Definición
Lido es el protocolo de staking líquido descentralizado más grande de Ethereum (y anteriormente de Solana y otras cadenas), que permite a los usuarios hacer staking de ETH sin el requisito mínimo de 32 ETH, sin ejecutar un nodo validador y manteniendo la liquidez a través de stETH, un token de staking líquido que representa el ETH en staking más las recompensas acumuladas. Cuando los usuarios depositan ETH en Lido, reciben tokens stETH (ETH en staking) en una proporción de 1:1 que se recalculan automáticamente a diario para reflejar las recompensas del staking. stETH es compatible con DeFi: se puede usar como garantía en Aave, intercambiar en Uniswap o mantener en una billetera mientras se obtienen recompensas de validador de Ethereum (~3-5% APY). LDO es el token de gobernanza de Lido que se usa para votar sobre los parámetros del protocolo, la selección de operadores de nodos y la asignación de tesorería. Lido controla aproximadamente entre el 24% y el 25% de todo el ETH en staking, un dominio de mercado que plantea importantes preocupaciones sobre la descentralización de la red Ethereum.
Origen e Historia
| Fecha | Eventos |
| diciembre 2020 | Lido Finance se lanza días después de Beacon Chain de Ethereum; aborda la barrera de los 32 ETH. |
| 2021 | La adopción de stETH se dispara; se integra en Aave, Curve y los principales protocolos DeFi. |
| jun 2022 | stETH se desvincula de la paridad durante la crisis de Celsius; stETH cotiza temporalmente con un descuento del 6% respecto a ETH. |
| septiembre 2022 | Fusión de Ethereum; el valor total bloqueado (TVL) de Lido supera los 7 millones de dólares; las recompensas por staking cambian a comisiones de validadores + MEV. |
| 2023 | Lido supera a Coinbase como el mayor proveedor de staking de ETH; se acerca al 33% del ETH en staking. |
| 2023 | La comunidad de Ethereum debate el dominio de Lido; el umbral del 33% se considera un riesgo de centralización. |
| 2023 de mayo | Lido V2: retiros de staking habilitados; stETH canjeable por ETH directamente. |
“Lido solucionó el problema de los 32 ETH en el staking de Ethereum, pero al hacerlo, se convirtió en la mayor fuente de riesgo de centralización en el modelo de seguridad de Ethereum.”
Cómo Funciona
| Método de replanteo | Min ETH | Liquidez | Nodo requerido | Acceso a ETH |
| Apostar en solitario | 32 ETH | Ninguna | Sí (experiencia) | Después del desbloqueo |
| Leer (stETH) | 0.01 ETH | Completo (DeFi) | No | A través de DEX/retiro |
| Coinbase (cbETH) | Año | Moderado | No | Solo canje |
| Participación en el intercambio | Año | Ninguna | No | Varíable |
En términos simples
- Sin mínimos: Apuesta 0.5 ETH con Lido y gana el mismo APY de entre el 3 % y el 5 % que los grandes validadores; no necesitas el mínimo de 32 ETH ni conocimientos técnicos de operación de nodos.
- Manténgase líquidoA diferencia del staking nativo de ETH (que originalmente está bloqueado), stETH se puede intercambiar, usar en DeFi o volver a cambiar a ETH inmediatamente; no se sacrifica liquidez por rendimiento.
- Autocomposición: El saldo de stETH aumenta diariamente: 1,000 stETH hoy podrían convertirse en 1,030 stETH en un año, sin ninguna acción manual.
- Preocupación por la centralizaciónLido controla aproximadamente el 30% de todo el Ethereum apostado; si los operadores de nodos de Lido se confabulan o los contratos inteligentes fallan, podría amenazar la seguridad y la descentralización de Ethereum.
- clavija stETHstETH siempre debería ser igual a ~1 ETH; durante el colapso de Celsius en 2022, las ventas de pánico rompieron temporalmente la paridad. Los retiros posteriores a la fusión lo mantienen más cerca de la paridad.
Ejemplos del mundo real
| Escenario | Implementación | Resultado |
| Apilamiento de rendimiento DeFi | Depositar ETH → obtener stETH → suministrar a Aave → pedir prestado USDC → yield farm | Estrategia de staking apalancado que genera un rendimiento combinado del 6 al 12%. |
| Participación minorista | Usuario con 1 ETH apostado a través de Lido; gana un 4% de APY sin un mínimo de 32 ETH. | Invertir 3,500 dólares genera 140 dólares al año; la misma tasa que los validadores profesionales. |
| Crisis de Celsius stETH | Celsius poseía más de 400 millones de dólares en stETH; se vio obligada a vender durante la crisis. | stETH se desvinculó a 0.94 dólares; se demostró el riesgo de liquidez de una venta forzada a gran escala. |
| Hito de dominio del Lido | Lido supera el ~24-25% de todo el ETH en staking. | La comunidad de Ethereum pide un límite voluntario; se intensifica el debate sobre la descentralización. |
| Piscina curva stETH | Pool Major Curve stETH/ETH; gran liquidez para grandes conversiones. | Permite una conversión casi instantánea de grandes cantidades de stETH a ETH con un deslizamiento mínimo. |
Ventajas
| La Ventaja | Mareas Ideales para Lecciones |
| Sin mínimo | Apuesta cualquier cantidad de ETH; democratiza el acceso a las recompensas para validadores. |
| Liquidez total | stETH es negociable y utilizable en DeFi, a la vez que se obtienen recompensas por staking. |
| No se requieren conocimientos técnicos. | No hay necesidad de correr validador infraestructura |
| Componibilidad de DeFi | Integraciones de stETH en más de 50 plataformas Protocolos de DeFi |
| Recompensas automatizadas | Reajuste diario; no se requiere reclamación manual. |
Desventajas y riesgos
| Desventaja | Mareas Ideales para Lecciones |
| Riesgo de centralización | El 30% de ETH apostado crea una amenaza potencial para la gobernanza y la seguridad de Ethereum. |
| Riesgo de contrato inteligente | Los contratos de Lido son complejos; los errores podrían afectar a todos los ETH apostados. |
| Riesgo de recorte | Los eventos de penalización del operador del nodo reducen el valor de stETH; se socializan entre todos los poseedores. |
| riesgo de desvinculación de stETH | La tensión en el mercado puede romper la paridad stETH/ETH (demostrado en 2022). |
| Centralización de la gobernanza de LDO | Distribución de LDO con alta concentración de capital de riesgo; la gobernanza podría no estar suficientemente descentralizada. |
Consejos de gestión de riesgos:
- Supervise el porcentaje de ETH apostado en Lido; si se acerca al 33%, la comunidad Ethereum podría tomar medidas defensivas.
- Para grandes cantidades, diversifique entre Lido (stETH), Rocket Pool (rETH) y Frax Ether (sfrxETH) para reducir el riesgo de concentración del protocolo.
- Entienda que los eventos de reducción de precios afectan a todos los poseedores de stETH: Lido socializa las pérdidas por reducción de precios.
- En el caso de stETH en DeFi, es importante entender que una desvinculación repentina y significativa podría tener un efecto en cascada en las posiciones apalancadas.
Preguntas Frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre ETH y stETH?
ETH es Ethereum regular. stETH es ETH apostado en Lido: representa tu ETH apostado más las recompensas acumuladas. stETH se revaloriza diariamente para incluir las recompensas; 1,000 stETH podrían convertirse en 1,035 stETH en un año.
¿Es seguro el THST?
stETH conlleva riesgos relacionados con los contratos inteligentes (el protocolo de Lido), riesgos de penalización por parte de los operadores de nodos y riesgos de liquidez/desvinculación durante periodos de tensión en el mercado. No está exento de riesgos, pero Lido cuenta con auditorías exhaustivas y es el protocolo de staking líquido más probado.
¿Por qué supone un problema el dominio de mercado de Lido?
Si Lido controla más del 33 % del ETH apostado, una sola entidad (los operadores de nodos de Lido) podría coordinarse para atacar el mecanismo de finalidad de Ethereum. La comunidad de Ethereum considera que el 33 % es un umbral crítico de centralización.
P: ¿Puedo retirar mi apuesta a stETH directamente para obtener ETH?
Sí, después de que Lido V2 lanzara la funcionalidad de retiro, puedes poner en cola un retiro directo (que tarda de 1 a 5 días dependiendo de la cola) o intercambiar stETH por ETH en DEX como Curve (instantáneo con un pequeño spread).
¿Qué es LDO?
LDO es el token de gobernanza de Lido. Los poseedores votan sobre la selección de operadores de nodos, las tasas de comisión del protocolo (10 % de las recompensas por staking), la asignación de fondos y las actualizaciones del protocolo. LDO no es stETH; es un activo de gobernanza independiente.
