شهدت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية انعكاسًا حادًا في معنوياتها الأسبوع الماضي، مسجلةً تدفقات صافية بلغت 1.07 مليار دولار، وفقًا لبيانات نُشرت حديثًا من CoinShares. ويمثل هذا انتعاشًا قويًا بعد فترة صعبة شهدت أربعة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة بلغ مجموعها 5.7 مليار دولار.
وجاء هذا الاهتمام المتجدد في الوقت الذي أشار فيه جون ويليامز، عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، إلى أن السياسة النقدية الحالية لا تزال تقييدية، مما أدى إلى تأجيج التوقعات بخفض محتمل لسعر الفائدة هذا الشهر - وهو تطور يدعم تاريخياً الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة.
تباطأ نشاط التداول قليلاً بسبب تباطؤ عيد الشكر، مع انخفاض أحجام تداول العملات المشفرة إلى 24 مليار دولار، بانخفاض عن 56 مليار دولار في الأسبوع السابق.
بيتكوين تستعيد ثقة المستثمرين
قادت منتجات الاستثمار في البيتكوين انتعاش القطاع، حيث جلبت تدفقات جديدة بقيمة 464 مليون دولار. وتشير CoinShares إلى أن التوجه العام قد تحول من مراكز البيع على المكشوف، حيث تخلص المستثمرون من صفقات بيع البيتكوين على المكشوف. في المقابل، شهدت منتجات بيع البيتكوين على المكشوف تدفقات خارجة بقيمة 1.9 مليون دولار.
على الرغم من التعافي الأسبوعي، لا تزال تدفقات البيتكوين الشهرية سلبية عند 2.81 مليار دولار، مما يعكس ضغط البيع الشديد خلال الأسابيع السابقة. ومع ذلك، يبقى الوضع العام إيجابيًا: إذ بلغت التدفقات السنوية 26.78 مليار دولار، مما يدعم أصولًا مُدارة قوية بقيمة 142.66 مليار دولار لمنتجات بيتكوين الاستثمارية.
يختلف الأداء حسب المزود:
- تصدرت عملة البيتكوين من Fidelity Wise Origin قائمة العملات التي تلقت تدفقات بقيمة 230 مليون دولار.
- وجاءت iShares Bitcoin ETP في المركز الثاني بقيمة 120 مليون دولار.
- أضافت شركة Volatility Shares Trust مبلغ 160 مليون دولار.
- سجلت Grayscale 56 مليون دولار، وهو ما يمثل تحولاً ملحوظًا بعد النشاط الأخير الذي هيمن عليه التدفق الخارجي.
يشير تركيز التدفقات في المستوى الأعلى من مقدمي الخدمة إلى أن المستثمرين المؤسسيين يقومون بالتوحيد حول منتجات BTC الأكثر سيولة وسمعة طيبة.
XRP تسجل تدفقات قياسية
كان XRP الأبرز هذا الأسبوع، حيث شهد أكبر تدفقات نقدية له على الإطلاق بقيمة 289 مليون دولار. ويعود ذلك جزئيًا إلى الموافقات الأخيرة لصناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة المتعلقة بهذا الأصل، والتي يبدو أنها عززت إقبال المؤسسات عليه.
على مدى الأسابيع الستة الماضية، تمثل تدفقات XRP التراكمية الآن 29% من إجمالي الأصول قيد الإدارة - وهو مسار نمو سريع لم تتطابق معه سوى عدد قليل من العملات البديلة في عام 2025.
يقع XRP الآن عند:
- 785.4 مليون دولار أمريكي في التدفقات حتى تاريخه
- 2.89 مليار دولار من التدفقات حتى تاريخه
- 3.13 مليار دولار إجمالي الأصول قيد الإدارة
في حين أن Bitcoin لا يزال يتلقى مبلغًا مطلقًا أكبر بالدولار، فإن تدفقات XRP كانت أكثر أهمية نسبيًا لقاعدة أصولها - مما يشير إلى تراكم عدواني وتغيير تصور السوق.
الإيثريوم وسولانا وصناديق الأصول المتعددة أيضًا في المنطقة الخضراء
سجلت منتجات الإيثريوم تدفقاتٍ بلغت 309.1 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع، مما عزز الانتعاش الأوسع. ومع ذلك، لا يزال ضغط البيع الذي شهده نوفمبر قائمًا: إذ لا تزال تدفقات الإيثريوم الشهرية سلبية عند 1.40 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، يتمتع الإيثريوم بأساسيات قوية مع:
- 12.89 مليار دولار من التدفقات حتى تاريخه
- 25.51 مليار دولار أمريكي
أضافت Solana - وهي العملة المفضلة لدى مستثمري العقود الذكية عالية الأداء - 4.4 مليون دولار خلال الأسبوع، مما أدى إلى:
- تدفقات شهرية بقيمة 101.7 مليون دولار
- تدفقات بقيمة 3.39 مليار دولار حتى تاريخه
- 3.45 مليار دولار أمريكي
وشهدت منتجات الاستثمار في العملات المشفرة متعددة الأصول، والتي عادة ما تحتوي على سلة متنوعة من العملات، طلبًا متجددًا أيضًا، حيث اجتذبت 26.3 مليون دولار من التدفقات الأسبوعية و37.2 مليون دولار منذ بداية الشهر.
لم تستفد جميع الأصول من الموجة - فقد شهدت كاردانو تدفقات خارجية بقيمة 19.3 مليون دولار، تمثل 23% من إجمالي أصولها المُدارة، بينما شهدت لايتكوين تدفقات خارجية طفيفة بلغت 0.9 مليون دولار. في المقابل، نمت سوي بهدوء بتدفقات داخلية بلغت 0.6 مليون دولار.
تحول في معنويات السوق
تشير بيانات الأسبوع إلى عودة كبار المستثمرين إلى الأصول الرقمية بعد تراجع مؤقت. لا تزال هيمنة البيتكوين قوية، لكن ارتفاع سعر XRP ومرونة الإيثريوم يُظهران أن رأس المال لا يتدفق إلى قطاع واحد فقط من سوق العملات المشفرة.
إذا تحققت توقعات تحول السياسة النقدية - وخاصة خفض أسعار الفائدة في الأمد القريب - فقد تشهد الأصول الخطرة المزيد من تدفقات رأس المال، مما يدعم استقرار الأسعار والنمو بشكل أقوى عبر كل من العملات المشفرة الرئيسية والعملات البديلة المختارة.
قد تشير هذه الزيادة الأخيرة في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة إلى بداية مرحلة تراكم متجددة، حيث يقوم المستثمرون المؤسسيون بتدوير رأس المال مرة أخرى إلى الأصول الرقمية قبل المحفز التالي للسوق المدفوع بالاقتصاد الكلي.
