El Banco de Inglaterra se está preparando para suavizar algunos aspectos de su propuesta de marco regulatorio para las monedas estables, tras meses de críticas por parte de empresas de criptomonedas, compañías de pagos y expertos legales que advirtieron que las normas originales podrían perjudicar la posición del Reino Unido en las finanzas digitales.
Según el Financial Times, la vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, afirmó que el banco central está reevaluando aspectos clave de la propuesta, incluidos los límites temporales de tenencia y los requisitos de reserva vinculados a las stablecoins respaldadas por la libra esterlina.
Esta medida se produce en un momento en que los reguladores de Estados Unidos, Europa y Asia compiten por establecer normas más claras para las stablecoins, al tiempo que intentan atraer a empresas de activos digitales e inversiones en blockchain.
Conclusión clave
- El Banco de Inglaterra está reconsiderando sus propuestas de límites a las stablecoins y normas de reserva tras la fuerte reacción del sector.
- Los funcionarios están revisando los límites que restringirían las tenencias individuales a 20,000 libras esterlinas y exigirían que el 40% de las reservas se depositaran en el Banco de Inglaterra.
- Las empresas de criptomonedas argumentaron que las normas podrían hacer que las stablecoins del Reino Unido no fueran competitivas frente a los mercados de EE. UU. y la UE.
- La vicegobernadora Sarah Breeden afirmó que el Banco de Inglaterra está abierto a enfoques alternativos tras recibir comentarios del sector.
- Esta medida indica que el Reino Unido podría adoptar una postura más flexible para apoyar el crecimiento de las criptomonedas estables y la innovación en las finanzas digitales.
El Banco de Inglaterra reconsidera los límites a las stablecoins.
Según la propuesta original del Banco, publicada a finales de 2025, los particulares no podrían mantener más de 20 000 libras esterlinas (27 000 dólares) en una sola criptomoneda estable en libras esterlinas, mientras que las empresas se enfrentarían a un límite temporal de 10 millones de libras esterlinas (13.5 millones de dólares). Asimismo, se esperaba que los emisores mantuvieran al menos el 40 % de sus reservas en depósitos sin intereses en el Banco de Inglaterra, y el resto en activos de alta liquidez, como bonos del gobierno británico a corto plazo.
Los grupos industriales se opusieron firmemente al marco regulatorio, argumentando que las restricciones eran demasiado agresivas y harían que las stablecoins emitidas en el Reino Unido fueran menos competitivas que las alternativas respaldadas por dólares que ya dominan los mercados mundiales de criptomonedas.
En declaraciones al Financial Times, Breeden reconoció que algunas partes de la propuesta podrían haber sido demasiado restrictivas.
También sugirió que el Banco de Inglaterra está reevaluando sus requisitos de reserva.
La industria advirtió que el Reino Unido podría quedarse atrás.
Las normas propuestas se diseñaron originalmente para evitar salidas repentinas de capitales de los bancos comerciales hacia las criptomonedas estables si la adopción de los pagos digitales se aceleraba rápidamente. Los funcionarios bancarios han sostenido consistentemente que las criptomonedas estables utilizadas para pagos convencionales deben cumplir con estándares comparables a los de la infraestructura financiera tradicional.
Sin embargo, las empresas de criptomonedas advirtieron que las restricciones podrían desalentar la adopción institucional y limitar casos de uso prácticos como la gestión de tesorería, las liquidaciones, los sistemas de nómina y los mercados financieros tokenizados.
Las stablecoins respaldadas por el dólar, como USDT y USDC, dominan actualmente el mercado global de stablecoins , que ha crecido hasta alcanzar aproximadamente los 300 millones de dólares, mientras que los tokens respaldados por la libra esterlina siguen representando un segmento muy pequeño de la industria.
Katie Haries, jefa de políticas de Coinbase para Europa, acogió con satisfacción las señales de que el Banco podría revisar el marco normativo.
Expertos legales y empresas de activos digitales también criticaron la estructura de reservas, argumentando que obligar a los emisores a mantener grandes porciones de reservas inactivas en el banco central reduciría significativamente la rentabilidad.
La competencia global por las stablecoins se intensifica.
La reevaluación del Banco de Inglaterra se produce en un momento en que los gobiernos de todo el mundo están tomando medidas para establecer normas más claras sobre las monedas estables.
En Estados Unidos, los legisladores impulsaron recientemente la Ley GENIUS, que introdujo estándares federales para el respaldo de reservas y los requisitos de divulgación para los emisores de stablecoins. La Unión Europea también ha avanzado con su marco de Mercados de Criptoactivos (MiCA) sin imponer límites estrictos a la propiedad. Mientras tanto, el gobierno y los reguladores del Reino Unido continúan posicionando al país como un posible centro para las finanzas digitales reguladas.
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) ha ampliado recientemente las pruebas de stablecoins a través de su iniciativa de entorno de pruebas regulatorio, mientras que los legisladores continúan perfeccionando una legislación más amplia sobre criptomonedas vinculada a la Ley de Servicios Financieros y Mercados.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, destacó recientemente que las criptomonedas estables podrían requerir, en última instancia, una supervisión internacional coordinada si su uso se generaliza para los pagos.
El Reino Unido busca un punto intermedio.
Para los reguladores británicos, el reto ahora reside en equilibrar la preocupación por la estabilidad financiera con la necesidad de mantener la competitividad en un mercado de activos digitales en rápido crecimiento. Se prevé que las propuestas preliminares actualizadas se publiquen antes de finales de junio, y que el marco definitivo se publique a finales de este año.
El resultado podría determinar si las stablecoins respaldadas por la libra esterlina se convierten en competidores serios en los pagos digitales globales o si continúan rezagadas con respecto a las alternativas basadas en el dólar que ya están firmemente establecidas en los mercados de criptomonedas.
