Tous ceux qui souhaitent investir dans les cryptomonnaies ne veulent pas forcément acheter et conserver directement du Bitcoin ou de l'Ethereum. La gestion d'un portefeuille crypto, la sécurisation des clés privées et la navigation sur les plateformes d'échange ajoutent une complexité que de nombreux investisseurs préfèrent éviter.
Pour ces personnes, et pour tous ceux qui souhaitent investir dans la croissance des cryptomonnaies via des instruments financiers familiers, les actions de cryptomonnaies offrent une alternative intéressante.
Les actions de sociétés de cryptomonnaies sont des parts de sociétés cotées en bourse qui opèrent dans le secteur des actifs numériques ou à proximité. Certaines de ces sociétés minent du Bitcoin. D'autres gèrent des plateformes d'échange de cryptomonnaies où des millions de personnes effectuent des transactions quotidiennement.
Certains détiennent directement des bitcoins dans leur bilan, en tant qu'actif de trésorerie. D'autres conçoivent l'infrastructure matérielle et logicielle des réseaux blockchain . Quelques-uns sont des géants de la finance traditionnelle qui ont ajouté des services liés aux cryptomonnaies à leur gamme de produits existants.
L'achat d'actions de ces sociétés via un compte-titres classique vous offre une exposition indirecte au marché des cryptomonnaies sans avoir à manipuler de portefeuille numérique. Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les sociétés de minage ont tendance à accroître leurs revenus, les volumes d'échange à progresser et la valeur des avoirs des sociétés détentrices de Bitcoin s'apprécie.
Cette corrélation n'est pas parfaite, mais elle est suffisamment significative pour que les actions crypto soient devenues une catégorie importante pour les investisseurs souhaitant participer à la croissance des actifs numériques par le biais de canaux d'investissement conventionnels et réglementés.
Cet article passe en revue toutes les grandes catégories d'actions de cryptomonnaies, explique le rôle et les sources de revenus de chaque type d'entreprise, et répertorie les sociétés cotées en bourse les plus importantes dans chaque catégorie.
Il aborde également les principaux risques liés aux actions crypto, leur comparaison avec la détention directe de cryptomonnaies et la manière d'envisager un investissement dans ce secteur.
Points clés à retenir
- Les actions de cryptomonnaies sont des parts de sociétés cotées en bourse opérant dans le secteur des cryptomonnaies, offrant aux investisseurs une exposition aux marchés des actifs numériques via des comptes de courtage classiques.
- Les principales catégories d'actions crypto comprennent les plateformes d'échange, les mineurs de Bitcoin, les sociétés de trésorerie Bitcoin, les fabricants de semi-conducteurs, les sociétés de paiement et les entreprises de technologie blockchain.
- Coinbase (COIN) est la seule grande plateforme d'échange de cryptomonnaies américaine indépendante cotée en bourse, ce qui en fait l'un des moyens les plus directs d'investir dans le trading de cryptomonnaies via le marché boursier.
- MicroStrategy (MSTR) détient plus de Bitcoin dans son bilan que toute autre société cotée en bourse et fonctionne efficacement comme un véhicule d'investissement Bitcoin amplifié.
- Les actions de sociétés minières de Bitcoin comme Marathon Digital (MARA) et Riot Platforms (RIOT) figurent parmi les investissements en actions les plus volatils disponibles, avec des rendements qui peuvent amplifier considérablement les mouvements de prix du Bitcoin dans les deux sens.
- Les entreprises de semi-conducteurs comme NVIDIA sont fortement exposées indirectement au marché des cryptomonnaies via la demande d'unités de traitement graphique utilisées dans le minage et le développement de la blockchain.
Que sont les actions de cryptomonnaies et pourquoi sont-elles importantes ?
Une action de cryptomonnaie est une part d'une société cotée en bourse dont l'activité est directement ou significativement liée au secteur des cryptomonnaies.
Il s'agit d'une vaste catégorie qui englobe les entreprises à tous les niveaux de la chaîne de valeur des cryptomonnaies, depuis les fabricants de matériel qui construisent les puces alimentant les opérations de minage, jusqu'aux plateformes d'échange où les gens achètent et vendent des actifs numériques, en passant par les sociétés financières qui détiennent du Bitcoin dans leur bilan en tant que stratégie de trésorerie d'entreprise.
Il est important de faire la distinction entre posséder une action crypto et posséder directement des cryptomonnaies. Lorsque vous achetez du Bitcoin ou de l'Ethereum, vous possédez l'actif numérique lui-même.
Sa valeur fluctue en fonction du marché, vous contrôlez vos propres clés privées (si vous utilisez un portefeuille autogéré) et vous devez gérer les réalités pratiques de la possession de cryptomonnaies : déclaration fiscale de chaque transaction, gestion du compte d’échange et considérations de sécurité.
Lorsque vous achetez une action crypto, vous devenez actionnaire d'une société. Vous participez au marché boursier avec tous ses mécanismes habituels : compte-titres, éligibilité aux dividendes, protections réglementaires et régime fiscal simple pour les plus-values et les moins-values.
Pour de nombreux investisseurs, notamment ceux qui opèrent via des comptes bénéficiant d'avantages fiscaux comme les IRA ou les 401(k) aux États-Unis ou les ISA au Royaume-Uni, les actions crypto sont le seul moyen pratique d'obtenir une exposition aux cryptomonnaies au sein de ces structures de compte.
Il est impossible de détenir directement des Bitcoins dans la plupart des comptes de retraite classiques, mais vous pouvez détenir des actions de Coinbase, Marathon Digital ou MicroStrategy par l'intermédiaire de n'importe quel courtier standard.
La corrélation entre les actions et les cours des cryptomonnaies est réelle, mais imparfaite. Les revenus d'une entreprise de minage de Bitcoin dépendent fortement du prix du Bitcoin et de la difficulté du minage, mais aussi des coûts d'électricité, de l'efficacité du matériel, de la gestion opérationnelle et de la structure de sa dette.
Les revenus d'une plateforme d'échange dépendent du volume des transactions, qui est corrélé à l'activité du marché des cryptomonnaies, mais aussi à la position concurrentielle de la plateforme, à son statut réglementaire et au développement de ses produits.
Comprendre cette nuance est essentiel pour investir intelligemment dans les actions crypto plutôt que de les considérer comme de simples indicateurs des fluctuations des prix des cryptomonnaies.
Plateformes d'échange de cryptomonnaies : l'infrastructure de trading
Les plateformes d'échange de cryptomonnaies permettent aux particuliers et aux institutions d'acheter, de vendre et d'échanger des actifs numériques.
Elles sont au cœur de l'économie des cryptomonnaies, traitant chaque année des milliers de milliards de dollars de transactions et générant des revenus grâce aux frais de transaction, aux frais de retrait, aux services de staking et à d'autres produits financiers.
En tant que sociétés cotées en bourse, elles offrent aux investisseurs une exposition directe à l'activité de trading de cryptomonnaies sans exiger d'exposition à une cryptomonnaie spécifique.
1. Coinbase Global (COIN)
Coinbase est la plus importante plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis en termes de volume de transactions et la plus grande plateforme cotée en bourse au monde. Elle a été introduite au Nasdaq en avril 2021 par cotation directe, devenant ainsi la première grande plateforme d'échange de cryptomonnaies américaine à entrer en bourse. Son symbole boursier est COIN.
Coinbase tire l'essentiel de ses revenus des frais de transaction sur sa plateforme de détail, où les investisseurs particuliers achètent et vendent des cryptomonnaies, et sur sa plateforme institutionnelle, destinée aux fonds spéculatifs, aux gestionnaires d'actifs et aux entreprises. Elle génère également des revenus significatifs grâce aux récompenses de staking, aux frais de conservation et aux services d'abonnement comme Coinbase One.
L'activité est très sensible aux fluctuations du marché des cryptomonnaies. En période de marché haussier, les volumes d'échanges explosent et le chiffre d'affaires de Coinbase croît rapidement.
En période de marché baissier, les volumes diminuent et le chiffre d'affaires chute brutalement. L'entreprise s'est efforcée d'atténuer cette cyclicité en développant ses revenus d'abonnement et ses services institutionnels, qui assurent des revenus plus stables quelles que soient les conditions du marché.
Coinbase sert également de dépositaire pour de nombreux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin lancés aux États-Unis en janvier 2024, y compris ceux gérés par BlackRock et Fidelity.
Ce rôle institutionnel génère un flux de revenus important et croissant, directement lié à la croissance des cryptomonnaies en tant que classe d'actifs au sein de la finance traditionnelle.
Outre son activité d'échange, Coinbase exploite Base, un réseau blockchain de couche 2 construit sur Ethereum. Base héberge un écosystème croissant d'applications décentralisées et génère des revenus de commissions pour Coinbase.
Ce rôle d'infrastructure signifie que l'activité de Coinbase s'étend au-delà des frais d'échange pour englober l'économie des plateformes blockchain, ce qui constitue une dimension importante de la stratégie de croissance à long terme de l'entreprise.
Les investisseurs qui achètent des COIN parient essentiellement sur la croissance continue de l'activité de trading de cryptomonnaies et sur la capacité de Coinbase à maintenir sa position sur le marché face à la concurrence nationale et internationale.
Historiquement, cette action a montré une forte corrélation positive avec le prix du Bitcoin , évoluant souvent de manière plus marquée dans les deux sens que le Bitcoin lui-même.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : COIN
- Principaux revenus : Frais de transaction, services d’abonnement, conservation
- Modèle de revenus : Très variable, lié au volume des transactions et aux conditions du marché des cryptomonnaies
- Statut réglementaire : Titulaire d'une licence d'exploitation de services monétaires aux États-Unis, opérant sous la surveillance continue de la SEC.
À lire également : Utiliser le tableur de suivi des cryptomonnaies en 2026
2. Bakkt Holdings (BKKT)
Bakkt est une plateforme d'actifs numériques qui fournit une infrastructure de trading, de conservation et de paiement de cryptomonnaies pour les clients institutionnels et particuliers.
Initialement lancée par Intercontinental Exchange (ICE), société mère du New York Stock Exchange, elle bénéficiait d'une importante crédibilité institutionnelle dès son lancement. Son introduction en bourse a eu lieu en 2021 par le biais d'une fusion avec une SPAC.
Le modèle commercial de Bakkt est axé sur la facilitation des paiements en cryptomonnaie et l'intégration de programmes de fidélité pour les entreprises, en plus de ses services de négociation et de conservation.
Sa clientèle comprend des institutions financières, des commerçants et des opérateurs de programmes de fidélité qui cherchent à intégrer des fonctionnalités liées aux actifs numériques dans leurs plateformes.
L'action a connu une forte volatilité depuis son introduction en bourse et sa capitalisation boursière est bien inférieure à celle de Coinbase. Elle représente un investissement plus risqué et plus incertain dans l'adoption institutionnelle des infrastructures crypto.
Faits marquants:
- Cotée à la Bourse de New York (NYSE)
- Symbole boursier : BKKT
- Revenus principaux : Frais de transaction, services de conservation et services de plateforme
- Origine : Lancée par Intercontinental Exchange (société mère du NYSE)
3. Groupe eToro (ETOR)
eToro est une plateforme de trading social qui permet aux utilisateurs d'échanger des cryptomonnaies, des actions et d'autres instruments financiers.
Présente à l'échelle mondiale, la plateforme est particulièrement populaire en Europe et au Moyen-Orient. eToro a finalisé son introduction en bourse aux États-Unis, sur le Nasdaq, en 2025, offrant ainsi aux investisseurs américains un accès direct à ses actions via des comptes de courtage classiques sous le symbole ETOR.
Les fonctionnalités de trading social de la plateforme, qui permettent aux utilisateurs de copier automatiquement les transactions d'autres investisseurs, la différencient des bourses traditionnelles et ont entraîné une croissance significative du nombre d'utilisateurs particuliers.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : ETOR
- Principaux revenus : Frais de spread et commissions de trading
- Fonctionnalité clé : Fonctionnalités de trading social et de copy trading
Sociétés de trésorerie Bitcoin : Détentions Bitcoin des entreprises
Les sociétés de trésorerie Bitcoin sont des entreprises qui détiennent des quantités importantes de Bitcoin dans leur bilan, soit comme activité principale, soit comme composante majeure de leur stratégie d'entreprise.
Investir dans ces sociétés vous offre une exposition indirecte au Bitcoin via le marché des actions, souvent avec des caractéristiques sensiblement différentes de la détention directe de Bitcoin.
1. MicroStrategie (MSTR)
MicroStrategy, rebaptisée Strategy en 2025, est la société de trésorerie Bitcoin la plus importante au monde et l'une des actions liées aux cryptomonnaies les plus discutées sur les marchés financiers.
L'entreprise, initialement spécialisée dans les logiciels d'informatique décisionnelle, a opéré une transformation radicale à partir d'août 2020 lorsque son PDG, Michael Saylor, a lancé une stratégie de conversion des réserves de trésorerie de l'entreprise en Bitcoin.
À la mi-2026, la société, désormais rebaptisée Strategy, détient plus de Bitcoin que toute autre société cotée en bourse, avec des avoirs dépassant 840 000 BTC achetés à un coût moyen qui reflète l’accumulation sur plusieurs cycles de marché.
L'entreprise finance ses achats de Bitcoin par le biais d'augmentations de capital, d'émissions d'obligations convertibles et des flux de trésorerie provenant de son activité logicielle historique.
L'action fonctionne comme un instrument d'amplification des fluctuations du Bitcoin. Étant donné que l'entreprise détient une quantité de Bitcoin bien supérieure à ce que sa capitalisation boursière laisserait supposer son activité logicielle seule, et qu'elle recourt à l'endettement pour acquérir des Bitcoins supplémentaires, l'action tend à amplifier les variations du prix du Bitcoin.
Lorsque le Bitcoin monte, le MSTR monte souvent davantage. Lorsque le Bitcoin baisse, le MSTR baisse souvent davantage. Cette capacité d'amplification attire les investisseurs qui souhaitent une exposition accrue au Bitcoin via un instrument de capitaux réglementé plutôt que par la détention directe de cryptomonnaies ou de produits dérivés.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : MSTR
- Détention en Bitcoins : Plus de 840 000 BTC (à mi-2026)
- Modèle de revenus : Abonnements logiciels et appréciation du Bitcoin
- Caractéristique principale : Exposition accrue au Bitcoin grâce à des achats de BTC financés par des actions et par la dette
3. Métaplanète (3350)
Metaplanet est une société japonaise qui a adopté une stratégie de trésorerie en Bitcoin étroitement inspirée de l'approche de MicroStrategy.
Cotée à la Bourse de Tokyo, cette action a suscité un vif intérêt auprès des investisseurs asiatiques souhaitant s'exposer au Bitcoin via un placement en actions réglementé. Elle illustre l'internationalisation du modèle de trésorerie d'entreprise en Bitcoin au-delà du marché américain.
Faits marquants:
- Cotée à la Bourse de Tokyo
- Symbole boursier : 3350
- Stratégie : Société japonaise de trésorerie Bitcoin, inspirée de l'approche de MicroStrategy
4. Semler Scientific (SMLR)
Semler Scientific est une société américaine de technologies médicales qui a adopté une stratégie de trésorerie en Bitcoin en 2024, suivant le modèle initié par MicroStrategy.
L'entreprise utilise le Bitcoin comme principal actif de réserve de trésorerie tout en menant ses activités dans le domaine des technologies de la santé. Elle illustre la diffusion du concept de trésorerie en Bitcoin auprès des PME et des entreprises de taille intermédiaire dans différents secteurs d'activité.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : SMLR
- Entreprise : Technologie médicale avec une réserve de trésorerie en Bitcoin
Sociétés de minage de Bitcoin et de cryptomonnaies
Les sociétés de minage de cryptomonnaies utilisent du matériel spécialisé pour valider les transactions sur les blockchains à preuve de travail, principalement Bitcoin, et gagnent des pièces nouvellement créées en récompense.
Ce sont des actions parmi les plus volatiles de tous les marchés, avec des rendements pouvant être extrêmes à la hausse comme à la baisse. Comprendre le fonctionnement de l'économie minière est essentiel pour évaluer ces titres.
La rentabilité du minage dépend de trois variables principales : le prix de la cryptomonnaie minée, la difficulté du minage (qui s’ajuste automatiquement en fonction de la puissance de calcul totale disponible sur le réseau) et les coûts de l’électricité.
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les mineurs gagnent davantage par bloc. Lorsque la difficulté augmente (en raison de la concurrence accrue entre les mineurs), chaque mineur reçoit une part plus faible des récompenses totales par bloc.
L'électricité représente le principal coût d'exploitation et le facteur qui distingue le plus les entreprises minières performantes de celles qui peinent à rester rentables.
La réduction de moitié du Bitcoin, qui a lieu environ tous les quatre ans et divise par deux la récompense par bloc, est l'événement récurrent le plus important pour l'économie du minage.
En avril 2024, la récompense par bloc Bitcoin a été divisée par deux, passant de 6.25 BTC à 3.125 BTC par bloc.
Les entreprises minières qui ont survécu à cette transition grâce à du matériel performant et des coûts d'électricité réduits se sont positionnées pour le cycle haussier suivant. Celles qui affichaient des coûts élevés et du matériel vieillissant ont subi de fortes pressions.
Marathon Digital Holdings (MARA)
Marathon Digital Holdings est l'une des plus grandes sociétés de minage de Bitcoin cotées en bourse au monde en termes de puissance de hachage, qui mesure la quantité de puissance de calcul dédiée au minage.
L'entreprise exploite des installations minières à grande échelle aux États-Unis et à l'international, en privilégiant l'accès à une électricité à bas coût afin de maintenir des marges compétitives.
La stratégie de Marathon, qui consiste à conserver une part importante des Bitcoins minés plutôt que de les vendre immédiatement pour couvrir ses frais d'exploitation, signifie que l'appréciation de son bilan est liée au prix du Bitcoin.
Cette approche amplifie les rendements en période de marché haussier, mais crée une pression sur le bilan en cas de ralentissement économique prolongé.
L'entreprise s'est également diversifiée dans le minage de Bitcoin pour des tiers et a investi dans les infrastructures énergétiques afin de garantir des contrats d'électricité à long terme à des tarifs compétitifs.
MARA est l'une des actions de minage de cryptomonnaies les plus activement négociées et sert souvent de substitut aux investisseurs qui souhaitent une exposition accrue au Bitcoin par le biais d'un instrument de capitaux propres.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : MARA
- Activité : Minage de Bitcoin à grande échelle, conservation de trésorerie en BTC
- Indicateurs clés à suivre : croissance du taux de hachage, coût de l’électricité par kilowattheure, avoirs en BTC
Plates-formes anti-émeute (RIOT)
Riot Platforms est un autre important mineur de Bitcoin coté en bourse et l'un des concurrents américains les plus proches de Marathon en termes de taille.
Elle exploite d'importantes installations minières au Texas, où elle bénéficie du marché de l'électricité déréglementé de l'État et participe à des programmes de réponse à la demande qui lui permettent de revendre de l'électricité au réseau pendant les périodes de pointe, générant ainsi des revenus supplémentaires au-delà de l'exploitation minière.
Le modèle de revenus basé sur la gestion de la demande est un atout majeur pour Riot, car il lui permet de générer des revenus même lorsque le minage de Bitcoin est temporairement moins rentable. Pour ce faire, l'entreprise réduit ses propres opérations de minage et vend des crédits d'électricité aux gestionnaires de réseau. Cela atténue la volatilité de ses revenus par rapport aux mineurs spécialisés qui n'ont pas d'autre source de revenus.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : RIOT
- Activités : Minage de bitcoins, programmes de gestion de la demande d'électricité
- Localisation : Principalement au Texas, bénéficiant du marché déréglementé de l'électricité
CleanSpark (CLSK)
CleanSpark est une entreprise de minage de Bitcoin qui privilégie l'efficacité énergétique et les sources d'énergie durables. Elle exploite des installations de minage principalement dans le sud-est des États-Unis et s'est forgée une réputation en matière d'acquisition et d'expansion efficaces de ses infrastructures.
CleanSpark a été l'un des acquéreurs les plus dynamiques d'infrastructures minières durant les périodes où des actifs miniers en difficulté devenaient disponibles à des prix attractifs.
L'accent mis par l'entreprise sur l'efficacité énergétique, mesurée par son indicateur joules par térahash (l'énergie requise par unité de production minière), la positionne comme l'un des opérateurs les plus efficients du secteur.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : CLSK
- Activité : Minage de Bitcoin axé sur l'efficacité énergétique
- Élément de différenciation clé : approvisionnement en énergie durable, déploiement efficace du matériel
Hut 8 Corp (HUT)
Hut 8 est une société canadienne de minage de Bitcoin qui a étendu ses activités pour inclure des services de calcul haute performance (HPC) en plus de son activité de minage de Bitcoin.
Ce virage vers le HPC reflète une tendance chez les sociétés minières à réorienter leur infrastructure de centres de données vers des charges de travail de calcul d'IA, qui peuvent être plus prévisibles et moins volatiles que les revenus du minage de Bitcoin.
La diversification dans le HPC offre à Hut 8 une source de revenus indépendante du prix du Bitcoin, ce qui a attiré des investisseurs souhaitant s'exposer aux cryptomonnaies tout en étant quelque peu protégés de la volatilité du marché.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : HUT
- Activité : Minage de Bitcoin et services de calcul haute performance
- Élément de différenciation clé : diversification des revenus grâce au calcul haute performance et à l’intelligence artificielle.
Core Scientific (CORZ)
Core Scientific est l'une des plus importantes entreprises de minage de Bitcoin aux États-Unis en termes de puissance de hachage installée. Elle a déposé le bilan en décembre 2022, en pleine crise des cryptomonnaies et face à un endettement important, avant d'en sortir en janvier 2024.
Après sa restructuration, l'entreprise dispose d'un bilan plus sain et a investi massivement dans le développement de son activité de calcul haute performance, en signant un accord important avec la société d'infrastructure d'IA CoreWeave pour convertir sa capacité de minage en capacité de calcul haute performance.
L'accord CoreWeave a fait de Core Scientific l'une des actions liées aux cryptomonnaies les plus discutées de 2024, car il a démontré une voie concrète permettant aux sociétés minières de monétiser leur infrastructure de centres de données pour répondre à la demande en calcul d'IA.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : CORZ
- Secteur d'activité : Minage de Bitcoin et calcul haute performance
- À noter : Sortie de faillite en janvier 2024, partenariat HPC important avec CoreWeave
Bitfarms (BITF)
Bitfarms est une entreprise canadienne de minage de bitcoins présente dans plusieurs pays, dont le Canada, les États-Unis, l'Argentine et le Paraguay. Sa diversification géographique constitue un atout majeur dans le secteur, car elle lui permet d'accéder à différents marchés de l'électricité et de réduire sa dépendance à un seul cadre réglementaire.
L'entreprise privilégie l'hydroélectricité et d'autres sources d'énergie renouvelables pour ses activités minières.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : BITF
- Activité : Minage de Bitcoin dans plusieurs pays
- Élément de différenciation clé : diversification géographique et énergétique
Extraction de chiffrement (CIFR)
Cipher Mining est une société de minage de Bitcoin basée aux États-Unis, au Texas, qui tire parti de l'infrastructure électrique de l'État et de ses programmes de gestion de la demande. Bien que sa puissance de hachage soit inférieure à celle de Marathon et Riot, elle s'est imposée comme un opérateur performant doté d'une stratégie de croissance claire sur le marché américain.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : CIFR
- Activité : Minage de Bitcoin, principalement basé au Texas
TeraWulf (WULF)
TeraWulf est une entreprise de minage de Bitcoin qui privilégie les énergies décarbonées. Elle opère principalement sur des sites de centrales nucléaires et hydroélectriques et a placé le développement durable au cœur de son identité et de son modèle économique.
Alors que les investisseurs institutionnels intègrent de plus en plus les critères ESG dans leurs portefeuilles, l'orientation de TeraWulf vers les énergies propres a suscité l'intérêt d'investisseurs souhaitant s'exposer au Bitcoin sans les préoccupations environnementales liées aux opérations minières à forte intensité de carbone.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : WULF
- Activité : Minage de Bitcoin à l'aide d'énergie nucléaire et hydroélectrique
- Élément de différenciation clé : Opérations minières zéro carbone
Comparaison des actions minières
| Entreprise | Direct | Échange | Différenciateur clé |
| Marathon numérique | MARA | Nasdaq | Échelle, rétention de trésorerie du BTC |
| Plates-formes anti-émeute | RIOT | Nasdaq | Opérations au Texas, revenus liés à la réponse à la demande |
| PropreÉtincelle | CLSK | Nasdaq | l'efficacité énergétique et les sources d'énergie durables |
| Cabane 8 Corp | HUT | Nasdaq | Minage de Bitcoin et services HPC/IA |
| Scientifique de base | CORZ | Nasdaq | Partenariat HPC, croissance post-faillite |
| Bitfarms | BITF | Nasdaq | Opérations multinationales, énergies renouvelables |
| Extraction de chiffrement | CIFR | Nasdaq | Axé sur les États-Unis, efficacité texane |
| TeraWulf | WULF | Nasdaq | Énergie nucléaire et hydroélectrique décarbonée |
Entreprises de semi-conducteurs et de matériel informatique
Le minage de cryptomonnaies et le développement de la blockchain nécessitent une puissance de calcul considérable. Les entreprises qui fabriquent les puces, les cartes graphiques et le matériel spécialisé nécessaires à ces opérations profitent de la demande en cryptomonnaies, même si ce n'est pas leur activité principale.
NVIDIA Corporation (NVDA)
NVIDIA est la plus grande entreprise de semi-conducteurs au monde en termes de capitalisation boursière et le fabricant des unités de traitement graphique (GPU) qui sont essentielles à la fois au minage de cryptomonnaies et aux applications d'intelligence artificielle.
L'entreprise n'opère pas directement dans le secteur des cryptomonnaies, mais elle y est fortement exposée indirectement à cause de la demande pour son matériel.
Durant les cycles haussiers des cryptomonnaies de 2017 et 2021, les pénuries de GPU, alimentées par la demande de minage, ont fait grimper le prix des cartes graphiques de jeu NVIDIA à plusieurs fois leur prix de vente au détail sur les marchés secondaires.
Depuis, NVIDIA a développé un modèle de revenus plus complexe, son activité de centres de données étant principalement tirée par la demande en IA, dépassant désormais largement son segment de jeux vidéo.
Cela signifie que les cryptomonnaies représentent une part plus faible du chiffre d'affaires global qu'auparavant, faisant de NVDA moins une entreprise purement axée sur les cryptomonnaies et davantage un investissement plus large dans les semi-conducteurs et l'IA avec une exposition significative aux secteurs connexes aux cryptomonnaies.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : NVDA
- Pertinence des cryptomonnaies : la demande de GPU pour le minage et le développement de la blockchain
- Activité principale : puces d’IA, GPU pour centres de données, cartes graphiques pour jeux vidéo
Advanced Micro Devices (AMD)
AMD est le principal concurrent de NVIDIA sur le marché des GPU et bénéficie d'une dynamique de demande similaire liée aux cryptomonnaies.
Ses GPU ont été utilisés pour le minage d'Ethereum (avant le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu en 2022) et continuent d'être utilisés dans diverses opérations de minage par preuve de travail.
L'activité d'AMD dans le domaine des centres de données a également connu une croissance significative, même si elle reste plus petite que celle de NVIDIA sur le segment des puces d'IA.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : AMD
- Pertinence des cryptomonnaies : la demande de GPU pour le minage et les charges de travail blockchain
- Activité principale : Processeurs CPU, GPU et processeurs pour centres de données
Bitmain (non encore cotée en bourse)
Bitmain est le plus grand fabricant mondial de mineurs de circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC), le matériel spécialisé conçu exclusivement pour le minage de Bitcoin.
Bitmain contrôle une part importante du marché mondial de la fabrication de circuits intégrés spécifiques (ASIC) grâce à sa gamme de produits Antminer. La société a tenté à plusieurs reprises de s'introduire en bourse, mais n'a pas encore réussi à réaliser une telle opération.
Elle reste une société privée en 2026, mais il convient de la surveiller en vue d'une éventuelle cotation future, car ce serait un événement important pour le secteur du matériel crypto.
Canaan Inc. (CAN)
Canaan est une entreprise chinoise de semi-conducteurs qui conçoit et fabrique du matériel ASIC pour le minage de Bitcoin, concurrençant la gamme Antminer de Bitmain via sa gamme de produits Avalon.
Cotée au Nasdaq depuis novembre 2019, Canaan est devenue l'un des rares fabricants d'ASIC cotés en bourse. Son chiffre d'affaires est directement lié à la demande de matériel de minage, qui atteint son apogée lors des marchés haussiers du Bitcoin, lorsque les mineurs cherchent à augmenter leur capacité, et chute brutalement lors des marchés baissiers, lorsque la rentabilité du minage diminue.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : CAN
- Activité : Conception et fabrication de matériel ASIC pour le minage de Bitcoin
- Sensibilité des revenus : Fortement cyclique, en fonction du prix du Bitcoin et de la rentabilité du minage
Sociétés de services de paiement et financiers exposées aux cryptomonnaies
Plusieurs grandes sociétés de services de paiement et financiers bien établies ont ajouté des produits crypto à leurs plateformes, offrant ainsi aux investisseurs une exposition indirecte à l'adoption des cryptomonnaies par le biais d'entreprises aux sources de revenus diversifiées qui offrent une certaine protection contre la volatilité du marché des cryptomonnaies.
Block Inc. (XYZ)
Block, anciennement connue sous le nom de Square, est une société de technologie financière fondée par Jack Dorsey, qui est également l'un des cofondateurs de Twitter et un fervent défenseur du Bitcoin.
Block exploite Cash App, qui permet aux utilisateurs américains d'acheter, de vendre et de détenir des bitcoins directement via l'application.
Les revenus de Cash App liés au Bitcoin sont substantiels et constituent l'un des exemples les plus clairs d'une plateforme financière grand public monétisant l'adoption des cryptomonnaies à grande échelle.
Block exploite également une division dédiée au Bitcoin appelée Bitcoin Unit (anciennement connue sous le nom de TBD) et la société de portefeuilles matériels Bitkey, qui produit un portefeuille matériel Bitcoin grand public.
L'engagement profond de l'entreprise envers le Bitcoin dans l'ensemble de ses gammes de produits en fait l'une des actions fintech grand public les plus alignées sur les cryptomonnaies.
Faits marquants:
- Cotée à la Bourse de New York (NYSE)
- Symbole boursier : XYZ
- Pertinence des cryptomonnaies : application de trading de bitcoins Cash App, portefeuille matériel Bitkey, division de développement de Bitcoin Unit
- Activité principale : Traitement des paiements, services aux commerçants, Cash App
PayPal Holdings (PYPL)
PayPal a introduit l'achat et la vente de cryptomonnaies pour les utilisateurs américains en 2020 et a étendu ses services de cryptomonnaies pour inclure un stablecoin (PayPal USD, ou PYUSD) lancé en 2023. Les utilisateurs peuvent acheter, détenir et payer avec certaines cryptomonnaies via PayPal et Venmo.
La fonctionnalité crypto représente une part modeste mais croissante du chiffre d'affaires global de PayPal et reflète la stratégie de l'entreprise visant à tirer profit de la convergence croissante entre l'infrastructure de paiement traditionnelle et les actifs numériques.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : PYPL
- Pertinence des cryptomonnaies : Achat et vente de cryptomonnaies, stablecoin PayPal USD (PYUSD)
- Activité principale : Traitement des paiements en ligne, Venmo
Marchés Robinhood (HOOD)
Robinhood est une plateforme de trading sans commission qui propose le trading de cryptomonnaies en plus de ses services de courtage d'actions et d'ETF.
Les cryptomonnaies ont toujours été l'un des segments les plus lucratifs de Robinhood, en particulier pendant les marchés haussiers lorsque l'activité de trading de détail sur les actifs numériques explose.
L'entreprise génère des revenus grâce au trading de cryptomonnaies via un modèle de spread plutôt que par des commissions explicites.
Robinhood a considérablement élargi son offre de cryptomonnaies ces dernières années, en ajoutant de nouveaux actifs, en améliorant les fonctionnalités de son portefeuille et en ciblant davantage les traders actifs plutôt que les acheteurs occasionnels. La plateforme a également lancé une plateforme d'échange de cryptomonnaies pour les utilisateurs plus avertis.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : HOOD
- Pertinence des cryptomonnaies : Plateforme de trading de cryptomonnaies, segment de revenus important lié aux cryptomonnaies
- Activité principale : Courtage sans commission sur actions, ETF et cryptomonnaies
Galaxy Digital Holdings (GLXY)
Galaxy Digital est une société de services financiers spécialisée dans les cryptomonnaies qui propose des services de trading, de gestion d'actifs, de banque d'investissement et de minage à une clientèle institutionnelle et fortunée.
Elle est dirigée par Michael Novogratz, ancien associé de Goldman Sachs et investisseur de renom dans le secteur des cryptomonnaies. Cotée au Nasdaq, Galaxy représente l'un des moyens les plus directs d'investir dans une entreprise de services financiers institutionnels spécialisée dans les cryptomonnaies via des actions cotées en bourse.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : GLXY
- Activités : Négoce institutionnel de cryptomonnaies, gestion d'actifs, banque d'investissement, minage
- Personnage clé : Fondée et dirigée par Michael Novogratz
Gestion d'actifs et actions liées aux ETF
Le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024 a ouvert une nouvelle catégorie d'investissements liés aux cryptomonnaies et a renforcé l'exposition aux cryptomonnaies de plusieurs sociétés de gestion d'actifs entrées sur le marché des ETF.
BlackRock (BLK)
BlackRock est le plus grand gestionnaire d'actifs au monde et l'émetteur de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), qui est devenu l'ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire en termes d'actifs sous gestion après son lancement en janvier 2024.
BlackRock perçoit des frais de gestion de 0.25 % par an sur les actifs d'IBIT. À mesure que le cours du Bitcoin augmente et que les capitaux investis dans le fonds augmentent également, les revenus de BlackRock provenant de ce produit croissent.
Les frais liés aux ETF Bitcoin représentent une petite fraction du chiffre d'affaires total de BlackRock, mais la portée symbolique de l'entrée du plus grand gestionnaire d'actifs au monde sur le marché des ETF Bitcoin a été considérable pour l'adoption institutionnelle plus large des cryptomonnaies.
L'achat d'actions BlackRock vous permet de profiter de ce flux de revenus croissant, ainsi que de toutes les autres activités de BlackRock.
Faits marquants:
- Cotée à la Bourse de New York (NYSE)
- Symbole boursier : BLK
- Pertinence crypto : Émetteur de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), le plus important ETF Bitcoin américain
- Activité principale : Gestion d'actifs dans toutes les principales classes d'actifs
Fidelity Investments
Fidelity est une société privée et n'est pas cotée en bourse. Cependant, son importance dans le secteur des cryptomonnaies mérite d'être soulignée : elle exploite Fidelity Digital Assets, un service de conservation et de négociation de cryptomonnaies destiné aux clients institutionnels, et elle émet le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), l'un des principaux ETF Bitcoin au comptant, lancé en janvier 2024.
En tant que société privée, Fidelity ne permet pas aux investisseurs d'investir directement, mais sa présence dans l'univers des cryptomonnaies renforce la légitimité institutionnelle de cette classe d'actifs.
Arbre de sagesse (WETF)
WisdomTree est une société de gestion d'actifs cotée en bourse et un fournisseur d'ETF actif dans le secteur des cryptomonnaies, proposant des produits d'actifs numériques sur les marchés européens et poursuivant des démarches pour obtenir l'approbation de produits d'actifs numériques aux États-Unis.
Il s'agit d'une entreprise plus petite que BlackRock ou Fidelity, qui représente un investissement plus concentré sur la croissance des ETF crypto et des produits d'actifs numériques au sein de la finance traditionnelle.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : WETF
- Pertinence des cryptomonnaies : Les ETF d’actifs numériques en Europe et l’offre croissante de cryptomonnaies
- Activité principale : Fournisseur d'ETF couvrant de multiples classes d'actifs
Entreprises de technologie et d'infrastructure Blockchain
Au-delà des plateformes d'échange, des mineurs et des sociétés de services financiers, toute une gamme d'entreprises conçoivent les logiciels, l'infrastructure de données et les applications métier qui fonctionnent sur ou autour des réseaux blockchain.
2. Silvergate Capital et Signature Bank (Note historique)
Silvergate Capital et Signature Bank exploitaient toutes deux des réseaux de paiement spécialisés (SEN et Signet respectivement) qui fournissaient une infrastructure de paiement en monnaie fiduciaire 24h/24 et 7j/7 pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les traders institutionnels.
Les deux banques se sont effondrées en mars 2023 lors de la crise bancaire qui a suivi l'implosion de FTX.
Leur échec a privé l'écosystème bancaire crypto américain d'une infrastructure importante et illustre les risques spécifiques liés aux sociétés financières spécialisées dans les cryptomonnaies.
Comprendre ce qui est arrivé à ces institutions est un élément de contexte utile pour évaluer toute future banque ou fintech qui concentrera son activité sur les clients utilisant les cryptomonnaies.
3. Iris Energy (IREN)
Iris Energy est une entreprise australienne qui exploite des infrastructures de minage de Bitcoin et s'est diversifiée dans le calcul haute performance pour les charges de travail d'IA.
Elle est cotée au Nasdaq et a suivi la même voie de diversification que Hut 8 et Core Scientific, en positionnant la capacité de ses centres de données pour répondre à la fois à la demande en matière de minage de Bitcoin et d'IA/HPC.
L'orientation d'Iris Energy vers les sources d'énergie renouvelables l'aligne sur l'intérêt institutionnel croissant pour les opérations durables.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq
- Symbole boursier : IREN
- Secteur d'activité : Minage de Bitcoin et calcul haute performance
- Priorité énergétique : Opérations alimentées par des énergies renouvelables
4. Appliquée numérique (APLD)
Applied Digital est un opérateur de centres de données qui dessert à la fois les clients du minage de cryptomonnaies et ceux du calcul haute performance. L'entreprise fournit l'infrastructure physique que les mineurs et les opérateurs de calcul haute performance louent au lieu de la construire eux-mêmes.
Ce modèle d'infrastructure en tant que service offre à Applied Digital des revenus plus prévisibles qu'une société minière traditionnelle et la positionne comme un acteur clé sur la croissance à la fois des cryptomonnaies et de l'informatique IA.
Faits marquants:
- Applied Digital est cotée au Nasdaq.
- Symbole boursier : APLD
- Secteur d'activité : Infrastructure de centres de données pour les clients du secteur minier et du calcul haute performance.
Actions internationales de cryptomonnaies
Les actions liées aux cryptomonnaies ne se limitent pas aux sociétés cotées aux États-Unis. Plusieurs actions importantes du secteur sont négociées sur des marchés internationaux, offrant ainsi aux investisseurs un éventail d'opportunités plus large.
1. Hive Digital Technologies (HIVE)
Hive Digital Technologies est une entreprise canadienne qui exploite des actifs basés sur le Bitcoin et l'Ethereum (avant le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu) et a converti sa capacité de minage GPU au calcul haute performance pour les charges de travail d'IA. Cotée à la Bourse de croissance TSX et au Nasdaq, elle est accessible aux investisseurs canadiens et américains.
Faits marquants:
- Cotée au Nasdaq et à la TSX
- Symbole boursier : HIVE
- Activité : Minage de Bitcoin, calcul GPU pour le HPC/IA
2. Argo Blockchain (ARB)
Argo Blockchain est une société de minage de bitcoins cotée au Royaume-Uni et détenant également un ADR (American Depositary Receipt) coté aux États-Unis. Elle exploite des installations de minage en Amérique du Nord et a surmonté les difficultés financières rencontrées lors du marché baissier de 2022 grâce à des cessions d'actifs et une restructuration.
Elle est plus petite que les principaux mineurs américains, mais représente l'un des rares moyens pour les investisseurs européens d'accéder à une action de minage de cryptomonnaies cotée en bourse au niveau national.
Faits marquants:
- Cotée à la Bourse de Londres (AIM) et au Nasdaq (ARBK).
- Activité : Minage de bitcoins, principalement en Amérique du Nord
3. Groupe Monex
Monex Group est une société japonaise de services financiers qui possède Coincheck, l'une des plus importantes plateformes d'échange de cryptomonnaies du Japon.
Elle permet aux investisseurs japonais d'accéder à l'économie des plateformes d'échange de cryptomonnaies par le biais d'une société financière nationale réglementée. Le Japon possède l'un des marchés de détail de cryptomonnaies les plus développés au monde, ce qui confère à l'offre de Monex un intérêt particulier.
Faits marquants:
- Cotée à la Bourse de Tokyo
- Activités : Services financiers, y compris la propriété de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coincheck
Fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies vs. actions de cryptomonnaies
Avant d'investir dans des actions crypto individuelles, il est judicieux de comprendre les alternatives ETF disponibles sur le marché, car elles offrent une manière différente d'accéder à une exposition similaire.
1. ETF Bitcoin au comptant
En janvier 2024, la SEC a approuvé les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Ces produits détiennent physiquement des Bitcoins et permettent aux investisseurs de s'exposer directement aux fluctuations du prix du Bitcoin via un produit coté en bourse.
Les principaux ETF Bitcoin au comptant comprennent iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) et Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
Depuis leur lancement, ces produits ont permis d'accumuler collectivement des centaines de milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Les ETF Bitcoin au comptant ne sont pas des actions crypto. Ils détiennent directement du Bitcoin, ce qui signifie que leurs rendements suivent de près son cours, déduction faite des frais de gestion. Ils ne vous permettent pas de vous exposer aux bénéfices, à la croissance du chiffre d'affaires ni au potentiel de croissance des entreprises crypto sous-jacentes.
Si vous souhaitez vous exposer au prix du Bitcoin de la manière la plus simple possible via un compte de courtage, un ETF au comptant est généralement plus efficace qu'une action crypto.
2. ETF actions crypto
Plusieurs ETF investissent dans des paniers d'actions liées aux cryptomonnaies plutôt que directement dans les cryptomonnaies. L'Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) et le Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) en sont des exemples : ils offrent une exposition diversifiée à un panier d'entreprises du secteur des cryptomonnaies, incluant des mineurs, des plateformes d'échange et des sociétés de services financiers.
Ces produits permettent de réduire le risque lié à une seule entreprise lorsqu'on investit dans des actions de cryptomonnaies individuelles, tout en maintenant une exposition au secteur dans son ensemble.
3. Le compromis
Le choix entre actions crypto individuelles et ETF crypto dépend de votre conviction concernant certaines entreprises et de votre tolérance au risque lié aux actions individuelles.
Investir massivement dans MARA ou RIOT vous expose davantage à la réussite opérationnelle d'une société minière en particulier. Un ETF diversifié d'actions crypto atténue ce risque lié à une seule entreprise, mais réduit le potentiel de surperformance d'une action en particulier.
Performance des actions crypto au fil des cycles de marché
Comprendre comment les actions crypto se comportent par rapport au Bitcoin dans différentes conditions de marché vous aide à définir des attentes réalistes et à prendre de meilleures décisions d'allocation.
1. Pendant les marchés haussiers
Lors de marchés Bitcoin haussiers et vigoureux, les actions des sociétés minières surperforment généralement le Bitcoin de manière significative. Cela s'explique par le fait que leurs revenus augmentent plus rapidement que le prix du Bitcoin : lorsque le Bitcoin double, les revenus des sociétés minières doublent approximativement, mais la hausse des profits peut être bien plus importante car les coûts fixes (contrats d'électricité, amortissement du matériel) ne doublent pas avec les revenus.
Les sociétés de trésorerie Bitcoin comme MicroStrategy ont également tendance à surperformer pendant les marchés haussiers, car la valeur de leurs avoirs en Bitcoin augmente tandis que le cours de leurs actions se négocie souvent avec une prime par rapport à la valeur nette de ces avoirs.
Les actions de plateformes d'échange comme Coinbase voient leurs revenus exploser lorsque les volumes de transactions augmentent en période de marché haussier, bien que la relation soit plus complexe car la compression des frais (les plateformes d'échange baissant leurs frais pour rester compétitives) peut compenser partiellement les gains de volume.
2. Pendant les marchés baissiers
Les actions des sociétés minières chutent généralement davantage que le Bitcoin lors des marchés baissiers, pour la raison inverse : les coûts fixes restent constants tandis que les revenus diminuent avec le prix du Bitcoin. Les mineurs fortement endettés ou confrontés à des coûts d'électricité élevés subissent une pression existentielle lors des ralentissements prolongés.
La faillite de Core Scientific en 2022 et les difficultés financières rencontrées par de nombreuses autres sociétés minières lors du marché baissier de 2022 illustrent à quel point la situation économique peut basculer dans les deux sens.
Les sociétés de trésorerie Bitcoin comme MicroStrategy subissent également des baisses plus importantes que le Bitcoin lui-même pendant les marchés baissiers, car les positions financées par la dette amplifient les pertes, et le cours de l'action peut se négocier avec une décote par rapport à la valeur nette des actifs des avoirs en Bitcoin lorsque le sentiment est négatif.
Les actions des plateformes d'échange ont tendance à mieux résister aux baisses de marché que celles des mineurs, car leurs revenus proviennent du volume des transactions et non du prix absolu du Bitcoin. Toutefois, les volumes diminuent considérablement en période de marché baissier, et les revenus des plateformes d'échange chutent en conséquence.
Résumé des performances relatives :
| Condition du marché | Actions minières | Sociétés du Trésor | Échanges | Bitcoin Direct |
| marché haussier robuste | En général, leurs performances surpassent largement celles du BTC. | Surperforment souvent le BTC | Surperformer, moins que les mineurs | Baseline |
| marché haussier modéré | Surperformer modérément le BTC | Suivez de près le Bitcoin. | Surperformance modérée | Baseline |
| Marché latéral | Performances inférieures à celles du BTC (coûts fixes) | Suivi BTC ou légère réduction | Mixte, dépendant du volume | Baseline |
| Marché baissier | Performance nettement inférieure à celle du BTC | Performances inférieures à celles du BTC | Moins performants, plus résistants que les mineurs | Baseline |
| marché baissier sévère | Performances extrêmement faibles, quelques faillites | Sous-performance importante | sous-performance significative | Baseline |
Risques liés à l'investissement dans les actions de cryptomonnaies
Les actions de cryptomonnaies comportent à la fois les risques liés au marché sous-jacent des cryptomonnaies et les risques supplémentaires propres aux opérations de chaque entreprise. Il est essentiel de bien comprendre ces risques avant d'investir.
1. Risque lié au marché des cryptomonnaies
Toutes les actions de sociétés de cryptomonnaies sont exposées aux fluctuations du Bitcoin et à l'évolution du marché des cryptomonnaies en général. Un marché baissier prolongé réduit simultanément les revenus du minage, les volumes d'échange et la valeur des réserves de Bitcoin.
Contrairement à la détention directe de Bitcoin, une action peut également perdre toute sa valeur si l'entreprise qui la détient fait faillite, ce qui est impossible pour Bitcoin lui-même.
2. Risque opérationnel
Les sociétés minières sont confrontées à des risques opérationnels spécifiques : l’obsolescence du matériel (les nouvelles machines minières plus efficaces rendent régulièrement le matériel plus ancien non compétitif), les hausses du prix de l’électricité, les pannes des centres de données et les changements réglementaires affectant les opérations minières.
Les plateformes d'échange sont exposées à des risques liés aux failles de sécurité , aux mesures réglementaires et à la concurrence. Chaque entreprise de ce secteur comporte des risques de gestion, de bilan et d'exécution que Bitcoin lui-même ne présente pas.
3. Risque réglementaire
La réglementation des cryptomonnaies évolue rapidement sur tous les principaux marchés. Une action réglementaire contre une entreprise (comme les poursuites de la SEC contre les plateformes d'échange de cryptomonnaies) peut faire chuter le cours de son action de façon dévastatrice, indépendamment de l'évolution du Bitcoin.
De nouvelles réglementations minières, des changements fiscaux affectant les entreprises de cryptomonnaies ou des restrictions sur certains services de cryptomonnaies peuvent avoir un impact significatif sur les actions individuelles de cryptomonnaies, sans pour autant affecter le prix du Bitcoin ni les avoirs directs en cryptomonnaies.
4. Risque lié à la dette
De nombreuses sociétés minières et sociétés de trésorerie Bitcoin ont recours au financement par emprunt. MicroStrategy utilise des obligations convertibles pour financer ses achats de Bitcoin. Les sociétés minières empruntent pour acquérir du matériel et financer leur expansion.
L'endettement amplifie les rendements en période de marché haussier, mais accélère les pertes en période de marché baissier et peut mener à la faillite si la dette ne peut être remboursée pendant des périodes de ralentissement économique prolongées.
5. Risque de concentration
Investir une part importante de son portefeuille dans des actions de cryptomonnaies concentre le risque dans un seul secteur déjà très volatil.
Au sein de ce secteur, le fait de se concentrer davantage sur une seule entreprise, comme une société minière spécifique, ajoute un risque spécifique à l'entreprise au risque sectoriel.
La diversification dans plusieurs catégories d'actions crypto (mineurs, plateformes d'échange, sociétés de trésorerie, sociétés de paiement) réduit, mais n'élimine pas, cette concentration.
6. Risque de liquidité
Les actions de petites capitalisations boursières du secteur des cryptomonnaies, comme Cipher Mining, TeraWulf et Argo Blockchain, affichent des volumes d'échanges quotidiens inférieurs à ceux des grandes capitalisations. En période de repli du marché, il peut être difficile de vendre une position importante sur une action peu liquide sans provoquer une variation de prix significative.
Comment investir dans les actions de cryptomonnaies
Investir dans les cryptomonnaies suit exactement le même processus que l'achat de n'importe quelle autre action. Vous avez besoin d'un compte-titres vous donnant accès à la plateforme d'échange où l'action est négociée.
Les actions cotées aux États-Unis, telles que COIN, MARA, RIOT, MSTR, CLSK, HUT, CORZ, NVDA, AMD, XYZ, PYPL, HOOD, WULF et autres, sont accessibles via n'importe quel compte de courtage américain et via des courtiers internationaux donnant accès aux marchés américains. Des plateformes comme Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, TD Ameritrade et Robinhood permettent toutes d'investir dans ces titres.
Les actions cotées au Canada, comme celles de Hive (HIVE-TSX), nécessitent soit un compte de courtage canadien, soit l'accès par l'intermédiaire d'un courtier international permettant la négociation à la Bourse de Toronto (TSX). Certaines de ces sociétés ont également une version cotée aux États-Unis ou des ADR, ce qui facilite l'accès pour les investisseurs américains.
Le traitement fiscal des actions de cryptomonnaies est simple dans la plupart des juridictions : elles sont considérées comme des placements en actions. Les plus-values réalisées lors de la vente d'actions sont imposées selon les règles habituelles en vigueur dans votre pays.
C’est généralement plus simple que le traitement fiscal des avoirs directs en cryptomonnaies, où chaque transaction, paiement ou échange constitue un événement imposable dans de nombreux pays.
La méthode d'investissement progressif (ou DCA) est une approche pratique pour se constituer une position sur les cryptomonnaies, un marché volatil. Plutôt que d'investir une somme importante en une seule fois, investir un montant fixe à intervalles réguliers (hebdomadaires ou mensuels) permet d'atténuer l'impact de la volatilité des cryptomonnaies sur votre prix d'achat.
Conclusion
Les actions liées aux cryptomonnaies représentent l'un des secteurs les plus dynamiques et à l'évolution la plus rapide des marchés boursiers publics.
Ils offrent aux investisseurs diverses manières de participer à la croissance des actifs numériques via des canaux d'investissement réglementés et familiers, allant de l'exposition directe au prix du Bitcoin des avoirs de trésorerie de MicroStrategy, à la sensibilité amplifiée au Bitcoin des sociétés minières, en passant par la sensibilité au volume des transactions des actions en bourse, jusqu'à l'exposition indirecte des géants des semi-conducteurs comme NVIDIA.
Le secteur n'est pas monolithique. Chaque catégorie d'actions crypto possède un modèle économique distinct, une relation particulière avec le prix du Bitcoin et un ensemble de risques spécifiques.
L'essentiel est d'adapter le type spécifique d'action crypto à vos objectifs d'investissement, à votre tolérance au risque et à votre horizon temporel.
Un investisseur à long terme à l'aise avec des baisses de valeur sur plusieurs années pourrait conserver des actions minières pendant un cycle complet.
Un investisseur plus prudent souhaitant s'exposer aux cryptomonnaies pourrait privilégier un ETF diversifié en actions crypto ou une petite participation dans une entreprise à forte capitalisation comme Coinbase ou BlackRock. L'éventail des options est suffisamment large pour convenir aux deux approches.
Questions fréquemment posées
Les actions en cryptomonnaies sont-elles un bon investissement ?
L'intérêt d'investir dans les cryptomonnaies dépend entièrement de votre situation financière, de votre tolérance au risque, de votre horizon de placement et de votre vision de l'évolution à long terme du marché des cryptomonnaies. Les cryptomonnaies figurent parmi les placements les plus volatils disponibles sur les marchés publics. Elles peuvent générer des rendements exceptionnels en période de hausse et des pertes considérables en période de baisse.
Quelle est la différence entre acheter des cryptomonnaies directement et acheter des actions de sociétés de cryptomonnaies ?
Acheter des cryptomonnaies directement signifie que vous possédez l'actif numérique lui-même. Sa valeur fluctue en fonction du marché, vous contrôlez vos avoirs grâce à une clé privée ou un compte sur une plateforme d'échange, et le traitement fiscal varie selon les juridictions (il est souvent plus complexe).
Acheter une action crypto signifie détenir des parts dans une entreprise. Vous investissez via des plateformes de courtage classiques, bénéficiez des protections réglementaires applicables aux sociétés cotées en bourse et êtes exposé aux risques liés au marché des cryptomonnaies ainsi qu'aux risques opérationnels propres à l'entreprise. La valeur des actions crypto peut chuter à zéro en cas de faillite de l'entreprise, contrairement à Bitcoin et Ethereum.
Quelle action crypto est la plus étroitement corrélée au prix du Bitcoin ?
Historiquement, MicroStrategy (MSTR) a affiché la plus forte corrélation avec le cours du Bitcoin parmi les grandes entreprises cotées en bourse, étant donné que son principal actif est le Bitcoin et que le cours de son action se négocie souvent avec une prime ou une décote par rapport à la valeur nette du Bitcoin inscrite à son bilan. Les actions des sociétés de minage de Bitcoin présentent également une forte corrélation, mais avec un plus grand nombre de variables opérationnelles influençant cette relation.
Puis-je détenir des actions de cryptomonnaies dans un compte de retraite ?
Oui. Les actions de cryptomonnaies cotées aux États-Unis peuvent être détenues dans des comptes IRA, 401(k) et autres comptes de retraite par l'intermédiaire de n'importe quel courtier qui prend en charge ces types de comptes.
Les ETF Bitcoin au comptant comme IBIT et FBTC peuvent également être détenus dans des comptes de retraite, offrant une exposition fiscalement avantageuse au prix du Bitcoin.
Il est impossible de détenir directement des cryptomonnaies dans des comptes de retraite classiques, même s'il existe des fournisseurs spécialisés dans les comptes IRA en cryptomonnaies.
Existe-t-il des actions de cryptomonnaies qui versent des dividendes ?
La plupart des entreprises spécialisées dans les cryptomonnaies ne versent pas de dividendes, car elles réinvestissent généralement le capital disponible dans leur croissance ou dans l'acquisition de bitcoins.
Certaines entreprises diversifiées exposées aux cryptomonnaies, comme BlackRock et PayPal, versent des dividendes, mais ces dividendes proviennent de leurs activités commerciales plus générales plutôt que de leurs activités spécifiques liées aux cryptomonnaies.
Qu’est-il arrivé aux actions crypto pendant le marché baissier de 2022 ?
Le marché baissier de 2022 a été particulièrement violent pour les actions crypto, toutes catégories confondues. L'action de Coinbase a chuté de plus de 80 % par rapport à son sommet. Les actions des sociétés minières ont connu une baisse encore plus marquée, plusieurs d'entre elles, dont Core Scientific, se déclarant en faillite. L'action de MicroStrategy a dégringolé en raison de la diminution de la valeur de ses avoirs en bitcoins.
NVIDIA est-elle une action liée aux cryptomonnaies ?
NVIDIA est avant tout une entreprise de semi-conducteurs et d'intelligence artificielle, et non une entreprise spécialisée dans les cryptomonnaies. Cependant, elle est indirectement fortement exposée au marché des cryptomonnaies via la demande de GPU pour les opérations de minage et le développement de la blockchain.
Il serait plus juste de la décrire comme une entreprise d'IA et d'informatique ayant une exposition significative, mais secondaire, aux cryptomonnaies.
Quelle est la plus petite action crypto dans laquelle je peux investir ?
Plusieurs actions de cryptomonnaies à très faible capitalisation sont cotées sur les marchés américains, avec une capitalisation boursière bien inférieure à 100 millions de dollars. Il s'agit notamment de petits mineurs et de jeunes entreprises d'infrastructures crypto. Les actions à très faible capitalisation présentent un risque très élevé : elles sont peu liquides, plus susceptibles d'être manipulées et plus exposées à des difficultés existentielles en cas de marché baissier.
