Michael Saylor versucht, die Befürchtungen zu zerstreuen, dass Strategy seine langjährige Strategie der Bitcoin-Akkumulation aufgeben könnte, nachdem jüngste Äußerungen über einen möglichen Verkauf eines Teils der Bestände des Unternehmens in der Krypto-Szene für heftige Reaktionen gesorgt hatten.
Der Mitbegründer von Strategy stellte diese Woche klar, dass künftige Bitcoin-Verkäufe kein Zeichen für eine Abkehr von der aggressiven Treasury-Strategie des Unternehmens seien. Vielmehr argumentierte er, dass begrenzte Verkäufe dem Unternehmen im Laufe der Zeit sogar helfen könnten, noch mehr Bitcoin zu erwerben.
Wichtige Erkenntnisse
- Michael Saylor meint, begrenzte Bitcoin-Verkäufe würden größere BTC-Käufe unterstützen.
- Die Strategie verdeutlicht, dass sie weiterhin auf langfristige Bitcoin-Akkumulation setzt.
- Saylor formuliert „Verkaufe niemals Bitcoin“ um in „Sei niemals ein Nettoverkäufer“
- Die Strategie hält trotz zunehmender Komplexität der Treasury-Struktur mehr als 818,000 BTC.
- Dividendverpflichtungen und Kapitalmanagement lösten Marktbedenken aus.
- Strategieexperten zufolge zielt jeder Bitcoin-Verkauf darauf ab, den Bitcoin-Kurs pro Aktie zu steigern.
- Peter Schiff erneuerte Kritik am Bitcoin-Treasury-Modell von Strategy.
Die Äußerungen folgten auf zunehmende Spekulationen, nachdem Führungskräfte von Saylor und Strategy während der jüngsten Telefonkonferenz zu den Unternehmensergebnissen eingeräumt hatten, dass Bitcoin unter bestimmten Bedingungen verkauft werden könnte, beispielsweise bei Dividendenverpflichtungen oder umfassenderen Kapitalmanagemententscheidungen.
Für viele Investoren stellten diese Äußerungen einen deutlichen Kontrast zu Saylors jahrelanger Botschaft „Verkauft niemals eure Bitcoins“ dar, die sowohl sein öffentliches Image als auch die Identität von Strategy als weltweit größtem institutionellen Bitcoin-Inhaber mitgeprägt hat.
Saylor sagt nun, der Slogan sei nie wörtlich gemeint gewesen.
Strategy verteidigt sein Bitcoin-Treasury-Modell
Strategy hält derzeit 818,334 BTC und ist damit mit Abstand der größte börsennotierte Unternehmensbesitzer von Bitcoin. Laut Unternehmensangaben wurden diese Bestände zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von rund 75,537 US-Dollar pro Coin erworben.
Die Debatte verschärfte sich, nachdem Strategy einen Nettoverlust von 12.54 Milliarden US-Dollar für das erste Quartal 2026 bekannt gab. Gleichzeitig bestehen für das Unternehmen weiterhin jährliche Dividendenverpflichtungen in Höhe von rund 1.5 Milliarden US-Dollar, die an seine Vorzugsaktienprodukte gebunden sind.
Diese Kombination hat Spekulationen darüber angeheizt, dass Bitcoin-Verkäufe irgendwann notwendig werden könnten, um Teile der Finanzierungsstruktur des Unternehmens zu stützen.
Saylor wies die Annahme zurück, dass gelegentliche Verkäufe die langfristige These von Strategy schwächen würden. Er bezeichnete den Ansatz als kalkulierte Strategie des Finanzmanagements und nicht als ideologische Kehrtwende.
Laut seinen Angaben bleibt das Ziel von Strategy, die Netto-Bitcoin-Beteiligung im Laufe der Zeit zu erhöhen, auch wenn gelegentlich kleine Anteile verkauft werden, um die Finanzierung von Operationen zu unterstützen oder neue Kaufmöglichkeiten zu schaffen.
Strategy-CEO Phong Le bekräftigte diese Position in jüngsten Interviews und erklärte, das Unternehmen werde Bitcoin nur dann verkaufen, wenn dies den Aktionären zugutekomme und die Kennzahlen für Bitcoin pro Aktie verbessere.
Le deutete außerdem an, dass Verkäufe erfolgen könnten, wenn die Aktie von Strategy unter bestimmte Bewertungsschwellenwerte fällt oder sich steuerliche Gelegenheiten ergeben.
„Niemals verkaufen“ war nie wörtlich gemeint.
Saylor räumte ein, dass seine früheren Äußerungen zu der Marktreaktion beigetragen hätten.
Saylor positionierte Bitcoin jahrelang als langfristige Reservewährung , die man unbegrenzt halten sollte. Seine Aussagen prägten maßgeblich die Erzählung über die Akzeptanz von Bitcoin in Unternehmen und trugen dazu bei, Strategy von einem Softwareunternehmen zu einem Instrument für institutionelle Bitcoin-Investitionen zu wandeln.
Da die Finanzstruktur von Strategy jedoch immer komplexer geworden ist, scheinen die Führungskräfte zunehmend auf Flexibilität statt auf starre Ideologie zu setzen.
Das Unternehmen hat kürzlich zusätzliche Vorzugsaktienprodukte eingeführt, um Kapital zu beschaffen und gleichzeitig seine Bitcoin-Akquisitionsstrategie beizubehalten. Einige Analysten gehen davon aus, dass dieser Ansatz langfristig ein aktiveres Treasury-Management erfordern könnte, einschließlich begrenzter BTC-Verkäufe unter bestimmten Marktbedingungen. Die Führungskräfte von Strategy betonen jedoch, dass das Unternehmen weiterhin fest entschlossen ist, Bitcoin zu akkumulieren.
Le relativierte kürzlich die Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen auf den Markt und merkte an, dass das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin weiterhin groß genug sei, um Transaktionen im Zusammenhang mit der Strategie ohne größere Störungen zu verkraften.
„Bitcoin wird täglich im Wert von über 60 Milliarden Dollar gehandelt“, sagte er in einem kürzlich geführten Interview.
Schiff lässt Kritik am Schneeballsystem wieder aufleben
Die erneute Diskussion um das Treasury-Modell von Strategy hat auch die Kritik des Ökonomen Peter Schiff, einem der lautstärksten Bitcoin-Skeptiker, neu entfacht.
Schiff argumentierte wiederholt, dass die Finanzierungsstruktur von Strategy einem fragilen System ähnele, das von steigenden Bitcoin-Preisen und dem anhaltenden Vertrauen der Anleger abhänge. Er warnte kürzlich, dass das Unternehmen möglicherweise unter Druck geraten könnte, der mit Dividendenausschüttungen oder fallenden BTC-Kursen zusammenhänge.
Saylor wies diese Behauptungen kategorisch zurück.
Der Strategiechef verteidigte auch die Legitimität der Finanzprodukte des Unternehmens und argumentierte, dass Kritiker die Rolle von Bitcoin als Form von digitalem Kapital grundlegend missverstehen.
Trotz der Kontroverse bleibt Strategy eine der einflussreichsten Kräfte auf den Bitcoin-Märkten . Das Unternehmen besitzt fast 4 % des im Umlauf befindlichen Bitcoin-Angebots, und seine Kaufaktivitäten sind eng mit der allgemeinen institutionellen Stimmung gegenüber dem Vermögenswert verknüpft.
Saylor scheint sich derzeit darauf zu konzentrieren, die Debatte neu zu gestalten. Anstatt Bitcoin aufzugeben, möchte er Investoren verdeutlichen, dass Strategys Bereitschaft, gelegentlich Teile ihrer Bestände zu verkaufen, lediglich ein weiteres Instrument sein könnte, um langfristig noch mehr BTC anzuhäufen.
