Définition
Un marché haussier est une situation financière caractérisée par une hausse prolongée des prix des actifs, une forte confiance des investisseurs, un climat économique favorable et un optimisme généralisé quant aux rendements futurs. Bien qu'il n'existe pas de seuil unique et universel définissant un marché haussier, la convention la plus courante – notamment pour les actions – est une hausse de 20 % ou plus par rapport à un point bas récent significatif, maintenue sur une période significative, après une baisse de 20 %. Ce terme s'applique non seulement aux marchés boursiers, mais aussi à toute classe d'actifs négociables : obligations, immobilier, devises, matières premières et, de plus en plus, cryptomonnaies, où les cycles haussiers prolongés sont souvent qualifiés de « bull runs crypto ».
Les caractéristiques d'un marché haussier vont bien au-delà de la simple appréciation des prix. Elles incluent généralement la hausse des bénéfices et du chiffre d'affaires des entreprises, un chômage faible ou en baisse, une croissance économique expansionniste (PIB positif), une politique monétaire accommodante (taux d'intérêt bas), une forte confiance des consommateurs et des entreprises, ainsi que d'importants flux de capitaux vers les actions et les actifs à risque. Les marchés haussiers créent un cercle vertueux : la hausse des prix attire davantage d'investisseurs, dont les achats font grimper les prix, ce qui attire encore plus de capitaux – une dynamique qui peut entretenir un marché haussier pendant des années avant qu'un élément déclencheur ne vienne rompre le cycle.
D'un point de vue historique, les marchés haussiers constituent l'état dominant naturel des économies performantes sur le long terme. Depuis 1932, le marché boursier américain a passé environ 78 % de son temps en phase haussière, la durée moyenne d'un marché haussier du S&P 500 étant d'environ 1 011 jours (soit environ 2.8 ans), avec des gains moyens d'environ 114 %. Cependant, la durée des marchés haussiers varie considérablement : celui de 2009-2020 a duré 134 mois (11 ans) avec un gain d'environ 400 %, tandis que certaines reprises après un krach n'ont duré que quelques mois. Comprendre les marchés haussiers – leurs causes, leurs caractéristiques et leur fin – est une connaissance fondamentale pour tout investisseur évoluant sur les marchés financiers.
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Origine & Histoire
| Date | Espaces |
| 1700s | Les termes « taureau » et « ours » sont apparus sur les premiers marchés boursiers londoniens ; l'explication la plus courante est que les taureaux attaquent en poussant leurs cornes vers le haut (hausse des prix) tandis que les ours donnent des coups de patte vers le bas (baisse des prix). |
| 1920s | Le marché haussier des « Années folles » voit l'indice Dow Jones Industrial Average passer d'environ 64 points en août 1921 à 381 points en septembre 1929, soit un gain de près de 500 %, grâce à l'industrialisation de l'après-Première Guerre mondiale et à la spéculation boursière généralisée chez les particuliers. |
| 29 octobre 1929 | Le « Mardi noir » met fin au marché haussier des Années folles ; le DJIA perd 12 % en une seule journée, déclenchant le marché baissier de la Grande Dépression. |
| 1949-1966 | Le marché haussier d'après-guerre dure environ 17 ans, alimenté par la reconstruction économique, le baby-boom et l'expansion industrielle. |
| 1982-1987 | Un puissant marché haussier s'amorce lorsque les hausses de taux décidées par le président de la Réserve fédérale, Paul Volcker, parviennent enfin à endiguer l'inflation, libérant ainsi une énergie économique longtemps contenue ; le Dow Jones progresse d'environ 250 % avant le krach du « Lundi noir » d'octobre 1987. |
| 1987-2000 | Le marché haussier le plus long et le plus important de l'histoire du S&P 500 s'étend sur environ 4 494 jours (plus de 12 ans) et représente un gain total d'environ 582 %, alimenté par la révolution technologique et l'essor d'Internet. |
| 9 mars 2009 – 19 février 2020 | Le deuxième plus long marché haussier américain jamais enregistré a débuté au plus bas de la crise financière mondiale, durant 134 mois avec une hausse de l'indice S&P 500 d'environ 400 %, avant d'être brutalement interrompu par la pandémie de COVID-19. |
| Octobre 2022 – aujourd'hui | Un nouveau marché haussier pour le S&P 500 débute après le creux du marché baissier de 2022 ; début 2026, les marchés actions continuent d’évoluer en territoire haussier positif depuis leurs plus bas d’octobre 2022. |
« La bourse est un instrument permettant de transférer l'argent des impatients aux patients. » — Warren Buffett, président-directeur général de Berkshire Hathaway — un rappel que les marchés haussiers récompensent la conviction à long terme plutôt que la spéculation à court terme.
Fonctionnement
| Caractéristique | Bull Market | Bear Market | Correction |
| Orientation des prix | En hausse (+20 % ou plus par rapport au creux) | En baisse (-20 % ou plus par rapport au pic) | Baisse (-10 % à -20 %) |
| Sentiment des investisseurs | Optimiste, confiant, avide | Pessimiste, craintif, sur la défensive | Incertain, prudent |
| Contexte économique | Croissance typique du PIB, faible chômage | Souvent, le PIB se contracte et le chômage augmente. | Résultats mitigés ; pourraient ne pas coïncider avec une récession |
| Durée (moyenne du S&P 500) | ~ 1,011 jours | ~ 286 jours | Des semaines à quelques mois |
| Réponse typique | Acheter et conserver ; investir dans la croissance | Positionnement défensif, obligations, liquidités | Attendre et voir ; achats sélectifs |
| Crypto analogue | « Hausse haussière » (Nouveaux sommets pour le BTC, saison des altcoins) | « Hiver crypto » (baisse prolongée) | « Repli sur les cryptomonnaies » (repli temporaire) |
En termes simples
- Les prix augmentent généralement et les gens sont optimistes.Un marché haussier est l'équivalent, dans le monde financier, d'une période prolongée de bonnes nouvelles : les actions (ou les cryptomonnaies) continuent de progresser, les entreprises sont rentables, les gens ont de l'emploi et les investisseurs ont confiance pour faire fructifier leur argent.
- Son nom provient de la façon dont un taureau attaque : les cornes pointées vers le haut.La terminologie des marchés haussiers et baissiers remonte aux marchés boursiers londoniens du XVIIIe siècle ; un taureau levant les cornes vers le ciel symbolise parfaitement la hausse des prix, tout comme un ours frappant le sol de ses pattes symbolise la baisse des prix.
- Les marchés haussiers durent en moyenne plus longtemps que les marchés baissiers.Depuis 1932, un marché haussier du S&P 500 dure en moyenne 3.8 ans et génère un rendement d'environ 114 %. Un marché baissier, quant à lui, ne dure en moyenne que 286 jours. L'histoire privilégie la patience à la panique.
- Elles peuvent être motivées par des principes fondamentaux ou par l'exubérance, voire les deux.Le marché haussier des années 1990 était en partie justifié par de véritables innovations technologiques, mais aussi gonflé par un enthousiasme irrationnel ; le marché haussier de 2009-2020 était autant alimenté par des taux d’intérêt proches de zéro pratiqués par les banques centrales que par une croissance économique réelle.
- Aucun marché haussier ne dure éternellement.Chaque marché haussier de l'histoire a fini par s'achever, généralement en raison d'une combinaison de surévaluation, de hausse des taux d'intérêt, de chocs géopolitiques ou de récession économique. Savoir reconnaître les signes d'un marché haussier en fin de cycle (valorisations élevées, ralentissement de la croissance, hausse des taux) est aussi important que de profiter de la dynamique du marché.
Exemples du monde réel
| Scénario | Mise en œuvre | Résultat |
| Marché haussier des actions américaines de 2009 à 2020 | Après le creux de la crise financière mondiale de mars 2009, la Réserve fédérale a abaissé ses taux à un niveau proche de zéro et a mis en œuvre un programme d'assouplissement quantitatif ; les bénéfices des entreprises se sont redressés progressivement ; l'indice S&P 500 est passé d'environ 676 points à environ 3 386 points à son plus haut niveau. | Le plus long marché haussier moderne de l'histoire américaine : 134 mois, soit une hausse d'environ 400 % et un rendement annuel moyen d'environ 18.27 %. Il a pris fin le 11 mars 2020, lorsque la COVID-19 a provoqué un krach de 34 % en 23 jours de bourse. |
| Hausse des cryptomonnaies de 2020-2021 | Le Bitcoin passe d'environ 3 800 $ en mars 2020 à un record historique d'environ 69 000 $ en novembre 2021, soit une hausse de plus de 1 800 % en 20 mois. Cette progression est due à l'adoption institutionnelle, aux mesures de relance liées à la pandémie et à l'engouement pour la finance décentralisée (DeFi) et les NFT. | L'une des hausses les plus spectaculaires de l'histoire, toutes classes d'actifs confondues ; suivie du krach des cryptomonnaies de 2022, le Bitcoin chutant d'environ 77 % par rapport à son pic. |
| Marché haussier technologique de 1987 à 2000 (le plus long de l'histoire du S&P 500) | Porté par la révolution informatique, la commercialisation d'Internet et l'expansion économique mondiale, le S&P 500 progresse depuis ses plus bas niveaux de 1987, après le krach boursier, pendant environ 4 494 jours. | Un gain total d'environ 582 % — le plus important et le plus long jamais enregistré ; il a pris fin avec l'éclatement de la bulle Internet, le S&P 500 chutant d'environ 49 % entre son pic et son creux (2000-2002). |
Avantages
| Avantage | Détails |
| Création et capitalisation de la richesse | L'appréciation soutenue des prix permet aux investissements de générer des rendements composés importants ; le marché haussier de 2009-2020 a transformé un investissement de 10 000 $ dans le S&P 500 en environ 50 000 $. |
| Collecte de fonds simplifiée pour les entreprises | La hausse des marchés permet aux entreprises de lever des capitaux à moindre coût par le biais d'introductions en bourse et d'émissions d'actions, stimulant ainsi l'innovation, l'embauche et l'expansion économique. |
| Amélioration de la confiance des consommateurs | La hausse de la valeur des portefeuilles et des actifs (l’« effet de richesse ») encourage les dépenses de consommation, ce qui stimule la croissance du PIB. |
| Des conditions plus favorables à l'adoption des cryptomonnaies | Les marchés haussiers des cryptomonnaies attirent les développeurs, les constructeurs et les investisseurs institutionnels, finançant de nouveaux projets et développant l'infrastructure de l'écosystème. |
| Croissance du portefeuille pour les investisseurs à long terme | Historiquement, les investisseurs qui restent sur le marché tout au long des cycles haussiers et baissiers complets obtiennent de solides rendements à long terme, même en tenant compte des baisses. |
Inconvénients et risques
| Analyse | Détails |
| Surévaluation et bulles spéculatives | Les marchés haussiers prolongés peuvent pousser les valorisations à des niveaux irrationnels (ratios cours/bénéfice, capitalisations boursières des cryptomonnaies), créant des bulles qui, lorsqu'elles éclatent, ruinent les retardataires. |
| mauvaises décisions motivées par la peur de manquer quelque chose (FOMO) | La peur de rater une opportunité attire des investisseurs inexpérimentés à l'approche des sommets du marché, qui achètent à des prix élevés et se retrouvent alors particulièrement vulnérables lorsque le marché haussier prend fin. |
| Complaisance face au risque | Les marchés haussiers prolongés engendrent un excès de confiance ; les investisseurs réduisent leur diversification, s’endettent et négligent la protection contre les risques de baisse. |
| Des retournements de situation soudains et rapides | Les marchés haussiers peuvent s'interrompre brutalement : le krach boursier de 2020 lié à la COVID-19 a fait perdre 34 % de la valeur du S&P 500 en seulement 23 jours de bourse ; les marchés des cryptomonnaies peuvent connaître des retournements de situation en quelques jours, avec des chutes de 40 à 50 %. |
Conseils de gestion des risques :
- Privilégiez un portefeuille diversifié, réparti sur différentes classes d'actifs, plutôt que de vous concentrer uniquement sur les actifs les plus performants du marché haussier.
- Rééquilibrer périodiquement pour consolider les gains et éviter une surexposition aux actifs les plus appréciés
- Évitez d'utiliser l'effet de levier ou la marge en fin de phase haussière, lorsque le rapport risque/rendement est défavorable.
- Établissez des règles prédéterminées pour la prise de bénéfices plutôt que de courir après le sommet — même les investisseurs expérimentés ne peuvent pas prévoir avec certitude les pics exacts du marché haussier.
- En période de forte hausse des cryptomonnaies, il est particulièrement important de séparer les positions de trading à court terme des actifs de base à long terme afin d'éviter les ventes paniques d'actifs de qualité.
QFP
Comment savoir quand un marché haussier commence ?
Techniquement, un marché haussier est confirmé lorsque les prix augmentent de 20 % par rapport à un récent point bas significatif, mais cela ne peut être vérifié qu'a posteriori. En pratique, les analystes n'identifient souvent le début d'un marché haussier qu'après plusieurs mois de gains soutenus, conjugués à l'amélioration des indicateurs économiques. Le point bas du S&P 500 en octobre 2022, par exemple, n'a été largement reconnu comme le début d'un nouveau marché haussier qu'après que les gains soutenus de 2023 ont confirmé le renversement de tendance.
Les marchés des cryptomonnaies suivent-ils les cycles haussiers et baissiers des marchés boursiers ?
En partie, mais avec des distinctions importantes. Les marchés des cryptomonnaies amplifient souvent les tendances générales d'appétit pour le risque ou d'aversion au risque (affichant d'excellentes performances lors des marchés boursiers haussiers et subissant de fortes baisses en période de tensions financières). Cependant, les cryptomonnaies possèdent également leurs propres cycles internes – notamment le cycle de réduction de moitié du Bitcoin, qui dure quatre ans – et qui peuvent générer des marchés haussiers relativement indépendants des conditions des marchés actions.
Les utilisateurs d'UPay peuvent-ils profiter de la hausse des marchés des cryptomonnaies ?
Tout à fait. Les utilisateurs d'UPay qui détiennent des Bitcoins, des Ethers ou d'autres cryptomonnaies via la plateforme profitent de leur appréciation lors des phases de hausse. La possibilité offerte par UPay de convertir instantanément des cryptomonnaies en monnaie fiduciaire ou de dépenser directement chez les commerçants permet aux utilisateurs de gérer leur exposition de manière flexible : dépenser leurs gains, les convertir en stablecoins ou les conserver tout au long du cycle, en fonction de leurs objectifs financiers.
Qu’est-ce qui met généralement fin à un marché haussier ?
La plupart des marchés haussiers prennent fin en raison d'une combinaison de facteurs : hausse des taux directeurs des banques centrales, renchérissant le coût du crédit et réduisant les bénéfices des entreprises ; craintes de récession, réduisant les prévisions de bénéfices ; surévaluation extrême, créant un marché fragile et vulnérable à tout choc ; ou événement imprévu et majeur (pandémie, crise géopolitique, tensions sur le système financier). Le marché haussier de 2020 s'est terminé par une pandémie ; celui de 2000 par la surévaluation du secteur technologique ; et celui de 2007 par l'effondrement du marché des prêts hypothécaires à risque.
