Stablecoin

تعريف

العملة المستقرة هي عملة مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة، وعادة ما تكون مرتبطة بنسبة 1:1 بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي من خلال دعم كل رمز باحتياطيات أو خوارزميات أو مزيج من الاثنين. 

تحل العملات المستقرة المشكلة الأساسية لـ تقلبات العملات المشفرةبينما يمكن أن تتقلب أسعار البيتكوين والإيثيريوم بنسبة 10-20% في يوم واحد، تهدف العملات المستقرة إلى الحفاظ على سعرها الثابت ضمن أجزاء من السنت، مما يجعلها عملية للمدفوعات والادخار والتداول والتحويلات المالية، وكوحدة حساب في الصدمة. 

إنها الفئة الأكثر أهمية من بين فئات العملات المشفرة من حيث الفائدة والاستخدام - حيث تمثل مجتمعة أكثر من 300 مليار دولار من القيمة السوقية وتسهل تريليونات الدولارات من حجم التحويلات السنوية (متجاوزة قيمة Visa و Mastercard على سلسلة الكتل). 

هناك أربعة أنواع رئيسية: مدعومة بالعملات الورقية (مثل USDT وUSDC - مدعومة باحتياطيات الدولار وسندات الخزانة التي تحتفظ بها جهات إصدار مركزية)، ومدعومة بالعملات المشفرة (مثل DAI - مدعومة بأصول مشفرة مقفلة في العقود الذكية)، والخوارزمية (FRAX - تستخدم الخوارزميات والضمانات الجزئية للحفاظ على السعر الثابت)، والمدعومة بالسلع (PAXG - مدعومة بالذهب المادي). 

تهيمن عملتا USDT التابعة لشركة Tether (بقيمة تقارب 185 مليار دولار) وUSDC التابعة لشركة Circle (بقيمة تقارب 77 مليار دولار) على سوق العملات المستقرة، حيث تمثلان معًا حوالي 85% من السوق. وقد أصبحت العملات المستقرة بنية تحتية حيوية للنظام المالي العالمي، إذ تتيح الوصول إلى الدولار على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لمليارات الأشخاص حول العالم، وتُعدّ الزوج الرئيسي للتداول في منصات التداول، وتوفر الطبقة الأساسية لجميع عمليات الإقراض والاقتراض في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، كما يتزايد استخدامها في المدفوعات والتحويلات المالية عبر الحدود، لا سيما في الدول التي تفرض قيودًا على رأس المال أو تعاني من عدم استقرار العملة.

الأصل والتاريخ

"العملات المستقرة هي التطبيق الأمثل للعملات المشفرة. فهي تجمع أفضل ما في العملات المشفرة - السرعة، والوصول العالمي، وقابلية البرمجة، والتوافر على مدار الساعة - وتدمجها مع الاستقرار الذي يحتاجه الناس في حياتهم المالية اليومية." - جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل

كيف تعمل هذه التقنية؟

أنواع العملات المستقرة:

1. مضمون بالعملات الورقية (USDT، USDC)
2. مُضمّن بضمانات مشفرة (DAI)
3. ALGORITHMIC (FRAX، سابقًا UST)

بعبارات بسيطة

1. الدولارات الرقميةالعملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة لتكون قيمتها دائمًا دولارًا واحدًا. فهي تجمع بين استقرار الأموال التقليدية وسرعة العملات المشفرة وسهولة الوصول إليها وقابليتها للبرمجة - أفضل ما في العالمين.
2. كيف تحافظ على استقرارهامعظم العملات المستقرة مدعومة بدولارات حقيقية وسندات خزانة في حسابات بنكية (USDT، USDC). عند شراء 1 USDC، تضع شركة سيركل دولارًا واحدًا في احتياطياتها. عند استرداد المبلغ، تعيد لك الدولار وتحرق عملة USDC.
3. أساس التمويل اللامركزيالعملات المستقرة هي العملة الأساسية للتمويل اللامركزي. فعندما تقرض على منصة Aave، أو توفر السيولة على منصة Uniswap، أو تربح عائدًا على منصة Compound، فإن العملات المستقرة هي وسيلة التبادل في كل ذلك تقريبًا.
4. الوصول العالمي للدولاربالنسبة لمليارات الأشخاص في البلدان ذات العملات غير المستقرة (الأرجنتين ونيجيريا وتركيا)، توفر العملات المستقرة إمكانية الوصول إلى المدخرات والمدفوعات المقومة بالدولار دون الحاجة إلى حساب مصرفي أمريكي - فقط هاتف ذكي وإنترنت.
5. تحذير من شركة يو إس تيفي مايو 2022، فقدت العملة المستقرة الخوارزمية UST (تيرا) ارتباطها بالعملة الرقمية وانهارت، مما أدى إلى خسارة 40 مليار دولار من قيمتها، وأثبت أن العملات المستقرة ليست جميعها على نفس القدر من الأمان. فقد أثبتت العملات المدعومة بالعملات الورقية (USDT، USDC) والعملات ذات الضمانات الزائدة (DAI) مرونة أكبر بكثير.

أمثلة من العالم الحقيقي

المزايا

العيوب والمخاطر

نصائح لإدارة المخاطر:

• قم بتنويع حيازات العملات المستقرة عبر USDT وUSDC وDAI بدلاً من الاحتفاظ بعملة مستقرة واحدة.
• يفضل استخدام العملات المستقرة ذات الاحتياطيات الشفافة والتي تخضع للتدقيق المنتظم (USDC > USDT من حيث الشفافية)
• تجنب العملات المستقرة الخوارزمية التي لا تدعمها ضمانات كبيرة.
• الشاشات أوتاد العملات المعدنية المستقرة أثناء اضطرابات السوق - حتى العملات المستقرة المدعومة جيدًا يمكن أن تفقد ارتباطها مؤقتًا
• اعلم أن العملات المستقرة ليست مؤمنة من قبل المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC) - إنها أصول مشفرة، وليست ودائع مصرفية.

الأسئلة الشائعة

س: هل العملات المستقرة آمنة؟

أ: أثبتت العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية (USDT، USDC) أمانها النسبي، إذ حافظت على سعر صرفها الثابت خلال العديد من انهيارات السوق. مع ذلك، فهي تنطوي على مخاطر الطرف المقابل (الثقة في الجهة المُصدرة) وليست مؤمنة حكوميًا. وقد أظهر انهيار سندات الخزانة الأمريكية أن العملات المستقرة الخوارزمية قد تفشل فشلًا ذريعًا.

س: ما الفرق بين USDT و USDC؟

ج: كلاهما مرتبط بالدولار ومدعوم بعملات ورقية. يتمتع USDC (Circle) باحتياطيات أكثر شفافية مع عمليات تدقيق شهرية من شركة ديلويت، ويحتفظ بشكل أساسي بالنقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. أما USDT (Tether) فهو أكبر من حيث القيمة السوقية، ولكنه واجه انتقادات بسبب انخفاض شفافية بيانات الاحتياطيات (تدقيق ربع سنوي، وليس تدقيقًا كاملاً).

س: هل يمكن للعملات المستقرة أن تدرّ فوائد؟

ج: نعم. توفر بروتوكولات التمويل اللامركزي (مثل Aave وCompound وMorpho) عائدًا سنويًا يتراوح بين 3% و8% على ودائع العملات المستقرة. كما توفر بعض المنصات المركزية عوائد على العملات المستقرة. ملاحظة: هذه العوائد تنطوي على مخاطر العقود الذكية، وليست مضمونة مثل تأمين الودائع المصرفية.

س: ماذا حدث مع يو إس تي/لونا؟

أ: كانت عملة UST التابعة لشركة Terra عملة مستقرة خوارزمية حافظت على سعرها الثابت عند دولار واحد من خلال آلية سك وحرق عملة LUNA. في مايو 2022، أدى بيع مكثف إلى انهيارها التام، حيث فقدت UST سعرها الثابت، وارتفعت قيمة LUNA بشكل مفرط، ودُمرت قيمة تزيد عن 40 مليار دولار في غضون أيام. كان هذا أكبر فشل لعملة مستقرة في التاريخ.

س: هل تخضع العملات المستقرة للتنظيم؟

ج: نعم، يتزايد ذلك. تعمل الولايات المتحدة على تطوير تشريعات خاصة بالعملات المستقرة، تلزم الجهات المصدرة بالاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 1:1 والحصول على تراخيص. وينظم إطار عمل MiCA التابع للاتحاد الأوروبي العملات المستقرة باعتبارها "رموز نقود إلكترونية". وتعمل شركتا Circle وPaxos بموجب تراخيص تحويل الأموال والائتمان القائمة.

نصيحة من UPay: تُعتبر العملات المستقرة، بلا شك، من أكثر ابتكارات العملات الرقمية فائدةً للأفراد العاديين. إذا كنت جديدًا في عالم العملات الرقمية، فابدأ بـ USDC - فهي الأكثر شفافية في الدعم، ويمكنك تحقيق عائد من خلال إيداعها في بروتوكولات DeFiلحماية مدخراتك في الدول التي تشهد تضخماً مرتفعاً، توفر العملات المستقرة إمكانية الوصول إلى الدولار، وهو أمر كان مستحيلاً سابقاً بدون حساب مصرفي أمريكي. تذكر فقط: نوّع استثماراتك عبر العملات المستقرة، ولا تعتمد أبداً على جهة إصدار واحدة فقط!

تنويه: هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية.

يوباي — إنشاء موسوعة العملات المشفرة