La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos ha avanzado en la elaboración de una nueva normativa para el mercado de criptomonedas, enviando una propuesta a la Casa Blanca para su revisión pocos días después de que el Senado no lograra aprobar la Ley CLARITY.
La solicitud, recibida por la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios el 17 de septiembre, se titula "Regulación de las transacciones con criptoactivos y regulación de los mercados de criptoactivos". Aún se encuentra en la etapa previa a la reglamentación, lo que significa que la solicitud todavía no crea nuevos requisitos para las plataformas de intercambio de criptomonedas ni para los participantes del mercado.
Esta medida se produce en un momento en que los reguladores estadounidenses utilizan cada vez más su autoridad actual para abordar los mercados de activos digitales, mientras que la legislación integral sigue estancada en el Congreso.
CLAVE TAKEAWAYS
- La CFTC presentó su normativa sobre criptomonedas a la Casa Blanca el 17 de septiembre para su revisión regulatoria.
- La propuesta sigue siendo confidencial, por lo que sus requisitos detallados aún no son públicos.
- El presidente de la CFTC, Michael Selig, había indicado previamente que la agencia seguiría adelante con las normas sobre criptomonedas si el Congreso no actuaba.
- La CFTC también otorgó una exención de responsabilidad a ciertos proveedores de software pasivo que conectan a los usuarios con mercados de derivados regulados.
- La SEC introdujo por separado un marco de cinco años para que las plataformas puedan negociar ciertas acciones tokenizadas en la cadena de bloques.
- El Bitcoin volvió a superar los 80,000 dólares a medida que los mercados de criptomonedas se recuperaban del revés sufrido por la Ley CLARITY del Senado.
La CFTC avanza tras el estancamiento de la Ley de Claridad.
La presentación ante la CFTC se produjo dos días después de que el Senado rechazara una moción de procedimiento para impulsar la Ley CLARITY por 49 votos contra 50. La legislación requería 60 votos para su aprobación. La presentación en sí proporciona información limitada sobre los cambios que la agencia pretende introducir. La OIRA cataloga la acción bajo el RIN 3038-AF80 y la clasifica como una prenorma, no como una propuesta de norma. Además, se la considera sin relevancia económica según el marco de revisión aplicable. Esta distinción es importante. La presentación es un paso regulatorio inicial, no una norma definitiva, y las empresas de criptomonedas aún no pueden basarse en ella como un nuevo marco legal.
La CFTC no ha divulgado públicamente el texto completo de la propuesta mientras esta se encuentra en revisión. Selig ya había dado a conocer la dirección que tomaría la agencia inmediatamente después de la votación en el Senado, afirmando que la CFTC estaba "decidida y lista para implementar sus normas para la nueva frontera de las finanzas". El enfoque de la agencia podría ser particularmente significativo para las plataformas de negociación de criptomonedas si las futuras normas establecen un marco más claro para las plataformas que ofrecen derivados u otros productos bajo la supervisión de la CFTC.
LOS REGULADORES SIGUEN ADELANTE SIN NUEVA LEGISLACIÓN
La presentación ante la CFTC forma parte de una serie de medidas regulatorias más amplias esta semana. El 17 de septiembre, la SEC aprobó su Exención de Innovación, que otorga a las plataformas de negociación de valores tokenizados que cumplan los requisitos una exención temporal de cinco años de la definición federal de bolsa al negociar ciertas acciones tokenizadas de NMS. El marco también contempla medidas de alivio condicionales para ciertos proveedores de liquidez.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó que la medida contribuiría a que los mercados de capitales estadounidenses entraran en la era digital, al tiempo que recalcó que la exención es temporal y tiene como objetivo orientar futuras normativas. El marco regulatorio de la SEC exige que las acciones tokenizadas otorguen los mismos derechos que los valores subyacentes, incluidos los derechos de dividendo y de voto. Se excluyen los productos sintéticos que simplemente ofrecen exposición a una acción.
En conjunto, las acciones de la SEC y la CFTC demuestran que los reguladores están tomando medidas separadas dentro de su autoridad legal existente, en lugar de esperar a que el Congreso establezca una ley integral sobre la estructura del mercado.
La CFTC también abre las puertas al software de criptomonedas.
La CFTC emitió por separado una declaración de no intervención que abarca a los proveedores de software pasivo utilizado para conectar a los clientes con empresas de derivados registradas y plataformas de negociación. Bajo ciertas condiciones, la agencia indicó que su División de Participantes del Mercado no recomendaría medidas coercitivas contra los proveedores que cumplan los requisitos únicamente por no registrarse como agentes introductores o personas asociadas a un agente introductor.
La medida se aplica al software que facilita la negociación con intermediarios de futuros registrados, agentes introductores y mercados de contratos designados. Los proveedores deben cumplir con las condiciones establecidas por la CFTC, incluidos los requisitos relativos a su función en la transacción y las obligaciones de cumplimiento. Esta acción brinda mayor claridad a los desarrolladores de billeteras de criptomonedas e interfaces de negociación mientras se desarrolla el marco regulatorio general.
BITCOIN SE RECUPERA A MEDIDA QUE SE AUMENTA LA ACTIVIDAD REGULADORA
Los mercados de criptomonedas también mostraron signos de recuperación tras la fuerte reacción a la votación de la Ley CLARITY en el Senado. El Bitcoin superó los 80,000 dólares el 18 de septiembre, recuperándose de las pérdidas registradas a principios de semana. Los informes también mostraron fuertes ganancias en las principales altcoins, incluidas Solana e Hyperliquid.
La recuperación del mercado se produjo a pesar de que la Reserva Federal subió su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a principios de semana. La combinación de novedades regulatorias y un renovado interés comprador contribuyó a desviar la atención del revés legislativo inmediato. La presentación de la CFTC no garantiza ningún resultado específico para los mercados de criptomonedas. La propuesta aún se encuentra en una fase inicial y su alcance final dependerá del proceso regulatorio posterior.
LO QUE SUCEDE DESPUÉS
La revisión de la Casa Blanca es solo una etapa en el proceso de elaboración de normas de la CFTC. La agencia aún debe desarrollar y publicar la propuesta regulatoria pertinente antes de que pueda tener lugar la participación pública formal y la posterior acción de la Comisión.
Esto significa que el mercado tendrá que esperar al texto definitivo antes de determinar cómo podrían afectar las normas a las plataformas de intercambio, las cotizaciones de tokens, las plataformas de derivados y otros negocios relacionados con las criptomonedas. Por ahora, la presentación confirma que la CFTC tiene la intención de seguir trabajando en la regulación del mercado de criptomonedas incluso sin un nuevo marco legal en el Congreso.
CONCLUSIÓN
La presentación de la CFTC a la Casa Blanca representa otro paso significativo en el esfuerzo continuo del gobierno estadounidense por establecer normas más claras para los activos digitales. El momento elegido es relevante. Si bien el Congreso aún no ha impulsado la Ley CLARITY, de mayor alcance, la SEC y la CFTC siguen utilizando sus facultades para abordar aspectos específicos del mercado de criptomonedas.
La atención inmediata se centrará en el contenido de la propuesta confidencial de la CFTC y en el alcance de la autoridad que la agencia considera que tiene. Hasta que esos detalles se hagan públicos, la presentación debe considerarse como el inicio de un nuevo proceso regulatorio, más que como un marco regulatorio definitivo para el mercado de criptomonedas.
