Según una previsión de Sberbank, el mercado regulado de criptomonedas de Rusia podría procesar un volumen de negociación de hasta 4 billones de rublos, o aproximadamente 46.4 millones de dólares, durante su primer año bajo el nuevo marco regulatorio de activos digitales del país.
El vicepresidente de Sberbank, Anatoly Popov, declaró que el banco prevé que entre 3.5 y 4 billones de rublos en operaciones con criptomonedas se muevan a través de plataformas reguladas durante los primeros 12 meses. Esta estimación coincide con la entrada en vigor, el 1 de septiembre, de las nuevas normas del mercado de criptomonedas en Rusia, que permiten operar de forma regulada tanto a inversores cualificados como no cualificados.
A pesar de la magnitud de la proyección, Sberbank prevé que las plataformas reguladas solo captarán una fracción de la actividad actual de criptomonedas en Rusia, y es probable que gran parte del mercado permanezca fuera de las plataformas de intercambio nacionales con licencia.
Puntos Clave
- Sberbank prevé que las plataformas de intercambio de criptomonedas rusas reguladas procesen hasta 4 billones de rublos, o 46.4 millones de dólares, durante su primer año.
- Se estima que el volumen total de transacciones con criptomonedas en Rusia asciende a aproximadamente 18 billones de rublos anuales.
- SberCIB prevé que alrededor del 20% de la actividad actual con criptomonedas se traslade inicialmente a plataformas de intercambio reguladas.
- Los inversores que no cumplan los requisitos pueden comprar criptomonedas aprobadas, sujetas a un límite anual de 300,000 rublos por intermediario y a la realización de pruebas para el inversor.
- Sberbank planea expandirse al ámbito de la custodia de criptomonedas, las carteras digitales y los préstamos respaldados por activos digitales a medida que se desarrolle el nuevo marco regulatorio.
Sberbank prevé una transición gradual hacia bolsas reguladas.
Popov citó datos del Ministerio de Finanzas que estiman las transacciones con criptomonedas en Rusia en unos 50 millones de rublos al día. A ese ritmo, la actividad anual alcanzaría aproximadamente los 18 billones de rublos.
SberCIB Investment Research prevé que solo alrededor de una quinta parte de esa actividad migrará a plataformas reguladas durante el primer año. El banco proyecta un volumen de operaciones reguladas de entre 3.5 y 4 billones de rublos inicialmente. Para 2028, espera que la cifra aumente a entre 4.75 y 5.25 billones de rublos, antes de alcanzar aproximadamente 7.5 billones de rublos, o 87.1 millones de dólares, en 2029.
Las proyecciones siguen siendo estimaciones, no objetivos gubernamentales. Popov también reconoció que es probable que una parte sustancial de la actividad de criptomonedas en Rusia continúe realizándose a través de plataformas fuera del mercado regulado del país.
Las nuevas normas sobre criptomonedas entran en vigor el 1 de septiembre.
El nuevo marco normativo establece reglas formales para el comercio de criptomonedas a través de intermediarios autorizados, como corredores, plataformas de intercambio y gestores de activos. Los inversores que no cumplan los requisitos pueden adquirir criptomonedas elegibles tras completar las pruebas de inversor necesarias. Las compras están limitadas a 300 000 rublos anuales a través de cada intermediario.
Los inversores cualificados también deben cumplir con los requisitos de elegibilidad y las pruebas aplicables, pero pueden acceder a los criptoactivos sin el mismo límite de compra monetaria. El Banco de Rusia ha propuesto Bitcoin, Ether y USDT de Tether entre los activos que pueden estar disponibles para los inversores comunes, basándose en criterios como la liquidez, la capitalización de mercado y el historial de precios establecido en los mercados internacionales.
Sin embargo, el marco legal ruso no legaliza las criptomonedas como método de pago interno generalizado. El uso de monedas digitales para pagar bienes y servicios dentro del país sigue estando prohibido. La legislación contempla excepciones para ciertas transacciones transfronterizas, incluidas las liquidaciones derivadas de contratos de comercio exterior entre residentes y no residentes rusos.
Las empresas de criptomonedas ya existentes se enfrentan a plazos de registro.
La transición a un mercado totalmente regulado llevará tiempo. Los proveedores de servicios de criptomonedas existentes tienen hasta el 1 de julio de 2027 para cumplir con los requisitos de registro, lo que significa que el mercado regulado de Rusia no necesariamente operará a plena capacidad inmediatamente después de su lanzamiento en septiembre.
Otras partes del marco también se están implementando gradualmente hasta 2027. El período de transición podría ayudar a explicar la previsión de Sberbank de que la mayor parte de la actividad con criptomonedas existente se mantendrá fuera de las plataformas de intercambio reguladas durante el primer año.
La rigurosidad con la que las autoridades hagan cumplir los requisitos de registro tras los plazos de transición también podría influir en la rapidez con la que las operaciones comerciales se trasladen a plataformas con licencia.
Sberbank prepara servicios de monedero de criptomonedas y préstamos.
Sberbank se está posicionando para participar directamente en el mercado recientemente regulado. La entidad financiera planea integrar una billetera de criptomonedas en sus aplicaciones Sber y Sber Investments, y desarrollar una infraestructura de depósito de activos digitales para principios de diciembre. Asimismo, está preparando productos de crédito respaldados por criptomonedas.
Popov afirmó que Sberbank tiene la intención de aceptar Bitcoin, Ether y USDT como garantía cuando las condiciones regulatorias lo permitan. La entidad financiera ya cuenta con experiencia en productos financieros vinculados a criptomonedas, habiendo ofrecido a inversores cualificados bonos estructurados y activos financieros digitales vinculados a Bitcoin y Ether desde 2025.
“Nos preparamos para esto con antelación y ya tenemos experiencia práctica trabajando con criptomonedas.”
Popov afirmó que Sberbank planea adaptar sus productos existentes a medida que entren en vigor las disposiciones regulatorias y ampliar gradualmente su oferta de criptomonedas.
Conclusión
La previsión de Sberbank de 46.4 millones de dólares pone de relieve la magnitud de la actividad de las criptomonedas que Rusia espera incorporar a su sistema financiero regulado.
Sin embargo, esta proyección no debe interpretarse como una cifra garantizada para el primer año de operaciones. Con una actividad anual estimada de criptomonedas de aproximadamente 18 billones de rublos en el país, SberCIB prevé que las plataformas reguladas inicialmente solo acaparen alrededor del 20 % del mercado.
Por lo tanto, el primer año servirá para evaluar si los inversores rusos se decantan por plataformas nacionales autorizadas en lugar de los canales de negociación extraterritoriales y otros ya existentes. Los planes de Sberbank para monederos de criptomonedas, custodia y préstamos también demuestran que las principales instituciones financieras rusas se están preparando para competir por este sector una vez que entre en vigor el nuevo marco regulatorio.
