Stablecoin يشهد تبني هذه التقنية نمواً متسارعاً مع انتقال البنوك العالمية من مرحلة التجارب إلى مرحلة التطبيق الكامل، وفقاً لما ذكره جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل. وفي كلمته أمام المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، أوضح ألاير أن القطاع يتوسع بمعدل 40% سنوياً تقريباً، وهو معدل يشير بوضوح إلى تحول من مرحلة التجريب إلى الاستخدام المالي الفعلي.
"لقد تجاوزت العملات المستقرة عتبة المرحلة التجريبية إلى مرحلة الإنتاج الفعلي." أوضح ألاير للحضور، مشيراً إلى تزايد المشاركة المؤسسية ونمو أحجام المعاملات عبر شبكات الدفع العالمية.
تعكس تصريحاته تحولاً أوسع نطاقاً في نظرة التمويل التقليدي إلى الأموال القائمة على تقنية البلوك تشين. فبعد أن كانت تُعتبر ابتكاراً متخصصاً، باتت العملات المستقرة تُدمج بشكل متزايد في العمليات المصرفية السائدة، لا سيما في مجال المدفوعات والتسويات.
تنتقل البنوك من مرحلة الاختبار إلى مرحلة التنفيذ
لسنوات، تعاملت المؤسسات المالية الكبيرة مع العملات المستقرة بحذر، وغالباً ما اقتصرت مشاركتها على بيئات تجريبية محدودة وإثباتات محدودة للمفهوم. هذا النهج يتغير الآن.
تستكشف البنوك في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وأوروبا وأجزاء من آسيا بنشاط استخدام العملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود وعمليات الخزينة والتسوية الداخلية.
تكمن جاذبية العملات المستقرة في بساطتها. فهي تتيح إتمام المعاملات في دقائق بدلاً من أيام، مع خفض التكاليف المرتبطة بالخدمات المصرفية المراسلة بشكل ملحوظ. وتزداد صعوبة تجاهل هذه المكاسب في الكفاءة بالنسبة للبنوك، لا سيما مع اشتداد المنافسة في مجال المدفوعات العالمية.
أكد ألاير أن النمو الحالي مدفوع بشكل أقل بالمضاربة الفردية وأكثر بالطلب المؤسسي. وتشير تقارير مزودي خدمات الدفع وشركات البنية التحتية المالية إلى زيادات مطردة في أحجام معاملات العملات المستقرة، مما يدل على تكامل أعمق في الخفاء.
شركة الدولار الأمريكي تكتسب زخماً في مجال التمويل المؤسسي
استفادت عملة USD Coin (USDC)، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار من شركة سيركل، بشكل كبير من هذا التوجه. تُظهر بيانات إفصاحات الشفافية من سيركل ارتفاعًا مطردًا في استخدامها من قِبل المؤسسات، حيث تقوم البنوك والشركات المالية الكبرى بتسوية معاملات ضخمة بشكل متزايد على سلسلة الكتل.
يُشير المسؤولون التنفيذيون إلى عدة عوامل وراء رواج نظام USDC، بما في ذلك تصميمه الذي يُراعي المتطلبات التنظيمية أولاً، وكثرة عمليات التصديق، وتوافقه مع أطر الامتثال الحالية. وقد سهّلت هذه الميزات على البنوك تبرير اعتماده داخلياً، لا سيما مع المنظمين يزداد التدقيق حول الأصول الرقمية.
يشهد سوق العملات المستقرة الأوسع نطاقاً زخماً مماثلاً. فقد استمرت القيمة السوقية في الارتفاع، بينما تُقاس أحجام المعاملات الشهرية الآن بمئات المليارات من الدولارات. ويتوقع المحللون الذين يتابعون هذا القطاع ارتفاعاً حاداً في هذه الأرقام إذا استمرت معدلات النمو الحالية حتى عام 2025.
التنظيم يوفر مسارًا أوضح للمضي قدمًا
أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل البنوك تشعر براحة أكبر تجاه العملات المستقرة هو التحسن الوضوح التنظيميفي أوروبا، وضع إطار عمل أسواق الأصول المشفرة (MiCA) قواعد رسمية لإصدار وإدارة العملات المستقرة.
في الولايات المتحدة، يقوم المشرعون والجهات التنظيمية بتقديم مقترحات تهدف إلى تحديد متطلبات الاحتياطي والإفصاحات ومسؤوليات الرقابة.
وقد ساهم هذا التقدم في تقليل حالة عدم اليقين لدى فرق الامتثال، مما سمح للبنوك بالانتقال من مرحلة المراقبة إلى مرحلة التنفيذ. وقد أنشأت العديد من المؤسسات الكبيرة وحدات متخصصة في الأصول الرقمية تركز تحديداً على العملات المستقرة والمدفوعات المُرمّزة.
"إن القواعد الواضحة تمنح المؤسسات المالية الثقة اللازمة للبناء". وأشار ألاير إلى ذلك، مضيفاً أن التنظيم والابتكار لم يعودا يسيران في اتجاهين متعاكسين.
المدفوعات العالمية والأسواق الناشئة
إلى جانب المراكز المالية الكبرى، تجذب العملات المستقرة اهتماماً متزايداً في الاقتصادات النامية. ففي المناطق التي يكون فيها الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية محدوداً أو تكون فيها المدفوعات عبر الحدود مكلفة، تُقدّم العملات المستقرة المدعومة بالدولار بديلاً عملياً.
التحويلات تُعدّ الممرات الرقمية من أوائل قصص النجاح في هذا المجال. تُمكّن العملات المستقرة المستخدمين من إرسال الأموال عبر الحدود بسرعة، غالبًا بتكلفة أقل بكثير من تكلفة مزودي الخدمات التقليديين. يُضيف هذا الطلب، المدفوع بالاستخدامات العملية، بُعدًا آخر لنمو السوق، مُختلفًا عن أنشطة التداول أو الاستثمار.
في الوقت نفسه، تواجه أنظمة الدفع العالمية ضغوطًا متزايدة للتحديث. وتُشكّل التسوية القائمة على تقنية البلوك تشين تحديًا لهيمنة شبكات المراسلة التقليدية من خلال تقليل الوسطاء والتعقيدات التشغيلية. وتدرس العديد من البنوك حاليًا نماذج هجينة تجمع بين البنية التحتية القائمة وشبكات العملات المستقرة.
نحو تبني مالي واسع النطاق
يتوقع ألاير، في المستقبل، أن تصبح العملات المستقرة عنصراً أساسياً في النظام المالي العالمي بدلاً من كونها أداة متخصصة. وقد أشار إلى أن معظم المؤسسات المالية الكبرى ستشارك في أنظمة العملات المستقرة خلال السنوات الخمس إلى السبع القادمة.
يدعم هذا التوجه تزايد الاستثمار في البنية التحتية، وتحسين قابلية التشغيل البيني بين الشبكات المالية، وتنامي استخدام المستهلكين للتطبيقات المدعومة من البنوك. وتساهم الشراكات بين شركات التكنولوجيا المالية والبنوك التقليدية في تسريع هذه العملية، من خلال دمج الخبرة التنظيمية مع الخبرة التقنية.
على الرغم من استمرار وجود تحديات، لا سيما فيما يتعلق بالتنسيق العالمي وإدارة المخاطر، إلا أن الزخم يبدو قوياً في جانب التبني.
مع استمرار نمو العملات المستقرة، بات من الصعب تجاهل دورها في المدفوعات والتسويات والوصول إلى الخدمات المالية. ويؤكد توقع شركة ألاير لنمو بنسبة 40% مدى سرعة اندماج هذا القطاع من العملات الرقمية في التيار المالي السائد، ومدى تأثيره العميق على طريقة تداول الأموال حول العالم.
