La actividad de intercambio de criptomonedas alcanzó niveles históricos en 2025, y los volúmenes de negociación combinados, tanto centralizados como descentralizados, pusieron de manifiesto la magnitud de la participación en los mercados globales de activos digitales.
Los datos más recientes de CryptoQuant muestran que las operaciones al contado en los exchanges centralizados (CEX) y descentralizados (DEX) ascendieron a aproximadamente 18.6 billones de dólares, mientras que los mercados de contratos perpetuos y futuros se expandieron aún más rápido, alcanzando los 61.7 billones de dólares durante el año.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, resumió el hito de forma concisa, señalando que "el volumen combinado de operaciones en CEX y DEX alcanzó casi 18 billones de dólares en los mercados al contado y más de 61 billones de dólares en futuros", una clara señal de que la liquidez y el interés especulativo siguen profundamente arraigados en los mercados de criptomonedas a pesar de la volatilidad de los precios.
Los mercados al contado crecen, pero su impulso se desacelera
Según CryptoQuant, el volumen total de operaciones al contado aumentó aproximadamente un 9% interanual, alcanzando los 18.6 billones de dólares. Si bien esto marca un nuevo récord, el ritmo de crecimiento se desaceleró significativamente en comparación con la explosiva expansión del 154% registrada en 2024.
La desaceleración refleja una estructura de mercado más madura, en la que la actividad comercial está cada vez más concentrada en un pequeño número de lugares dominantes en lugar de estar impulsada por aumentos generalizados del comercio minorista.
Los datos también muestran que la liquidez al contado sigue estando altamente centralizada. Binance por sí solo representó aproximadamente 7 billones de dólares en operaciones al contado, lo que representa el 41 % del volumen total en las diez principales plataformas de intercambio. Este nivel de dominio pone de relieve la profunda integración de Binance en la actividad diaria del mercado de criptomonedas, especialmente durante periodos de mayor volatilidad.
El comercio de futuros impulsa el récord
Si bien los mercados al contado registraron un crecimiento modesto, los derivados mostraron una situación diferente. El volumen de operaciones con futuros y perpetuos aumentó un 29 % interanual, alcanzando los 61.7 billones de dólares, un incremento de casi 13.8 billones de dólares en comparación con 2024.
Los datos de CryptoQuant indican que los contratos perpetuos de Bitcoin continuaron atrayendo la mayor parte de la actividad. Binance lideró la categoría con 25.4 billones de dólares en operaciones de contratos perpetuos de Bitcoin, lo que representa casi la mitad del volumen combinado entre los diez principales exchanges.
Un sólido segundo nivel le siguió de cerca. OKX, Bybit y Bitget, en conjunto, gestionaron entre el 11 % y el 19 % del tráfico perpetuo total de Bitcoin, mientras que Hyperliquid emergió como un destacado competidor descentralizado con 2.2 billones de dólares, o el 3.7 % del volumen.
Las plataformas restantes, incluida Coinbase, contribuyeron colectivamente con poco menos del 10%, lo que refuerza la concentración de liquidez de derivados en la parte superior.
Altcoins, rendimiento de precios y actividad de intercambio
Más allá de Bitcoin, Binance mantuvo una presencia dominante en el trading de altcoins. CryptoQuant reportó una intensa actividad en activos importantes como Ethereum, XRP, BNB, TRX y Solana, mientras que plataformas de intercambio rivales como Bybit, MEXC y Crypto.com registraron entre 1.3 y 1.5 billones de dólares en volumen total cada una: cifras significativas, pero aún muy por detrás del líder del mercado.
El rendimiento de los precios de estos activos fue dispar. Ethereum tuvo dificultades para ganar impulso, registrando un modesto aumento del 1.68 % interanual. BNB, estrechamente vinculado al ecosistema de Binance, subió aproximadamente un 37 % interanual, aunque perdió aproximadamente un 23 % en los últimos tres meses de 2025, ya que los inversores aseguraron sus ganancias.
TRON superó a muchas criptomonedas similares, con un aumento de alrededor del 36% durante el año, aunque también experimentó un retroceso del 6% en los últimos meses. En cambio, tanto XRP como Solana cerraron el año en números rojos, con caídas de aproximadamente el 15% y el 19.37%, respectivamente. El último trimestre resultó especialmente complicado, con XRP y Solana registrando caídas trimestrales del 17.53% y el 30.16%.
La liquidez de las stablecoins se concentra en la cima
Las reservas de stablecoins ilustran aún más la concentración del panorama de las plataformas de intercambio de criptomonedas. Los datos de CryptoQuant muestran que Binance y Coinbase dominan la custodia de stablecoins, con reservas de USDT y USDC de Binance que alcanzan aproximadamente $47.6 mil millones, lo que representa el 72% de los saldos de stablecoins en las diez principales plataformas.
OKX y MEXC les siguieron de cerca con 9.3 millones de dólares y 2.2 millones de dólares, respectivamente. Otras plataformas importantes, como Bybit, Kraken y Coinbase, tenían participaciones comparativamente menores, representando cada una menos del 3% de las reservas totales de stablecoins entre los principales exchanges.
CryptoQuant también señaló que las reservas de stablecoins de Binance alcanzaron un récord de $51 mil millones a principios de noviembre, antes de disminuir ligeramente a alrededor de $49 mil millones a finales de año. Para 2025, los saldos de stablecoins habían aumentado un 51% por encima del nivel de $31.7 mil millones registrado a finales de 2024, lo que refleja una demanda sostenida de liquidez en el exchange.
Las reservas de divisas resaltan el poder del mercado
Más allá de las stablecoins, los datos de reservas muestran el predominio que han adquirido unas pocas plataformas de intercambio. En 2025, solo dos plataformas controlaban más de la mitad de las reservas totales de las plataformas.
Solo Binance tenía aproximadamente $117 mil millones en BTC, ETH, USDT y USDC combinados, un aumento del 31.8%, lo que le daba una ventaja del 22.1% sobre Coinbase, que ocupaba el segundo lugar y tenía alrededor de $81 mil millones.
Bitfinex ocupó el tercer lugar con 44.4 mil millones de dólares (12.1%), mientras que OKX y Upbit le siguieron con aproximadamente 23 mil millones y 20 mil millones de dólares, respectivamente.
En conjunto, estas cifras pintan un panorama claro: si bien los volúmenes de comercio de criptomonedas alcanzaron niveles sin precedentes en 2025, la liquidez, las reservas y la influencia se concentran cada vez más entre un pequeño grupo de intercambios dominantes.
A medida que los derivados continúan superando a los mercados al contado, la estructura del comercio global de criptomonedas parece estar firmemente determinada por la escala, la infraestructura y el acceso a grandes fondos de capital.
