Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat eine öffentliche Sitzung, in der ein wichtiger Vorschlag zur Regulierung von Krypto-Finanzierungen und digitalen Vermögenswerten erörtert werden sollte, kurzfristig abgesagt. Bei der ursprünglich für den 14. August angesetzten Sitzung sollte ein Rahmenkonzept vorgestellt werden, das bestimmten Krypto-Projekten einen einfacheren Weg zur Kapitalbeschaffung eröffnen könnte, ohne dass diese sofort die vollen Anforderungen einer herkömmlichen Wertpapierregistrierung erfüllen müssen.
Die SEC erklärte, das Treffen werde aufgrund eines „unvorhergesehenen Terminproblems“ verschoben, nannte aber keinen Ersatztermin. Die Absage erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Kongress weiterhin über den Digital Asset Market Clarity Act gespalten ist, wodurch ein weiterer wichtiger Teil der US-amerikanischen Krypto-Regulierungsagenda vorerst auf Eis gelegt wird.
Wichtige Erkenntnisse
- Die SEC hat ihr für den 14. August geplantes Treffen zur Erörterung der vorgeschlagenen Regeln für Kryptoangebote abgesagt.
- Die Agentur nannte ein unvorhergesehenes Terminproblem als Grund und hat noch keinen neuen Termin bekannt gegeben.
- Der Vorschlag, bekannt als Regulation Crypto, könnte maßgeschneiderte Ausnahmeregelungen für die Mittelbeschaffung für qualifizierte Projekte im Bereich digitaler Vermögenswerte schaffen.
- Die Absage erfolgt kurz nachdem der Senat die Entscheidung über den Clarity Act bis September verschoben hat.
- Der Vorsitzende der SEC, Paul Atkins, hat sich weiterhin für klarere, speziell auf digitale Vermögenswerte zugeschnittene Regeln eingesetzt.
- Krypto-Unternehmen stehen nun vor einer weiteren Phase der Unsicherheit, während sie auf Maßnahmen der SEC und des Kongresses warten.
SEC verzögert vorgeschlagenen Rahmen für Krypto-Fundraising
Das abgesagte Treffen sollte ein wichtiger Schritt für die SEC bei der Entwicklung der Regulation Crypto sein, einem vorgeschlagenen Rahmenwerk für bestimmte Anlageverträge mit digitalen Vermögenswerten. Die Kommission wollte auf dem Treffen keine endgültige Regelung verabschieden. Stattdessen sollte sie darüber beraten, ob sie das Rahmenwerk formell vorschlagen und anschließend das Regulierungsverfahren durchlaufen sollte.
Der Vorschlag ist Teil der umfassenderen Bemühungen von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins, speziell auf digitale Vermögenswerte zugeschnittene Regeln zu etablieren. Im März skizzierte Atkins einen möglichen Safe Harbor für Token und erklärte, die Behörde arbeite an einem Rahmenwerk, das Krypto-Unternehmen mehr Rechtssicherheit hinsichtlich der Anwendbarkeit von Wertpapiergesetzen auf ihre Aktivitäten bieten soll. Dieses Rahmenwerk könnte qualifizierten Krypto-Startups einen gezielteren Weg zur Kapitalbeschaffung eröffnen und gleichzeitig Offenlegungspflichten einführen, die auf Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten zugeschnitten sind, anstatt traditionelle Wertpapiergesetze unverändert anzuwenden. Die genauen Bedingungen und Ausnahmen können jedoch noch nicht als endgültig gelten, da die SEC die Regeln noch nicht formell vorgeschlagen hat.
Die Stornierung verstärkt die regulatorische Unsicherheit
Der Zeitpunkt der Absage ist für die Kryptoindustrie von Bedeutung . Die SEC hat im Rahmen des Atkins-Urteils einen strukturierteren Ansatz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte verfolgt, doch die Regelsetzung der Behörde entwickelt sich parallel zu den Bemühungen des Kongresses, einen umfassenderen Rahmen für die Marktstruktur zu schaffen.
Der „Digital Asset Market Clarity Act“ steckt weiterhin im Senat fest, nachdem die Abgeordneten Washington in die Augustpause verlassen haben, ohne die erwartete Abstimmung durchzuführen. Senatsmehrheitsführer John Thune hat eine Verfahrensabstimmung für den 15. September angesetzt, obwohl das Gesetz auf erheblichen Widerstand stößt und 60 Stimmen für eine Verabschiedung benötigt. Der Gesetzentwurf würde klarere Abgrenzungen zwischen der US-Börsenaufsicht SEC und der US-Aufsichtsbehörde für den Warenterminhandel (CFTC) schaffen und gleichzeitig Regeln festlegen, anhand derer bestimmte digitale Vermögenswerte der Wertpapier- oder Rohstoffregulierung zugeordnet werden können.
Daher ist das Verhältnis zwischen der Gesetzgebung des Kongresses und der eigenen Regelsetzung der SEC besonders wichtig. Ein gesetzlicher Rahmen des Kongresses könnte letztlich Fragen klären, die die SEC ebenfalls durch Regulierung anzugehen versucht.
Was die Verzögerung für Krypto-Unternehmen bedeutet
Für Krypto-Startups bedeutet die Absage des Treffens, dass es derzeit keinen Zeitplan für den vorgeschlagenen Finanzierungsrahmen gibt. Unternehmen, die in den USA Token ausgeben oder Kapital aufnehmen wollen, müssen weiterhin prüfen, ob ihre Aktivitäten unter die geltenden Wertpapiergesetze fallen. Eine endgültige Ausnahmeregelung könnte diese Unsicherheit für geeignete Projekte verringern, die SEC hat den Vorschlag jedoch noch nicht öffentlich zugänglich gemacht.
Die Verzögerung könnte auch Unternehmen betreffen, die Token-Launches, Finanzierungsrunden oder Blockchain-basierte Finanzprodukte planen. Ohne eine festgelegte Ausnahmeregelung müssen Rechts- und Compliance-Abteilungen weiterhin die bestehenden Wertpapierbestimmungen und die sich entwickelnden regulatorischen Auslegungen berücksichtigen. Die Unsicherheit betrifft auch Investoren. Klare Regeln würden es Marktteilnehmern erleichtern, zu bestimmen, wie digitale Vermögenswerte angeboten und gehandelt werden sollen, während anhaltende Unsicherheit die Einschätzung des regulatorischen Risikos erschwert.
Der Clarity Act wird zur nächsten großen Herausforderung
Nach der Absage des SEC-Treffens richtet sich die Aufmerksamkeit zunehmend auf den Kongress und den Zeitplan für den Clarity Act im September. Der Bankenausschuss des Senats hatte den Gesetzentwurf im Mai mit 15 zu 9 Stimmen verabschiedet, doch die Verhandlungen über Themen wie die Zuständigkeit der Aufsichtsbehörden, Stablecoin-Belohnungen, Maßnahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Beschränkungen für Regierungsbeamte und Krypto-Unternehmen dauern an.
Die Verfahrensabstimmung am 15. September könnte daher ein wichtiger Test dafür werden, ob der Gesetzentwurf genügend parteiübergreifende Unterstützung findet, um weiterverfolgt zu werden. Die SEC hat unterdessen noch keinen neuen Termin für das abgesagte Treffen bekannt gegeben. Ein Sprecher der Behörde erklärte, man sei weiterhin bestrebt, mehr Rechtssicherheit für den Kryptosektor zu schaffen, der unmittelbare Zeitplan für die Krypto-Regulierung sei jedoch derzeit unklar.
Fazit
Die Absage des Krypto-Treffens der SEC am 14. August bedeutet nicht, dass die Krypto-Regulierung aufgegeben wurde. Sie streicht jedoch einen erwarteten Schritt im Gesetzgebungsverfahren der Behörde, gerade zu einem Zeitpunkt, an dem die Branche auf die Verabschiedung eines umfassenderen Gesetzes zur Marktstruktur durch den Kongress wartet.
Für Krypto-Unternehmen und -Investoren sind die nächsten wichtigen Entwicklungen die Entscheidung der SEC über den neuen Termin ihrer Sitzung und die Abstimmung des Senats am 15. September zum Clarity Act. Diese Entwicklungen könnten darüber entscheiden, wie schnell die USA die regulatorische Unsicherheit überwinden und einen klareren Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen.
