Das US-amerikanische Office of the Comptroller of the Currency hat die Regeln für die unter seiner Aufsicht stehenden Emittenten von Zahlungs-Stablecoins finalisiert und Anforderungen an Reserven, Einlösung, Verwahrung und Risikomanagement festgelegt.
Die am 21. Oktober angekündigte Regelung setzt den GENIUS Act für Unternehmen im Zuständigkeitsbereich des OCC um. Sowohl die Regelung als auch das Gesetz treten am 18. Januar 2027 in Kraft und geben Unternehmen somit einen festen Termin zur Vorbereitung auf die neuen Rahmenbedingungen.
Wichtige Erkenntnisse
- Das OCC hat seinen Rahmen für Zahlungs-Stablecoins finalisiert.
- Die Anforderungen umfassen Rücklagen, Rückzahlung, Verwahrung, Kapital und Aufsicht.
- Das Inkrafttreten erfolgt am 18. Januar 2027.
- In separaten Regelungen werden die Anforderungen zur Bekämpfung der Geldwäsche und die Sanktionsbestimmungen behandelt.
- Die Regelung gilt für bestimmte Emittenten und Aktivitäten, die der Aufsicht des OCC unterliegen.
Was die endgültige Regelung umfasst
Gemäß dem Regulierungsbulletin des OCC legt der Rahmen Anforderungen für zugelassene Emittenten von Zahlungs-Stablecoins, qualifizierte ausländische Emittenten und bestimmte Verwahrungsaktivitäten fest.
Der Anwendungsbereich umfasst relevante Banktochtergesellschaften, bundesweit qualifizierte Nichtbanken-Emittenten und einige staatlich qualifizierte Emittenten, die der Aufsicht des OCC unterliegen.
Die Anforderungen regeln, wie Emittenten Rücklagen verwalten, Rückzahlungen abwickeln, operationelle Risiken kontrollieren und Prüfungs- und Berichtspflichten erfüllen. Sie umfassen auch Anträge, Registrierungen, Aufsicht und Umstände, unter denen eine Genehmigung widerrufen werden kann. OCC
Diese Verpflichtungen betreffen die Institutionen hinter Zahlungs-Stablecoins. Das Verständnis der Funktionsweise von Stablecoins hilft zu verstehen, warum die hinterlegten Vermögenswerte und die Einlösungsvereinbarungen neben dem angestrebten Preis des Tokens von Bedeutung sind.
Warum Rücklagen und Rückzahlungen wichtig sind
Ein an den Dollar gekoppelter Stablecoin ist darauf ausgelegt, einen stabilen Wert zu erhalten, aber die Inhaber sind auf die Vereinbarungen angewiesen, die dieses Versprechen untermauern.
Die Reserven beziehen sich auf die Vermögenswerte, die die ausgegebenen Token decken. Die Rücknahme beschreibt den Prozess, durch den berechtigte Inhaber ihre Token gegen ihren angegebenen Geldwert eintauschen können. Beides gewinnt an Bedeutung, wenn viele Kunden gleichzeitig aussteigen möchten.
Das OCC nannte die Deckung von Rücklagen, die Rückzahlung und das Risikomanagement als zentrale Elemente seiner endgültigen Regelung.
Für Unternehmen, die Stablecoins für die Abwicklung oder das Treasury-Management prüfen, sind diese Rahmenbedingungen Teil der Zahlungsentscheidung. Die Überweisungsgeschwindigkeit allein reicht nicht aus, um zu gewährleisten, dass die Gelder zum benötigten Zeitpunkt verfügbar bleiben.
Die Compliance-Regeln werden noch entwickelt.
Die endgültige Regelung deckt noch nicht alle Aspekte der Umsetzung des GENIUS Act ab.
Das OCC erklärte, dass die Anforderungen im Zusammenhang mit dem Bankgeheimnisgesetz, der Geldwäschebekämpfung und den Sanktionen durch separate, mit dem Finanzministerium abgestimmte Regelungen behandelt werden. Andere Behörden behalten ebenfalls die Verantwortung für ihre jeweiligen Umsetzungsbereiche.
Unternehmen sollten daher diese abgeschlossene Regelung von Anforderungen unterscheiden, die sich noch im Regulierungsprozess befinden.
Was dies für Zahlungsnutzer bedeutet
Das Rahmenwerk gibt den betroffenen Emittenten klarere operative Anforderungen. Es legt jedoch nicht fest, dass jeder Stablecoin, jede Wallet oder jeder Zahlungsanbieter eine Zulassung erhalten hat.
Nutzer müssen weiterhin den Aussteller, das unterstützte Netzwerk, die Einlösungsmöglichkeiten und die an einer Transaktion beteiligten Intermediäre prüfen. Wie UPay in seinem Bericht über grenzüberschreitende Krypto-Überweisungen erläutert, können Umrechnungsgebühren, Auszahlungsbedingungen und der Zugriff des Empfängers die gesamte Zahlung beeinflussen.
Eine klarere Regulierung wird möglicherweise nur einen Teil der Herausforderungen bei der Akzeptanz von Stablecoins lösen. Bestehende Forschungsergebnisse zum Umgang US-amerikanischer Unternehmen mit Stablecoin-Zahlungen unterstreichen die Bedeutung der Kundennachfrage, praktischer Vorteile und der Integration in etablierte Systeme.
Fazit
Die endgültige Regelung des OCC bringt die US-amerikanische Aufsicht über Stablecoins der Umsetzung näher, wobei Reservenmanagement, Einlösung und operative Sicherheitsvorkehrungen im Mittelpunkt stehen. Der Starttermin im Januar ist nun festgelegt; die praktische Umsetzung des Rahmens wird durch separate Regelungen zur Einhaltung der Vorschriften und die Vorbereitung der Unternehmen bestimmt.
