تقترب ولاية إنديانا من فتح الباب أمام الاستثمار في العملات المشفرة ضمن نظام التقاعد العام الخاص بها.
أحرزت لجنة التأمين والمؤسسات المالية في مجلس شيوخ ولاية إنديانا تقدماً مشروع قانون مجلس النواب رقم 1042 (HB1042)وهو اقتراح يُعيد تشكيل كيفية إدخال الأصول الرقمية في خطط التقاعد التي تديرها الدولة. وبينما أشارت المسودات السابقة إلى إمكانية وصول أوسع، فإن النسخة المعدلة تُضيّق النطاق، وتُفرّق بوضوح بين معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة وخطط المساهمات المحددة.
بموجب الصيغة الأخيرة، لن يُسمح لصناديق المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة بالاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة. وبدلاً من ذلك، سيقتصر أي استثمار في العملات المشفرة على الخيارات التي يحددها الأعضاء ضمن ترتيبات المساهمات المحددة، إذا ما قررت الدولة في نهاية المطاف تقديمها.
الوجبات السريعة الرئيسية
- يحظر مشروع القانون HB1042 المعدل على صناديق المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة.
- في حال إدخال العملات المشفرة، سيقتصر ذلك على خطط المساهمة المحددة من خلال نوافذ الوساطة ذاتية التوجيه.
- سيقتصر أي وصول على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المدرجة في البورصة بدلاً من حيازات الأصول الرقمية المباشرة.
- قام المشرعون بصياغة مشروع القانون لتوسيع خيارات الاستثمار مع الحفاظ على الضمانات الائتمانية والحد من المخاطر النظامية.
مسار أضيق للتعرض للعملات المشفرة
يلغي مشروع القانون المعدل صلاحية محافظ المعاشات التقاعدية التقليدية - تلك التي تضمن استحقاقات تقاعدية ثابتة - في تخصيص الأموال لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة. ويعكس هذا القرار مخاوف بشأن التقلبات والمخاطر الائتمانية المرتبطة بإدارة المعاشات التقاعدية العامة.
مع ذلك، يحافظ التشريع على مسار محتمل للمشاركين في خطط المساهمات المحددة. في هذه الخطط، يتحكم الأعضاء الأفراد في اختياراتهم الاستثمارية، وتعتمد نتائج التقاعد على الأداء بدلاً من دفعات مضمونة.
في حال تطبيق هذا النظام، من المرجح أن يُتاح الاستثمار في العملات المشفرة من خلال منصات وساطة ذاتية التوجيه. تتيح هذه المنصات للمشاركين الوصول إلى نطاق أوسع من المنتجات الاستثمارية المدرجة في البورصة، يتجاوز الخيارات الأساسية المتاحة في الخطة. في هذه الحالة، سيقتصر الوصول على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، بدلاً من امتلاك العملات الرقمية بشكل مباشر. رموز مثل البيتكوين أو الإيثيريوم.
يتجنب هذا النهج التحديات التشغيلية وتحديات الحفظ المرتبطة بحيازة الأصول المشفرة مباشرةً. ومن خلال تقييد التعرض للمنتجات المتداولة في البورصة، يحافظ الهيكل على أصول الخطة معزولة، ويضع قرارات الاستثمار بشكل كامل في أيدي المشاركين الأفراد.
كيف يمكن لـ INPRS تنظيم الوصول
سيكون نظام التقاعد العام في إنديانا (INPRS) مسؤولاً عن تحديد كيفية، وما إذا كان، التعرض للعملات المشفرة سيصبح متاحًا.
أحد النماذج المحتملة يتمثل في دمج صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة ضمن خيار حساب الوساطة ذاتية التوجيه. من شأن هذا الهيكل فصل الاستثمارات عالية المخاطر عن عروض صناديق التقاعد التقليدية. ويمكن للأمناء الحفاظ على الإشراف من خلال متطلبات الإفصاح وقواعد التداول ومراقبة البائعين دون تحمل مسؤولية الإدارة. محافظ رقمية or مفاتيح خاصة.
اتخذت هيئة INPRS موقفاً متزناً مع تقدم مشروع القانون. ووفقاً لمستشار الاستثمار توم بيركنز، فقد عملت الهيئة بشكل وثيق مع المشرعين لتحسين المقترح.
"لقد عملنا مع مجلس النواب للوصول به إلى شكله الحالي، ونحن راضون عنه إلى حد كبير."
يشير هذا التعليق إلى ارتياح المؤسسة للضوابط الحالية المضمنة في التشريع.
يؤكد المشرعون على حرية الاختيار والضمانات
يجادل مؤيدو مشروع القانون HB1042 بأن مشروع القانون يتعلق بتوسيع خيارات الاستثمار بدلاً من فرض التعرض للعملات المشفرة.
وصف النائب كايل بيرس، مقدم مشروع القانون، الاقتراح بأنه وسيلة لتوفير "خيارات استثمارية" إضافية مع الحفاظ على "الضوابط". كما ربط الإجراء بمناقشات أوسع حول كيفية دعم تقنية البلوك تشين والأصول الرقمية لمبادرات الدولة في المستقبل.
من خلال تقييد الوصول إلى خطط المساهمة المحددة واستبعاد معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة، يبدو أن المشرعين يوازنون بين الابتكار وإدارة المخاطر.
ماذا يعني هذا بالنسبة للمتقاعدين؟
بالنسبة للأعضاء المسجلين في خطط المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة، فإن التأثير الفوري واضح: لا يوجد تعرض للعملات المشفرة بموجب مشروع القانون الحالي.
بالنسبة للمشتركين في خطط المساهمات المحددة، توجد إمكانية لذلك، لكنها لن تكون تلقائية. سيعتمد الوصول إلى هذه الخطط على قرارات تنفيذ نظام INPRS، ومن المرجح أن يصاحب ذلك إفصاحات عن التقلبات وآليات رقابية.
الأهم من ذلك، أن الاستثمارات ستقتصر على صناديق المؤشرات المتداولة الخاضعة للتنظيم والمدرجة في البورصات. ولن يقوم المشاركون بشراء الأصول الرقمية مباشرةً أو التعامل مع منصات تداول العملات الرقمية. وهذا يقلل بشكل كبير من التعقيدات الإدارية مع الحفاظ على إمكانية الوصول إلى فئة الأصول.
يمثل تقدم مشروع القانون مثالاً آخر على سعي صانعي السياسات على مستوى الولايات إلى إيجاد حلول لكيفية ملاءمة الأصول الرقمية مع الأنظمة المالية العامة.
مع تزايد الاهتمام المؤسسي بصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة على الصعيد الوطني، يعكس نهج ولاية إنديانا خطوة حذرة ولكنها متعمدة نحو دمج الأصول الرقمية في التخطيط للتقاعد - دون تعريض التزامات المعاشات التقاعدية المضمونة للخطر.
يمضي مشروع القانون HB1042 الآن قدماً في العملية التشريعية، حيث يمكن لمزيد من النقاش والتحسينات المحتملة أن تشكل الإطار النهائي للوصول إلى العملات المشفرة ضمن نظام التقاعد في ولاية إنديانا.
