اعتماد العملات المشفرة حول العالم: رومانيا

نظرة عامة على اعتماد العملات المشفرة في رومانيا 

يستمر تبني العملات المشفرة في تشكيل المستقبل المالي لرومانيا، حيث تضع البلاد نفسها كلاعب بارز في مجال الأصول الرقمية العالمية. 

بفضل التطورات التكنولوجية، وتغير العوامل الاقتصادية، وقاعدة المستخدمين المتنامية، تشق رومانيا طريقها نحو دمج أعمق للعملات المشفرة في إطار الإطار التنظيمي الشامل للاتحاد الأوروبي.

الوضع الاقتصادي الحالي في رومانيا

المصدر: فريبيك

لقد رسخت رومانيا مكانتها كوجهة رئيسية للاستثمار الأجنبي المباشر في وسط وشرق أوروبا، حيث بلغ إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر التراكمي فيها أكثر من 170 مليار دولار منذ عام 1989. كما أنها أكبر منتج للإلكترونيات في المنطقة، وهو موقع احتفظت به لسنوات.

على مدى العقدين الماضيين، تطورت رومانيا لتصبح مركزًا رائدًا في تكنولوجيا الهاتف المحمول، وأمن المعلومات، وأبحاث الأجهزة. بل أصبحت البلاد الآن رائدة إقليميًا في تكنولوجيا المعلومات وإنتاج السيارات. وتبرز العاصمة بوخارست كواحدة من أهم المراكز المالية والصناعية في أوروبا الشرقية.

عندما يتعلق الأمر بالصادرات، فإن العشرة الأوائل في رومانيا تشمل المركبات والآلات والسلع الكيميائية والإلكترونيات والمعدات الكهربائية والأدوية ومعدات النقل والمعادن الأساسية والمنتجات الغذائية والمطاط والبلاستيك.

في عام 2023، ارتفعت صادرات رومانيا من البضائع إلى حوالي 110 مليارات دولار، مسجلةً زيادة ملحوظة بفضل المساهمات القوية من قطاعات مثل الآلات والمركبات والوقود المعدني. أما الواردات، فقد بلغت حوالي 131 مليار دولار، مسجلةً انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.5% مقارنةً بعام 2022.

وفقًا لتوقعات البنك الدولي الأخيرة، من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي لرومانيا 1.3٪ لعام 2026، وهو أقل من التقديرات السابقة، مما يعكس ضغوط ضبط الأوضاع المالية.

نما الاقتصاد بنسبة 0.9% فقط في عام 2024، مع بيانات أولية تُظهر نموًا سنويًا بنسبة 1.7% في الربع الثالث من عام 2025. وانخفض التضخم من 10.4% في عام 2023 إلى 5.6% في عام 2024، على الرغم من أنه لا يزال أعلى من النطاق المستهدف للبنك الوطني الروماني البالغ 2.5% ± 1%.

يُظهر الميزان التجاري أن صادرات رومانيا من البضائع بلغت حوالي 110 مليارات دولار في الفترات الأخيرة، بينما اقتربت الواردات من 131 مليار دولار، مما يعكس القدرات الصناعية والتكنولوجية المتنامية للبلاد إلى جانب الاختلالات التجارية المستمرة التي تتطلب تعديلاً اقتصادياً.

الموقف الحالي تجاه اعتماد العملات المشفرة

مصدر الصورة: freepik

على مر السنين، حققت رومانيا تقدماً ملحوظاً في مجال تبني العملات الرقمية. ووفقاً لبيانات حديثة من عام 2025 ، تحتل رومانيا مرتبة متقدمة عالمياً في مجال جاهزية العملات الرقمية، وتتمتع بحضور قوي لأجهزة الصراف الآلي للعملات الرقمية، حيث يوجد حالياً 86 جهاز صراف آلي للبيتكوين تعمل في جميع أنحاء البلاد.

شهدت رومانيا نمواً كبيراً في الاهتمام بالعملات المشفرة، حيث بلغ عدد عمليات البحث السنوية المتعلقة بالعملات المشفرة على جوجل حوالي 7,635 عملية لكل 100,000 شخص، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 331.30% في عمليات البحث عن العملات المشفرة عبر الإنترنت. 

ويعكس هذا أحد أعلى معدلات النمو في عمليات البحث المتعلقة بالعملات المشفرة على مستوى العالم، مما يشير إلى زيادة في اهتمام الجمهور بالعملات المشفرة.

واصلت رومانيا الاستفادة من تقنية البلوك تشين في الخدمات العامة، وقامت بتوسيع هذه المبادرات منذ انتخابات عام 2020.

يواصل المعهد الوطني للبحث والتطوير في المعلوماتية (ICI بوخارست) تشغيل منصة ICI D|SERVICES، وهي منصة مؤسسية أوروبية لتداول الأصول الرقمية، بما في ذلك الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والعملات المستقرة ، والتي تعمل بتقنيات البلوك تشين و Web3.

حافظ مكتب البريد الوطني الروماني على مشاركته في تقنية البلوك تشين من خلال مجموعات طوابع NFT، معتمداً على مبادراته لعامي 2022 و2023 التي احتفت بالإنجازات المؤسسية من خلال المقتنيات الرمزية.

وعلى نطاق أوسع، لا يزال الوعي بتبني العملات المشفرة في رومانيا مرتفعًا، حيث تشير الدراسات الاستقصائية الحديثة إلى أن أكثر من 96٪ من البالغين الرومانيين الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و 55 عامًا والذين لديهم إمكانية الوصول إلى الإنترنت لديهم على الأقل بعض المعرفة بالعملات المشفرة.

من بين الأشخاص المطلعين على الأصول الرقمية، يمتلك حوالي 40% منهم عملات مشفرة أو يمتلكونها حاليًا، بينما يعرب حوالي 80% عن اهتمامهم بالاستثمارات المستقبلية في العملات المشفرة.

الوضع القانوني لاعتماد العملات المشفرة في رومانيا 

مصدر الصورة: Freepik

لا توجد حاليًا أي قيود على استخدام أو تبادل العملات المشفرة في رومانيا. وكما هو الحال في دول الاتحاد الأوروبي الأخرى، لا تُعتبر العملات المشفرة عملة قانونية، بل تُصنف كأصول رقمية تخضع للتنظيم بموجب الإطار الشامل للاتحاد الأوروبي.

لقد تم توضيح المناخ التنظيمي لاعتماد العملات المشفرة في رومانيا بشكل كبير من خلال لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) الصادرة عن الاتحاد الأوروبي، والتي دخلت حيز التنفيذ الكامل في بداية عام 2025. وقد قامت رومانيا بنقل هذا الإطار الشامل إلى التشريعات الوطنية، ووضعت قواعد واضحة لمقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs).

اعتبارًا من 6 ديسمبر 2023، طبقت رومانيا آلية فحص الاستثمار الأجنبي المباشر التي تنطبق على الاستثمارات القادمة من دول أو كيانات غير أعضاء في الاتحاد الأوروبي والتي يسيطر عليها أفراد من خارج الاتحاد الأوروبي. 

ينطبق هذا الفحص على الاستثمارات التي تتجاوز مليوني يورو في القطاعات الاستراتيجية، وقد ينطبق أيضاً على الاستثمارات التي تقل عن هذا الحد والتي قد تُهدد الأمن القومي أو النظام العام. وقد وسّعت التعديلات التي أُقرت في ديسمبر 2023 متطلبات فحص الاستثمار لتشمل مستثمري الاتحاد الأوروبي، وفرضت رسوم تقديم قدرها 10,000 يورو (حوالي 11,419 دولاراً أمريكياً).

لجنة فحص الاستثمارات الأجنبية المباشرة (CEISD) هي الهيئة العامة التي تقوم بمراجعة واعتماد الاستثمارات الأجنبية المباشرة، بما في ذلك تلك الموجودة في قطاع العملات المشفرة، عندما تستوفي معايير الفحص.

يُتيح البند الخاص بالاستثناءات المنصوص عليه في المادة 143(3) من قانون أسواق رأس المال (MiCA) للكيانات التي تُقدّم خدمات الأصول المشفرة وفقًا للقوانين الوطنية قبل 30 ديسمبر 2024، مواصلة عملياتها حتى 1 يوليو 2026، أو حتى حصولها على ترخيص MiCA (أو رفض طلبها). وقد تم ترخيص أكثر من 90 شركة كمزودي خدمات الأصول المشفرة (CASPs) بموجب النظام الجديد حتى أوائل عام 2025، مما يعكس التزامًا كبيرًا من جانب القطاع بالإطار التنظيمي الجديد.

أدى تطبيق رومانيا لـ MiCA إلى تحول نحو العملات المستقرة المتوافقة مع MiCA، حيث تم تقييد مزودي خدمات العملات الرقمية بشكل عام من تقديم العملات غير المتوافقة.

يتناول الإطار التنظيمي نماذج الإصدار المتعدد، ومعالجة رموز النقود الإلكترونية، والتوافق مع لائحة خدمات الدفع المنقحة وتوجيه الأسواق في الأدوات المالية (MiFID).

التوجيه مكافحة غسل الأموال

شهد إطار مكافحة غسل الأموال في رومانيا تطوراً ملحوظاً في ظل توجيهات الاتحاد الأوروبي. وقد أدرجت البلاد التوجيه الخامس لمكافحة غسل الأموال (5AMLD) في تشريعاتها الوطنية بموجب القانون رقم 129/2019، بصيغته المعدلة بموجب المرسوم الطارئ للحكومة الرومانية رقم 111/2020، والذي أقره القانون الروماني رقم 101/2021.

ينتقل الاتحاد الأوروبي من التنفيذ غير المتكافئ للتوجيه الخامس لمكافحة غسل الأموال إلى تنسيق أكثر صرامة من خلال لائحة مكافحة غسل الأموال (AMLR) القابلة للتطبيق مباشرة، والتي ستصبح سارية المفعول في جميع الدول الأعضاء في 10 يوليو 2027.

كما حددت هيئة مكافحة غسل الأموال الجديدة التابعة للاتحاد الأوروبي الأصول المشفرة كأولوية مبكرة، ومن المتوقع أن تشرف مباشرةً على الشركات، بما في ذلك على الأرجح مزودي خدمات الأصول المشفرة، بدءًا من عام 2028. ويشير هذا إلى تحول نحو رقابة أكثر مركزية وقائمة على البيانات لمكافحة غسل الأموال على المدى المتوسط. وستقوم الهيئة بوضع المزيد من التوجيهات والتوضيحات لدعم التنفيذ المتسق للوائح مكافحة غسل الأموال.

دفعت هذه العوامل رومانيا إلى اتخاذ خطوات محددة لتعزيز إطارها لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وذلك عقب تقرير التقييم المتبادل الصادر عن منظمة MONEYVAL عام 2023، والذي خلص إلى أن البلاد تمتلك إطارًا قانونيًا قويًا نسبيًا لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، يُطبق بفعالية متوسطة. وتُمثل الاستراتيجية الوطنية لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (2021-2025) التي وُضعت مؤخرًا، بالإضافة إلى تحسينات الرقابة القائمة على المخاطر في القطاع المالي، خطوات إيجابية نحو تعزيز التنفيذ. وتشمل المخاطر الرئيسية لغسل الأموال التهرب الضريبي، والفساد (بما في ذلك من قِبل الجريمة المنظمة)، واستغلال الكيانات القانونية.

في عام 2025، ظهرت توجيهات تنظيمية إضافية للمؤسسات المالية فيما يتعلق بخدمات العملات المشفرة:

• قدمت إدارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS) ومجموعة وولفسبيرج إرشادات حول كيفية تعامل البنوك مع مخاطر غسل الأموال عند تقديم الخدمات لشركات العملات المشفرة ومصدري العملات المستقرة.
• نشرت فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية (FATF) إرشادات استرداد الأصول لعام 2025 التي تحدد أفضل الممارسات للاستيلاء على الأصول المشفرة وإدارتها وإعادتها، وتشجع الدول صراحة على استخدام تحليلات البلوك تشين والشراكات بين القطاعين العام والخاص.

فيما يتعلق بموقف المؤسسات المالية التقليدية من تداول العملات المشفرة، يتبنى البنك الوطني الروماني موقفاً حذراً. ولا يزال ينظر إلى العملات المشفرة على أنها أصول مضاربة تتسم بتقلبات كبيرة ومخاطر عالية، مما قد يُعرّض المستثمرين لخسائر مالية فادحة.

ومع ذلك، فقد أصبح المناخ التنظيمي أكثر دعماً للمؤسسات المالية التقليدية التي تتعامل مع العملات المشفرة. 

انتقلت البنوك من الهامش إلى ساحة العملات المشفرة في عام 2025 بأنشطة تشمل المنتجات المالية القائمة على العملات المشفرة، وإصدار العملات المستقرة، والحفظ، والتداول، مدعومة بتحول في الموقف التنظيمي في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي وتنفيذ MiCA، مما يوفر وضوحًا تنظيميًا أكبر.

فرض الضرائب

شهدت الضرائب المفروضة على العملات المشفرة في رومانيا تغييرات جوهرية. ففي عام 2023، أقرت رومانيا إعفاءً مؤقتاً من ضريبة الدخل على الأرباح الرأسمالية الناتجة عن معاملات العملات المشفرة حتى 31 يوليو/تموز 2025، إلا أن إقرار هذا الإعفاء نهائياً لا يزال معلقاً بانتظار قرار المحكمة الدستورية.

 بموجب النظام الضريبي المعتاد، تُصنّف الأرباح الناتجة عن تداول العملات المشفرة كأرباح رأسمالية وتخضع لضريبة بنسبة 10%. أما إذا تلقى شخص ما عملات مشفرة كدفعة مقابل سلع أو خدمات، فتُعامل كدخل وتُفرض عليها ضريبة الدخل الشخصي بنسبة 10%.

بغض النظر عن الإعفاء المؤقت، يظل الأفراد الذين يتجاوز دخلهم السنوي الإجمالي عتبات معينة ملزمين بدفع اشتراكات التأمين الصحي، كما يجب الإفصاح عن جميع أرباح العملات المشفرة في بيان الدخل السنوي. وتراقب مصلحة الضرائب الرومانية (ANAF) معاملات العملات المشفرة عن كثب، وتشترط الإبلاغ بوضوح عن المكاسب والخسائر والمعاملات.

كجزء من إصلاحات ضريبية أوسع نطاقاً في عام 2025، ألغت الحكومة الإعفاءات القطاعية من ضريبة الدخل الشخصي في قطاعات البناء والزراعة وتكنولوجيا المعلومات. 

في حين أن النفقات الضريبية من الإعفاءات المتبقية من ضريبة الدخل الشخصي (بما في ذلك تلك الخاصة بالمتقاعدين) لا تزال كبيرة بنسبة 0.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي، فقد التزمت السلطات بإلغاء هذه الإعفاءات بشكل أكبر كجزء من جهود ضبط الأوضاع المالية.

كما تقوم رومانيا بتطبيق إطار عمل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للإبلاغ عن الأصول المشفرة (CARF)، حيث التزمت عدد من الدول بإجراء أولى عمليات تبادل المعلومات الضريبية المتعلقة بالعملات المشفرة بحلول عام 2027.

تعدين

رغم عدم وجود تشريع محدد ينظم بشكل مباشر تعدين العملات المشفرة في رومانيا، يُمكن القول إن تعدين البيتكوين أو غيرها من العملات المشفرة ليس محظورًا. أي أرباح من هذه الأنشطة تخضع للضريبة بموجب قانون الضرائب الروماني.

تشير التقديرات إلى أنه بحلول عام 2025، سيشارك أكثر من 10,000 فرد وشركة في تعدين العملات الرقمية في رومانيا، مما يعكس النمو المتواصل لهذا القطاع. إضافةً إلى ذلك، واصلت منصات التداول الرئيسية اقتراح "شهادات التعدين" للاعتراف بأنشطة التعدين وتنظيمها، على الرغم من عدم سنّ لوائح وطنية شاملة للتعدين حتى الآن.

يأتي غياب لوائح محددة للتعدين في سياق تحول استراتيجية الطاقة في رومانيا، والتي تضع الطاقة النووية في صميم أمن الطاقة الروماني، مع استخدام الغاز الطبيعي كوقود انتقالي. وتستمر مراقبة الآثار البيئية والطاقية لتعدين العملات المشفرة كجزء من مناقشات أوسع نطاقاً حول الاستدامة.

العوامل الدافعة لاعتماد العملات المشفرة في رومانيا 

مصدر الصورة: freepik

البنية التحتية التكنولوجية

تُعدّ البنية التحتية التكنولوجية القوية في رومانيا عاملاً أساسياً في تزايد استخدام العملات الرقمية في البلاد. فمع توفر الإنترنت فائق السرعة لنحو 88% من السكان، تفتخر رومانيا بواحدة من أعلى معدلات انتشار الإنترنت في أوروبا.

وتدعم هذه الاتصالات الرقمية بشكل أكبر قطاع تكنولوجيا المعلومات عالي الكفاءة، والذي يعد الآن أحد أسرع القطاعات نمواً في الاتحاد الأوروبي. 

إضافةً إلى ذلك، تشتهر رومانيا بقوة عاملة ماهرة في مجال التكنولوجيا، حيث تبرز مدن رئيسية مثل بوخارست وكلوج نابوكا وتيميشوارا كمراكز تكنولوجية رئيسية. وتساهم هذه المدن في دعم نمو قطاع التكنولوجيا في البلاد، وبالتالي تعزيز الاهتمام بالعملات المشفرة.

عوامل اقتصادية

تُعدّ الظروف الاقتصادية في رومانيا عاملاً هاماً في انتشار العملات الرقمية. فمع انخفاض التضخم، وإن كان لا يزال أعلى من الهدف المحدد عند 5.6% في عام 2024، ومع تعرض الليو الروماني (RON) لضغوط تضخمية مستمرة في السنوات الأخيرة، يواصل العديد من الرومانيين البحث عن بدائل لحفظ القيمة تتجاوز العملات الورقية التقليدية.

من المتوقع أن يظل معدل التضخم الرئيسي مرتفعاً مؤقتاً حتى منتصف عام 2026 قبل أن ينخفض ​​إلى مستوى التسامح الذي حدده البنك الوطني الروماني بحلول نهاية عام 2026. وقد أدى رفع سقف أسعار الكهرباء في يونيو 2025 وزيادة ضريبة القيمة المضافة في أغسطس 2025 إلى ارتفاع التضخم إلى 9.9% على أساس سنوي في سبتمبر 2025، مما خلق حاجة ملحة جديدة للتحوط من التضخم.

أثر الوضع المالي في رومانيا أيضاً على ديناميكيات تبني العملات المشفرة. فقد أدى العجز المالي الكبير (8.7% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، والذي انخفض إلى 8.2% المتوقعة في عام 2025 و5.8% في عام 2026) وعجز الحساب الجاري (8.2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024) إلى حالة من عدم اليقين الاقتصادي، مما يجعل العملات المشفرة والعملات المستقرة خيارات جذابة لحفظ الثروة وتسهيل التحويلات المالية عبر الحدود.

يخلق هذا المناخ الاقتصادي بيئة مواتية لتقنيات البلوك تشين ، مما يسهل على المواطنين الوصول إلى العملات المشفرة واستخدامها كوسيلة للتحوط ضد التضخم وتقلبات العملة.

مشاركة الشباب

يستمر الجيل الشاب في رومانيا في لعب دور حاسم في ازدياد تبني العملات المشفرة. 

هناك اهتمام قوي ومستمر بالتقنيات المالية المبتكرة بين أولئك الذين تقل أعمارهم عن 35 عامًا. جيل الألفية وجيل زد على وجه الخصوص ليسوا فقط على دراية بالتكنولوجيا ولكنهم أيضًا أكثر انفتاحًا على تجربة الأدوات المالية اللامركزية مثل العملات المشفرة.

وفقًا لبيانات الاستطلاع، فإن ما يقرب من 40٪ من الرومانيين يمتلكون أو يمتلكون حاليًا عملات مشفرة، ويقود الشباب هذه الظاهرة. 

لا تزال هذه الفئة العمرية الشابة عنصراً أساسياً في استمرار نمو تبني العملات المشفرة في البلاد، لا سيما وأن معدل مشاركة القوى العاملة في رومانيا (أقل بقليل من 70٪ في عام 2024) يخلق فرصاً للمشاركة في الاقتصاد الرقمي.

استخدام العملات المشفرة في مختلف القطاعات

المصدر: فريبك

تشهد العملات المشفرة في رومانيا نموًا هائلاً في مختلف القطاعات. وتشمل هذه القطاعات، على سبيل المثال لا الحصر، ما يلي:

العلوم المالية والمصرفية

يشهد القطاع المالي في رومانيا تبنياً متزايداً لتقنية البلوك تشين والأصول المشفرة في أنظمته، مدعوماً بأطر تنظيمية أكثر وضوحاً بموجب قانون MiCA.

دخلت البنوك التقليدية بشكل أكثر نشاطاً في مجال العملات المشفرة في عام 2025:

• أصبحت الهيئات التنظيمية المصرفية، بما في ذلك البنك الوطني الروماني، أكثر تقبلاً للبنوك التي تتعامل مع الأصول الرقمية في إطار عمل MiCA.
• عززت البنوك الرومانية ميزانياتها العمومية بنسب كفاية رأس المال التي بلغت 24.2% (وهي أعلى بكثير من المتطلبات التنظيمية) اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما مكنها من التعامل بأمان مع خدمات العملات المشفرة.
• لقد تطورت العلاقة بين السندات السيادية والبنوك، حيث تمثل السندات السيادية حوالي 26٪ من إجمالي الأصول المصرفية اعتبارًا من نهاية عام 2024، ارتفاعًا من 20٪ قبل الجائحة.

لا تزال منصة Tradesilvania تحظى بشعبية واسعة، إذ توفر إمكانية الوصول إلى التداول على مدار الساعة، بما في ذلك خدمات التداول خارج البورصة (OTC) المتخصصة، والتي تحظى بشعبية خاصة بين الشركات والأفراد ذوي الثروات الكبيرة. ويعكس هذا استمرار اندماج العملات المشفرة في المشهد المالي الروماني.

التجارة الإلكترونية والتجزئة

يواصل قطاع التجارة الإلكترونية في رومانيا تبني العملات الرقمية كطريقة دفع بديلة.

فعلى سبيل المثال، بدأت شركة ألتكس ، إحدى أبرز شركات بيع الإلكترونيات بالتجزئة في رومانيا، بقبول عملة البيتكوين كوسيلة للدفع في عام 2020، وما زالت مستمرة في ذلك. وهذا يُظهر كيف تتكيف شركات البيع بالتجزئة مع طلب المستهلكين على حلول مالية لامركزية.

التمويل اللامركزي (DeFi) والاستثمار

تستمر مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) في اكتساب شعبية متزايدة في رومانيا. وتوفر منصات مثل Nexo، التي تقدم حسابات بفائدة للعملات المشفرة، فرصًا استثمارية للرومانيين الذين يتطلعون إلى تنمية ثرواتهم من خلال الأصول الرقمية.

لقد توسع نطاق التمويل اللامركزي (DeFi) والترميز بشكل كبير:

• ارتفعت الأصول المدارة (AUM) لصناديق سوق المال الرمزية التي تمتلك سندات الخزانة الأمريكية إلى أكثر من 8 مليارات دولار في ديسمبر 2025.
• ارتفعت قيمة الأصول المدارة للسلع المُرمّزة مثل الذهب إلى أكثر من 3.5 مليار دولار.
• يتمتع المستثمرون الرومانيون بإمكانية الوصول إلى فرص التمويل اللامركزي العالمية هذه، على الرغم من أن أرقام التبني المحلية المحددة لا تزال محدودة.

اتخذ صناع السياسات في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك رومانيا، نهجاً داعماً يعتمد على التجربة أولاً فيما يتعلق بالترميز. 

كما يخضع النظام التجريبي لتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) التابع للاتحاد الأوروبي للمراجعة، حيث أوصت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) بإجراء تحسينات لجعل النظام أكثر جاذبية وأكثر توافقًا مع بناء سوق رأس مال موحد وجاهز رقميًا.

تقنيات ناشئة

تواصل رومانيا استكشاف التقاطع بين تقنية البلوك تشين والتقنيات الناشئة مثل الميتافيرس، والرموز غير القابلة للاستبدال، والذكاء الاصطناعي.

تجمع فعاليات مثل "إن إف تي بوخارست" الفنانين والمبدعين المحليين لاستكشاف إمكانيات تقنية "إن إف تي"، مُبرزةً كيفية دمج تقنية "بلوك تشين" مع الفن والإبداع في البلاد. وتُظهر مبادرات طوابع "إن إف تي" المستمرة التي أطلقها مكتب البريد الوطني الروماني (في الفترة 2022-2023) استمرار الاهتمام المؤسسي بالمقتنيات الرقمية القائمة على تقنية "بلوك تشين".

يمتد التحول الرقمي في رومانيا إلى العمليات الحكومية، حيث أطلقت السلطات منصات رقمية لإدارة الميزانية والتخطيط تعزز الشفافية ويمكن أن تدمج حلول البلوك تشين لإدارة المالية العامة في المستقبل.

فوائد اعتماد العملات المشفرة في رومانيا

المصدر: فريبك

1. تحسين المعاملات عبر الحدود

تتيح العملات المشفرة للعاملين المستقلين والشركات الرومانية إجراء المعاملات الدولية بكفاءة أكبر. 

على سبيل المثال، يمكن لكاتب مستقل في رومانيا أن يتلقى مدفوعات بعملة البيتكوين أو العملات المستقرة، مستفيدًا من التسوية الأسرع والرسوم المنخفضة المحتملة مقارنة بأنظمة التحويلات المالية التقليدية عبر الحدود.

يصبح هذا الأمر ذا أهمية خاصة بالنظر إلى ديناميكيات الحساب الجاري في رومانيا والدور المتزايد للمدفوعات الرقمية في التجارة عبر الحدود داخل السوق المتكاملة للاتحاد الأوروبي.

2. الشمول المالي للأفراد غير المتعاملين مع البنوك

تُمكّن العملات المشفرة الأفراد الذين لا يستطيعون الوصول إلى الخدمات المصرفية الكاملة من المشاركة في الاقتصاد الرقمي. فبإمكان سكان المناطق الريفية في رومانيا استخدام العملات المشفرة للوصول إلى الأسواق العالمية وإجراء عمليات الشراء، حتى مع محدودية الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية.

مع بلوغ معدل مشاركة القوى العاملة في رومانيا أقل بقليل من 70% (وهو من بين أدنى المعدلات في الاتحاد الأوروبي)، يمكن للأدوات المالية الرقمية، بما في ذلك العملات المشفرة، أن تساعد في سد فجوات المشاركة الاقتصادية، لا سيما بالنسبة للنساء وسكان المناطق الريفية.

3. انخفاض تكاليف المعاملات

يمكن أن تُخفّض معاملات العملات الرقمية الرسوم المفروضة على الشركات الرومانية التي تُجري تجارة دولية. فعلى سبيل المثال، يستطيع التاجر المحلي الذي يتلقى مدفوعات بعملة الإيثيريوم أو العملات المستقرة تجنّب رسوم المعالجة الباهظة المرتبطة بشركات بطاقات الائتمان ومعالجات الدفع التقليدية.

تزداد أهمية هذه الفائدة مع تقدم رومانيا في الإصلاحات الهيكلية لتحسين كفاءة بيئة الأعمال وتقليل تكاليف المعاملات في جميع أنحاء الاقتصاد.

4. فرص الاستثمار

يتزايد إقبال الرومانيين على الاستثمار في العملات المشفرة كأصول بديلة. على سبيل المثال، قد يختار مستثمر شاب في بوخارست الاستثمار في بيتكوين كمخزن للقيمة على المدى الطويل، مما يُنوّع محفظته الاستثمارية بعيدًا عن الأسهم التقليدية.

وقد تسارع هذا الاتجاه مع:

• الإعفاء الضريبي المؤقت على مكاسب رأس المال من العملات المشفرة (حتى 31 يوليو 2025)
• توفر الأطر التنظيمية الأكثر وضوحاً بموجب قانون الاستثمار في المكسيك حماية للمستثمرين.
• تزايد الوعي، حيث أن 96% من البالغين الرومانيين الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و55 عامًا والذين لديهم إمكانية الوصول إلى الإنترنت على دراية بالعملات المشفرة.
• يمتلك أو يمتلك حاليًا ما يقرب من 40% من الرومانيين المطلعين أصولًا رقمية

يوفر نمو الأصول المُرمّزة (بما في ذلك صناديق سوق المال المُرمّزة والسلع) للمستثمرين الرومانيين فرص تنويع إضافية ضمن الأطر التنظيمية.

5. زيادة الابتكار في التكنولوجيا

إن تبني العملات المشفرة في رومانيا يعزز الابتكار التكنولوجي، وخاصة في قطاعات مثل التمويل والخدمات اللوجستية والخدمات العامة.

تواصل الشركات التي تأسست في رومانيا، مثل شركة إلروند نتورك (التي تُعرف الآن باسم مولتيفيرز إكس)، تطوير حلول قائمة على تقنية البلوك تشين لتحسين المعاملات الإلكترونية، وأمن البيانات، والبنية التحتية الرقمية. ويُوفر موقع رومانيا الريادي إقليمياً في مجال تكنولوجيا المعلومات، وقطاعها التقني سريع النمو في الاتحاد الأوروبي، أساساً متيناً للابتكار في مجال البلوك تشين.

إن عملية انضمام رومانيا إلى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (التي تستهدف العضوية بحلول عام 2026) تدفع إلى إصلاحات إضافية في الحوكمة والابتكار الرقمي الذي يكمل تطوير قطاع العملات المشفرة. 

وقد حصلت الدولة على آراء إيجابية من 16 لجنة قطاعية تابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية اعتبارًا من عام 2025، بما في ذلك فيما يتعلق بالرقمنة والإحصاء، مما يدعم البنية التحتية التكنولوجية لاعتماد العملات المشفرة.

التحديات التي تواجه تبني العملات المشفرة في رومانيا

مصدر الصورة: Freepik

لا تخلو العملات المشفرة عمومًا من التحديات والمخاطر. في رومانيا، من بين هذه التحديات:

عدم اليقين التنظيمي

في حين أن لائحة الاتحاد الأوروبي بشأن أسواق الأصول المشفرة (MiCA) دخلت حيز التنفيذ الكامل في يناير 2025، مما يوفر وضوحًا تنظيميًا شاملاً لمقدمي خدمات الأصول المشفرة، إلا أن تحديات التنفيذ لا تزال قائمة.

كان الانتقال من الأنظمة الوطنية القائمة على مكافحة غسل الأموال إلى الإطار الشامل لـ MiCA غير متساوٍ إلى حد ما:

• لا تزال التفسيرات الوطنية المتباينة وتحديات التنفيذ قائمة على الرغم من العمل المكثف الذي قامت به الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) والهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) بشأن المعايير الفنية التفصيلية.
• لا تزال هناك تساؤلات فنية حول كيفية تفاعل MiCA مع قواعد خدمات الدفع والاستثمار الحالية، لا سيما في نظام العملات المستقرة الخاص بها.
• لا تزال القضايا المتعلقة بنماذج الإصدار المتعدد، ومعالجة رموز النقود الإلكترونية، وتوافق MiCA مع لائحة خدمات الدفع المعدلة وتوجيه MiFID قيد الحل.

لا يزال تطبيق متطلبات قاعدة السفر يمثل تحديات لكل من شركات العملات المشفرة والجهات التنظيمية، بما في ذلك ما يتعلق بقضية شروق الشمس، ومعالجة المحافظ غير المستضافة، وكفاية الخبرة الفنية وخبرة إدارة المخاطر، وقابلية التشغيل البيني للأدوات.

وبالنظر إلى الفترة 2026-2027، فإن التطورات التنظيمية الإضافية ستتطلب اهتماماً:

• يدخل نظام مكافحة غسل الأموال (AMLR) المطبق مباشرة حيز التنفيذ في 10 يوليو 2027
• ستبدأ جمعية المحامين الأمريكيين (AMLA) الإشراف المباشر على الشركات، ومن المرجح أن تشمل شركات خدمات الدفع عبر الإنترنت (CASPs)، اعتبارًا من عام 2028.
• تطبيق إطار عمل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للإبلاغ عن الأصول المشفرة، مع أولى عمليات تبادل المعلومات بحلول عام 2027

التقلبات ومخاطر السوق

لا يزال تقلب أسعار العملات المشفرة مصدر قلق كبير للمستثمرين الرومانيين. فالتقلبات السعرية غير المتوقعة في أصول مثل البيتكوين والإيثيريوم تجعلها استثمارات محفوفة بالمخاطر، لا سيما خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي.

ويزداد هذا الخطر بسبب:

• من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي لرومانيا 1.3% فقط في عام 2026 (انخفاضاً عن التقديرات السابقة) وسط إجراءات ضبط أوضاع المالية العامة.
• تؤدي الارتفاعات المؤقتة في التضخم (التي تصل إلى 9.9% في سبتمبر 2025) إلى خلق حالة من عدم اليقين الاقتصادي.
• التوترات التجارية العالمية والمخاطر الجيوسياسية التي قد تؤدي إلى تصحيحات مفاجئة في السوق
• خطر انحلال صفقة المضاربة على فروق أسعار الفائدة مع تغير فروق أسعار الفائدة

علاوة على ذلك، تُضيف عمليات التلاعب بالسوق ومشاكل السيولة في منصات التداول الصغيرة طبقة أخرى من المخاطر. ويواصل المشرفون الرومانيون وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) مراقبة هذه المخاطر، حيث أصدرت الهيئة توصيات لتعزيز المشتريات العامة والقدرات الإدارية للسلطات المشرفة على أسواق العملات المشفرة.

ينبغي على المستثمرين أن يكونوا على دراية بمخاطر عمليات الاحتيال المتعلقة بالعملات المشفرة ، والتي أصبحت أكثر انتشاراً في المنطقة.

لا تزال عمليات القرصنة الإلكترونية والسرقة تشكل مصدر قلق بالغ، حيث سُرقت عملات مشفرة بقيمة تزيد عن 3.4 مليار دولار أمريكي على مستوى العالم خلال عام 2025، منها مليارا دولار على الأقل تُعزى إلى جهات مرتبطة بكوريا الشمالية. وتعمل السلطات الرومانية على تعزيز أطر إدارة الأزمات ومراقبة هذه التهديدات.

نقص المعرفة المالية

لا تزال المعرفة المالية أساسية لفهم المخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية. ويفتقر العديد من الرومانيين إلى المعرفة الشاملة اللازمة للتعامل مع تعقيدات العملات المشفرة والتمويل اللامركزي.

على الرغم من أن الوعي مرتفع (96% من البالغين الرومانيين الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و55 عامًا ولديهم إمكانية الوصول إلى الإنترنت على دراية بالعملات المشفرة)، إلا أن الفهم العميق للمخاطر، وأمن المحفظة المناسب، وتحديد عمليات الاحتيال في العملات المشفرة يتطلب جهودًا تعليمية مستمرة.

قد تؤدي هذه الفجوة المعرفية إلى اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة والتعرض لعمليات احتيال. فبدون التوعية الكافية حول آلية عمل مدفوعات العملات الرقمية والمخاطر المرتبطة بها، يبقى عامة الناس عرضة للخطر.

مقاومة القطاع المصرفي

لقد تطور موقف القطاع المصرفي التقليدي تجاه العملات المشفرة بشكل كبير في عام 2025، على الرغم من بقاء بعض التحديات.

وقد دخلت البنوك بشكل أكثر نشاطاً إلى ساحة العملات المشفرة بدعم تنظيمي:

• في ظل تطبيق قانون MiCA، تتمتع البنوك والمؤسسات المالية بمزيد من الوضوح في التعامل مع خدمات العملات المشفرة
• تحافظ البنوك الرومانية على ميزانيات عمومية قوية (كفاية رأس المال عند 24.2%، وعائد حقوق الملكية عند 18.2% في الربع الثاني من عام 2025)، مما يُمكّنها من التعامل بأمان مع الأصول الرقمية.
• يعمل البنك الوطني الروماني، مع توخي الحذر بشأن مخاطر العملات المشفرة، ضمن الإطار التنظيمي الأوسع للاتحاد الأوروبي الذي يستوعب أنشطة العملات المشفرة المنظمة.

ومع ذلك، لا تزال بعض الاحتكاكات قائمة:

• قد يؤثر فرض ضريبة مؤقتة على حجم معاملات البنوك (4% في عام 2026) على قدرتها على الاستثمار في البنية التحتية للعملات المشفرة
• لا تزال بعض البنوك حذرة بشأن المخاطر التشغيلية والمخاطر المتعلقة بالسمعة لخدمات العملات المشفرة
• يحد الحجم الصغير نسبياً للقطاع المالي في رومانيا (حيث لا تتجاوز نسبة الائتمان الخاص 24% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي الأدنى في الاتحاد الأوروبي) من نطاق التكامل الفوري واسع النطاق للعملات المشفرة

توفر الإرشادات الصادرة عن إدارة الخدمات المالية لولاية نيويورك ومجموعة وولفسبيرج بشأن إدارة مخاطر غسل الأموال للبنوك التي تخدم شركات العملات المشفرة ومصدري العملات المستقرة أطرًا أوضح للبنوك الرومانية التي تفكر في تقديم خدمات العملات المشفرة.

إمكانات العملات المشفرة في رومانيا

صورة: المصدر: Freepik

تكمن إمكانات رومانيا في مجال العملات المشفرة في عدة عوامل معززة:

• بنية تحتية رقمية قوية: بفضل نسبة انتشار الإنترنت التي تبلغ حوالي 88%، وقطاع تكنولوجيا المعلومات المزدهر (أحد أسرع القطاعات نموًا في الاتحاد الأوروبي)، والمراكز التكنولوجية في بوخارست وكلوج نابوكا وتيميشوارا، تمتلك رومانيا أسسًا تكنولوجية متينة لاعتماد العملات المشفرة.
• وضوح تنظيمي ملائم: يُوفّر التطبيق الكامل لقانون حماية رأس المال الاستثماري (MiCA) اعتبارًا من يناير 2025 أطرًا تنظيمية شاملة تُعزّز حماية المستثمرين وتُمكّن الابتكار. وقد تمّ ترخيص أكثر من 90 مزودًا لخدمات رأس المال الاستثماري (CASPs) بموجب النظام الجديد، مما يُبرهن على امتثال القطاع ونضجه التنظيمي.
• العوامل الاقتصادية: مع استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف واستمرار عملية ضبط الأوضاع المالية، تعمل العملات المشفرة والعملات المستقرة كمخازن بديلة للقيمة وتسهل الكفاءة معاملات عبر الحدودإن العجز الكبير في الحساب الجاري (8.2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024) والاعتماد على التمويل الخارجي يخلقان طلبًا على حلول الدفع عبر الحدود الفعالة.
• إشراك الشباب: يُساهم الشباب المُلمّون بالتكنولوجيا في زيادة الإقبال على العملات الرقمية، حيث يمتلك أو يمتلك حوالي 40% من الرومانيين المُطّلعين على هذه التقنية عملات رقمية. وتبقى هذه الفئة الديموغرافية أساسية لاستمرار النمو.
• فوائد التكامل مع الاتحاد الأوروبي: تتيح عضوية رومانيا في الاتحاد الأوروبي الوصول إلى أنظمة موحدة، وتحويلات رأسمالية ضخمة (تصل إلى 77 مليار يورو من تمويل الاتحاد الأوروبي بحلول عام 2030)، والاندماج في الاقتصاد الرقمي الأوروبي. كما أن عملية انضمام رومانيا إلى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (التي تستهدف العضوية في عام 2026) تعزز الحوكمة والأطر التنظيمية.
• تنمية مشاركة القطاع المالي: تقوم البنوك والمؤسسات المالية التقليدية بشكل متزايد بدمج خدمات العملات المشفرة في إطار أطر تنظيمية واضحة، مدعومة بميزانيات عمومية قوية وتحسين وضوح الرقابة.

خاتمة

لقد حقق تبني العملات المشفرة في رومانيا إنجازاً هاماً مع التنفيذ الكامل للائحة MiCA الخاصة بالاتحاد الأوروبي في يناير 2025، مما يوفر وضوحاً تنظيمياً شاملاً يدعم الابتكار وحماية المستثمرين على حد سواء. 

تتمتع الدولة بمكانة جيدة في المشهد العالمي للعملات المشفرة بفضل بنيتها التحتية الرقمية القوية، وسكانها الملمين بالتكنولوجيا، واندماجها في أطر الاتحاد الأوروبي.

مع تقدم رومانيا نحو الانضمام إلى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في عام 2026 واستمرارها في تنفيذ الإصلاحات الهيكلية، فإنّ الجمع بين بنية تحتية رقمية متينة، ولوائح أكثر وضوحًا، وحوافز اقتصادية، يُؤهلها لتكون لاعبًا ذا أهمية متزايدة في اقتصاد العملات الرقمية في أوروبا. ومع ذلك، فإنّ تحقيق النجاح المستدام يتطلب تركيزًا مستمرًا على التثقيف المالي، ومنع عمليات الاحتيال في العملات الرقمية ، والتطبيق الفعال للأطر التنظيمية المتطورة حتى عام 2027 وما بعده.

يبدو مسار كيفية عمل مدفوعات العملات المشفرة في الاقتصاد الروماني، من التحويلات المالية عبر الحدود إلى فرص الاستثمار، واعداً حيث تتلاقى اللوائح والتكنولوجيا وطلب السوق في واحدة من أكثر الاقتصادات الرقمية ديناميكية في وسط وشرق أوروبا.