً من ذلك، يُركز على سعر السوق، والذي قد يكون أقرب إلى 67,000 دولار. هذا يحافظ على عدالة السوق ويجنب التصفية غير الضرورية الناتجة عن التلاعب بالأسعار.

4. آلية معدل التمويل

العقود الآجلة الدائمة لا تنتهي صلاحيتها، لذا تُستخدم آلية سعر تمويل للحفاظ على سعرها قريبًا من السعر الفوري. هذه رسوم تُدفع بين المتداولين، إما من طويل إلى قصير، أو من قصير إلى طويل، حسب فرق السعر بين العقد الدائم والأصل الأساسي.

عندما يتداول العقد بسعر أعلى من السعر الفوري، يكون معدل التمويل إيجابيًا. هذا يعني أن المتداولين طويلي الأجل يدفعون رسومًا للمتداولين قصيري الأجل. 

عندما يتداول العقد بسعر أقل من السعر الفوري، يصبح السعر سالبًا، ويدفع المتداولون على المكشوف للمتداولين على المكشوف. تتم هذه المدفوعات كل بضع ساعات، عادةً كل 8 ساعات، ويتم التعامل معها تلقائيًا بواسطة المنصة.

على سبيل المثال، إذا كان سعر بيتكوين الدائم 68,500 دولار أمريكي، وسعر بيتكوين الفوري 68,000 دولار أمريكي، فقد يكون معدل التمويل 0.01%. إذا كنتَ تحتفظ بمركز طويل، فستدفع 0.01% من قيمة مركزك للمتداولين على المكشوف. 

إذا كان لديك نقص في السيولة، فستحصل على هذا المبلغ. معرفة معدل التمويل أمر بالغ الأهمية لأنه قد يؤثر على عوائدك، خاصةً في الصفقات طويلة الأجل.

5. هامش التصفية والصيانة

تتم تصفية مركزك عندما لا يكون هناك هامش كافٍ لدعمه. يحدث هذا إذا تحرك السوق ضدك وانخفض رصيد هامشك إلى ما دون مستوى الصيانة. عند حدوث ذلك، تُغلق المنصة مركزك تلقائيًا لتجنب المزيد من الخسائر.

تحدد كل بورصة هامش صيانة مختلفًا حسب الأصل وحجم مركزك. كلما زادت الرافعة المالية، اقترب سعر التصفية من سعر الدخول. 

وهذا يعني أن المراكز ذات الرافعة المالية العالية من المرجح أن يتم تصفيتها حتى في حالة حدوث تغييرات صغيرة في الأسعار.

على سبيل المثال، إذا فتحتَ مركزًا طويلًا على بيتكوين بقيمة 10,000 دولار أمريكي برافعة مالية 10x، فستُضيف 1,000 دولار أمريكي فقط كهامش. إذا انخفض سعر بيتكوين بنسبة 10% فقط، فقد يُستنزف هامشك بالكامل، وستقوم المنصة بتصفية مركزك. لتجنب ذلك، يُفضل استخدام رافعة مالية أقل ومراقبة حسابك بانتظام.

6. تخفيض الرافعة المالية تلقائيًا (ADL)

تخفيض الرافعة المالية التلقائي (ADL) هو نظام يُفعّل عند تصفية مركز كبير وعدم قدرة المنصة على إغلاقه في السوق المفتوحة دون خسائر. بدلًا من أن تتكبد المنصة الخسائر، يُقلّل هذا النظام حجم مراكز المتداولين في الجانب الآخر من السوق، بدءًا من الأكثر ربحية والأكثر استخدامًا للرافعة المالية.

يضمن مؤشر ADL بقاء البورصة قادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية خلال فترات التقلبات العالية. ويكثر هذا الأمر خلال تحركات السوق الحادة أو عند نضوب السيولة. ستعرض البورصة مؤشر ADL أو تصنيفًا لإعلام المتداولين بمخاطر انخفاض مراكزهم.

على سبيل المثال، أثناء انهيار مفاجئ لسعر بيتكوين، قد يُلغى تلقائيًا مركز بيع قصير ذي رافعة مالية عالية إذا تم تصفية عدد كبير من مراكز الشراء ولم يكن صندوق التأمين كافيًا. مع أن هذا لا يحدث كثيرًا على المنصات المُدارة جيدًا، فمن المهم فهم آلية عمل ADL حتى لا تُفاجأ.

كيف تعمل العقود الآجلة الدائمة

يقوم هذا القسم بتحليل الآليات الرئيسية التي تحافظ على استمرار العقود الآجلة الدائمة دون تاريخ انتهاء الصلاحية.

1. فتح وإغلاق المركز

لبدء تداول العقود الآجلة الدائمة، عليك أولاً فتح مركز. وهذا يعني تحديد ما إذا كنت تتوقع ارتفاع سعر الأصل أم انخفاضه. إذا كنت تتوقع ارتفاع السعر، فعليك فتح مركز شراء.

إذا كنت تتوقع انخفاض السعر، يمكنك فتح مركز بيع . يتم ذلك عن طريق تحديد مقدار الرافعة المالية ونوع الأمر الذي ترغب في استخدامه.

بمجرد تنفيذ طلبك، يصبح مركزك نشطًا. يمكنك متابعة قيمته لحظيًا مع تحرك السوق. تتغير أرباحك وخسائرك مع سعر الأصل، بناءً على حجم مركزك وسعر دخولك.

 يمكنك الاحتفاظ بهذا المنصب طالما أردت، طالما حافظت على هامش كافٍ وقمت بتغطية رسوم التمويل.

لإغلاق مركز، ما عليك سوى اتخاذ الإجراء المعاكس. على سبيل المثال، إذا كنتَ في مركز طويل الأجل على ETH، فإن إغلاق المركز يعني بيع ذلك العقد. أما إذا كنتَ في مركز قصير الأجل، فإن إغلاقه يعني إعادة شرائه. 

يؤدي إغلاق المركز إلى قفل الربح أو الخسارة، ويتم إرجاع أي هامش متبقي إلى رصيد حسابك.

2. دور صناع السوق وموفري السيولة

يُسهم صناع السوق ومُزوّدو السيولة في ضمان استمرارية سوق العقود الآجلة الدائمة بانسيابية. وتتمثل مهمتهم في وضع أوامر البيع والشراء باستمرار لضمان سهولة دخول المتداولين الآخرين إلى السوق والخروج منه. فبدونهم، لقلّت الصفقات، وصعُب على المستخدمين مطابقة أوامرهم.

يستفيد صناع السوق من الفرق بين سعري العرض والطلب. ولا يراهنون عادةً على اتجاه السوق بمبالغ كبيرة، بل يركزون على أحجام التداول العالية وفروقات الأسعار الضيقة. 

يساعد وجودهم على تقليل الانزلاق، والذي يحدث عندما يتم تنفيذ طلبك بسعر أسوأ من المتوقع بسبب انخفاض السيولة.

تُكافئ بعض البورصات صناع السوق بتقديم رسوم أقل أو حتى خصومات. في المقابل، يُوفر هؤلاء المتداولون العمق والاستقرار اللازمين لضمان كفاءة عمل المنصة. 

وهذا مهم بشكل خاص في الأسواق المتقلبة، حيث يكون التنفيذ السريع والموثوق للأوامر هو الأهم.

3. أنواع الأوامر (الحد، السوق، وقف الخسارة، وما إلى ذلك)

هناك عدة طرق لوضع الصفقات في العقود الآجلة الدائمة، اعتمادًا على مقدار التحكم الذي تريده في أسعار الدخول والخروج. 

يُنفّذ أمر السوق صفقتك فورًا بأفضل سعر متاح. الأمر بسيط وسريع، ولكن قد لا يكون السعر مثاليًا دائمًا، خاصةً في الأسواق منخفضة السيولة.

يتيح لك أمر الحد تحديد السعر الدقيق الذي ترغب بالشراء أو البيع عنده. تتم الصفقة فقط عند وصول السوق إلى هذا السعر. يمنحك هذا تحكمًا أكبر، ولكن قد يستغرق الأمر وقتًا ليُنفذ، أو قد لا يُنفذ على الإطلاق إذا ابتعد السوق عن سعرك.

أمر إيقاف الخسارة هو أداة لإدارة المخاطر. فهو يُغلق مركزك تلقائيًا إذا تحرك السعر عكس توقعاتك بمقدار محدد. على سبيل المثال، إذا اشتريتَ بيتكوين بسعر 105,000 دولار، يمكنك وضع أمر إيقاف الخسارة عند 103,000 دولار للحد من خسائرك.

تُتيح بعض المنصات أيضاً أوامر جني الأرباح ، التي تُغلق مركزك بمجرد الوصول إلى الربح المستهدف. تُساعد هذه الأدوات المتداولين على إدارة المخاطر دون الحاجة إلى مراقبة السوق باستمرار.

4. دور مدفوعات التمويل في محاذاة الأسعار

بما أن العقود الآجلة الدائمة لا تنتهي صلاحيتها، فإنها تحتاج إلى طريقة لمواكبة السعر الفعلي للأصل. وهنا يأتي دور مدفوعات التمويل .

هذه دفعات دورية بين المتداولين، عادةً كل 8 ساعات. والغرض منها هو تقليص الفجوة بين سعر العقد الدائم وسعر السوق الفوري.

عندما يكون سعر العقد أعلى من السعر الفوري، يدفع المتداولون طويلي الأجل رسومًا رمزية للمتداولين قصيري الأجل. وعندما يكون سعر العقد أقل، يدفع المتداولون قصيري الأجل رسومًا للمتداولين طويلي الأجل. 

يتم التعامل مع هذه المدفوعات تلقائيًا بواسطة البورصة وتساعد في سحب سعر العقود الآجلة نحو سعر السوق الحقيقي.

على سبيل المثال، إذا كان سعر الإيثيريوم (ETH) يُتداول عند 3,500 دولار أمريكي في السوق الفورية، وكان سعر الإيثيريوم الدائم يُتداول عند 3,550 دولار أمريكي، فقد يكون معدل التمويل 0.01%. هذا يعني أن المتداولين طويلي الأجل سيدفعون هذا المبلغ للمتداولين قصيري الأجل حتى تقترب الأسعار من بعضها. 

مع مرور الوقت، يشجع هذا النظام المتداولين على تعديل مراكزهم بطريقة تحافظ على تناسق سعر العقد مع سعر السوق الفوري.

أنواع عقود الآجلة الدائمة

تأتي عقود الآجلة الدائمة بأشكال مختلفة، اعتمادًا على كيفية تسويتها ومكان تداولها.

1. العقود الدائمة العكسية

العقود الدائمة العكسية هي عقود آجلة يكون فيها الأصل الأساسي هو عملة التسوية. في تداول العملات المشفرة، يعني هذا عادةً التداول باستخدام بيتكوين (BTC) أو أي عملة مشفرة أخرى بدلاً من العملات المستقرة. 

لذا، عندما تقوم بتداول عقد عكسي دائم BTC/USD، يتم حساب أرباحك وخسائرك بالبيتكوين، وليس بالدولار الأمريكي أو USDT.

لنفترض أنك فتحت مركز بيع على المكشوف بقيمة 1 بيتكوين على عقد بيتكوين/دولار أمريكي معكوس عندما كان السعر 60,000 دولار أمريكي. إذا انخفض السعر إلى 55,000 دولار أمريكي وأغلقت مركزك، فستربح قيمة بيتكوين. 

ستحصل على المزيد من بيتكوين لأن مركزك القصير أصبح أكثر قيمةً مع انخفاض سعر بيتكوين بالدولار الأمريكي. هذا يجعل العقود العكسية مفيدةً للمتداولين الذين يفضلون الاحتفاظ بمكاسبهم في العملات المشفرة بدلاً من العملات التقليدية أو المستقرة.

العقود العكسية شائعة على منصات مثل BitMEX وDeribit. يستخدمها المتداولون للتحوط أو زيادة استثماراتهم من العملات المشفرة دون الحاجة إلى تحويلها إلى USDT أو أي أصول مستقرة أخرى. 

2. العقود الدائمة الخطية (المضمونة بـ USDT)

العقود الدائمة الخطية هي النوع الأكثر شيوعًا في بورصات العملات المشفرة الرئيسية. تُسوّى هذه العقود بعملات مستقرة مثل USDT أو USDC، مما يعني أن جميع أرباحك وخسائرك وهامش ربحك تُدار بعملة ثابتة القيمة. 

يتيح لك هذا الإعداد تتبع المكاسب والخسائر بسهولة دون القلق بشأن التغييرات في قيمة أصول الهامش لديك.

على سبيل المثال، إذا فتحت مركزًا طويلًا على عقد دائم ETH/USDT بسعر 3,000 دولار بهامش 1,000 دولار، وارتفع السعر إلى 3,300 دولار، فسيتم حساب ربحك بالدولار الأمريكي. 

لا داعي للقلق بشأن انخفاض قيمة الإيثريوم أثناء تحقيق الربح، فكل شيء يبقى ضمن نطاق العملات المستقرة. هذا يجعل العقود الخطية أسهل في الإدارة وأسهل للمبتدئين.

تقدم منصات تداول مثل بينانس وبايبيت وأوكي إكس مجموعة واسعة من العقود الدائمة ذات هامش USDT. تُعد هذه العقود مثالية للمتداولين الذين يرغبون في تجنب التعقيدات الإضافية المتعلقة بإدارة الهامش في الأصول المتقلبة مثل بيتكوين أو إيثريوم. 

نظرًا لأن العملات المستقرة تحافظ على قيمة ثابتة، فإن هذه العقود توفر تجربة تداول أكثر مباشرة.

3. عقود كوانتو الدائمة

عقود الكوانتو الدائمة أكثر تعقيدًا. في هذه العقود، قد يختلف الهامش والتسوية والأصل الأساسي. على سبيل المثال، يمكنك تداول عقد ETH/USD بهامش وتسوية بالبيتكوين. 

يرتبط موقفك بحركة سعر ETH، ولكنك تنشر Bitcoin كضمان وتتلقى الأرباح أو الخسائر في BTC.

يُعد هذا الهيكل مفيدًا لبعض استراتيجيات التداول، خاصة إذا كنت ترغب في التعرض لأصل معين دون امتلاكه بشكل مباشر.

ومع ذلك، فإنه يُضيف أيضًا مخاطرة أكبر لأنك مُعرَّض لحركة أسعار كلٍّ من الأصل الذي تتداوله وأصل الهامش. إذا تحرك كلاهما ضدك، فقد تتراكم خسائرك أسرع من المتوقع.

يتم تقديم عقود Quanto على منصات مثل FTX (قبل إغلاقها) وبعض المنصات ذات المستوى المؤسسي. 

تُستخدم هذه العقود بشكل أساسي من قبل المتداولين ذوي الخبرة الذين يشعرون بالراحة في إدارة أنواع متعددة من المخاطر. 

مزايا العقود الآجلة الدائمة

توفر العقود الآجلة الدائمة العديد من الفوائد التي تجعلها خيارًا شائعًا بين تجار العملات المشفرة.

1. لا يوجد تاريخ انتهاء أو تسوية

من أهم مزايا العقود الآجلة الدائمة عدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية أو تسوية لها. أما العقود الآجلة التقليدية، فلها تاريخ انتهاء صلاحية محدد، وبعده تُسوى إما بتسليم الأصل أو نقدًا. 

مع العقود الآجلة الدائمة، يظل مركزك مفتوحًا طالما أردت ذلك بشرط أن تحافظ على الهامش المطلوب وتواكب مدفوعات التمويل.

تتيح لك هذه المرونة الاحتفاظ بالمواقف للتداولات قصيرة الأجل أو الاستراتيجيات طويلة الأجل دون القلق بشأن تجديد العقود. 

على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن سعر الإيثريوم سيرتفع خلال الأشهر القليلة القادمة، يمكنك الاحتفاظ بمركز طويل الأجل دون الحاجة إلى إغلاقه في نهاية مدة العقد. ستبقى متحكمًا في توقيت مركزك.

كما أن عدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية ثابت يُسهّل التداول وإدارة المخاطر. لن تحتاج إلى مراقبة مواعيد انتهاء صلاحية العقود أو التخطيط لتجديد الصفقات. 

وهذا يجعل العقود الآجلة الدائمة أكثر سهولة في الوصول إليها، خاصة بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في التداول بالسرعة التي تناسبهم أو دون تعديلات متكررة في العقد.

2. سيولة عالية وإمكانية الوصول إلى السوق على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

تُعدّ العقود الآجلة الدائمة من أكثر الأدوات سيولةً في سوق العملات المشفرة. وتشهد منصات تداول مثل بينانس وبايبت وأوكي إكس مليارات الدولارات من حجم التداول اليومي. 

تعني السيولة العالية أنه يوجد دائمًا مشترين وبائعين، مما يجعل من السهل الدخول إلى التداول أو الخروج منه بسرعة وبسعر عادل.

سوق العملات المشفرة لا ينام أبدًا؛ فهو يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. هذا الوصول المتواصل يتيح لك تداول العقود الآجلة الدائمة في أي وقت، بغض النظر عن منطقتك الزمنية. 

حتى لو كنت متداولًا يوميًا أو متداولًا متأرجحًا أو شخصًا يفضل التداول في عطلة نهاية الأسبوع، فإن السوق مفتوح دائمًا.

السيولة العالية والتوافر على مدار الساعة يمنحان المتداولين مرونةً وسرعة استجابة أكبر. في حال وجود أخبار عاجلة، أو تحركات كبيرة في الأسعار، أو تحولات في السوق، لن تضطر لانتظار ساعات السوق التقليدية للتفاعل. هذا الوصول المستمر يُمكّن المتداولين من إدارة صفقاتهم واغتنام الفرص فورًا.

3. القدرة على الشراء أو البيع

تتيح العقود الآجلة الدائمة للمتداولين الربح من الأسواق الصاعدة والهابطة على حد سواء. الشراء يعني توقع ارتفاع السعر، بينما البيع يعني توقع انخفاضه. وهذا يمنحك خيارات أكثر من مجرد الاحتفاظ بالأصل على أمل ارتفاع قيمته.

على سبيل المثال، إذا كان سعر بيتكوين يُتداول عند 105,000 دولار أمريكي، وكنت تتوقع انخفاضه، يمكنك فتح صفقة بيع. إذا انخفض السعر إلى 103,000 دولار أمريكي، يمكنك إغلاق الصفقة محققًا ربحًا حتى لو لم تكن تمتلك بيتكوين قط. هذا النوع من المرونة مفيد في الأسواق المتقلبة، حيث تتكرر تقلبات الأسعار.

إن القدرة على التداول في كلا الاتجاهين تجعل العقود الآجلة الدائمة أداة مفيدة للمتداولين الذين يرغبون في البقاء نشطين في جميع ظروف السوق. 

عندما يشهد سوق العملات المشفرة عمومًا اتجاهًا هبوطيًا، قد يتجنب متداولو السوق الفورية التداول. لكن لا يزال بإمكان متداولي العقود الآجلة اغتنام الفرص من خلال البيع على المكشوف على الأصول التي تفقد قيمتها.

4. كفاءة رأس المال من خلال الرفع المالي

تتيح لك العقود الآجلة الدائمة استخدام الرافعة المالية، مما يعني أنه يمكنك التحكم في مركز أكبر باستخدام كمية أصغر من رأس المال. 

هذا مفيد للمتداولين الذين يرغبون في زيادة تعرضهم للسوق دون الحاجة إلى استثمار مبالغ طائلة. على سبيل المثال، مع رافعة مالية 10x، يمكنك فتح صفقة بقيمة 10,000 دولار أمريكي باستخدام 1,000 دولار أمريكي فقط من رأس مالك.

تتيح لك كفاءة رأس المال هذه تنويع استراتيجيات التداول لديك أو استخدام أموالك المتاحة في عدة مراكز. كما يمكنك تخصيص جزء من رأس مالك لإدارة المخاطر أو فرص تداول أخرى مع الحفاظ على استثمارك في الأصل المستهدف.

5. قدرات التحوط

يمكن أيضًا استخدام العقود الآجلة الدائمة للتحوط من تقلبات الأسعار. هذا يعني أنك تفتح مركزًا لحماية قيمة استثماراتك من تقلبات السوق. 

على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك عملة البيتكوين ولكنك تتوقع انخفاضات قصيرة الأجل في الأسعار، فيمكنك فتح مركز قصير في العقود الآجلة الدائمة لتعويض الخسائر المحتملة.

هذا النوع من التحوّط مفيدٌ للمعدّنين، والمستثمرين طويلي الأجل، والمستثمرين الذين يرغبون في تأمين أرباحهم أو إدارة المخاطر. فبدلاً من بيع أصولهم الفورية وتحصيل الضرائب أو غيرها من التكاليف، يمكنهم فتح مركز آجل لموازنة تعرضهم مؤقتًا.

لنفترض أنك تمتلك 5 إيثريوم وتخشى انخفاض سعرها. بدلًا من البيع، يمكنك بيع 5 إيثريوم من العقود الآجلة الدائمة على المكشوف. إذا انخفض السعر، فإن أرباحك من العقود الآجلة ستعوّض خسارة قيمة الإيثريوم. تساعدك هذه الاستراتيجية على إدارة مخاطر الهبوط مع الحفاظ على أصولك الأصلية سليمة.

مخاطر وتحديات العقود الآجلة الدائمة 

رغم أن العقود الآجلة الدائمة تقدم العديد من الفوائد، إلا أنها تنطوي أيضًا على مخاطر كبيرة ينبغي على كل متداول أن يفهمها.

1. مخاطر التصفية وإساءة استخدام الرافعة المالية

من أكبر مخاطر تداول العقود الآجلة الدائمة التصفية. يحدث هذا عندما تصل خسائرك إلى مستوى لا يكفي فيه هامشك المتبقي لتغطية المركز.

 عند هذه النقطة، تُغلق البورصة صفقتك تلقائيًا لتجنب المزيد من الخسائر. كلما زادت الرافعة المالية التي تستخدمها، اقترب سعر التصفية من سعر الدخول.

على سبيل المثال، إذا فتحتَ مركزًا بقيمة 10,000 دولار أمريكي باستخدام 500 دولار أمريكي ورافعة مالية 20x، فإن أي تحرك ضدك بنسبة 5% قد يُؤدي إلى تصفية حسابك. هذا يعني أن هامشك قد يُستنزف بالكامل في حركة سوقية قصيرة. يُفاجأ العديد من المتداولين الجدد بسرعة التصفية عند استخدام رافعة مالية عالية.

لتقليل هذه المخاطر، من المهم استخدام رافعة مالية أقل وتطبيق أوامر إيقاف الخسارة. كما يجب عليك مراقبة مستوى هامشك بدقة. عادةً ما يحتفظ المتداولون ذوو الخبرة بأموال إضافية في حساب الهامش لتجنب التصفية المفاجئة خلال تقلبات الأسعار.

2. التقلب والانزلاق

تشتهر أسواق العملات المشفرة بتقلباتها. قد تشهد الأسعار تحركات حادة في غضون دقائق، خاصةً عند ورود أخبار مهمة أو تنفيذ صفقات ضخمة. 

في حين أن هذا التقلب يُتيح فرصًا للربح، إلا أنه يزيد أيضًا من خطر الخسارة. فالتغيرات المفاجئة في الأسعار قد تُصعّب إدارة الصفقات بفعالية.

يُعدّ الانزلاق السعري مشكلة أخرى يواجهها المتداولون خلال فترات التقلبات السعرية. يحدث الانزلاق السعري عندما يتم تنفيذ طلبك بسعر أقل من المتوقع. على سبيل المثال، إذا قمت بوضع أمر شراء بيتكوين بسعر 105,000 دولار، ولكن تم تنفيذه بسعر 106,000 دولار بسبب تقلبات الأسعار السريعة، فإن هذا الفرق هو الانزلاق السعري. ويمكن أن يؤثر الانزلاق السعري على نقاط الدخول والخروج، خاصةً في الصفقات ذات الرافعة المالية العالية.

لإدارة الانزلاق السعري، غالبًا ما يستخدم المتداولون أوامر الحد الأقصى بدلًا من أوامر السوق. كما أن التداول خلال فترات ارتفاع السيولة، مثل ساعات عمل الأسواق الأمريكية أو الأوروبية، يُساعد على تقليل الانزلاق السعري. مع ذلك، يصعب تجنب بعض الانزلاق السعري في الأسواق سريعة الحركة.

3. التحكيم في أسعار التمويل والتلاعب بالسوق

تُستخدم أسعار التمويل للحفاظ على اتساق أسعار العقود الآجلة الدائمة مع سعر السوق الفورية. ولكن في بعض الحالات، تُتيح هذه الأسعار فرصًا للمراجحة. 

قد يفتح المتداولون صفقات لمجرد كسب رسوم التمويل، بدلاً من الاعتماد على اتجاه السوق. عندما يفعل الكثير من المتداولين ذلك، فقد يُشوّه ذلك التدفق الطبيعي للسوق.

في البيئات ذات السيولة المنخفضة أو أثناء تحركات السوق الحادة، يحاول بعض المتداولين الاستفادة من اختلالات أسعار التمويل. 

على سبيل المثال، إذا كان معدل تمويل المراكز الطويلة مرتفعًا جدًا، فقد يبيع المتداولون الأصل على المكشوف لمجرد تحصيل رسوم التمويل. قد يؤدي هذا إلى سلوك سوق غير متوقع وزيادة التقلبات.

يمكن أن يحدث التلاعب أيضًا من خلال أساليب مثل التلاعب بالأسواق أو تداول العملات المزيفة، خاصةً على المنصات الصغيرة. تهدف هذه الممارسات إلى خلق انطباع زائف عن العرض أو الطلب. 

في حين أن البورصات من الدرجة الأولى لديها أنظمة جاهزة للكشف عن التلاعب ومنعه، يجب على المتداولين أن يدركوا أنه لا يزال موجودًا ويمكن أن يؤثر على تحركات الأسعار.

4. مخاطر الطرف المقابل

عند تداول العقود الآجلة الدائمة، فأنت لا تتداول مباشرةً مع مستخدم آخر، بل تتداول من خلال البورصة التي تعمل كوسيط. 

إذا حدث خطأ ما في المنصة مثل عطل فني أو خرق أمني أو إفلاس، فقد لا تتمكن من الوصول إلى أموالك أو إغلاق مراكزك.

من الأمثلة الواضحة على هذا الخطر انهيار منصة FTX عام ٢٠٢٢. كان لدى العديد من المستخدمين مراكز مفتوحة وأموال طائلة على المنصة. عندما انهارت البورصة، توقفت عمليات السحب، وفقد المتداولون إمكانية الوصول إلى حساباتهم. تُظهر أحداث كهذه مدى أهمية مراعاة استقرار وأمان المنصة التي تستخدمها.

لتقليل مخاطر الطرف المقابل، التزم بالمنصات المعروفة والخاضعة للتنظيم وذات السمعة الطيبة. من الحكمة أيضًا تجنب الاحتفاظ برأس مال كبير في البورصات، وسحب الأرباح بانتظام إلى محافظ الحفظ الذاتي عند عدم التداول النشط.

5. عدم اليقين التنظيمي

تُدار العقود الآجلة الدائمة في مجال لا يزال يتطور فيما يتعلق بالتنظيم . في بعض البلدان، يُسمح بتداول هذه الأدوات بل وتدعمها القوانين المحلية.

في بلدان أخرى، يكون الأمر مقيدًا أو محظورًا. ولذلك، قد يتغير الوضع القانوني للعقود الآجلة الدائمة حسب موقعك أو المنصة التي تستخدمها.

تُصعّب القواعد غير الواضحة على المنصات العمل، وتُصعّب على المتداولين التخطيط طويل الأجل. تُراقب الحكومات بشكل متزايد مشتقات العملات المشفرة، خاصةً عندما يتعلق الأمر بالمتداولين الأفراد. 

على سبيل المثال، تتطلب بعض الولايات القضائية الآن من البورصات الحد من الرافعة المالية أو منع الوصول إلى منتجات العقود الآجلة تمامًا لبعض المستخدمين.

هذا الغموض التنظيمي يعني أن القواعد قد تتغير بسرعة. فالمنصة المفتوحة اليوم قد تُقيّد الوصول إليها غدًا بسبب قوانين جديدة. 

للحفاظ على سلامتك، من المهم أن تظل مطلعًا على التغييرات في منطقتك واستخدم دائمًا البورصات التي تتبع قواعد الامتثال المحلية.

6. الإفراط في التداول والتحيز العاطفي

قد يؤدي الوتيرة السريعة وطبيعة تداول العقود الآجلة الدائمة على مدار الساعة إلى الإفراط في التداول. يحدث هذا عندما يدخل المتداولون في عدد كبير جدًا من الصفقات، مدفوعين غالبًا بمشاعر كالحماس أو الخوف أو الرغبة في تعويض الخسائر بسرعة. مع مرور الوقت، قد يؤدي هذا إلى سوء اتخاذ القرارات واستنزاف رأس المال.

يلعب التحيز العاطفي دورًا رئيسيًا في أخطاء التداول. على سبيل المثال، قد يزيد المتداول حجم مركزه بعد سلسلة من الانتصارات، مفترضًا أنه لن يخسر. 

أو قد يُضاعفون رهانهم على صفقة خاسرة بسبب الإحباط، في محاولةٍ لاستعادة أموالهم. هذه القرارات لا تستند إلى استراتيجية، بل إلى عاطفة، وغالبًا ما تُفضي إلى خسائر أكبر.

لتجنب ذلك، من المهم اتباع خطة تداول واضحة تتضمن مستويات دخول وخروج ومخاطر محددة مسبقًا. أخذ فترات راحة، واستخدام أوامر وقف الخسارة، والحد من وقت التداول اليومي، كلها عوامل تساعد في إدارة القرارات العاطفية. كما أن الاحتفاظ بسجل تداول مفيد لمراجعة الأنماط وتحسين الانضباط مع مرور الوقت.

ما هي معدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة

أسعار التمويل هي مدفوعات منتظمة يتم تبادلها بين المتداولين الذين يحتفظون بمراكز طويلة وقصيرة في سوق العقود الآجلة الدائمة. تساعد هذه المدفوعات في الحفاظ على سعر العقد الدائم قريبًا من سعر الأصل الأساسي. 

على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا تنتهي صلاحية العقود الدائمة، وبالتالي يعمل معدل التمويل كأداة موازنة بين سوق العقود الآجلة وسوق العقود الفورية.

عندما يكون سعر عقد الآجلة الدائمة أعلى من سعر السوق الفوري، يكون معدل التمويل عادةً إيجابيًا. في هذه الحالة، يدفع المتداولون الذين لديهم مراكز شراء (مراهنين على ارتفاع السعر) رسومًا للمتداولين الذين لديهم مراكز بيع. 

هذا يشجع المزيد من المتداولين على بيع العقد على المكشوف، مما يدفع السعر نحو مستوى السوق الفورية. عندما يكون سعر العقود الآجلة أقل من السعر الفوري، قد يتحول معدل التمويل إلى السالب، ويدفع المتداولون على المكشوف للمتداولين على المكشوف بدلاً من ذلك. على سبيل المثال، إذا كان معدل التمويل الدائم لزوج BTC/USDT +0.01%، فإن المتداولين على المكشوف سيدفعون هذه الرسوم كل 8 ساعات للمتداولين على المكشوف.

تُحدد البورصة أسعار التمويل، وتُحدَّث عادةً كل ثماني ساعات. وتتغير هذه الأسعار تبعًا لظروف السوق والفرق بين أسعار العقود الآجلة والفورية. 

يجب على المتداولين مراقبة معدل التمويل بدقة لأنه قد يؤثر على أرباحهم وخسائرهم، خاصةً خلال الصفقات طويلة الأجل. ورغم أن المعدل عادةً ما يكون صغيرًا، إلا أنه مع مرور الوقت أو في الصفقات ذات الرافعة المالية العالية، قد يتراكم ويؤثر على قرارات التداول.

أفضل خمس بورصات تقدم العقود الآجلة الدائمة

فيما يلي نظرة عامة مفصلة على أفضل خمس بورصات تقدم العقود الآجلة الدائمة:

1. بورصة UEEx 

UEEx هي منصة لتداول العملات الرقمية تقدم مجموعة واسعة من خدمات تداول الأصول الرقمية. تدعم المنصة أكثر من 200 زوج من العملات الرقمية وأكثر من 90 سهماً، مما يوفر للمستخدمين فرصاً استثمارية متنوعة.

صُممت المنصة لتلبية احتياجات المتداولين المبتدئين والمحترفين على حد سواء، حيث تتميز بواجهات سهلة الاستخدام وأدوات تداول متقدمة. كما توفر UEEx رافعة مالية تصل إلى 200 ضعف، مما يُمكّن المتداولين من تعظيم عوائدهم المحتملة، مع العلم أن ارتفاع الرافعة المالية ينطوي أيضًا على مخاطر أعلى.

يُعدّ الأمان أولويةً لدى UEEx، حيث تُخزَّن 97% من أموال المستخدمين في محافظ باردة للحماية من أي اختراقات محتملة. تعمل البورصة بموجب تراخيص أعمال الخدمات المالية (MSB) في الولايات المتحدة وكندا، مما يضمن الامتثال للمعايير التنظيمية الدولية. 

الايجابيات 

• يدعم مجموعة واسعة من العملات المشفرة والأسهم، ويوفر خيارات استثمارية متنوعة.
• واجهة سهلة الاستخدام مع أدوات تداول متقدمة مناسبة لجميع مستويات الخبرة.
• يقدم ميزات فريدة مثل تداول النسخ وبوتات التداول للاستراتيجيات الآلية.

سلبيات

• تتطلب المنصة التحقق من KYC، وهو ما قد يثير قلق بعض المستخدمين.
• قد تكون واجهة المستخدم صعبة بالنسبة للمبتدئين.

2. Binance

بينانس هي أكبر منصة تداول عملات رقمية في العالم من حيث الحجم. تقدم عقودًا آجلة دائمة بهامش دولار أمريكي مع رافعة مالية تصل إلى 125 ضعفًا. 

لدى البورصة نموذج رسوم متدرج حيث تبدأ رسوم صانع/متلقي العملة القياسية عند 0.02%/0.05%، وتتوفر خصومات للمستخدمين ذوي الحجم الأكبر وحاملي BNB.

الايجابيات

• سيولة عالية جدًا ودفاتر أوامر عميقة
• خصومات تنافسية على الرسوم من خلال برنامج VIP واستخدام BNB
• مجموعة كبيرة من العقود الدائمة

سلبيات

• قد يكون من الصعب التنقل في هيكل VIP المعقد
• تختلف معدلات التمويل، مما يؤثر على المواقف الأطول. 

هيكل الرسوم

• الشركة المصنعة: 0.02٪
• آخذ: 0.05٪
• تتوفر خصومات إضافية من خلال برامج مزود السيولة. 

3. بايت

بايبت منصة تداول عملات رقمية تُركز على المشتقات، وتشتهر بأدواتها لتداول العقود الآجلة. تُقدم عقودًا عكسية وعقودًا دائمة بهامش USDT، مع رافعة مالية تصل إلى 100 ضعف. تبلغ رسوم المُنشئ/المُتلقي القياسية 0.02%/0.055%، مع أن بعض المستويات تُطبق رسومًا على المُتلقي بنسبة 0.06% لعقود USDT.

الايجابيات

• رسوم منخفضة لصانعي الأفلام
• هيكل رسوم واضح
• مواد تعليمية جيدة للمتداولين

سلبيات

• رسوم الاستحواذ أعلى قليلاً
• خيارات العقود أقل من Binance

هيكل الرسوم

• العقود العكسية: صانع 0.02%، آخذ 0.055%
• هامش USDT: صانع ~0.01-0.02%، متلقي ~0.055-0.06%.

4.OKX

تدعم OKX العقود الآجلة الدائمة ذات هامش USDT والعملات المشفرة. تبلغ رسوم المُنشئ/المُتلقي القياسية 0.02%/0.05% لعقود USDT، مع خصومات متدرجة بناءً على حجم التداول وممتلكات OKB من الرموز. تحدث فترات التمويل كل 8 ساعات.

الايجابيات

• رسوم تنافسية مع خصومات متعددة المستويات
• أنواع متعددة من الضمانات (USDT، العملات المشفرة)
• تسويات التمويل المتكررة

سلبيات

• تعتمد مستويات الرسوم على ممتلكات OKB والمنطقة
• تتطلب تغييرات أسعار التمويل مراقبة دقيقة

هيكل الرسوم

• الشركة المصنعة: 0.02٪
• المُشتري: 0.05% (هامش USDT)

5. بيتميكس

تُعد منصة BitMEX من أقدم بورصات مشتقات العملات المشفرة، ولا تزال تحظى بشعبية كبيرة بين المتداولين المحترفين. تُقدم عقودًا دائمةً مُدارةً بالعملات المشفرة برافعة مالية تصل إلى 100 ضعف. يحصل صانع الأوامر على خصم بنسبة 0.025%، بينما يدفع المُستلِمون 0.075%.

الايجابيات

• سيولة عميقة لعقود البيتكوين الدائمة
• خصومات صانع مواتية
• تنفيذ على مستوى مؤسسي

سلبيات

• قد تكون الواجهة القديمة صعبة على المستخدمين الجدد
• يتطلب التحقق من الهوية للتداول

هيكل الرسوم

• خصم صانع اللعبة: 0.025% (رسوم سلبية فعليًا)
• آخذ: 0.075٪

استراتيجيات التداول للعقود الآجلة الدائمة

يتطلب تداول العقود الآجلة الدائمة بنجاح استراتيجيات واضحة مصممة خصيصًا لظروف السوق المختلفة.

1. الاتجاه التالي

تتبع الاتجاه هو استراتيجية يفتح فيها المتداولون صفقاتهم في اتجاه السوق الحالي. وغالبًا ما يستخدمون أدوات مثل المتوسطات المتحركة أو MACD لتحديد بداية الاتجاه. 

على سبيل المثال، إذا تجاوز سعر البيتكوين متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا، فقد يدخل المتداول في صفقة طويلة، على أمل استمرار الزخم الصعودي.

يعتمد المتداولون الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية على ترك الأرباح تستمر حتى تشير المؤشرات إلى انعكاس الاتجاه. ومن القواعد الشائعة "تقليل الخسائر، والسماح للأرباح بالنمو". وهذا يعني وضع أمر إيقاف الخسارة عند أدنى مستوى وصل إليه السعر مؤخراً ، ثم رفعه تدريجياً مع استمرار الاتجاه.

غالبًا ما يكون اتباع الاتجاه أكثر فعالية في الأسواق ذات الاتجاه الواضح والتقلب المعتدل. يمكن أن يساعد التداول عبر أصول متعددة ذات ارتباط منخفض في الحد من تأثير الانعكاسات المفاجئة.

2. تجارة المدى

يتضمن تداول النطاق تحديد نطاق سعري يتذبذب فيه الأصل بين الدعم والمقاومة. يشتري المتداولون بالقرب من الدعم ويبيعون بالقرب من المقاومة، متوقعين تكرار النمط.

على سبيل المثال، إذا استقر سعر الإيثريوم بين 3,000 و3,200 دولار أمريكي لعدة أيام، فقد يشتري المتداول صفقة طويلة الأجل عند 3,000 دولار أمريكي ويغلق عند 3,200 دولار أمريكي. ويكرر ذلك فقط طالما ظل النطاق ثابتًا.

مع ذلك، عند تجاوز السعر لهذا النطاق، قد تفشل الاستراتيجية. لذلك، يراقب المتداولون حجم التداول أو التقلبات لاكتشاف أي اختراقات وتعديل نهجهم.

3. التحكيم في معدل التمويل

يستخدم التحكيم في أسعار التمويل الفروق بين مدفوعات التمويل والمراكز الفورية. قد يشتري المتداولون العقود الفورية ويبيعونها على المكشوف لكسب رسوم التمويل، إذا كانت العقود الآجلة تُتداول بعلاوة. 

على سبيل المثال، إذا كان معدل تمويل بيتكوين الدائم إيجابيًا بنسبة 0.01%، فإن فتح عقود آجلة طويلة الأجل وقصيرة الأجل متساوية الحجم يُثبّت دخل التمويل اليومي. هذا يُتيح للمتداولين الربح دون التعرض لتقلبات الأسعار.

مع ذلك، يُجدي هذا الأسلوب نفعًا عندما تكون أسعار التمويل مرتفعة ومستقرة. قد تؤدي تحركات السوق المفاجئة أو تغيّرات الأسعار إلى خسارة الأرباح أو التسبب في خسائر، لذا يجب على المتداولين مراقبة الظروف عن كثب.

4. تحوط مراكز التداول الفورية

يستخدم التحوّط العقود الآجلة لموازنة مخاطر استثماراتك الفورية. إذا كنت تملك 10 إيثريوم وتتوقع ضعفًا قصير الأجل، يمكنك بيع 10 إيثريوم دائمة على المكشوف لحماية مركزك.

عندما تنخفض الأسعار، تُعوّض خسائرك في استثماراتك الفورية بمكاسب في عقودك الآجلة القصيرة. إذا ارتفع السعر، تُعوّض خسائرك في عقودك الآجلة بمكاسب في عقودك الفورية. حافظ على تعرضك مع إدارة مخاطر الهبوط.

يستخدم بعض المتداولين التحوط المحايد دلتا مع أصول متعددة. على سبيل المثال، قد يقوم مُعدّن ببيع العقود الآجلة على المكشوف لتحييد مخاطر إنتاج العملات المشفرة، مع إدارة الهامش والتمويل وفقًا لذلك.

5. المضاربة والتداول عالي التردد

يستهدف المضاربون تحقيق أرباح صغيرة من صفقات سريعة ومتكررة. قد يحتفظ المضاربون بمراكزهم لثوانٍ أو دقائق، معتمدين على السيولة وفروقات الأسعار الضيقة.

غالبًا ما يستخدمون رسومًا بيانية مدتها دقيقة واحدة، ومؤشرات مثل تقاطع مؤشر القوة النسبية (RSI) أو المتوسط ​​المتحرك الأسي (EMA)، والأتمتة. يجب أن تكون تكاليف التداول منخفضة، وأن يكون التنفيذ سريعًا للاستفادة من فروق الأسعار الصغيرة.

لأنهم يتداولون بكثرة، فإن ضوابط المخاطر الصارمة، مثل أوامر وقف الخسارة الصارمة وحدود المراكز، ضرورية. حتى بعض الصفقات السيئة قد تُفقدهم مكاسبهم.

6. تقنيات إدارة المخاطر (وقف الخسارة، تحديد حجم المركز، وما إلى ذلك)

تُعدّ إدارة المخاطر السليمة أمراً بالغ الأهمية عند تداول العقود الآجلة الدائمة. غالباً ما يحدّ المتداولون من المخاطر إلى ما بين 1 و2% من قيمة حساباتهم لكل صفقة، ويحددون حجم مراكزهم وفقاً لذلك.

تُستخدم أوامر إيقاف الخسارة لخفض الخسائر عند مستويات محددة مسبقًا. على سبيل المثال، يساعد وضع أمر إيقاف بنسبة 5% أسفل سعر الدخول على تجنب خسائر أكبر. أما أوامر جني الأرباح فتُغلق الصفقات عند مستويات ربح محددة لتثبيت الأرباح. 

يُقلل التنويع بين الأصول والاستراتيجيات من المخاطر. يُمكن لدمج تتبع الاتجاه مع تداول النطاق أو التحوط في مراكز التداول الفورية أن يُوازن التعرض. كما يُساعد اختبار الاستراتيجيات قبل توظيف رأس المال الحقيقي على ضمان فعاليتها في ظل ظروف السوق المختلفة.

اتجاهات السوق والتوقعات

يتناول هذا القسم كيفية نمو سوق العقود الآجلة الدائمة وما يمكن توقعه في المستقبل القريب.

1. نمو سوق مشتقات العملات المشفرة

شهد سوق مشتقات العملات المشفرة نموًا سريعًا. وتقترب أحجام التداول السنوية من 10 تريليونات دولار، متجاوزةً بذلك أحجام التداول الفوري، التي تُمثل حوالي 27% من الإجمالي. وتُمثل العقود الآجلة، وخاصةً الدائمة، الآن حوالي 90% من إجمالي حجم المشتقات.

يُظهر هذا النمو سيولةً أكبر في السوق وتطورًا في تقنياته. تُهيمن المنصات المركزية، لكن المنصات اللامركزية مثل dYdX تستحوذ على ما يصل إلى 30% من حجم التداول في بعض الأسواق المتخصصة.

إلى جانب ارتفاع أحجام التداول، ارتفع حجم الاهتمام المفتوح إلى ما يزيد عن 40 مليار دولار، مما يسلط الضوء على الالتزام المتزايد من جانب المتداولين والمستثمرين.

2. التبني المؤسسي

تزيد المؤسسات من استخدامها لمشتقات العملات المشفرة. تُشكل المشتقات الآن أكثر من 12% من تعرض المؤسسات للعملات المشفرة. وقد أظهر استطلاع حديث أن 83% من المؤسسات تُخطط لزيادة مخصصاتها من العملات المشفرة في عام 2025، ويستخدم العديد منها العقود الآجلة والخيارات لدخول السوق.

تدخل شركات كبرى أيضًا السوق من خلال منصات تنظيمية. على سبيل المثال، حقق قسم العملات المشفرة في شركة بريفان هوارد نموًا بنسبة 52% العام الماضي، كما تُطلق منصات تنظيمية جديدة، مثل GFO-X في لندن، عقودًا آجلة للمؤسسات. 

3 التكامل مع التمويل التقليدي

تكتسب مشتقات العملات المشفرة قبولاً متزايداً في القطاع المالي التقليدي. وتقدم المؤسسات المالية، بما فيها البنوك وشركات الحفظ، خدماتها لشركات العملات المشفرة. 

حوالي 44% منهم مستعدون لفتح حسابات لشركات العملات المشفرة. منصات التداول المنظمة آخذة في الظهور. منصة GFO-X في لندن هي أول منصة مشتقات عملات مشفرة معتمدة من هيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة، مدعومة بنظام مقاصة LCH. 

في الولايات المتحدة، تُشير عمليات الإطلاق المؤسسية، مثل صناديق بيتكوين المتداولة الفورية، إلى تنامي الصلة بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي. ويجري حاليًا وضع أطر تنظيمية في مناطق مثل الاتحاد الأوروبي (ميكاسا) وهونغ كونغ لدعم التكامل الآمن.

4. الابتكارات (التداول المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وإدارة الرافعة المالية الذكية)

تزداد استراتيجيات التداول المعتمدة على الذكاء الاصطناعي انتشارًا. تُظهر الأبحاث الحديثة أن الأدوات التي تجمع بين تحليل المشاعر والبيانات الضخمة تُحسّن التحوّط والتنبؤ في أسواق المشتقات.

تستعد الجهات التنظيمية. أنشأت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) فريق عمل متخصصًا بالذكاء الاصطناعي لمراقبة استخدامه في تداول المشتقات، مما يبشر بعصر جديد لأنظمة التداول الذكية.

تُحسّن المنصات أيضًا أدوات الرافعة المالية. أصبحت أنظمة المخاطر الآلية وحدود التصفية الذكية شائعة، مما يُساعد المتداولين على إدارة مراكزهم بأمان أكبر في الأسواق المتقلبة.

5. التوقعات والتطورات المستقبلية

ويتوقع المحللون أن يصل سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2025، مع أهداف تتراوح بين 150 ألف دولار و185 ألف دولار، بدعم من التدفقات المؤسسية والتبني الأوسع.

ومن المتوقع أن يواصل حجم المشتقات المالية السنوية النمو، وربما يتضاعف لمواكبة توسع السوق والاهتمام المؤسسي.

من المرجح إطلاق المزيد من المنصات المنظمة عالميًا. في عام ٢٠٢٥، نتوقع ظهور خدمات مشتقات مالية جديدة في مناطق مثل المملكة المتحدة وآسيا، مع روابط أوثق مع البنوك والمؤسسات المالية التقليدية.

خاتمة 

أصبحت العقود الآجلة الدائمة جزءًا رئيسيًا من مشهد تداول العملات المشفرة، حيث توفر المرونة والرافعة المالية والوصول إلى السوق على مدار الساعة دون الحاجة إلى انتهاء صلاحية العقد. 

على الرغم من أنها توفر أدوات مفيدة للتحوط والمضاربة وإدارة المحافظ الاستثمارية، إلا أنها تأتي أيضًا مع مخاطر ملحوظة مثل التصفية وتقلبات أسعار التمويل والتداول العاطفي المفرط. 

يحتاج المتداولون الجدد والمتمرسون إلى فهم كيفية عمل هذه العقود واختيار منصات موثوقة وتطبيق استراتيجيات منضبطة للتنقل في السوق بشكل فعال. 

مع استمرار تطور مجال مشتقات العملات المشفرة، من المرجح أن تظل العقود الآجلة الدائمة محركًا رئيسيًا للابتكار والمشاركة المؤسسية ونمو السوق.

الأسئلة الشائعة حول المستقبل الدائم

كيف يختلف المستقبل الدائم عن المستقبل التقليدي؟

يختلف المستقبل الدائم عن العقود الآجلة التقليدية بعدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية أو تسوية محدد، ويستخدم معدلات التمويل للحفاظ على الأسعار قريبة من السوق الفورية.

هل تداول العقود الآجلة الدائمة محفوف بالمخاطر؟

نعم، يعد تداول العقود الآجلة الدائمة محفوفًا بالمخاطر بسبب الرافعة المالية، وتقلبات السوق، ومخاطر التصفية، وتقلبات أسعار التمويل.

هل العقود الآجلة الدائمة متاحة في البورصات اللامركزية؟

نعم، تتوفر العقود الآجلة الدائمة على منصات لامركزية مثل dYdX وGMX، مما يوفر تداولًا بدون احتجاز مع تسوية على السلسلة.

لماذا يستخدم المتداولون الرافعة المالية في العقود الآجلة الدائمة؟

يستخدم المتداولون الرافعة المالية في العقود الآجلة الدائمة لتضخيم تعرضهم وعوائدهم المحتملة دون الحاجة إلى الالتزام برأس مال كبير مقدمًا.

ما هي أفضل المنصات لتداول العقود الآجلة الدائمة؟

تشمل أفضل المنصات لتداول العقود الآجلة الدائمة كل من UEEx وBinance وBybit وdYdX، حيث تقدم كل منها ميزات وهياكل رسوم مختلفة.

كيف يتم الحفاظ على أسعار العقود الآجلة الدائمة متماشية مع السوق الفورية؟

يتم الاحتفاظ بأسعار العقود الآجلة الدائمة بالقرب من سعر السوق الفوري باستخدام آلية معدل التمويل، مما يحفز المتداولين على إعادة موازنة مراكزهم.

هل يمكن للمبتدئين تداول العقود الآجلة الدائمة بأمان؟

لا، يجب على المبتدئين التعامل مع العقود الآجلة الدائمة بحذر، لأن التعقيد والرافعة المالية المتضمنة قد تؤدي إلى خسائر سريعة دون إدارة المخاطر بشكل صحيح.