Le Bureau du contrôleur de la monnaie des États-Unis a finalisé les règles régissant les émetteurs de stablecoins de paiement placés sous sa supervision, établissant des exigences en matière de réserves, de rachat, de conservation et de gestion des risques.
Annoncée le 21 octobre, cette règle met en œuvre la loi GENIUS pour les entités relevant de la compétence de l'OCC. La règle et la loi entreront en vigueur le 18 janvier 2027 , offrant ainsi aux entreprises une date butoir pour se préparer à ce nouveau cadre réglementaire.
Points clés à retenir
- L'OCC a finalisé son cadre réglementaire pour les stablecoins de paiement.
- Les exigences portent sur les actifs de réserve, le rachat, la conservation, le capital et la supervision.
- La date d'entrée en vigueur est le 18 janvier 2027.
- Une réglementation distincte traitera des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions.
- Cette règle s'applique à certains émetteurs et activités placés sous la supervision de l'OCC.
Ce que couvre la règle finale
Selon le bulletin réglementaire de l'OCC , ce cadre établit des exigences pour les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés, les émetteurs étrangers admissibles et certaines activités de conservation.
Son champ d'application comprend les filiales bancaires concernées, les émetteurs non bancaires qualifiés au niveau fédéral et certains émetteurs qualifiés au niveau des États soumis à l'autorité de l'OCC.
Les exigences portent sur la manière dont les émetteurs gèrent leurs actifs de réserve, traitent les rachats, contrôlent les risques opérationnels et respectent leurs obligations d'audit et de reporting. Elles couvrent également les demandes, les enregistrements, la supervision et les circonstances dans lesquelles l'agrément peut être retiré. OCC
Ces obligations concernent les institutions qui gèrent les stablecoins de paiement. Comprendre le fonctionnement des stablecoins permet de saisir pourquoi les actifs sous-jacents et les modalités de rachat sont aussi importants que le prix cible du jeton.
Pourquoi les réserves et le rachat sont importants
Un stablecoin indexé sur le dollar est conçu pour maintenir une valeur stable, mais ses détenteurs dépendent des mécanismes qui garantissent cette promesse.
Les réserves concernent les actifs garantissant les jetons émis. Le rachat désigne le processus permettant aux détenteurs éligibles d'échanger leurs jetons contre leur valeur monétaire nominale. Ces deux aspects prennent une importance particulière lorsque de nombreux clients souhaitent se retirer simultanément.
L’ OCC a identifié la garantie des réserves, le rachat et la gestion des risques comme des éléments centraux de son annonce de règle finale.
Pour les entreprises qui évaluent les stablecoins à des fins de règlement ou de gestion de trésorerie, ces modalités font partie intégrante de leur décision de paiement. La rapidité des transferts ne suffit pas à garantir la disponibilité des fonds en cas de besoin.
Les règles de conformité sont encore en cours d'élaboration.
La version finale du règlement ne couvre pas tous les aspects de la mise en œuvre de la loi GENIUS.
L' OCC a indiqué que les exigences relatives à la loi sur le secret bancaire, à la lutte contre le blanchiment d'argent et aux sanctions seront traitées par le biais d'une réglementation distincte, en coordination avec le département du Trésor. D'autres agences conservent également la responsabilité de leurs aspects respectifs de la mise en œuvre.
Les entreprises doivent donc faire la distinction entre cette règle finalisée et les exigences qui sont encore en cours d'examen dans le processus réglementaire.
Ce que cela signifie pour les utilisateurs de services de paiement
Ce cadre réglementaire définit des exigences opérationnelles plus claires pour les émetteurs concernés. Il ne garantit pas que chaque stablecoin, portefeuille ou fournisseur de paiement ait reçu une approbation.
Les utilisateurs doivent toujours examiner l'émetteur, le réseau pris en charge, les modalités d'accès au retrait et les intermédiaires impliqués dans la transaction. Comme l'explique UPay dans sa section consacrée aux transferts de cryptomonnaies transfrontaliers , les frais de conversion, les conditions de retrait et l'accès du destinataire peuvent impacter le montant total du paiement.
Une réglementation plus claire ne résoudra peut-être qu'une partie du problème d'adoption. Les recherches existantes sur l'approche des entreprises américaines en matière de paiements en stablecoins soulignent l'importance de la demande des clients, des avantages pratiques et de l'intégration aux systèmes existants.
Conclusion
La réglementation finale de l'OCC fait progresser la supervision des stablecoins américains vers sa mise en œuvre, en mettant l'accent sur la gestion des réserves, le rachat et les garanties opérationnelles. La date d'entrée en vigueur, fixée à janvier, est désormais déterminée, tandis que l'élaboration de règles de conformité distinctes et la préparation des entreprises définiront les modalités pratiques d'application de ce cadre.
