Définition
Sur les marchés des cryptomonnaies, une liquidation survient lorsqu'une position de trading à effet de levier ou un prêt garanti est clôturé de force, car la valeur des garanties du trader est inférieure à la marge de maintien requise. Pour les protocoles de prêt DeFi ( Aave, Compound, MakerDAO ), la liquidation a lieu lorsque le ratio garantie/dette d'un emprunteur passe sous le seuil de liquidation du protocole, déclenché par une baisse du prix des garanties ou une augmentation de la dette. Pour les contrats à terme perpétuels sur les plateformes d'échange centralisées, la liquidation se produit lorsque la marge du trader est épuisée par des pertes. Les liquidations constituent un mécanisme de marché essentiel : elles empêchent l'accumulation de créances irrécouvrables dans les protocoles de prêt et garantissent que les plateformes d'échange n'absorbent pas les pertes des traders.
Comment fonctionne la liquidation dans le secteur des prêts DeFi
Position initiale : Dépôt : 1 ETH (3 000 $) en garantie Emprunt : 1 500 $ USDC (50 % du LTV) Seuil de liquidation : 80 % du LTV
Scénario : le prix de l'ETH chute à 1 800 $ LTV actuel = 1 500 $ / 1 800 $ = 83.3 % → AU-DESSUS du seuil de 80 % → La position est liquidable !
Processus de liquidation : Le liquidateur rembourse 750 USDC (50 % de la dette). Le liquidateur reçoit 750 USDC + 5 % de bonus = 787.50 USDC en ETH. Le protocole clôture partiellement la position. L’emprunteur conserve le reste du collatéral moins la pénalité de liquidation.
Paramètres de liquidation DeFi (2024-2025)
| Passerelle | Asset | Limite LTV | Seuil de liquidation | Pénalité de liquidation |
| Aave v3 (ETH) | ETH | 75 % | 80 % | 5% |
| ave v3 | WBTC | 73 % | 78 % | 5-10% |
| Composé v3 | ETH | 82 % | 85 % | 5% |
| MakerDAO | ETH | 66.6 % | 66.6 % | 13 % |
| Vénus (chaîne BNB) | BNB | 60 % | 70 % | 10 % |
Liquidations en cascade
Les liquidations peuvent s'enchaîner en cas de baisse des marchés :
« Le prix baisse → Liquidation de la position A → Vente des garanties → Nouvelle baisse du prix ↓ Liquidation de la position B → Nouvelles ventes ↓ Liquidation de la position C → Effondrement plus marqué
Mars 2020 : Le Bitcoin chute de 50 % en 24 heures, entraînant plus d’un milliard de dollars de liquidations en cascade. Mai 2021 : Le marché des cryptomonnaies chute de 30 %, entraînant plus de 8 milliards de dollars liquidés en 24 heures. Novembre 2022 : L’effondrement du FTX entraîne la liquidation de plus de 700 millions de dollars de positions longues à effet de levier.
Éviter la liquidation
| de Marketing | Détails |
| Maintenir un LTV sain | Maintenir le ratio d'emprunt bien en dessous du seuil de liquidation |
| Définir des alertes de prix | Surveillez les prix des garanties en temps réel |
| Ajouter des garanties de manière proactive | Déposez davantage si le prix approche le seuil |
| Remboursement partiel | Remboursez une partie de la dette pour réduire le ratio prêt/valeur. |
| Effet de levier conservateur | Effet de levier 2 à 3 fois supérieur au maximum du protocole |
QFP
Q : Qu’advient-il de mes fonds restants après la liquidation ?
Dans la DeFi, vous conservez le montant de votre collatéral restant, déduction faite des frais de liquidation. Si vous avez déposé 10 000 $ en ETH et emprunté 5 000 $ en USDC, une liquidation partielle pourrait vous permettre de rembourser 2 500 $ de dette en vendant 2 625 $ de vos ETH ; vous conservez le reste. Votre perte nette correspond aux frais de liquidation (5 à 13 %).
Q : Qui sont les liquidateurs ?
Des robots professionnels (ou des particuliers) surveillent les protocoles de prêt afin de détecter les positions sous-garanties. Lorsqu'une position atteint un certain seuil, ils entrent en concurrence (via des robots MEV) pour rembourser la dette en premier et empocher la prime de liquidation. Ce profit d'arbitrage incite le mécanisme de liquidation à fonctionner automatiquement.
Q : Les liquidations à terme perpétuel sont-elles différentes ?
Dans les contrats à terme, la liquidation est plus rapide et plus brutale. Lorsque le solde de marge est égal à la marge de maintien, la position est clôturée de force au prix du marché. Un effet de levier élevé (50 à 100x) peut entraîner une perte totale de la marge en quelques minutes suite à une faible variation de prix.
Conseil UPay : Pour emprunter en toute sécurité sur la DeFi, il est essentiel de maintenir votre facteur de santé bien au-dessus de 1.5 (Aave affiche cet indicateur) et de configurer des alertes à deux niveaux de prix : une alerte préventive et une autre incitant à une action immédiate. Les pénalités de liquidation de 5 à 13 % représentent des pertes pures qui s’ajoutent à la perte latente de votre position ; le coût réel d’une liquidation est presque toujours supérieur à la perte que vous cherchez à éviter.
Avertissement : Ce contenu est fourni à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier.
UPay — Rendre la crypto encyclopédique
