La SEC propone nuevas normas para las ofertas de criptomonedas mientras el Congreso estanca la legislación sobre activos digitales.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ha propuesto un nuevo marco regulatorio que podría facilitar a las empresas de criptomonedas la emisión de tokens y la captación de capital sin tener que pasar por todo el proceso de registro de valores. Anunciado el 1 de agosto. La propuesta, denominada "Regulación de Criptoactivos" (n.º 18), introduce dos exenciones de oferta y un régimen de protección condicional para ciertos criptoactivos. Esta medida se produce en un momento en que el Congreso tiene dificultades para impulsar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market CLARITY Act), lo que obliga a los reguladores a abordar algunas de las incertidumbres legales que aquejan desde hace tiempo al sector. Conclusiones clave: La SEC crea nuevas vías para la captación de fondos mediante criptomonedas. La propuesta se basa en la guía interpretativa emitida por la SEC a principios de este año y está diseñada específicamente para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos. En virtud de la primera exención, un emisor podía realizar una oferta única de hasta 5 millones de dólares durante un período de cuatro años sin necesidad de registrarla conforme a la Ley de Valores de 1933. Una segunda exención permitiría a los emisores que cumplan los requisitos recaudar hasta 75 millones de dólares durante cualquier período de 12 meses. Ambas opciones exigirían que las empresas proporcionaran a los inversores información basada en ciertos principios. Los emisores que utilicen la exención de 75 millones de dólares se enfrentarían a obligaciones adicionales, como la presentación de estados financieros y el cumplimiento de los requisitos de información periódica. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que el organismo regulador quiere ofrecer opciones más claras para la recaudación de fondos mientras el Congreso continúa trabajando en una legislación más amplia. La "Regulación de los Criptoactivos" busca brindar a los emprendedores y participantes del mercado de criptoactivos vías claras para obtener capital conforme a las leyes federales de valores. Esta propuesta podría reducir las barreras regulatorias que, según argumentan las empresas de criptomonedas, incentivan a las empresas a establecer operaciones fuera de Estados Unidos. Los grupos industriales respondieron positivamente. La directora ejecutiva de la Blockchain Association, Summer Mersinger, describió la propuesta como un paso importante hacia las normas personalizadas que los mercados de activos digitales de EE. UU. han buscado durante años. La cláusula de puerto seguro podría aclarar el estatus de valor de un token. Otra parte importante de la propuesta es una cláusula de puerto seguro condicional que aborda cuándo un criptoactivo ya no debe considerarse sujeto a un contrato de inversión. Según la propuesta de la SEC, un criptoactivo podría acogerse a la cláusula de exención de responsabilidad una vez que el emisor haya completado o interrumpido permanentemente las actividades de gestión esenciales que declaró o prometió realizar, siempre que se cumplan las demás condiciones. Esa distinción podría proporcionar a los emisores una vía más clara para que los tokens distribuidos inicialmente a través de contratos de inversión puedan, con el tiempo, quedar fuera de esa clasificación. Las normas propuestas también anularían ciertos requisitos estatales de registro de valores para ofertas que cumplan los requisitos y algunas transacciones en el mercado secundario. Sin embargo, el paquete no incluye la "exención por innovación" prevista para los valores tokenizados. Eso sigue siendo independiente de la propuesta de Regulación de Criptoactivos. La SEC toma medidas mientras la Ley de Claridad sigue estancada en el Senado. El momento elegido sitúa la elaboración de normas de la SEC al mismo tiempo que el intento paralizado del Congreso de establecer una estructura integral para el mercado de activos digitales. La Ley CLARITY tiene como objetivo establecer una supervisión federal más clara de los mercados de criptomonedas, incluidas las responsabilidades respectivas de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó una moción de cierre del debate antes de que los legisladores abandonaran Washington para el receso de agosto, lo que abre una nueva oportunidad para impulsar la legislación cuando el Senado regrese en septiembre. Sin embargo, el calendario del Congreso deja a los legisladores con un margen de tiempo muy reducido antes de que la atención se centre en las elecciones de noviembre. Atkins reconoció que la normativa de la SEC no puede sustituir por completo la legislación aprobada por el Congreso. “La legislación sigue siendo indispensable para promulgar normas a prueba de futuro, lo suficientemente sólidas como para proteger el trabajo que estamos realizando hoy de ser deshecho por un futuro regulador deshonesto”. La CFTC también está considerando medidas regulatorias que podrían complementar futuras leyes del Congreso, añadiendo otra capa al impulso del gobierno federal para establecer normas más claras sobre las criptomonedas. Conclusión: La propuesta de la SEC sobre la regulación de los criptoactivos podría brindar a las empresas estadounidenses de criptomonedas vías más definidas para la emisión de tokens y la captación de capital, al tiempo que ofrece una posible vía para que ciertos activos queden fuera del tratamiento de los contratos de inversión. Sin embargo, la propuesta no es definitiva. Tras su publicación en el Registro Federal, se abrirá un período de comentarios públicos de 60 días, y la SEC podría modificar las normas antes de su adopción. Más importante aún, la actuación de la agencia no resuelve la cuestión más amplia de la estructura del mercado federal de criptomonedas. A menos que el Congreso impulse la Ley CLARITY o una legislación similar, gran parte del marco regulatorio estadounidense seguirá dependiendo de medidas que una futura administración podría revisar.
Las advertencias fiscales de HMRC del Reino Unido sobre criptomonedas casi se triplican, llegando a 81,172.
La autoridad tributaria del Reino Unido ha intensificado notablemente el control sobre los inversores en criptomonedas, enviando 81,172 cartas, correos electrónicos y mensajes de texto de advertencia durante el ejercicio fiscal 2025/26 por posibles impuestos impagados. La cifra es casi el triple de las 27,714 advertencias enviadas en 2023/24 y superior a las 64,982 de 2024/25, según datos obtenidos a través de una solicitud de acceso a la información pública realizada por la firma de contabilidad UHY Hacker Young. Este aumento sugiere que la Agencia Tributaria británica (HM Revenue and Customs) está intensificando sus esfuerzos para identificar a los inversores cuyas declaraciones fiscales pueden no coincidir con su actividad en el sector de las criptomonedas. Conclusiones clave: HMRC intensifica el escrutinio de los inversores en criptomonedas. El total de 2025/26 representa un aumento de aproximadamente el 25 % con respecto a las 64,982 advertencias emitidas en el ejercicio financiero anterior y un aumento de más del 190 % en comparación con 2023/24. HMRC no ha revelado cuánto impuesto impagado se ha detectado a través de la última campaña. Recibir una advertencia tampoco significa automáticamente que un inversor deba dinero o esté siendo objeto de una investigación formal. Un portavoz de HMRC declaró que la agencia se pone en contacto periódicamente con los contribuyentes para animarles a que comprueben si sus declaraciones son correctas. “Enviamos cartas periódicamente para informar, recordar o instar a los clientes a revisar sus asuntos fiscales, incluidos aquellos que utilizan criptoactivos”. Estas advertencias suelen describirse como “cartas de recordatorio” porque animan a los destinatarios a comprobar las transacciones y realizar correcciones antes de que la Hacienda Pública inicie un proceso más complejo. Los contables creen que una parte importante de la atención de la autoridad tributaria podría centrarse en las ganancias generadas durante el gran auge de las criptomonedas desde finales de 2022 hasta 2025. El valor del bitcoin aumentó de alrededor de 14,000 libras esterlinas en diciembre de 2022 a aproximadamente 90,000 libras esterlinas en octubre de 2025. Esa subida podría haber generado ganancias imponibles para los inversores que vendieron o intercambiaron sus participaciones durante ese período. Los intercambios de criptomonedas pueden generar obligaciones fiscales. Una fuente de confusión para los inversores es que las obligaciones fiscales en el Reino Unido no se limitan a la conversión de criptomonedas a libras esterlinas. La enajenación de criptomonedas puede producirse cuando un inversor vende tokens por moneda fiduciaria, intercambia una criptomoneda por otra, utiliza activos digitales para comprar bienes o regala criptomonedas a otra persona, aunque algunas transferencias, como los regalos entre cónyuges, pueden recibir un tratamiento diferente. Esto significa que un inversor que intercambió Bitcoin por Ether, por ejemplo, aún podría haber generado un hecho imponible aunque nunca haya ingresado dinero en su cuenta bancaria. El impuesto sobre las ganancias de capital se basa en el beneficio obtenido, no en el importe total de la transacción. Por lo tanto, los inversores necesitan registros que muestren los costos de adquisición, los valores de venta, las comisiones y las fechas de las transacciones. Las criptomonedas recibidas a través de actividades como el empleo, la minería, el staking, los préstamos o ciertos acuerdos de finanzas descentralizadas también pueden recibir un tratamiento diferente y generar obligaciones de impuesto sobre la renta. Neela Chauhan, socia de UHY Hacker Young, afirmó que algunos usuarios de criptomonedas podrían subestimar el grado de visibilidad que tienen las autoridades fiscales sobre sus transacciones. “Muchos de los operadores son jóvenes, tienen poca experiencia previa con HMRC y a menudo trabajan bajo la suposición de que HMRC tiene una visibilidad limitada sobre sus actividades”. Las nuevas normas de información ampliarán la visibilidad de HMRC. Se espera que HMRC obtenga un acceso mucho más amplio a los datos de transacciones de criptomonedas a través de nuevos acuerdos internacionales de información. El Reino Unido introdujo el Marco de Informes de Criptoactivos a partir de enero. 1 de enero de 2026, que exige a los proveedores de servicios cubiertos recopilar información sobre la identidad y las transacciones de los clientes. Se prevé que los primeros informes correspondientes a la actividad de 2026 se presenten entre enero y mayo de 2027. Este marco también podría permitir el intercambio de información entre las jurisdicciones participantes, lo que daría a HMRC acceso a datos de algunas plataformas de criptomonedas extranjeras utilizadas por residentes del Reino Unido. Chauhan advirtió que estos acuerdos ampliados para el intercambio de datos podrían facilitar mucho las investigaciones futuras. “Una vez que la Hacienda Pública tenga estos datos, las investigaciones fiscales sobre inversores en criptomonedas serán pan comido”. El gobierno estima que estas medidas de declaración podrían generar hasta 315 millones de libras esterlinas en ingresos fiscales adicionales para abril de 2030. Conclusión: La decisión de HMRC de enviar más de 81,000 avisos fiscales sobre criptomonedas en un solo ejercicio fiscal demuestra la rapidez con la que la tributación de los activos digitales se está incorporando a la aplicación generalizada de la normativa. Este aumento no significa que todos los beneficiarios hayan pagado menos impuestos de los debidos, pero sí indica que la HMRC está prestando mucha más atención a las transacciones con criptomonedas y comparando la información disponible con las declaraciones de los contribuyentes. Con la ampliación de los informes de las bolsas prevista para 2027, los inversores que hayan vendido, intercambiado o ganado criptomonedas anteriormente podrían tener menos margen para suponer que su actividad pasará desapercibida. Mantener registros completos y corregir cualquier declaración inexacta es cada vez más importante a medida que el Reino Unido refuerza su supervisión fiscal de las criptomonedas.