Die Bitcoin-Strategie von Michael Saylor hat einen weiteren Meilenstein erreicht, den in der Finanzgeschichte nur wenige Unternehmensfinanzabteilungen je in Bezug auf Umfang oder Konzentration erreicht haben.
Strategy, ehemals MicroStrategy, hält nach dem jüngsten Erwerb von 24,869 Bitcoins im Wert von rund 2.01 Milliarden US-Dollar nun etwa 843,738 BTC. Laut dem letzten SEC-Bericht des Unternehmens lag der Durchschnittspreis pro Bitcoin im Kaufzeitraum vom 11. bis 17. Mai bei etwa 80,985 US-Dollar .
Da das Gesamtangebot an Bitcoin dauerhaft auf 21 Millionen Coins begrenzt ist , kontrolliert Strategy nun mehr als 4 % aller jemals existierenden BTC. Durch dieses enorme Ausmaß an Akkumulation ist Strategy weit mehr als nur ein Softwareunternehmen mit Krypto-Beteiligung geworden. Unter der Führung von Michael Saylor hat sich die Firma zum führenden Bitcoin-Treasury- Vehikel für Unternehmen auf den globalen Märkten entwickelt, und institutionelle Anleger, Hedgefonds und Privatanleger verfolgen ihre Käufe nahezu wöchentlich.
Die jüngste Akquisition erhöhte die gesamten Bitcoin-Einstandskosten von Strategy auf rund 63.9 Milliarden US-Dollar, bei einem durchschnittlichen Akquisitionspreis von fast 75,700 US-Dollar pro BTC. Trotz der jüngsten Marktschwankungen erzielt das Unternehmen mit seinen gesamten Beständen weiterhin einen Gewinn.
Saylor deutete den Kauf bereits vor der offiziellen Ankündigung an, indem er neben dem Bitcoin-Tracker-Chart des Unternehmens den Hashtag „Big dot energy“ auf X postete – ein Muster, das von Händlern und Analysten, die einen weiteren großen Kauf erwarten, genau beobachtet wird.
Schlüssel zum Mitnehmen
- Strategy hält nun 843,738 BTC, nachdem weitere 24,869 Bitcoin im Wert von etwa 2.01 Milliarden Dollar gekauft wurden.
- Das Unternehmen kontrolliert mehr als 4 % des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen und ist damit der größte Unternehmensinhaber von Bitcoin weltweit.
- Michael Saylor finanziert Bitcoin-Käufe weiterhin über Aktienverkäufe und Vorzugsaktienangebote wie STRC.
- Die Aktie von Strategy hat sich zu einem wichtigen Indikator für Bitcoin-Investitionen entwickelt und weckt starkes institutionelles Interesse, unter anderem bei BlackRock.
- Kritiker warnen davor, dass die aggressive Bitcoin-Konzentration des Unternehmens und die fremdfinanzierte Akkumulation das finanzielle Risiko in Marktabschwüngen erhöhen.
Die Akkumulationsmaschine der Strategie beschleunigt sich immer weiter.
Das Besondere an Strategys Bitcoin-Kampagne ist nicht nur die Größe der Bestände, sondern vor allem die Konstanz der Käufe.
Das Unternehmen hat auch in Zeiten von Kursanstiegen, Korrekturen, regulatorischer Unsicherheit und starker Volatilität weiterhin Bitcoin gekauft . Seit Beginn seiner Akkumulationsstrategie im August 2020 hat Strategy mehr als 100 separate Bitcoin-Käufe getätigt.
Die jüngste Akquisition im Wert von 2.01 Milliarden Dollar zählt nun zu den größten in der Unternehmensgeschichte und folgt auf einen weiteren Kauf im Wert von mehreren Milliarden Dollar Anfang dieses Jahres.
Strategy finanzierte den jüngsten Kauf hauptsächlich durch Kapitalerhöhungen im Zusammenhang mit ihren MSTR-Stammaktien und STRC-Vorzugsaktien. Zwischen dem 11. und 17. Mai verkaufte das Unternehmen knapp 19.52 Millionen STRC-Aktien und erzielte damit einen Erlös von rund 1.95 Milliarden US-Dollar. Weitere 83.7 Millionen US-Dollar stammten aus dem Verkauf von MSTR-Stammaktien. Die Gelder wurden umgehend in Bitcoin umgewandelt.
STRC hat sich im Jahr 2026 zu einem wichtigen Motor für das Akquisitionsmodell von Strategy entwickelt. Die Vorzugsaktie bietet Anlegern derzeit eine jährliche Dividendenrendite von rund 11.5 % und zieht damit die Nachfrage von einkommensorientierten Anlegern an, während gleichzeitig zusätzliche BTC-Käufe finanziert werden.
Analysten haben ein sich abzeichnendes Muster festgestellt: Strategy beschafft sich Kapital durch STRC-Emissionen vor den monatlichen Dividendenzahlungen und investiert die Erlöse anschließend direkt in Bitcoin. Dieser Ansatz ermöglicht es dem Unternehmen, auch in Zeiten hoher Bitcoin-Kurse ein nahezu konstantes Akkumulationstempo beizubehalten.
Eine Unternehmensfinanzierungsstrategie, die sich von allen anderen unterscheidet
Saylors langfristige These ist im Wesentlichen unverändert geblieben, seit das Unternehmen vor fast sechs Jahren in den Bitcoin-Markt eingestiegen ist.
Er argumentiert wiederholt, dass Bitcoin im Vergleich zu Bargeld, Anleihen oder sogar Gold ein überlegenes monetäres Gut darstellt. Seiner Ansicht nach setzen große Fiat-Reserven Unternehmen der Inflation und einer langfristigen Währungsabwertung aus, während Bitcoin Knappheit und Schutz vor einer Ausweitung der Geldmenge bietet.
Diese Philosophie hat die Identität von Strategy grundlegend verändert.
Die Aktien des Unternehmens werden mittlerweile größtenteils als Indikator für Bitcoin-Beteiligungen gehandelt und ziehen Investoren an, die über traditionelle Aktienmärkte indirekt in BTC investieren möchten . Diese Strategie hat zudem eine Welle ähnlicher Treasury-Modelle bei börsennotierten Unternehmen ausgelöst, die digitale Vermögensreserven aufbauen.
Laut Branchenstatistik halten mittlerweile fast 200 börsennotierte Unternehmen Bitcoin in irgendeiner Form in ihren Bilanzen, doch keines erreicht auch nur annähernd die Größenordnung von Strategy. Der Einfluss des Unternehmens auf den Bitcoin-Markt ist nicht mehr zu übersehen. Mit einem Anteil von über 4 % am Gesamtangebot verfügt Strategy über eine der größten bekannten Unternehmenspositionen in diesem Vermögenswert weltweit.
Seine Käufe werden mittlerweile als bedeutende Marktereignisse betrachtet, die die Stimmung sowohl im Krypto- als auch im traditionellen Finanzsektor beeinflussen können.
Die Institutionen unterstützen die Strategie weiterhin.
Trotz der Kritik am Konzentrationsrisiko und der fremdfinanzierten Akkumulation bleibt das institutionelle Interesse an Strategie-Engagements hoch.
BlackRock hat kürzlich seine Beteiligung an Strategy durch den Kauf von weiteren 3.14 Millionen MSTR-Aktien im Wert von rund 535.6 Millionen US-Dollar ausgebaut. Damit erhöht sich der Gesamtanteil des Vermögensverwalters auf etwa 17.75 Millionen Aktien mit einem Wert von über 3 Milliarden US-Dollar. Die Investition erfolgte in einer Phase, in der die MSTR-Aktie nach einem gescheiterten Ausbruch über die Marke von 200 US-Dollar kurzfristig schwächelte.
Dennoch zählen die Aktien von Strategy langfristig weiterhin zu den leistungsstärksten großen Aktien im Bereich digitaler Vermögenswerte . Seit dem ersten Bitcoin-Kauf im Jahr 2020 hat die Aktie viele traditionelle Benchmarks deutlich übertroffen, was vor allem auf die Wertsteigerung von Bitcoin und die Nachfrage der Anleger nach BTC-bezogenen Anlagen zurückzuführen ist.
Bitcoin notiert weiterhin unter einigen der jüngsten Kaufpreise von Strategy. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung lag der BTC-Kurs bei etwa 77,000 US-Dollar, zwar unter dem letzten Anschaffungspreis des Unternehmens, aber immer noch deutlich über dem durchschnittlichen Einstiegspreis.
Kritiker warnen vor Konzentration und Volatilität
Nicht alle sehen die Strategie positiv.
Kritiker argumentieren, dass die Konzentration eines so großen Teils der Unternehmensressourcen auf ein hochvolatiles Anlagegut die Aktionäre einem erheblichen Abwärtsrisiko aussetzt, insbesondere in Zeiten anhaltender Marktabschwünge. Andere hinterfragen die zunehmende Abhängigkeit des Unternehmens von Vorzugsaktien, Anleiheemissionen und Kapitalerhöhungen zur Finanzierung weiterer Zukäufe.
Der Leerverkäufer Jim Chanos hat öffentlich die hohe Bewertung von Strategy im Verhältnis zum zugrunde liegenden Bitcoin-Bestand kritisiert, während einige Analysten warnen, dass eine starke Verwässerung durch die Ausgabe neuer Aktien die Aktionäre langfristig unter Druck setzen könnte. Saylor zeigt jedoch keinerlei Anzeichen dafür, das Akkumulationstempo zu verlangsamen. Das Unternehmen bezeichnet sich weiterhin als langfristigen „Netto-Akkumulator“ von Bitcoin und nicht als aktiven Händler.
Die Straße entlang
Strategys wachsende Bitcoin-Reserve verändert die Diskussionen um das Management der Unternehmensfinanzen und die institutionelle Akzeptanz.
Analysten von JPMorgan prognostizierten kürzlich, dass das Unternehmen im Jahr 2026 zusätzliche Bitcoins im Wert von bis zu 30 Milliarden Dollar erwerben könnte, sofern die derzeitigen Bedingungen für die Kapitalbeschaffung weiterhin günstig bleiben.
Manche Marktbeobachter glauben mittlerweile, dass Strategy irgendwann den symbolischen Meilenstein von einer Million BTC erreichen könnte, eine Zahl, die fast 5 % des gesamten festen Bitcoin-Angebots ausmachen würde.
Ob sich die Strategie letztendlich als historischer finanzieller Erfolg oder als warnendes Beispiel erweist, wird stark von der langfristigen Entwicklung von Bitcoin abhängen.
Im Moment scheint Michael Saylor fest entschlossen, die Akkumulationskampagne fortzusetzen, die Strategy bereits zum größten einzelnen Unternehmensinhaber von Bitcoin weltweit gemacht hat.
