Michael Saylor tente de calmer les craintes selon lesquelles Strategy s'apprêterait à abandonner sa stratégie de longue date d'accumulation de Bitcoin, après que des commentaires récents sur une possible vente d'une partie des actifs de la société aient déclenché une vive réaction sur le marché des cryptomonnaies.
Le cofondateur de Strategy a précisé cette semaine que toute vente future de bitcoins ne signifierait pas un abandon de la stratégie de trésorerie agressive de l'entreprise. Au contraire, il a affirmé que des ventes limitées pourraient permettre à la société d'acquérir davantage de bitcoins au fil du temps.
Points clés à retenir
- Michael Saylor affirme que des ventes limitées de bitcoins favoriseraient des achats plus importants de BTC.
- La stratégie se précise : l'entreprise reste engagée dans l'accumulation de bitcoins à long terme.
- Saylor reformule « Ne jamais vendre de bitcoins » en « Ne jamais être un vendeur net »
- La stratégie détient plus de 818 000 BTC malgré la complexité croissante de sa trésorerie.
- Les obligations en matière de dividendes et la gestion du capital ont suscité des inquiétudes sur le marché.
- Selon les responsables stratégiques, toute vente de BTC aurait pour objectif d'améliorer le Bitcoin par action.
- Peter Schiff renouvelle ses critiques du modèle de trésorerie Bitcoin de Strategy.
Ces remarques font suite aux spéculations croissantes après que Saylor et les dirigeants de Strategy ont reconnu, lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise, que le Bitcoin pourrait être vendu sous certaines conditions, notamment en cas d'obligations de dividendes ou de décisions plus générales en matière de gestion du capital.
Pour de nombreux investisseurs, ces commentaires contrastaient fortement avec le message véhiculé pendant des années par Saylor, « ne vendez jamais vos Bitcoins », qui a contribué à définir son image publique et l'identité de Strategy en tant que plus grand détenteur de Bitcoins au monde au sein d'une entreprise.
Saylor affirme désormais que le slogan n'a jamais été conçu pour être interprété au sens littéral.
Strategy défend son modèle de trésorerie Bitcoin
Strategy détient actuellement 818 334 BTC, ce qui en fait de loin le plus important détenteur de bitcoins parmi les entreprises cotées en bourse. Selon la société, ces avoirs ont été constitués à un prix d'achat moyen d'environ 75 537 dollars par bitcoin.
Le débat s'est intensifié après que Strategy a révélé une perte nette de 12.54 milliards de dollars pour le premier trimestre 2026. Parallèlement, la société continue de supporter environ 1.5 milliard de dollars d'obligations de dividendes annuels liées à ses produits d'actions privilégiées.
Cette situation a alimenté les spéculations selon lesquelles les ventes de bitcoins pourraient à terme devenir nécessaires pour soutenir certains aspects de la structure de financement de l'entreprise.
Saylor a rejeté l'idée que des ventes ponctuelles puissent affaiblir la stratégie à long terme de Strategy. Il a présenté cette approche comme une stratégie de gestion de trésorerie réfléchie plutôt que comme un revirement idéologique.
Selon lui, l'objectif de Strategy reste d'accroître son exposition nette au Bitcoin au fil du temps, même si de petites portions sont occasionnellement vendues pour soutenir les opérations de financement ou créer de nouvelles opportunités d'achat.
Le PDG de Strategy, Phong Le, a réaffirmé cette position lors d'entretiens récents, déclarant que la société ne vendrait du Bitcoin que lorsque cela profiterait aux actionnaires et améliorerait les indicateurs relatifs au Bitcoin par action.
Le a également suggéré que des ventes pourraient avoir lieu si l'action de Strategy se négocie en dessous de certains seuils de valorisation ou si des opportunités fiscales se présentent.
« Ne jamais vendre » n'a jamais été à prendre au sens littéral.
Saylor a reconnu que ses messages précédents avaient contribué à la réaction du marché.
Pendant des années, Saylor a présenté le Bitcoin comme un actif de réserve à long terme à conserver indéfiniment. Ses propos sont devenus essentiels au discours sur l'adoption du Bitcoin par les entreprises et ont contribué à transformer Strategy, d'une société de logiciels, en un instrument de substitution pour l'exposition institutionnelle au BTC.
Mais à mesure que la structure financière de Strategy s'est complexifiée, les dirigeants semblent de plus en plus privilégier la flexibilité plutôt qu'une idéologie rigide.
L'entreprise a récemment lancé de nouveaux produits d'actions privilégiées destinés à lever des capitaux tout en poursuivant sa stratégie d'acquisition de Bitcoin. Certains analystes estiment que cette approche pourrait à terme nécessiter une gestion de trésorerie plus active, notamment des ventes limitées de BTC dans certaines conditions de marché. Cependant, les dirigeants de Strategy insistent sur le fait que l'entreprise reste profondément engagée dans l'accumulation de Bitcoin.
Le a récemment minimisé les inquiétudes concernant l'impact sur le marché, notant que le volume quotidien des échanges de Bitcoin reste suffisamment important pour absorber les transactions liées à la stratégie sans perturbation majeure.
« Le volume d'échanges de Bitcoin dépasse les 60 milliards de dollars par jour », a-t-il déclaré lors d'une récente interview.
Schiff relance les critiques sur la théorie de Ponzi
Le débat relancé autour du modèle de trésorerie de Strategy a également ravivé les critiques de l'économiste Peter Schiff, l'un des plus fervents sceptiques à l'égard du Bitcoin.
Schiff a maintes fois affirmé que la structure financière de Strategy s'apparente à un système fragile, dépendant de l'appréciation du Bitcoin et du maintien de la confiance des investisseurs. Il a récemment averti que l'entreprise pourrait à terme subir des pressions liées au versement de dividendes ou à la chute du cours du BTC.
Saylor a rejeté ces allégations d'emblée.
Le président de Strategy a également défendu la légitimité des produits financiers de l'entreprise, arguant que les critiques comprennent fondamentalement mal le rôle du Bitcoin en tant que forme de capital numérique.
Malgré la controverse, Strategy demeure l'un des acteurs les plus influents sur les marchés du Bitcoin . L'entreprise détient près de 4 % de l'offre en circulation de Bitcoin, et ses achats sont étroitement liés au sentiment général des institutions concernant cet actif.
Pour l'instant, Saylor semble s'attacher à recentrer le débat. Plutôt que d'abandonner le Bitcoin, il souhaite que les investisseurs comprennent que la volonté de Strategy de vendre occasionnellement une partie de ses avoirs pourrait simplement être un outil supplémentaire destiné à accumuler encore plus de BTC sur le long terme.
