ما هو الإقراض اللامركزي وكيف يعمل؟

يُغير التمويل اللامركزي (DeFi) طريقة إقراض واقتراض الناس، دون الحاجة إلى بنوك أو وسطاء أو فترات انتظار طويلة.

في منتصف عام 2025 وحده، بروتوكولات الإقراض مثل Aave وMaple وMorpho ساهم ذلك في رفع القيمة الإجمالية المحجوزة في إقراض التمويل اللامركزي إلى ما يزيد عن 55 مليار دولار، مدعومة من قبل المستخدمين العاديين الذين يقومون بإيداع العملات المشفرة لكسب الفائدة أو الاقتراض مقابل ممتلكاتهم.

يستمر هذا الرقم في الارتفاع، وليس ذلك من قبيل الصدفة. إنه يتعلق بإمكانية الوصول.

لا أوراق. لا طوابير انتظار للموافقة. ما عليك سوى ربط محفظتك، وإيداع عملاتك الرقمية، والإقراض أو الاقتراض على الفور - بفضل العقود الذكية التي تقوم بكل العمل في الخلفية.

لكن هذه الميزة تأتي مصحوبة بتساؤلات. كيف تعمل هذه المنصات تحديداً بدون سلطة مركزية؟ ما الذي يميز إقراض التمويل اللامركزي عن القروض التقليدية؟ وما هي المخاطر الكامنة وراء ذلك؟

يشرح هذا الدليل كيفية عمل الإقراض اللامركزي، وما الذي يدعمه، وما الذي يجب أن تعرفه قبل الانخراط فيه.

الوجبات السريعة الرئيسية

• تتيح خدمة الإقراض اللامركزية للمستخدمين اقتراض وإقراض الأصول المشفرة على الفور باستخدام العقود الذكية دون الاعتماد على البنوك أو الوسطاء.

• تستخدم بروتوكولات الإقراض مثل Aave و Compound و MakerDAO الضمانات الزائدة ومجمعات الإقراض ونماذج الفائدة في الوقت الفعلي لأتمتة المعاملات وتأمينها.

• تشمل الفوائد الرئيسية للإقراض اللامركزي سرعة التنفيذ، والأنظمة الشفافة، والوصول العالمي، وفرص الدخل السلبي للمستخدمين.

• لا تزال تقلبات السوق، ومحدودية السيولة، وقابلية توسيع الشبكة تشكل تحديات بالغة الأهمية للحفاظ على منصات إقراض التمويل اللامركزي الآمنة والفعالة.

• يشير مستقبل الإقراض اللامركزي إلى قروض ذات ضمانات غير كافية، ومشاركة مؤسسية، وحالات استخدام واقعية مدعومة ببنية تحتية محسنة لتقنية البلوك تشين.

ما هو DeFi Lending؟

يُعدّ الإقراض اللامركزي (DeFi) وسيلةً لاقتراض وإقراض العملات المشفرة باستخدام تمويل لامركزي البروتوكولات المبنية عليها شبكات blockchain. 

بخلاف الإقراض التقليدي، الذي يعتمد على البنوك أو المؤسسات المالية كوسيط، يعمل الإقراض اللامركزي من خلال العقود الذكية - وهي برامج ذاتية التنفيذ تدير اتفاقيات القروض تلقائيًا دون الحاجة إلى وسيط.

في نظام الإقراض اللامركزي، يُمكن للمستخدمين تقديم أصولهم الرقمية إلى مجموعات الإقراض، والتي تُصبح متاحة للمقترضين. وعادةً ما يُقدم المقترضون ضمانات على شكل عملات رقمية أخرى لتأمين القرض، مما يضمن حماية أموال المُقرض. 

تخضع أسعار الفائدة وشروط القروض والسداد جميعها بشكل شفاف وتلقائي من خلال العقود الذكية الأساسية.

تتيح هذه العملية لأي شخص لديه محفظة رقمية المشاركة كمقرض أو مقترض، مما يتيح الوصول إلى الائتمان بشكل أسرع وبدون إذن وبدون حدود، مع الحفاظ على الأمن والشفافية على سلسلة الكتل (البلوك تشين).

كيف يعمل DeFi Lending؟

يعمل إقراض التمويل اللامركزي من خلال تقنية البلوك تشين والعقود الذكية، مما يخلق نظامًا آليًا لا يتطلب الثقة لاقتراض وإقراض الأصول المشفرة. 

إليكم تفصيلًا للمكونات والعمليات الرئيسية المعنية.

دور العقود الذكية في أتمتة القروض

العقود الذكية هي اتفاقيات قابلة للبرمجة تقوم تلقائيًا بإنفاذ شروط القرض دون تدخل بشري. 

عندما يستوفي المقترض الشروط اللازمة، مثل تقديم الضمانات، يقوم العقد الذكي بتحرير الأموال على الفور. 

تُجرى عمليات السداد وحساب الفوائد تلقائيًا، مما يقلل التأخيرات ويُغني عن الحاجة إلى الوسطاء. تضمن هذه الأتمتة الشفافية والأمان والكفاءة في جميع مراحل عملية الإقراض.

مجمعات الإقراض وتوفير السيولة

بدلاً من القروض التقليدية المباشرة، غالباً ما يستخدم التمويل اللامركزي أموالاً مجمعة يساهم بها عدة مقرضين. تجمع هذه المجمعات أصول العملات المشفرة، والتي يمكن للمقترضين الوصول إليها حسب الحاجة. 

يحصل المقرضون على فوائد بناءً على الطلب على القروض وحجم المحفظة، بينما يستفيد المقترضون من سرعة الوصول إلى السيولة. يساعد نظام تجميع رأس المال هذا على الاستخدام الأمثل لرأس المال وتوزيع المخاطر بين المشاركين.

أنواع الضمانات

ولحماية المقرضين، تتطلب قروض التمويل اللامركزي عموماً ضمانات، ولكن يختلف شكلها ومقدارها:

الإفراط في الضمانات

يجب على المقترضين تجميد أصول تزيد قيمتها عن مبلغ القرض. على سبيل المثال، إيداع ما قيمته 150 دولارًا من العملات المشفرة لاقتراض 100 دولار. هذا يقلل من المخاطر بالنسبة للمقرضين بسبب تقلبات السوق وهي الطريقة الأكثر شيوعًا المستخدمة في التمويل اللامركزي (DeFi).

نقص الضمانات

تُمنح القروض بضمانات تقل قيمتها عن مبلغ القرض، وغالبًا ما يعتمد ذلك على الجدارة الائتمانية أو السمعة داخل الشبكة. هذا النهج أقل شيوعًا وينطوي على مخاطر أعلى، ولكنه يسمح بكفاءة أكبر في استخدام رأس المال.

قروض فلاش

هذه قروض غير مضمونة يجب اقتراضها وسدادها في معاملة واحدة عبر تقنية البلوك تشين. تُمكّن القروض السريعة من إجراء عمليات مالية متقدمة مثل المراجحة أو إعادة التمويل دون الحاجة إلى رأس مال مُقدم، ولكنها تتطلب تنفيذًا دقيقًا لتجنب التخلف عن السداد.

من خلال الجمع بين هذه الآليات، يوفر الإقراض اللامركزي طريقة مرنة وشفافة وفعالة للمستخدمين للوصول إلى الائتمان باستخدام تقنية البلوك تشين.

المكونات الرئيسية لبروتوكول إقراض التمويل اللامركزي

يتألف بروتوكول الإقراض اللامركزي من عدة عناصر أساسية تعمل معًا لتمكين الإقراض والاقتراض دون الحاجة إلى الثقة. ويؤدي كل مكون دورًا محددًا في ضمان أمان البروتوكول وشفافيته وكفاءته.

المقرضون والمقترضون

في صميم أي منصة إقراض لامركزية يكمن المقرضون والمقترضون.

• يُوفر المُقرضون السيولة للبروتوكول عن طريق إيداع أصولهم الرقمية في مجمعات الإقراض. وفي المقابل، يحصلون على فوائد بناءً على الطلب على القروض.

• يحصل المقترضون على هذه الأموال من خلال تقديم ضمانات، عادةً ما تكون على شكل رموز مشفرة. ويدفعون فائدة على المبلغ المقترض، والتي يتم توزيعها مرة أخرى على المقرضين.

هذا النموذج الند للند يزيل الوسطاء ويسمح لأي شخص لديه محفظة Web3 بالمشاركة على مستوى العالم.

رموز الضمان ورموز القروض

قروض التمويل اللامركزي مضمونة بأصول، مما يعني أنه يتعين على المقترضين تجميد أصول (رموز ضمان) لتأمين القرض. عادةً ما تكون هذه الرموز عملات رقمية راسخة مثل الإيثيريوم (ETH) والبيتكوين (BTC) أو stablecoins مثل USDC أو DAI.

في المقابل، يحصل المقترضون على رموز القرض - وهي الأصل الذي ينوون اقتراضه، وغالبًا ما تكون عملات مستقرة أو عملة مشفرة أخرى. إذا انخفضت قيمة الضمان عن حد معين، فقد يقوم البروتوكول بتسييله تلقائيًا لتغطية القرض.

مجموعات الإقراض ونماذج أسعار الفائدة

تستخدم منصات التمويل اللامركزي مجموعات إقراض بدلاً من التوفيق بين المقرضين الأفراد والمقترضين. يتم تمويل هذه المجموعات من قبل المستخدمين وتُتاح للاقتراض من قبل الآخرين.

يتم تحديد أسعار الفائدة في هذه المجموعات من خلال نماذج أسعار الفائدة، والتي يمكن أن تكون:

• متغير (ديناميكي):  تتغير أسعار الفائدة تلقائياً بناءً على العرض والطلب. وكلما زادت السيولة المقترضة، ارتفعت الفائدة لتشجيع المزيد من الودائع.

• ثابتتقدم بعض البروتوكولات قروضًا محددة المدة بأسعار فائدة محددة مسبقًا، مما يوفر قدرًا أكبر من القدرة على التنبؤ لكلا الطرفين.

خدمات أوراكل وإدارة المخاطر

تعتمد بروتوكولات التمويل اللامركزي على خدمات أوراكل لجلب بيانات السوق في الوقت الفعلي، مثل أسعار العملات المشفرة. وتُعد هذه الخدمات بالغة الأهمية لتقييم قيمة الضمانات، وتفعيل عمليات التصفية، والحفاظ على دقة البروتوكول بشكل عام.

تشمل آليات إدارة المخاطر أيضًا ما يلي:

• نسب الضمانات لمنع القروض غير المضمونة بشكل كافٍ

• عتبات التصفية لحماية المقرضين

• التأمين أو الأموال الاحتياطية لتغطية الخسائر غير المتوقعة

تشكل هذه المكونات مجتمعة نظامًا بيئيًا ذاتي الحكم يدعم الإقراض اللامركزي - آمن، بدون إذن، وقابل للتوسع.

مزايا الإقراض اللامركزي

يوفر الإقراض اللامركزي مجموعة من المزايا التي تجعله بديلاً جذاباً لأنظمة الإقراض التقليدية.

هذه المزايا هي:

السرعة والأتمتة من خلال العقود الذكية

تُغني العقود الذكية عن الحاجة إلى الوسطاء من خلال أتمتة عملية الإقراض بالكامل. تُنفذ القروض، وتُؤمَّن الضمانات، وتُتابع عمليات السداد فورًا دون تأخير أو موافقة يدوية. هذا يُقلل من التعقيدات ويُمكّن المقترضين من الحصول على الأموال بسرعة، غالبًا في غضون دقائق.

عدم قابلية التغيير وشفافية الأنظمة القائمة على تقنية البلوك تشين

تُسجّل جميع المعاملات على منصات الإقراض اللامركزية على سلسلة كتل عامة، مما يجعلها غير قابلة للتلاعب وقابلة للتحقق. تضمن هذه الخاصية سلامة البيانات، بينما تتيح الشفافية للمستخدمين مراجعة نشاط البروتوكول، ومراقبة سيولة المجمعات، والتحقق من سجلات القروض في الوقت الفعلي.

وصول بلا حدود وبلا قيود

يُتاح الإقراض اللامركزي لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت و تشفير المحفظةلا توجد جهات رقابية، ولا فحوصات ائتمانية، ولا قيود جغرافية. يعزز هذا النموذج المفتوح الوصول المالي، لا سيما للأفراد في المناطق التي لا تحظى بخدمات كافية من الأنظمة المصرفية التقليدية.

قابلية التشغيل البيني وقابلية البرمجة عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي

تُبنى منصات التمويل اللامركزي باستخدام برمجيات مفتوحة المصدر ومعايير مشتركة، مما يتيح التوافق بين مختلف البروتوكولات. وهذا يسمح للمستخدمين بنقل الأصول بين المنصات، وبناء استراتيجيات إقراض مخصصة، أو التكامل مع منصات التداول اللامركزية والمحافظ الرقمية والتطبيقات الأخرى بسلاسة.

المدخرات والأرباح لكل من المقرضين والمقترضين

يحقق المقرضون دخلاً سلبياً من خلال توفير الأصول لمجمعات السيولة وتحصيل الفوائد. في المقابل، يستطيع المقترضون الحصول على السيولة من الأصول غير المستخدمة دون الحاجة إلى بيعها. وهذا يخلق نظاماً يستفيد فيه كلا الطرفين مالياً في بيئة لا مركزية لا تتطلب الثقة.

تحليلات الإقراض لتتبع الأداء والعوائد

توفر العديد من منصات التمويل اللامركزي لوحات تحكم تحليلية فورية لمساعدة المستخدمين على تتبع أداء الإقراض، والفوائد المكتسبة، ونسب الضمانات، وسجل القروض. توفر هذه الأدوات رؤية مالية أفضل وخيارات أوسع لاتخاذ القرارات دون الاعتماد على مستشارين أو مؤسسات خارجية.

أدوات إدارة الأصول في أنظمة التمويل اللامركزي

من إعادة التوازن الآلي إلى تحسين الضمانات، توفر أنظمة التمويل اللامركزي مجموعة متنوعة من أدوات إدارة الأصول. تساعد هذه الأدوات المستخدمين على تحقيق أقصى عائد، وتقليل المخاطر، والحفاظ على نسب قرض إلى قيمة (LTV) صحية، مما يجعل إدارة الأصول أكثر كفاءة وقابلية للتخصيص.

المساءلة عبر بروتوكولات لا مركزية

بما أن العقود الذكية تُطبّق القواعد تلقائيًا ومتاحة للتدقيق من قِبل أي شخص، فإن منصات الإقراض اللامركزية تُشجع على المساءلة من خلال البرمجة. لا حاجة للثقة بمؤسسة أو فرد، بل بالبروتوكول نفسه. هذا يُقلل من مخاطر الطرف المقابل ويعزز ثقة المستخدم.

اقرأ أيضا: دليل بسيط لكيفية عمل إقراض العملات المشفرة

التحديات الرئيسية في الإقراض اللامركزي

في حين أن إقراض التمويل اللامركزي يفتح آفاقاً مالية قوية، إلا أنه يأتي أيضاً مصحوباً بمجموعة فريدة من التحديات. 

يمكن أن تؤثر هذه المشكلات على الأداء وثقة المستخدم والاستدامة على المدى الطويل إذا لم يتم معالجتها بشكل صحيح.

وهي:

عدم اليقين والتقلبات في أسواق العملات المشفرة

سوق العملات المشفرة شديد التقلب. يمكن أن تتغير قيم الأصول بشكل كبير في غضون دقائق، مما يؤثر بشكل مباشر على الضمانات التي تُستخدم لتأمين القروض. 

إذا انخفضت قيمة ضمانات المقترض عن عتبة التصفية، فقد يقوم النظام بتصفية مركزه تلقائيًا، وأحيانًا بخسارة. هذا التقلب يخلق بيئة محفوفة بالمخاطر لكل من المقرضين والمقترضين، لا سيما خلال فترات الانكماش السريع في السوق.

مشاكل قابلية التوسع في شبكات البلوك تشين

تعتمد معظم منصات الإقراض اللامركزية على سلاسل الكتل العامة مثل إيثيريوم. وعندما يرتفع الطلب على الشبكة بشكل مفاجئ، قد يؤدي الازدحام إلى بطء في إتمام المعاملات وارتفاع رسوم الغاز. وتؤدي هذه المشكلات المتعلقة بقابلية التوسع إلى تدهور تجربة المستخدم وزيادة التكاليف التشغيلية، مما يُصعّب على البروتوكول التعامل بكفاءة مع التوسع الكبير.

قيود السيولة وعدم كفاءة رأس المال

لتقليل المخاطر، غالباً ما يتطلب إقراض التمويل اللامركزي ضمانات زائدة، مما يعني أنه يجب على المقترضين تجميد قيمة أكبر مما يحصلون عليه. 

في حين أن هذا يحمي المقرضين، إلا أنه يؤدي أيضاً إلى عدم كفاءة رأس المال، حيث توجد كمية كبيرة من الأصول غير المستغلة التي يمكن استخدامها بشكل أكثر إنتاجية. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه المنصات الأصغر أو الأحدث صعوبة في الحفاظ على سيولة ثابتة في محافظها، مما يحد من قدرتها على الاقتراض.

المسؤولية المشتركة بين المستخدمين والمنصات

تعمل منصات التمويل اللامركزي (DeFi) بدون دعم عملاء تقليدي أو إشراف مركزي. يتحمل المستخدمون مسؤولية إدارة المفاتيح الخاصة، وفهم آليات البروتوكول، ومراقبة ظروف السوق. 

قد تؤدي هذه المسؤولية المشتركة إلى أخطاء مكلفة إذا ارتكب المستخدمون أخطاءً أو تقاعسوا عن اتخاذ الإجراءات اللازمة أثناء انهيار السوق. في الوقت نفسه، يجب على مطوري البروتوكول ضمان أمان الكود وموثوقيته وتحديثه باستمرار، إذ قد يؤدي أي إهمال إلى استغلال ثغرات العقود الذكية أو تعطل النظام.

منصات وبروتوكولات الإقراض اللامركزي الشائعة

مع استمرار التمويل اللامركزي في إعادة تشكيل كيفية تفاعل الناس مع المال، برزت العديد من المنصات كقادة في مجال إقراض التمويل اللامركزي. 

تتيح هذه المنصات للمستخدمين إقراض واقتراض الأصول الرقمية دون وسطاء، بالاعتماد على العقود الذكية لأتمتة العملية.

فيما يلي، نستعرض بعضًا من أكثر بروتوكولات ومنصات الإقراض اللامركزية تأثيرًا:

Aave – قروض سريعة وتغيير أسعار الفائدة

يُعدّ Aave أحد أكثر بروتوكولات الإقراض اللامركزي تطوراً وسهولة في الاستخدام في النظام البيئي للعملات المشفرة. أُطلق في الأصل باسم ETHLend في عام 2017، ثم أُعيد تسميته لاحقاً إلى Aave، ويتيح البروتوكول للمستخدمين توفير السيولة أو اقتراض الأصول بطريقة لامركزية وغير خاضعة للوصاية.

وتشمل السمات الرئيسية:

• قروض فلاشابتكرت شركة Aave قروضًا سريعة، وهي نوع فريد من القروض غير المضمونة حيث يمكن للمستخدمين اقتراض أصول طالما يتم سداد القرض خلال نفس عملية الشراء. تُستخدم هذه الميزة بشكل أساسي في عمليات المراجحة وإعادة التمويل وتبادل الضمانات، على الرغم من أنها تتطلب بعض الخبرة التقنية.

• تحويل أسعار الفائدة: يمكن للمستخدمين الذين يقترضون من Aave التبديل بين أسعار الفائدة الثابتة والمتغيرة، مما يسمح بمزيد من المرونة والتحكم في تكاليف القروض اعتمادًا على تقلبات السوق.

• توكينزعندما يقوم المستخدمون بإيداع الأصول، فإنهم يتلقون رموزًا مميزة تحمل فوائد (مثل aDAI و aUSDC)، والتي تتراكم عليها الفوائد في الوقت الفعلي.

• دعم الأسواق المتعددة: تدعم منصة Aave مجموعة واسعة من الأصول عبر أسواق مختلفة، بما في ذلك Ethereum و Avalanche و Optimism و Polygon.

تتميز إدارة بروتوكول Aave باللامركزية، حيث يشارك حاملو رموز AAVE في عملية صنع القرار عبر Aave DAO.

نموذج معدل الفائدة المركب – الخوارزمي

تُعدّ منصة Compound Finance ركيزة أساسية أخرى في مجال إقراض التمويل اللامركزي. وقد أُطلقت في عام 2018، وهي تُقدّم بروتوكولاً آلياً بالكامل لسوق المال يسمح للمستخدمين بتوريد أو اقتراض العملات المشفرة.

الملامح الرئيسية هي:

• أسعار الفائدة الخوارزميةعلى عكس أنظمة الإقراض ذات الفائدة الثابتة، يستخدم نظام كومباوند نموذجًا ديناميكيًا لسعر الفائدة يتكيف بناءً على العرض والطلب. يضمن هذا النموذج بقاء سعر الفائدة تنافسيًا ومستدامًا في السوق.

• توكينزعندما يُودع المستخدمون أصولاً مالية، يحصلون على رمز cToken (مثل cETH أو cDAI)، يُمثل إيداعهم ويتراكم عليه الفائدة بمرور الوقت. ويمكن استخدام هذه الرموز أيضاً في منصات التمويل اللامركزي الأخرى، مما يزيد من كفاءة رأس المال.

• الحوكمة عبر رمز COMPأطلقت منصة Compound رمز COMP بهدف تحقيق اللامركزية في إدارة البروتوكول. ويمكن لحاملي الرمز اقتراح ترقيات البروتوكول وإدراج الأصول وتغييرات المعايير والتصويت عليها.

• الأمن والبساطة: تشتهر المنصة بواجهتها البسيطة، ووثائقها القوية، وعقودها الذكية الآمنة، مما يجعلها خيارًا شائعًا للمطورين والمستثمرين على حد سواء.

يو هودلر - الإقراض الهجين لمنصة التمويل اللامركزي المركزي

تتميز منصة YouHodler بكونها منصة تمويل لامركزي مركزي (CeDeFi). ورغم أنها ليست لامركزية بالكامل مثل منصتي Aave أو Compound، إلا أنها تجمع بين مرونة التمويل اللامركزي (DeFi) وشبكات الأمان التي يوفرها التمويل التقليدي، مما يلبي احتياجات المستخدمين الذين يفضلون هيكلاً أكثر مركزية مع الالتزام باللوائح التنظيمية.

وتشمل السمات الرئيسية:

• قروض مدعومة بالعملات المشفرةيمكن للمستخدمين إيداع العملات المشفرة كضمان واقتراض العملات الورقية (الدولار الأمريكي، اليورو) أو العملات المستقرة (USDT، USDC) دون بيع أصولهم.

• نسب القرض إلى القيمة المرتفعة (LTV)يُقدّم YouHodler نسبة قرض إلى قيمة تصل إلى 90%، وهي نسبة أعلى بكثير من معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي. وهذا ما يجعله جذابًا للمستخدمين الذين يحتاجون إلى سيولة عالية بسرعة.

• أداة متعددة التخزينأداة فريدة تتيح للمستخدمين مضاعفة أصولهم بناءً على اتجاهات السوق، وتجمع بين جوانب التداول والإقراض.

• حسابات التوفير ذات الفائدةيقدم YouHodler حسابات مدرة للفائدة بنسب عائد سنوي تتراوح من 3% إلى أكثر من 12%، وذلك حسب الأصل وظروف السوق.

• الأمن والحراسةعلى الرغم من أنها تستخدم عناصر من التمويل اللامركزي، إلا أن YouHodler تحتفظ بمعظم الأصول في محافظ باردة مؤمنة من خلال شراكات مع مزودي خدمات الحفظ، مما يوفر للمستخدمين طبقة إضافية من الأمان.

يونيسواب – وظائف السيولة والإقراض

يُعرف Uniswap في المقام الأول بأنه بورصة لامركزية (DEX)، ولكن نموذج صانع السوق الآلي (AMM) الخاص به يلعب أيضًا دورًا حاسمًا في إقراض التمويل اللامركزي من خلال توفير السيولة، وهو ما يرتبط بشكل غير مباشر بأنشطة الإقراض والاقتراض.

الملامح الرئيسية هي:

• تجمعات السيولةتتيح منصة Uniswap للمستخدمين إيداع أزواج من الرموز في مجمعات التداول، مما يسهل عملية التداول مع الحصول على حصة من رسوم التداول. تعمل هذه الإيداعات بشكل مشابه لمجمعات الإقراض، حيث يقوم المستخدمون "بإقراض" رموزهم لاستخدامها في عمليات التبادل.

• عائد سلبي من خلال رموز السيولة: يتلقى موفرو السيولة (LPs) رموز LP التي يمكن رهنها أو زراعتها أو استخدامها عبر بروتوكولات DeFi الأخرى لكسب عائد إضافي - وهو في الأساس إقراض رأس المال عبر المنصات.

• مقايضة فلاش: ميزة أصلية في Uniswap تشبه قروض Aave السريعة، حيث يمكن للمستخدمين سحب أي رمز ERC-20 وتنفيذ العمليات بشرط إعادة الأموال بنهاية المعاملة.

• ابتكارات Uniswap v3يقدم الإصدار الأخير سيولة مركزة، مما يسمح للمستثمرين المحدودين بتخصيص السيولة بكفاءة أكبر، الأمر الذي يؤثر على كيفية إدارة العوائد والمخاطر - وهو مفهوم أساسي في العمليات المتعلقة بالإقراض.

على الرغم من أن Uniswap لا تقدم الإقراض/الاقتراض المباشر مثل Compound أو Aave، إلا أن وظيفة السيولة الخاصة بها تشكل الأساس لبروتوكولات الإقراض القابلة للتكوين عبر DeFi.

MakerDAO – إقراض العملات المستقرة المدعومة بضمانات (DAI)

MakerDAO هو البروتوكول الذي يقف وراء DAI، أول عملة مستقرة لامركزية مدعومة بالعملات المشفرة. يسمح للمستخدمين بإنشاء DAI عن طريق تجميد الأصول المشفرة في عقود ذكية تُعرف باسم الخزائن.

الملامح الرئيسية هي:

• الإقراض المضمون بضمانات زائدةلإنشاء عملة DAI، يجب على المستخدمين إيداع ضمانات تزيد قيمتها عن قيمة القرض، وعادةً ما تكون هذه الضمانات عبارة عن عملات ETH أو wBTC أو غيرها من العملات الرقمية المقبولة. إذا انخفضت قيمة الضمانات عن الحد الأدنى المطلوب، يقوم النظام بتصفية المركز تلقائيًا.

• الحوكمة اللامركزية: يتم إدارة MakerDAO بواسطة حاملي رمز MKR الذين يصوتون على معايير المخاطر وأنواع الضمانات وترقيات النظام.

• آليات الاستقراريستخدم النظام آليات التغذية الراجعة لسعر الفائدة المستهدف (TRFM) ورسوم الاستقرار للحفاظ على ربط عملة DAI بالدولار الأمريكي.

• متعدد الضمانات DAI (MCD)يدعم مجموعة متنوعة من الأصول المشفرة كضمان، مما يوفر مزيدًا من المرونة للمستخدمين.

• تكامل الأصول في العالم الحقيقي: توسعت MakerDAO لدعم الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWAs) مثل تمويل التجارة والعقارات، مما يربط بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي.

تعتبر MakerDAO أساسية لنظام DeFi البيئي، حيث توفر وسيلة تبادل مستقرة مع تقديم إقراض لامركزي لا يعتمد على درجات الائتمان أو الوسطاء.

كيفية بدء الإقراض أو الاقتراض على منصة التمويل اللامركزي

أصبح البدء في الإقراض أو الاقتراض في مجال التمويل اللامركزي أسهل من أي وقت مضى، وذلك بفضل الأدوات والمنصات سهلة الاستخدام. 

إليك دليل خطوة بخطوة لمساعدتك على البدء، بدءًا من إعداد محفظتك وحتى إدارة قروضك أو ودائعك من العملات المشفرة.

إعداد محفظة التشفير

لاستخدام منصة التمويل اللامركزي (DeFi)، أنت بحاجة أولاً إلى المحفظة المشفرة غير الحافظة— محفظة تمنحك تحكمًا كاملاً في مفاتيحك الخاصة. أكثر المحافظ استخدامًا هي MetaMask، وهي إضافة للمتصفح وتطبيق للهواتف الذكية يدعم إيثيريوم والعديد من سلاسل الكتل الأخرى.

الخطوات التالية:

• قم بتنزيل وتثبيت MetaMask من الموقع الرسمي أو متجر التطبيقات.

• أنشئ محفظة وقم بعمل نسخة احتياطية آمنة لعبارة الاسترداد الخاصة بك.

• قم بتمويل محفظتك عن طريق تحويل الأصول المشفرة (مثل ETH وUSDC) من منصة تداول أو محفظة أخرى.

• تأكد من الاحتفاظ ببعض الرموز الأصلية مثل ETH أو MATIC في محفظتك لتغطية رسوم الغاز الخاصة بالشبكة.

الاتصال ببروتوكول التمويل اللامركزي

بمجرد أن تصبح محفظتك جاهزة، يمكنك الاتصال بمنصة التمويل اللامركزي مثل Aave أو Compound أو MakerDAO.

الخطوات التالية:

• قم بزيارة الموقع الإلكتروني الرسمي لبروتوكول الإقراض.

• انقر فوق "ربط المحفظة" واختر MetaMask (أو محفظتك المفضلة).

• قم بالموافقة على الاتصال في واجهة محفظتك.

بمجرد الاتصال، ستقوم المنصة تلقائيًا بقراءة رصيد محفظتك وعرض الخيارات المتاحة للإقراض أو الاقتراض.

توفير الأصول المشفرة أو الاقتراض بضمانات

يمكنك أن تصبح إما مُقرضاً أو مُقترضاً، وذلك حسب أهدافك:

للإعارة:

• اختر الأصل الذي ترغب في إيداعه في مجمع الإقراض (مثل DAI، USDC، ETH)

• قم بالموافقة على معاملة الرمز المميز في محفظتك، ثم أكد عملية الإيداع.

• ستبدأ في كسب الفائدة بناءً على الطلب ونموذج تسعير المنصة.

للاستعارة:

• أولاً، قم بتوفير الضمانات (مثل ETH أو WBTC) عن طريق إيداعها في البروتوكول.

• ثم، حدد الأصل الذي ترغب في اقتراضه (على سبيل المثال، العملات المستقرة مثل DAI أو USDT).

• سيسمح لك البروتوكول باقتراض ما يصل إلى نسبة معينة من قيمة الضمانات الخاصة بك (عادةً 50-75٪).

• قم بتأكيد عملية القرض في محفظتك.

احرص دائمًا على مراقبة نسبة القرض إلى القيمة (LTV) لتجنب عمليات التصفية في حالة انخفاض أسعار السوق.

إدارة عمليات السداد والسحب

بمجرد اقتراضك أو إيداعك للأموال:

للمقترضين:

• يمكنك سداد قرضك (جزئياً أو كلياً) في أي وقت باستخدام الرمز المميز المقترض.

• بعد السداد الكامل، يصبح الضمان الخاص بك متاحًا للسحب.

للمقرضين:

• يتم احتساب الفائدة على إيداعك في الوقت الفعلي.

• يمكنك سحب رأس مالك والفائدة المكتسبة في أي وقت، وذلك حسب سيولة المجموعة.

توفر بعض المنصات أدوات لتتبع مقاييس الأداء والعامل الصحي وأرباح الفائدة، مما يمنحك تحكمًا فوريًا في أصولك.

اقرأ أيضا: أفضل أسعار إقراض العملات المشفرة لعام ٢٠٢٥: قارن الأسعار وحقق أقصى عائد

مستقبل الإقراض في مجال التمويل اللامركزي

إن مستقبل الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi) يتشكل من خلال الابتكار وقابلية التوسع وزيادة التبني في العالم الحقيقي. 

توسيع نطاق حالات الاستخدام في العالم الحقيقي

يتطور إقراض التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل مطرد من مجرد تداول العملات المشفرة إلى تطبيقات عملية أكثر. فمن تمويل الشركات الصغيرة في المناطق المحرومة إلى ترميز الأصول الواقعية كالعقارات والفواتير، تستكشف منصات الإقراض كيف يمكن للائتمان المدعوم بتقنية البلوك تشين أن يلبي الاحتياجات اليومية. 

بدأت المشاريع بالفعل في تجربة القروض الرمزية المرتبطة بالأصول خارج السلسلة، مما يخلق جسورًا بين التمويل اللامركزي والأسواق التقليدية.

نماذج ائتمانية محسّنة وإقراض بضمانات غير كافية

يعتمد الإقراض في مجال التمويل اللامركزي اليوم بشكل أساسي على الضمانات الزائدة لتقليل المخاطر. لكن هذا يحد من إمكانية الاقتراض ويجمّد رأس مال قيّم. 

يشير المستقبل إلى الإقراض غير المضمون بضمانات كافية، والذي يُمكّنه نظام الهوية على سلسلة الكتل، ونظام تقييم الجدارة الائتمانية، ونظام السمعة الاجتماعية. ستساعد هذه الابتكارات المستخدمين على الحصول على الائتمان بناءً على سجل المعاملات أو البيانات السلوكية بدلاً من الاعتماد فقط على قيمة الأصول المملوكة.

حلول الطبقة الثانية والإقراض عبر السلاسل

يتم معالجة أحد التحديات الرئيسية - ازدحام الشبكة وارتفاع رسوم الغاز - من خلال حلول توسيع الطبقة الثانية مثل Arbitrum و Optimism و zkSync. 

تعد هذه التقنيات بمعاملات أسرع وأقل تكلفة، مما يجعل إقراض التمويل اللامركزي في متناول المستخدمين ذوي المحافظ الاستثمارية الصغيرة. إضافةً إلى ذلك، تُمكّن بروتوكولات الربط بين السلاسل من نقل الأصول بسلاسة وإقراضها عبر أنظمة البلوك تشين المتعددة، مما يُوسّع سيولة السوق وخيارات المستخدمين.

التكامل التنظيمي والمشاركة المؤسسية

مع نمو منصات التمويل اللامركزي، يتزايد اهتمام الجهات التنظيمية والمؤسسات بها. وبدلاً من مقاومة الرقابة، تستكشف العديد من البروتوكولات طرقاً لتطبيق حلول إقراض متوافقة مع القوانين، بما في ذلك التحقق من الهوية، وتكاملات مكافحة غسل الأموال/اعرف عميلك، وأطر الامتثال المعيارية. 

سيؤدي هذا إلى فتح الباب أمام رأس المال المؤسسي، مما يسد الفجوة بين التمويل المركزي والابتكار اللامركزي.

إدارة مخاطر أكثر ذكاءً وأمن البروتوكولات

من المرجح أن تتضمن بروتوكولات الإقراض اللامركزية المستقبلية أدوات محسّنة لإدارة المخاطر، بما في ذلك التحليلات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ونسب الضمانات الديناميكية، ومحركات التصفية في الوقت الفعلي. 

ستكون عمليات تدقيق العقود الذكية، ومكافآت اكتشاف الأخطاء، وآليات التأمين اللامركزية أموراً بالغة الأهمية أيضاً في حماية أموال المستخدمين وتحسين الثقة في النظام.

زيادة التخصيص والاستقلال المالي

يتجه إقراض التمويل اللامركزي نحو تصميم يركز على المستخدم. بدأت المنصات في تقديم أسعار فائدة مخصصة، وشروط قروض متقدمة، واستراتيجيات عائد آلية، وإدارة أصول معيارية - مما يمنح المستخدمين تحكمًا كاملاً في كيفية الإقراض أو الاقتراض أو الربح. 

مع تزايد قابلية التشغيل البيني والبرمجة، سيتمكن الأفراد من بناء أنظمة إقراض خاصة بهم مصممة خصيصًا لتلبية احتياجاتهم.

الخلاصة

الآن، أنت تعرف كيف يعمل الإقراض اللامركزي ولماذا أصبح خيارًا عمليًا لمستخدمي العملات الرقمية حول العالم. الأدوات متوفرة، والبروتوكولات فعّالة، وفرصة الربح أو الاقتراض أو البناء على الائتمان اللامركزي حقيقية. 

لكن كأي قرار مالي، يبدأ الأمر بفهم المخاطر، وإدارة الأصول، واختيار المنصة المناسبة. لا يتطلب التمويل اللامركزي إذناً، بل يتطلب اتخاذ إجراءات مدروسة. 

لذا، قبل الإقراض أو الاقتراض، قيّم أهدافك، واستخدم بروتوكولات موثوقة، وابقَ على اطلاع دائم بآخر المستجدات في هذا المجال. تبدأ الخطوات الذكية في التمويل اللامركزي بقرارات ذكية.

الأسئلة الشائعة