Ein Bundesrichter hat den gemeinsamen Versuch der Kryptowährungsbörse Gemini und der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission zurückgewiesen, ihre 5-Millionen-Dollar-Einigung im Zusammenhang mit Aussagen während der regulatorischen Prüfung eines vorgeschlagenen Bitcoin-Futures-Kontrakts aufzuheben.
Die Entscheidung lässt die Einverständniserklärung vom Januar 2025 trotz der späteren Änderung der Durchsetzungspolitik der CFTC im Bereich digitaler Vermögenswerte in Kraft.
Es zeigt auch, dass die geänderten Prioritäten einer Regulierungsbehörde nicht automatisch eine bereits von einem Gericht genehmigte Einigung aufheben.
Wichtige Erkenntnisse
- Ein Bundesrichter wies den gemeinsamen Antrag von Gemini und der CFTC zurück.
- Die bestehende Einigung über 5 Millionen Dollar und die dauerhafte Unterlassungsverfügung bleiben bestehen.
- Der ursprüngliche Fall betraf Informationen, die im Rahmen einer Überprüfung eines Bitcoin-Futures-Produkts bereitgestellt wurden.
- Das jüngste Urteil stellt keine neue Feststellung der ursprünglichen Vorwürfe dar.
- Politische Änderungen allein reichen möglicherweise nicht aus, um einen freiwillig akzeptierten gerichtlichen Vergleich wieder aufzunehmen.
Warum die CFTC Gemini verklagt hat
Die CFTC reichte ihre Klage im Jahr 2022 wegen Aussagen ein, die Gemini zwischen Juli und Dezember 2017 gemacht hatte. Die Informationen wurden eingereicht, während die Aufsichtsbehörden einen vorgeschlagenen Terminkontrakt prüften, dessen Abrechnungspreis mithilfe einer Gemini-Bitcoin-Auktion ermittelt werden sollte.
Laut dem Bericht der CFTC über die Anordnung von 2025 betrafen die strittigen Informationen unter anderem Vorfinanzierung, Verhinderung von Eigenhandel, Gebührenrückerstattungen, Handelsvolumen und Liquidität.
Diese Details waren von Bedeutung, da die Aufsichtsbehörden beurteilen mussten, ob der vorgeschlagene Vertrag anfällig für Manipulationen sein könnte.
Ein Terminkontrakt ermöglicht es Marktteilnehmern, vom zukünftigen Preis eines Vermögenswerts zu profitieren, ohne diesen direkt besitzen zu müssen. Händler, die mit diesen Instrumenten noch nicht vertraut sind, können sich über die Funktionsweise von Kryptoderivaten und die zusätzlichen Risiken im Zusammenhang mit Hebelwirkung, Liquidität und Kontrahenten informieren.
Warum beide Parteien die Aufhebung der Anordnung wünschten
Gemini und die CFTC einigten sich kurz vor Prozessbeginn. Die Einverständniserklärung sah eine zivilrechtliche Geldstrafe von 5 Millionen US-Dollar und eine dauerhafte Unterlassungsverfügung gegen falsche oder irreführende Angaben gegenüber der Aufsichtsbehörde vor.
Im Mai 2026 beantragten die beiden Parteien jedoch gemeinsam beim Gericht die Aufhebung dieser Anordnung.
Sie argumentierten, dass Änderungen in der Bundespolitik für digitale Vermögenswerte und den aktuellen Durchsetzungsstandards der CFTC bedeuteten, dass der Fall nach dem neueren Ansatz der Behörde nicht in derselben Form hätte verhandelt werden können. Gemini stimmte Berichten zufolge zu, keine Rückzahlung der Strafe zu fordern, falls die Einigung aufgehoben würde.
Warum der Richter den Antrag abgelehnt hat
Der US-Bezirksrichter Alvin Hellerstein kam zu dem Schluss, dass die Parteien die rechtlichen Voraussetzungen für die Aufhebung des Vergleichs nicht erfüllt hatten.
Wie Reuters berichtete , stellte der Richter fest, dass Gemini den Fall mehr als drei Jahre lang vor Gericht ausgetragen hatte, bevor das Unternehmen freiwillig einer außergerichtlichen Einigung zustimmte.
Die gegenwärtige Auffassung der CFTC hinsichtlich der Durchsetzungsmaßnahme war daher für sich genommen nicht ausreichend, um die Einverständniserklärung aufzuheben.
Wichtig ist, dass das Urteil die Frage behandelt, ob der abgeschlossene Vergleich aufgehoben werden sollte. Es sollte nicht als Neuverhandlung oder als erneute Sachverhaltsfeststellung zu jedem einzelnen Vorwurf der ursprünglichen Klage interpretiert werden.
Warum dies für Kryptobörsen wichtig ist
Kryptowährungsbörsen stellen die Infrastruktur bereit, über die Benutzer digitale Vermögenswerte kaufen und verkaufen, sie können aber auch Preis-, Auktions- und Liquiditätsdaten liefern, die von regulierten Finanzprodukten verwendet werden.
Wer sich mit der Funktionsweise von Kryptowährungsbörsen vertraut machen möchte , sollte sich darüber im Klaren sein, dass die behördliche Aufsicht über Ein- und Auszahlungen hinausgehen kann. Sie kann auch Marktdaten, Überwachungsmaßnahmen, die Handelsausführung und gegenüber Behörden abgegebene Erklärungen umfassen.
Genaue Liquiditäts- und Volumeninformationen sind besonders wichtig in Märkten, die anfällig für irreführende Aktivitäten sind. Praktiken wie Wash Trading können künstliche Volumina erzeugen und dadurch die Marktbewertung durch Händler und Regulierungsbehörden verzerren.
Der Fall unterstreicht somit die Bedeutung dokumentierter Kontrollen und nachprüfbarer regulatorischer Einreichungen, unabhängig davon, wie sich die Prioritäten der staatlichen Durchsetzungsbehörde entwickeln.
Fazit
Die Entscheidung des Gerichts lässt die 5-Millionen-Dollar-Einigung von Gemini mit der CFTC und die damit verbundene einstweilige Verfügung bestehen.
Die weitergehende Bedeutung liegt im Verfahrensrecht: Von Gerichten genehmigte Vergleiche haben dauerhafte Rechtskraft. Eine Aufsichtsbehörde und ein Beklagter können sich später zwar auf eine Änderung der Durchsetzungspolitik einigen, doch diese Vereinbarung bietet nicht zwangsläufig ausreichende Gründe, um ein rechtskräftiges Gerichtsurteil neu zu fassen.
