La Chine se prépare à faire entrer le yuan numérique dans une nouvelle phase de développement, signe d'un contrôle accru de la finance numérique sur son territoire et d'une accélération de ses ambitions en matière de paiements transfrontaliers à l'étranger. À compter du 1er janvier 2026, les banques commerciales seront autorisées à verser des intérêts sur les soldes des portefeuilles électroniques en yuan numérique (e-CNY) , un changement de politique qui fait évoluer la monnaie numérique de banque centrale, initialement conçue comme un substitut aux espèces, vers un rôle plus central dans le système bancaire chinois.
Ce changement de politique s'inscrit dans un cadre plus large mis en place par la Banque populaire de Chine (BPC) après près d'une décennie de programmes pilotes. Dans un article publié par le China Financial Times, journal affilié à la banque centrale, le vice-gouverneur de la BPC, Lu Lei, a décrit cette évolution comme une amélioration structurelle du fonctionnement du yuan numérique au sein du système financier.
« Le RMB numérique passera de l'ère de l'argent liquide numérique à l'ère de la monnaie de dépôt numérique », a déclaré Lu, ajoutant que le e-CNY servira désormais d'unité de compte, de réserve de valeur et d'outil de paiements transfrontaliers.
Du projet pilote à la monnaie du bilan
Jusqu'à présent, le yuan numérique a principalement fonctionné comme une version électronique de l'argent liquide, soutenue par l'État, avec un attrait limité comparé aux plateformes de paiement privées dominantes comme Alipay et WeChat Pay.
Le nouveau cadre modifie cette dynamique en permettant aux banques d'intégrer les avoirs en e-CNY dans leur gestion actif-passif, traitant ainsi les soldes en yuan numérique comme des instruments assimilables à des dépôts.
Conformément à la réglementation actualisée, les portefeuilles numériques en yuan vérifiés détenus auprès des banques commerciales généreront des intérêts alignés sur les accords tarifaires en vigueur pour les dépôts. Ces soldes seront également couverts par le système d'assurance-dépôts chinois, les plaçant ainsi sur un pied d'égalité avec les dépôts bancaires traditionnels.
Pour les établissements de paiement non bancaires, le cadre réglementaire impose des conditions plus strictes, exigeant un ratio de réserve de 100 % pour tous les fonds en yuan numérique qu'ils gèrent.
La Banque populaire de Chine (PBOC) indique que cet ajustement fait suite à plus de dix ans de tests et de perfectionnement. Selon les chiffres officiels, en novembre 2025, la banque centrale avait traité 3.48 milliards de transactions en yuan numérique pour un montant cumulé de 16 700 milliards de yuans (environ 2 380 milliards de dollars).
Malgré ces volumes, l'adoption est restée en deçà des attentes, notamment auprès des consommateurs déjà familiarisés avec les applications de paiement mobile existantes. L'autorisation des paiements avec intérêts est largement perçue comme une tentative de rendre le yuan numérique plus compétitif.
Points clés à retenir
- Les banques commerciales chinoises commenceront à verser des intérêts sur les soldes des portefeuilles électroniques en yuan à compter du 1er janvier 2026, transformant ainsi officiellement le yuan électronique d'un outil de paiement numérique en une monnaie assimilable à un dépôt.
- Le nouveau cadre intègre le yuan numérique dans les opérations actif-passif des banques, les soldes étant protégés par le système d'assurance-dépôts chinois et soumis à des exigences de réserve.
- La Chine étend le rôle transfrontalier du yuan numérique grâce à une nouvelle infrastructure de règlement basée sur la blockchain et à des programmes pilotes avec des pays comme Singapour et les Émirats arabes unis.
- Le commerce des cryptomonnaies et des stablecoins reste interdit au niveau national, ce qui renforce le yuan numérique comme seule monnaie numérique approuvée par l'État à grande échelle.
- Les critiques avertissent qu'une adoption plus large du yuan numérique pourrait accroître le contrôle gouvernemental sur les paiements et l'accès aux données financières.
Un modèle opérationnel formel à deux niveaux
Le nouveau plan, officiellement intitulé « Plan d'action pour le renforcement du système de services de gestion du RMB numérique et la construction des infrastructures financières connexes », officialise une structure à deux niveaux pour le fonctionnement de la monnaie.
La Banque populaire de Chine (PBOC) conservera le contrôle des règles, des normes techniques et de l'infrastructure de base, tandis que les banques commerciales seront responsables de l'émission des portefeuilles numériques, du service à la clientèle, de la sécurité et du respect des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Cette séparation vise à prévenir la désintermédiation financière tout en préservant le contrôle de la banque centrale sur la circulation monétaire. Les soldes en yuans numériques détenus dans les banques seront pris en compte dans le calcul des réserves obligatoires, renforçant ainsi leur rôle au sein du système bancaire existant.
Selon Lu Lei, le principe directeur de cette refonte est la prudence plutôt que la rapidité.
La priorité, a-t-il déclaré, est « la résilience avant tout », avec un accent particulier sur la sécurité, le contrôle des risques et la nécessité de garantir que la monnaie numérique serve l'économie réelle plutôt que des activités spéculatives.
Le plan prévoit également le recours à des technologies de supervision avancées, fondées sur le big data et l'intelligence artificielle, ainsi que le développement d'une infrastructure cryptographique et informatique nationale. Ces mesures visent à renforcer la surveillance tout en réduisant la dépendance aux technologies étrangères.
Les ambitions transfrontalières prennent forme
Au-delà des paiements nationaux, Pékin positionne le yuan numérique comme un outil de règlement international. En septembre, la Banque populaire de Chine a inauguré à Shanghai le Centre d'opérations internationales du RMB, une plateforme basée sur la blockchain visant à développer des outils de règlement intégrés et des capacités de transfert inter-chaînes.
Depuis, les autorités se sont engagées à étendre les cas d'utilisation transfrontaliers du yuan électronique. Des projets pilotes, planifiés ou en cours, concernent Singapour, la Thaïlande, Hong Kong, les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite, illustrant la volonté plus large de la Chine d'internationaliser le yuan et de réduire sa dépendance aux systèmes de paiement basés sur le dollar.
Bien que les détails de ces projets pilotes restent limités, l'accent mis sur l'infrastructure de règlement blockchain suggère une volonté de rationaliser les paiements transfrontaliers tout en maintenant un contrôle centralisé. Pour la Chine, le yuan numérique offre un moyen d'adopter certains gains d'efficacité liés à la technologie blockchain sans pour autant ouvrir la voie aux cryptomonnaies décentralisées.
Interdiction des cryptomonnaies en Chine, la blockchain se développe à l'étranger
La Chine continue de maintenir une nette distinction entre la monnaie numérique d'État et les cryptomonnaies privées. Le commerce , le minage et la plupart des activités liées aux cryptomonnaies restent interdits en Chine continentale, et les stablecoins ne sont pas autorisés.
Le yuan numérique est la seule monnaie numérique autorisée à circuler à grande échelle, garantie et contrôlée directement par la banque centrale.
Cette stratégie contraste fortement avec la politique actuelle des États-Unis. En janvier, le président américain Donald Trump a signé un décret interdisant la création, l'émission et l'utilisation d'une monnaie numérique de banque centrale américaine, invoquant des préoccupations liées à la stabilité financière, à la protection de la vie privée et à la souveraineté nationale. Ce décret a été largement perçu comme un coup de pouce pour le secteur des cryptomonnaies aux États-Unis.
Plus tard en juillet, Trump a signé la loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), le premier cadre global du pays en matière de stablecoins.
La loi établit des règles claires en matière de garanties et impose le respect des normes de lutte contre le blanchiment d'argent, ce qui indique un soutien réglementaire aux dollars numériques émis par le secteur privé plutôt qu'à une alternative soutenue par le gouvernement.
Préoccupations relatives au contrôle et à la confidentialité
Le développement du yuan numérique en Chine a ravivé les inquiétudes concernant la surveillance étatique et le contrôle financier. Les critiques estiment qu'une monnaie numérique émise et gérée de manière centralisée pourrait conférer aux autorités une visibilité sans précédent sur les transactions et le pouvoir d'en restreindre l'accès.
« Le gouvernement chinois souhaite un contrôle accru sur les paiements », a déclaré Alex Gladstein, directeur de la stratégie à la Human Rights Foundation.
Dans des commentaires antérieurs publiés dans MIT Technology Review, Gladstein avait averti qu'une surveillance directe d'une monnaie numérique pourrait fournir à l'État davantage de données et une plus grande capacité à refuser aux individus l'accès au système financier.
Il a fait remarquer que si Pékin exerce déjà une forte influence sur Alipay et WeChat Pay, une monnaie numérique souveraine étendrait encore davantage cette influence.
Les autorités chinoises affirment toutefois que le système est conçu pour concilier contrôle et facilité d'utilisation, citant notamment les portefeuilles à plusieurs niveaux et l'anonymat géré pour les petites transactions. Elles soutiennent également qu'un contrôle renforcé réduit le risque systémique et améliore la conformité.
Une année décisive à venir
Avec le lancement prévu de la fonction de paiement d'intérêts en 2026, l'année à venir sera cruciale pour l'avenir du yuan numérique. En intégrant plus profondément le yuan électronique dans les bilans bancaires et en renforçant son rôle dans les règlements transfrontaliers, la Banque populaire de Chine (PBOC) indique que cette monnaie n'est plus une expérimentation, mais un élément permanent du système financier chinois.
Il est encore incertain que ces changements entraînent une adoption généralisée par les consommateurs et les entreprises. Ce qui est certain, c'est que la Chine mise de plus en plus sur un modèle combinant une infrastructure basée sur la blockchain et un contrôle central strict, ce qui la distingue à la fois des systèmes de cryptomonnaies décentralisés et de l'approche fondée sur les stablecoins qui émerge aux États-Unis.
Alors que les débats mondiaux sur la monnaie numérique s'intensifient, les prochaines étapes de la Chine concernant le yuan numérique seront suivies de près, non seulement pour leurs implications au niveau national, mais aussi pour la manière dont elles pourraient remodeler l'avenir des monnaies numériques émises par les États dans le monde entier.
