Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat die Entwicklung einer neuen Regelung für den Kryptomarkt vorangetrieben und dem Weißen Haus nur wenige Tage nach dem Scheitern des CLARITY Act im Senat einen entsprechenden Vorschlag zur Prüfung vorgelegt.
Der am 17. September beim Office of Information and Regulatory Affairs eingegangene Antrag trägt den Titel „Regulierung von Krypto-Asset-Transaktionen und Regulierung von Krypto-Asset-Märkten“. Er befindet sich noch im Vorverfahrensstadium, was bedeutet, dass der Antrag noch keine neuen Anforderungen für Kryptobörsen oder Marktteilnehmer schafft.
Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund, dass US-Regulierungsbehörden zunehmend ihre bestehenden Befugnisse nutzen, um gegen die Probleme auf den Märkten für digitale Vermögenswerte vorzugehen, während eine umfassende Gesetzgebung im Kongress weiterhin auf Eis liegt.
ZUSAMMENFASSUNG
- Die CFTC hat ihren Regelungsentwurf für Kryptowährungen am 17. September dem Weißen Haus zur regulatorischen Prüfung vorgelegt.
- Der Vorschlag bleibt vertraulich, daher sind seine detaillierten Anforderungen noch nicht öffentlich.
- Der CFTC-Vorsitzende Michael Selig hatte zuvor angedeutet, dass die Behörde mit Krypto-Regeln weitermachen würde, wenn der Kongress nicht tätig würde.
- Die CFTC erteilte außerdem eine Ausnahmegenehmigung für bestimmte Anbieter passiver Software, die Nutzer mit regulierten Derivatemärkten verbinden.
- Die SEC hat separat einen Fünfjahresrahmen für qualifizierte Handelsplätze für den Handel mit bestimmten tokenisierten Aktien auf der Blockchain eingeführt.
- Bitcoin stieg wieder über 80,000 Dollar, als sich die Kryptomärkte von dem Rückschlag durch den CLARITY Act des Senats erholten.
CFTC macht weiter, nachdem der Clarity Act ins Stocken geraten ist
Die CFTC-Einreichung ging zwei Tage nach der Ablehnung eines Verfahrensantrags zur Weiterbehandlung des CLARITY Act durch den Senat (49 zu 50 Stimmen) ein. Für die Verabschiedung des Gesetzes waren 60 Stimmen erforderlich. Die Einreichung selbst gibt nur wenige Informationen darüber preis, welche Änderungen die Behörde beabsichtigt. Das OIRA führt die Maßnahme unter der RIN 3038-AF80 und stuft sie als Vorverordnung und nicht als vorgeschlagene Regelung ein. Sie ist zudem gemäß dem geltenden Prüfrahmen als wirtschaftlich nicht bedeutend eingestuft. Diese Unterscheidung ist wichtig. Die Einreichung stellt einen frühen regulatorischen Schritt dar, keine endgültige Regelung, und Krypto-Unternehmen können sich noch nicht darauf als neuen Rechtsrahmen verlassen.
Die CFTC hat den vollständigen Text des Vorschlags noch nicht veröffentlicht, da dieser sich noch in der Prüfungsphase befindet. Selig hatte unmittelbar nach der Senatsabstimmung die Richtung der Behörde angedeutet und erklärt, die CFTC sei „fest entschlossen und bereit, ihre Regeln für das neue Finanzfeld zu veröffentlichen“. Der Ansatz der Behörde könnte insbesondere für Krypto-Handelsplattformen von Bedeutung sein , falls zukünftige Regeln einen klareren Rahmen für Plattformen schaffen, die Derivate oder andere Produkte unter der Aufsicht der CFTC anbieten.
Die Regulierungsbehörden arbeiten weiter, auch ohne neue Gesetze.
Die Einreichung bei der CFTC ist Teil einer umfassenderen Reihe regulatorischer Maßnahmen in dieser Woche. Am 17. September genehmigte die SEC ihre Innovationsbefreiung, die qualifizierten Handelsplätzen für tokenisierte Wertpapiere eine befristete fünfjährige Ausnahme von der bundesstaatlichen Definition einer Börse beim Handel mit bestimmten tokenisierten NMS-Aktien gewährt. Der Rahmen sieht außerdem bedingte Erleichterungen für bestimmte Liquiditätsanbieter vor.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins erklärte, die Maßnahme werde dazu beitragen, die US-Kapitalmärkte ins digitale Zeitalter zu führen. Gleichzeitig betonte er, die Ausnahme sei befristet und diene der Orientierung künftiger Regelungen. Die SEC-Vorgaben schreiben vor, dass tokenisierte Aktien dieselben Rechte wie die zugrunde liegenden Wertpapiere gewähren müssen, einschließlich Dividenden- und Stimmrechten. Synthetische Produkte, die lediglich ein Engagement in einer Aktie ermöglichen, sind davon ausgenommen.
Die Maßnahmen der SEC und der CFTC zeigen gemeinsam, dass die Regulierungsbehörden im Rahmen ihrer bestehenden gesetzlichen Befugnisse separate Schritte unternehmen, anstatt darauf zu warten, dass der Kongress ein umfassendes Marktstrukturgesetz erlässt.
Die CFTC öffnet auch eine Tür für Krypto-Software.
Die CFTC veröffentlichte separat eine Stellungnahme, in der sie keine Maßnahmen gegen Anbieter passiver Software zur Verbindung von Kunden mit registrierten Derivatefirmen und Handelsplätzen erwägt. Unter bestimmten Bedingungen erklärte die Behörde, dass ihre Abteilung für Marktteilnehmer keine Maßnahmen gegen qualifizierte Anbieter empfehlen würde, nur weil diese sich nicht als Einführungsbroker oder verbundene Personen eines Einführungsbrokers registriert haben.
Die Erleichterung gilt für Software, die den Handel mit registrierten Futures-Kommissionshändlern, Einführungsbrokern und designierten Kontraktmärkten ermöglicht. Anbieter müssen die von der CFTC festgelegten Bedingungen einhalten, einschließlich der Anforderungen an ihre Rolle bei der Transaktion und ihre Compliance-Pflichten. Die Maßnahme schafft zusätzliche Klarheit für Entwickler von Krypto-Wallets und Handelsschnittstellen, während der umfassendere regulatorische Rahmen entwickelt wird.
Bitcoin erholt sich, da die Regulierungsaktivitäten zunehmen
Die Kryptomärkte zeigten nach der heftigen Reaktion auf die Abstimmung des Senats über den CLARITY Act ebenfalls Anzeichen einer Erholung. Bitcoin stieg am 18. September wieder über 80,000 US-Dollar und erholte sich damit von den Verlusten zu Beginn der Woche. Berichte wiesen zudem auf starke Kursgewinne bei wichtigen Altcoins wie Solana und Hyperliquid hin.
Die Markterholung erfolgte trotz der Zinserhöhung der US-Notenbank um 25 Basispunkte Anfang der Woche. Die Kombination aus regulatorischen Entwicklungen und erneutem Kaufinteresse lenkte die Aufmerksamkeit von diesem unmittelbaren Rückschlag ab. Die Einreichung der CFTC garantiert jedoch kein bestimmtes Ergebnis für die Kryptomärkte. Der Vorschlag befindet sich noch in einem frühen Stadium, und sein endgültiger Umfang wird vom weiteren regulatorischen Prozess abhängen.
WAS PASSIERT ALS NÄCHSTES
Die Überprüfung durch das Weiße Haus ist nur ein Schritt im Regelungsprozess der CFTC. Die Behörde muss den entsprechenden Regulierungsvorschlag noch ausarbeiten und veröffentlichen, bevor eine formelle öffentliche Beteiligung und die anschließende Entscheidung der Kommission erfolgen können.
Das bedeutet, dass der Markt den tatsächlichen Text abwarten muss, bevor er beurteilen kann, wie sich die Regeln auf Börsen, Token-Listings, Derivateplattformen und andere Krypto-Unternehmen auswirken könnten. Die Einreichung bestätigt jedoch, dass die CFTC auch ohne einen neuen Rahmen des Kongresses weiterhin an Regeln für den Kryptomarkt arbeiten will.
FAZIT
Die Eingabe der CFTC an das Weiße Haus ist ein weiterer wichtiger Schritt in den laufenden Bemühungen der US-Regierung, klarere Regeln für digitale Vermögenswerte zu etablieren. Der Zeitpunkt ist bemerkenswert. Der Kongress hat den umfassenderen CLARITY Act noch nicht verabschiedet, aber die SEC und die CFTC nutzen weiterhin ihre bestehenden Befugnisse, um spezifische Bereiche des Kryptomarktes zu regulieren.
Der Fokus liegt zunächst darauf, was der vertrauliche Vorschlag der CFTC beinhaltet und wie weit die Behörde ihre Befugnisse ausdehnt. Bis diese Details öffentlich werden, sollte die Einreichung eher als Beginn eines weiteren Regulierungsprozesses denn als abgeschlossener Rahmen für den Kryptomarkt betrachtet werden.
