Frontrunning im Kryptobereich: Ein einfacher Leitfaden zu MEV- und Sandwich-Angriffen sowie zur Verteidigung

Stellen Sie sich vor, Sie platzieren einen Krypto-Trade und jemand anderes schnappt Ihnen zuvor, kauft zuerst und lässt Sie mit einem schlechteren Preis zurück. Das nennt man Frontrunning, und es passiert häufiger, als den meisten Händlern bewusst ist.

Frontrunning bezeichnet den Zugriff auf Ihre Transaktion vor deren Bestätigung. Im traditionellen Finanzwesen beruht dies häufig auf Insiderinformationen. Im Kryptobereich wird es durch die offene Architektur von Blockchains ermöglicht, bei der ausstehende Transaktionen im Mempool für jeden oder jeden Bot sichtbar sind und ausgenutzt werden können.

Frontrunning ist nicht neu, es existiert auch im traditionellen Finanzwesen, funktioniert aber im Kryptobereich anders. Da Blockchain-Transaktionen öffentlich sind, bevor sie bestätigt werden, können Bots und fortgeschrittene Händler den Mempool (den Warteraum für Transaktionen) durchsuchen und Trades zu ihrem eigenen Vorteil neu ordnen.

Schlüssel zum Mitnehmen 

• Front Running im Kryptobereich liegt vor, wenn jemand Ihren ausstehenden Trade entdeckt, bevor er auf der Blockchain bestätigt ist, und Ihnen schnell zuvorkommt, um davon zu profitieren.
• Im Gegensatz zu traditionellen Märkten, in denen die Orderbücher privat sind, verfügen die meisten Blockchains über transparente Mempools.
• Ein Sandwich-Angriff ist die bekannteste Form des Frontrunning im Kryptobereich. Er findet statt, wenn ein Bot eine Transaktion unmittelbar vor Ihrer platziert.
• Bei Ethereum und ähnlichen Blockchains konkurrieren Bots über priorisierte Gasauktionen (PGAs).
• Frontrunning beschränkt sich nicht auf Token. Bei beliebten NFT-Prägungen versuchen Bots, echte Nutzer zu überholen und seltene Token zu ergattern. NFTs bevor sie ausverkauft sind

Was versteht man unter Front Running im Kryptobereich?

Front Running im Kryptobereich liegt vor, wenn jemand Ihren ausstehenden Trade entdeckt, bevor er auf der Blockchain bestätigt ist, und Ihnen schnell zuvorkommt, um davon zu profitieren.

Im traditionellen Finanzwesen bedeutet Front Running in der Regel, dass ein Broker oder Insider nicht-öffentliche Kundeninformationen nutzt, um als Erster zu handeln, was nach den meisten Gesetzen gegen Marktmissbrauch illegal ist. 

Im Kryptobereich ist die Situation anders. Transaktionen werden in einem öffentlichen Wartebereich, dem sogenannten Mempool, gespeichert, bevor sie abgeschlossen werden. Jeder kann diese ausstehenden Transaktionen einsehen, einschließlich Bots und Validatoren . Diese Transparenz ermöglicht es, Trades zu kopieren oder neu anzuordnen, ohne über Insiderwissen zu verfügen.

Wo der Begriff in MEV (Maximal extrahierbarer Wert) passt

Front Running ist nur ein Teil des umfassenderen Konzepts des MEV (Maximal Extractable Value), des zusätzlichen Gewinns, der durch Umordnung oder Einfügen von Transaktionen in einen Block erzielt werden kann.

• Front Running: Jemand kommt Ihnen zuvor, um von der Kursbewegung zu profitieren, die Sie im Begriff sind zu verursachen.

• Backrunning: Anstatt vorzupreschen, folgt ein Händler Ihrer Transaktion, um von vorhersehbaren Preisänderungen zu profitieren, die unmittelbar danach eintreten.

• Sandwich-Angriff: Der Angreifer platziert einen Auftrag vor und einen nach Ihrem, wodurch Ihr Auftrag dazwischen gefangen wird und er aus der Preisdifferenz Profit schlagen kann.

Warum Kryptowährungen besonders anfällig sind

Anders als bei traditionellen Märkten, wo Orderbücher privat sind, verfügen die meisten Blockchains über transparente Mempools . Das bedeutet, dass ausstehende Transaktionen für alle sichtbar sind, bevor sie abgeschlossen werden. Transparenz fördert zwar die Dezentralisierung, bietet Angreifern aber auch die Möglichkeit, Front-Running-Strategien in Echtzeit zu planen und auszuführen.

Wie Front Running auf der Kette funktioniert (Schritt für Schritt)

Wenn Sie an einer dezentralen Börse (DEX) handeln , erstellt Ihre Wallet eine Transaktion und sendet diese an das Blockchain-Netzwerk. Bevor die Transaktion endgültig abgeschlossen wird, befindet sie sich in einem Mempool, einem öffentlichen Warteraum.

Von dort aus entscheiden spezialisierte Akteure, sogenannte Blockbauer oder Validatoren, welche Transaktionen in den nächsten Block aufgenommen werden. Sobald die Transaktion aufgenommen wurde, wird sie schließlich dauerhaft in der Blockchain gespeichert.

Da der Mempool öffentlich ist, kann jeder (einschließlich Trading-Bots) Ihre Order einsehen, bevor sie abgeschlossen ist. Bots analysieren diese ausstehenden Transaktionen schnell, erkennen profitable und kopieren, ergänzen oder fügen ihre eigenen Trades kurz vor Ihrer ein. 

So werden Front-Running- und Sandwich-Angriffe in Echtzeit ausgeführt.

Proposer-Builder Separation (PBS), Relais und MEV-Boost

Um die Risiken der Zentralisierung zu reduzieren, führte Ethereum die Trennung von Block-Vorschlagserstellern und -Erstellern (Proposer-Builder Separation, PBS) ein. In diesem System legen die Block-Vorschlagsersteller (Validatoren) die Transaktionsreihenfolge nicht direkt fest. Stattdessen erstellen die Bauer die Blöcke, und Relays übermitteln diese an die Validatoren.

MEV-Boost ist eine Software, die es Validatoren ermöglicht, die Blockerstellung auszulagern, was die Effizienz steigert, aber auch zur Entstehung spezialisierter MEV-Märkte führt, in denen Sucher um die Transaktionsreihenfolge konkurrieren.

Öffentliche vs. private Transaktionswege

Wenn Transaktionen über den öffentlichen Mempool laufen, sind sie für alle sichtbar. Diese Transparenz ist zwar gut für die Benutzerfreundlichkeit, aber schlecht für den Schutz, da Bots dadurch die Möglichkeit erhalten, vor Ihnen zu handeln. Deshalb findet Frontrunning meist in öffentlichen Mempools statt.

Um dem entgegenzuwirken, bieten einige Wallets und Protokolle mittlerweile private Transaktionsrouten an. Diese nutzen geschützte RPCs (Remote Procedure Calls) oder Relays, die Ihre Transaktion direkt an einen Block-Builder oder Validator senden, ohne sie dem öffentlichen Mempool preiszugeben. 

Dadurch wird verhindert, dass Bots Ihre Transaktionen im Voraus einsehen können, und es hilft, Sandwich- oder Nachahmungsangriffe zu vermeiden.

Gängige Arten des Front Running (und verwandte MEV-Taktiken)

Frontrunning im Kryptobereich ist nicht immer gleich; es tritt in verschiedenen Formen auf, je nachdem, wie Bots und Validatoren die Transaktionstransparenz ausnutzen. Diese Taktiken, oft unter MEV ( Maximum Extractable Value ) zusammengefasst, reichen von klassischen Sandwich-Angriffen bis hin zu fortgeschritteneren Strategien wie Backrunning, Displacement und sogar NFT-Sniping.

Sandwich-Angriffe (klassische „Kauf-und-Verkauf-Methode in deiner Nähe“)

Ein Sandwich-Angriff ist die bekannteste Form des Frontrunning im Kryptobereich. Er findet statt, wenn ein Bot eine Transaktion unmittelbar vor Ihrer und eine weitere direkt danach platziert und Ihre Order somit dazwischen „einschließt“. Dadurch kann der Angreifer von den durch Ihre Transaktion ausgelösten Kursbewegungen profitieren.

Backrunning (Erfassen vorhersehbarer Kursbewegungen nach dem Handel)

Anstatt vor Ihnen einzusteigen, bedeutet Backrunning, direkt nach Ihrer Transaktion einzusteigen, um vorhersehbare Effekte auszunutzen. Wenn beispielsweise Ihr großer Handel den Preis eines Tokens in die Höhe treibt, kann ein Bot den Token unmittelbar nach Ihrer Order kaufen und ihn dann an einer anderen Börse im Rahmen einer Arbitrage verkaufen.

Verdrängungs-/Einfügungs-/Unterdrückungsangriffe (Transaktionsneuanordnung)

Dies sind verschiedene Möglichkeiten, wie Angreifer die Transaktionsliste der Blockchain neu anordnen:

• Verdrängung: Ein Angreifer ersetzt Ihre profitable Transaktion durch seine eigene.
• Einfügung: Sie fügen ihre Transaktion in eine Abfolge von Transaktionen ein, um einen Wert zu erzielen.
• Unterdrückung: Sie verzögern oder blockieren Ihren Handel absichtlich, indem sie das Netzwerk mit Transaktionen mit höheren Gebühren überfluten.

Prioritätsgasauktionen (PGAs) und Copy-Trading-Bots

Bei Ethereum und ähnlichen Blockchains konkurrieren Bots über priorisierte Gasauktionen (PGAs). Sie treiben die Gasgebühren immer weiter in die Höhe, um sicherzustellen, dass ihre Transaktionen vor Ihren berücksichtigt werden. 

Dies geschieht häufig bei Arbitrage-Geschäften oder Kursanstiegen bei Memecoins. Ähnlich verhält es sich mit Copy-Trading-Bots: Sie suchen nach Wallet-Adressen mit guten Handelsergebnissen und versuchen, deren Transaktionen sofort zu kopieren, manchmal sogar schneller.

Varianten des NFT-Mint-Snipings und des Airdrop-Snipings

Frontrunning beschränkt sich nicht auf Token. Bei beliebten NFT-Prägungen versuchen Bots, echte Nutzer auszustechen und seltene NFTs zu ergattern, bevor diese ausverkauft sind. Ähnlich verhält es sich beim Airdrop-Sniping: Bots überwachen die Airdrop-Verträge und sichern sich die Belohnungen vor den legitimen Nutzern oder verkaufen Token sofort, um vom Hype zu profitieren.

„Der beste Schutz besteht darin, MEV-geschützte Routen zu nutzen, engere Slippage-Einstellungen vorzunehmen und mit kleineren, weniger offensichtlichen Positionen zu handeln.“

Ist Front Running im Kryptobereich illegal?

Eine der wichtigsten Fragen unter Krypto-Händlern ist, ob Frontrunning illegal ist. Die Antwort ist nicht einfach; sie hängt davon ab, wo man sich befindet, wie das Frontrunning durchgeführt wird und wie die Regulierungsbehörden die Regeln auslegen.

Im traditionellen Finanzwesen ist Front Running eindeutig illegal, da es in der Regel Insiderinformationen beinhaltet (ein Broker handelt vor seinen Kunden). Im Kryptobereich ist die Situation jedoch anders. Transaktionen im Mempool sind öffentlich einsehbar und keine privaten Informationen. Dies wirft die Frage auf: Kann der Handel mit öffentlichen Daten als Marktmissbrauch gelten?

Die Antworten variieren von Land zu Land. Mancherorts argumentieren die Regulierungsbehörden, dass die unrechtmäßige Nutzung öffentlicher Mempool-Daten die Marktintegrität beeinträchtigt. Anderswo wird dies als technisches, nicht als rechtliches Problem betrachtet.

USA

In den USA richten Regulierungsbehörden wie das Justizministerium (DOJ) und die Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ihr Augenmerk verstärkt auf MEV (Maximal Extractable Value). Obwohl Frontrunning im DeFi-Bereich noch nicht generell verboten ist, verfolgen Staatsanwälte Fälle, in denen Frontrunning Betrug oder Manipulation ähnelt, insbesondere wenn es Folgendes beinhaltet:

• Nutzer auf irreführende Weise ausnutzen (z. B. durch Einkesselung des Einzelhandels).
• Missbrauch von privilegierten Zugriffsrechten auf Handelssysteme.
• Marktmanipulationsschemata im Zusammenhang mit MEV-Bots.

Großbritannien

Die britische Finanzaufsichtsbehörde (FCA) hat signalisiert, dass sie den Kryptohandel ähnlichen Regeln wie die traditionellen Marktmissbrauchsgesetze unterwerfen will. Ihr Fahrplan für den Zeitraum 2024 bis 2026 sieht Folgendes vor:

• Anwendung der Standards für Insiderhandel und Marktmanipulation auf Kryptowährungen.
• Untersuchung der Auswirkungen von MEV und Front Running auf die Marktfairness.
• Wir setzen uns für klarere Richtlinien ein, die festlegen, welches Verhalten auf zentralisierten und dezentralisierten Plattformen als illegal gilt.

Europäische Union & MiCA (Wechselwirkung mit Marktmissbrauchsregimen)

Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), die 2024 in Kraft trat , beinhaltet Maßnahmen gegen Marktmissbrauch im Kryptobereich. Theoretisch umfasst dies Praktiken wie Frontrunning und Marktmanipulation. Die Durchsetzung gestaltet sich jedoch schwierig.

• Blockchain-Transaktionen sind global und grenzenlos.
• Es ist schwierig, die Absicht nachzuweisen, wenn Bots mit öffentlichen Mempool-Daten handeln.
• Die Regulierungsbehörden benötigen technische Instrumente, um MEV-Angriffe zu erkennen und zurückzuverfolgen.

Japan

Die japanische Finanzdienstleistungsbehörde (FSA) hat 2025 eine neue Überprüfung zur Integrität des Kryptomarktes eingeleitet . Teil dieser Überprüfung ist die Untersuchung der Auswirkungen von MEV auf den Verbraucherschutz. Die FSA erwägt Regeln, die schädliche Front-Running-Praktiken, insbesondere an Börsen und bei DeFi-Protokollen für Privatanleger, einschränken könnten.

Die Auswirkungen des Front Running

Front Running betrifft nicht nur einzelne Händler, sondern hat weitreichende Folgen für Benutzer, Liquiditätsanbieter, Protokolle und sogar ganze Blockchain-Netzwerke.

Für die Nutzer (schlechtere Preise, fehlgeschlagene Transaktionen, höherer Slippage)

Für Privatanleger sind die Auswirkungen unmittelbar und schmerzhaft:

• Schlechtere Preise: Wenn ein Bot Ihnen zuvorkommt, kaufen Sie am Ende zu einem höheren Preis oder verkaufen zu einem niedrigeren.

• Fehlgeschlagene Transaktionen: Manchmal treiben Bots die Gasgebühren so stark in die Höhe, dass Ihre Transaktion fehlschlägt, Sie aber trotzdem Geld für Gas verlieren.

• Höheres Slippage: Front Running führt zu plötzlichen Preisschwankungen. Das bedeutet, dass Sie bei der Ausführung Ihrer Order deutlich weniger (oder mehr) erhalten können als erwartet.

Über Netzwerke (Spam, Überlastung, Gebührendynamik)

Auf Netzwerkebene beeinflusst Front Running Leistung und Kosten:

• Spam: Bots überfluten häufig den Mempool mit konkurrierenden Transaktionen und versuchen, sich gegenseitig zu überbieten.

• Überlastung: Dieser zusätzliche Datenverkehr verstopft das Netzwerk und verlangsamt die Bestätigungen für alle.

• Gebührendynamik: Prioritäre Gasauktionen (PGAs) treiben die Gebühren in die Höhe und machen die Blockchain für normale Benutzer teurer.

Das Ergebnis ist ein Netzwerk, das sich weniger effizient und kostspieliger anfühlt, was dem Ruf des gesamten Ökosystems schaden kann.

Zu LPs und Protokollen (toxischer Fluss, Inventarrisiko)

Auch Liquiditätsanbieter (LPs) und DeFi-Protokolle sind betroffen:

• Toxischer Handelsfluss: Liquiditätsanbieter handeln häufig gegen Bots mit besseren Informationen. Dies führt zu Verlusten, da Liquiditätsanbieter von schnelleren Händlern quasi „ausgebeutet“ werden.

• Bestandsrisiko: Ständiges Sandwiching oder Backrunning kann den Wert der Liquiditätspools mindern und es den LPs erschweren, profitabel zu bleiben.

• Protokollglaubwürdigkeit: Wenn eine DEX als Vorreiter-Hotspot bekannt wird, könnten Nutzer abwandern, was die langfristige Akzeptanz beeinträchtigt.

Dadurch entsteht ein Kreislauf, in dem Protokolle darum kämpfen, Liquidität und Vertrauen zu erhalten.

Wie man Front Running erkennt und misst

Front Running ist oft schwer zu erkennen, während es passiert, aber da Blockchains transparent sind, ist es möglich, Muster zu erkennen und den Schaden im Nachhinein zu messen.

Kennzeichnende Merkmale der Sandwiches und der Nachbestellung innerhalb der Kette

Eine der einfachsten Methoden, Frontrunning zu erkennen, besteht darin, die Kursentwicklung vor und nach einer Transaktion zu beobachten. Bei einem sogenannten Sandwich-Angriff bewegt sich der Kurs kurz vor der Order des Händlers plötzlich gegen diesen, um dann direkt danach wieder in die entgegengesetzte Richtung zu schnellen.

Dadurch entstehen ungewöhnliche Abweichungen; der Nutzer zahlt am Ende mehr oder erhält weniger, als er erwartet hat.

Durch die Analyse der Transaktionshistorie kann man oft feststellen, dass die Transaktionen des Angreifers unmittelbar vor und nach der Transaktion des Opfers im selben Block stattfinden.

Offene Dashboards, Forschungszentren und Analyseanbieter

Da Front Running so häufig vorkommt, haben Forscher Werkzeuge entwickelt, um es zu verfolgen:

• Flashbots: Bietet Dashboards und Daten, die zeigen, wie viel Wert durch MEV (einschließlich Front Running) aus den Nutzern generiert wird.

• Community-Dashboards: Unabhängige Entwickler teilen häufig Tracker, die verdächtige Handelsmuster auf Ethereum, Solana und anderen Blockchains aufzeigen.

• Akademische Studien: Universitäten und Blockchain-Forscher haben die Trennung von Proposer und Builder (PBS) sowie MEV untersucht und Erkenntnisse darüber veröffentlicht, wie sich die Neuordnung von Transaktionen auf die Fairness auswirkt.

Diese Instrumente helfen nicht nur dabei, Frontrunning zu messen – sie liefern Entwicklern und politischen Entscheidungsträgern auch Daten, um einen besseren Schutz für die Nutzer zu entwickeln.

Wie Sie sich schützen können (Benutzerebene)

Die gute Nachricht ist: Sie müssen dem Front Running nicht hilflos ausgeliefert sein. Zwar lässt es sich nicht vollständig ausschließen, aber es gibt praktische Maßnahmen, die Sie ergreifen können, um Ihr Risiko zu verringern.

Nutzen Sie MEV-geschützte Routen

Anstatt Ihre Transaktionen über den öffentlichen Mempool zu senden, können Sie sie über geschützte RPC-Dienste leiten. 

Beispiele hierfür sind MEV Blocker und Flashbots Protect. Diese Dienste senden Ihre Transaktion direkt an Blockentwickler oder Validatoren, ohne sie öffentlich preiszugeben.

Dadurch wird es für Bots deutlich schwieriger, Ihre Transaktionen im Voraus einzusehen, wodurch Sie vor Sandwich-Angriffen und anderen gängigen Formen des Frontrunning geschützt werden.

Wallet-Unterstützung

Einige Wallets integrieren den MEV-Schutz mittlerweile direkt in ihre Apps. Das bedeutet, dass die Wallet Transaktionen automatisch über einen geschützten RPC-Prozess leitet, wenn Sie eine Transaktion senden.

• Was es bewirkt: Es verhindert, dass Ihre Trades im öffentlichen Mempool sichtbar sind, wodurch die Wahrscheinlichkeit von Sandwiches verringert wird.
• Was es nicht kann: Es kann nicht alle Formen von MEV verhindern, insbesondere wenn sie innerhalb des Blockaufbaus oder über Blockchains hinweg auftreten.

Grundlagen des Handwerks

Sie können auch Ihre Handelsstrategie anpassen:

• Engere Slippage-Regelung: Setzen Sie niedrigere Slippage-Limits, damit Ihr Trade nicht ausgeführt wird, wenn sich der Kurs zu stark bewegt.
• Kleinere Aufträge: Vermeiden Sie es, sehr große Mengen auf einmal zu handeln, da große Aufträge mehr Bots anlocken.
• Teilaufträge: Große Aufträge in kleinere Teile aufteilen, um unauffällig zu bleiben.
• Vermeiden Sie offensichtliche On-Chain-RFQs: Angebotsanfragen (RFQs), die im Mempool gespeichert sind, können ein leichtes Ziel für Angriffe darstellen. Nutzen Sie nach Möglichkeit vertrauenswürdige DEXs mit integrierten Schutzmechanismen.

Fazit 

Front Running im Kryptobereich bezeichnet die Praxis, eine Transaktion vor ihrer Bestätigung einzusehen und so frühzeitig von ihr zu profitieren. Anders als im traditionellen Finanzwesen geschieht dies nicht durch geheime Insiderinformationen, sondern durch die offene Struktur von Blockchains, in denen alle ausstehenden Transaktionen öffentlich einsehbar sind, bevor sie in einen Block aufgenommen werden.

Wir haben gesehen, wie Frontrunning funktioniert, welche Taktiken dabei zum Einsatz kommen und welche Auswirkungen es tatsächlich auf Nutzer, Protokolle und Netzwerke hat. Während die Regulierungsbehörden noch nach einer geeigneten Vorgehensweise suchen, entwickelt die Krypto-Community bereits Schutzmechanismen – von MEV-geschützten Routen wie Flashbots Protect bis hin zu neuen DEX-Modellen, die den Handel fairer gestalten.

Häufig gestellte Fragen