ETF: BlackRock ha appena guidato un deflusso di ETF BTC da 523 milioni di dollari in un giorno
I flussi degli ETF stanno lanciando un segnale d'allarme. IBIT, l'ETF spot su Bitcoin di BlackRock, l'iShares Bitcoin Trust, ha registrato un massiccio deflusso giornaliero di 523 milioni di dollari il 18 novembre 2025, segnando il più grande prelievo giornaliero della sua storia. Questa cifra arriva in un contesto di una serie di rimborsi: cinque giorni consecutivi di deflussi netti, per un totale di circa 1.4 miliardi di dollari per l'ETF in quel periodo. Perché è importante IBIT è il più grande ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, con un patrimonio gestito (AUM) di circa 73.3 miliardi di dollari al 18 novembre 2025. Quando un fondo di queste dimensioni registra un deflusso così elevato, è il segnale che gli investitori istituzionali stanno riconsiderando la loro esposizione a Bitcoin. Dato che gli ETF sono tra le principali porte d'accesso del capitale istituzionale alle criptovalute, forti deflussi potrebbero influenzare significativamente le dinamiche di mercato di Bitcoin. Cosa sta guidando il movimento Implicazioni più ampie per Bitcoin e il mercato degli ETF Prospettive a breve termine Per Bitcoin: se i deflussi dagli ETF persistono, il prezzo potrebbe subire un'ulteriore pressione al ribasso. Gli osservatori del mercato monitoreranno attentamente se si tratta di una pausa transitoria o dell'inizio di una rotazione più ampia dalle criptovalute. Per il mercato degli ETF: l'evento aumenterà l'attenzione su quanto i flussi siano importanti per l'esposizione alle criptovalute, soprattutto con la crescente predominanza degli ETF. Nei prossimi giorni, tutti gli occhi saranno puntati sull'eventuale inversione, stabilizzazione o peggioramento dei deflussi di IBIT, e sulle conseguenze per il mercato delle criptovalute in generale.
La nuova legge VASP del Kenya è già in fase di sperimentazione: nei centri commerciali di Nairobi compaiono sportelli bancomat "Bankless Bitcoin"
Gli sportelli bancomat Bitcoin sono come: non temo nessuna legge, non temo nessun regolatore. La nuovissima legge keniota sui fornitori di servizi di asset virtuali (VASP) è appena entrata in vigore, eppure il Paese è già stato sottoposto al suo primo stress test nel mondo reale. Pochi giorni dopo l'entrata in vigore della legge, nei principali centri commerciali di Nairobi sono comparsi sportelli bancomat Bitcoin con il marchio "Bankless Bitcoin", nonostante gli enti regolatori insistessero sul fatto che nessun operatore di criptovalute fosse autorizzato a operare secondo il nuovo quadro normativo. Secondo quanto riportato da fonti locali, gli sportelli automatici sono stati avvistati accanto ai tradizionali chioschi bancari in diversi centri commerciali e offrono semplici servizi di conversione da contanti a Bitcoin ai normali acquirenti. Il loro arrivo improvviso ha creato uno strano momento pubblico: l'infrastruttura crittografica visibile e fisica sta entrando negli spazi comuni, mentre le autorità avvertono che ogni fornitore è ancora tecnicamente non autorizzato. Le autorità di regolamentazione lanciano l'allarme La prima legge completa del Kenya sulle criptovalute, il Virtual Asset Service Providers Act del 2025, è entrata ufficialmente in vigore il 1° novembre. 4, 2025. La legge suddivide le responsabilità tra due organi chiave: Ma c'è un problema. Sebbene la legge sia in vigore, non sono ancora state emanate le norme necessarie per avviare il rilascio delle licenze ai VASP. Ciò significa che ogni gestore di portafoglio, exchange, depositario o fornitore di bancomat opera attualmente senza una licenza valida. In un avviso pubblico congiunto pubblicato il 1° novembre. 18, la CBK e la CMA hanno chiarito in modo estremamente chiaro la loro posizione: "Attualmente, la CBK e la CMA non hanno rilasciato alcuna licenza ai sensi della legge per operare in o dal Kenya". Hanno inoltre avvertito che qualsiasi azienda che affermi di avere l'autorizzazione sta agendo illegalmente e che il Tesoro nazionale sta ancora elaborando le norme definitive che daranno il via alla fase ufficiale di rilascio delle licenze. Il Kenya si trova ora in una situazione scomoda: gli sportelli bancomat Bitcoin sono attivi. Le autorità di regolamentazione affermano che a nessuno è consentito operare. E i meccanismi di attuazione non sono ancora completamente definiti. Perché è importante l'arrivo degli sportelli bancomat Bitcoin Non è la prima volta che a Nairobi si vedono sportelli bancomat Bitcoin. Nel 2018, un fornitore chiamato BitClub ha installato alcuni dispositivi, ma l'adozione è stata minima e non sono mai entrati nei centri commerciali ad alto traffico. Il lancio odierno è diverso. Questi nuovi dispositivi vengono installati in alcuni dei più grandi centri commerciali della città, conferendo alle criptovalute un livello di visibilità prima impensabile. Secondo CoinATMradar, prima di quest'ultima ondata il Kenya aveva solo due sportelli bancomat Bitcoin documentati, un numero che ora sembra obsoleto. Il momento non potrebbe essere più delicato. Il Kenya sta cercando di dimostrare di poter regolamentare le risorse digitali in modo strutturato e credibile. Eppure il primo test è arrivato prima ancora che il processo di autorizzazione fosse operativo. Ciò solleva interrogativi: per un settore che è stato storicamente considerato il "far west", gli enti regolatori del Kenya sono sotto pressione per dimostrare che le regole non sono solo simboliche. Nel frattempo, l'adozione popolare è già molto più avanzata rispetto al governo. Anche prima che i centri commerciali iniziassero a ospitare sportelli bancomat per criptovalute, Bitcoin si stava diffondendo silenziosamente nei quartieri a basso reddito come Kibera, dove gli esperimenti sulla valuta digitale sono in corso da anni. Un esempio degno di nota è l'iniziativa Afrobit Africa a Soweto West, lanciata nel 2022. La startup ha introdotto sovvenzioni denominate in Bitcoin per i netturbini locali, molti dei quali non avevano conti bancari o documenti d'identità ufficiali. Secondo le stime, attraverso il programma sono transitati circa 10,000 dollari in Bitcoin e circa 200 residenti utilizzano ora la valuta per i pagamenti quotidiani. Alcuni motociclisti e piccoli commercianti accettano Bitcoin e le transazioni avvengono principalmente tramite Lightning Network, che consente pagamenti rapidi e pressoché gratuiti. Per alcuni residenti, Bitcoin è più attraente di M-PESA, il principale servizio di pagamento mobile in Kenya, a causa delle lamentele sulle commissioni e degli occasionali ritardi della rete. In breve, la criptoeconomia del Kenya non sta emergendo dall'alto verso il basso, ma sta nascendo dal basso. Un Paese a un bivio Il Kenya vuole diventare un polo fintech regionale. Il VASP Act è stato concepito per apportare chiarezza, rafforzare la tutela dei consumatori e allineare il Paese agli standard globali antiriciclaggio. Ma la realtà si evolve rapidamente. Sul campo, l'adozione delle criptovalute, sia formale che informale, sta superando le implementazioni normative. Con gli sportelli bancomat Bitcoin installati in aree in cui gli enti regolatori non si sarebbero mai aspettati di vederli così presto, il Kenya si trova ad affrontare una vera e propria prova della sua capacità di attuare le nuove leggi con credibilità. Le prossime settimane riveleranno se la comparsa di queste macchine è stata una mossa audace, un errore di calcolo o semplicemente il primo segnale che l'attività di criptovaluta in Kenya non può essere interrotta mentre la burocrazia si aggiorna. In ogni caso, il segnale è chiaro: in Kenya le criptovalute non aspettano il permesso.