Kazakistan
Situazione economica attuale in Kazakistan
Fonte: ADB
L'economia del Kazakistan ha dimostrato una notevole resilienza, allontanandosi dalla crescita più lenta del 3.2% registrata all'inizio del 2024. Nel periodo da gennaio a settembre 2025, l'economia è cresciuta del 6.3% , superando le aspettative.
Questa crescita è stata trainata principalmente dal settore delle costruzioni, che ha registrato un aumento del 14.9% , seguito dal settore minerario ed estrattivo con il 9.3%.
Il settore dei servizi rimane il pilastro più importante, rappresentando il 54% del PIL totale . All'interno di questo settore, il commercio all'ingrosso e al dettaglio, insieme ai trasporti e alle comunicazioni, sono i principali contributori.
Con la stabilizzazione dell'inflazione, che è scesa significativamente dai picchi del 17.2% degli anni precedenti a livelli più gestibili , il contesto per gli investimenti in asset digitali e infrastrutture tecnologiche è diventato più prevedibile per gli investitori istituzionali.
Il Kazakistan sta attivamente rafforzando il suo ruolo nel commercio globale. Il Paese mira a diventare un importante snodo tra la Cina e l'Europa , sviluppando infrastrutture di rilievo come il porto di Aktau e un polo container di 19 ettari.
Questa iniziativa, nota come Corridoio di Mezzo, ha guadagnato terreno soprattutto dopo l'invasione russa dell'Ucraina, offrendo una rotta più breve per le merci tra Asia ed Europa.
Nel campo della finanza digitale, il Kazakistan ha compiuto passi da gigante. Il Digital Financial Assets Act del 2020 ha istituito un quadro normativo per le criptovalute, richiedendo licenze per attività come il trading e il mining.
A partire da aprile 2023, il Ministero della tecnologia digitale supervisiona queste licenze, consentendo alle aziende di operare legalmente all'interno dell'Astana International Financial Centre (AIFC).
Lo stato dell'adozione delle criptovalute in Kazakistan
In Kazakistan si è registrato un aumento significativo dell'utilizzo delle criptovalute tra la popolazione. Alla fine del 2024, circa l'8% dei kazaki possedeva criptovalute, il doppio rispetto al 4% registrato nel 2022.
Questa crescita riflette un trend costantemente in rialzo, nonostante la complessità del mercato globale. Nell'indice globale di adozione delle criptovalute del 2025, il Kazakistan si è classificato all'87° posto per il periodo compreso tra gennaio e luglio 2025.
Sebbene ciò ponga il Paese dietro ai vicini regionali come l'Uzbekistan (che è balzato al 33° posto), dimostra un crescente interesse per le risorse digitali tra i cittadini kazaki.
Una tappa fondamentale nell'adozione delle criptovalute è rappresentata dall'iniziativa "CryptoCity", annunciata dal presidente Kassym-Jomart Tokayev. Prevista per la nuova città di Alatau, vicino al confine sud-orientale, CryptoCity è concepita come una zona pilota pionieristica in cui le criptovalute potrebbero essere utilizzate per pagare ristoranti, immobili e investimenti all'interno di un ambiente controllato e regolamentato.
Questo progetto mira ad attrarre sviluppatori e specialisti IT, posizionando Alatau, già polo di ricerca che ospita l'Istituto di fisica nucleare, come motore dell'economia digitale del Kazakistan.
Il settore minerario continua a essere un elemento centrale nella storia dell'adozione, sebbene ora sia sottoposto a una supervisione più rigorosa. In base alle normative entrate in vigore nel gennaio 2024, tutti i minatori "bianchi" (legali) devono ottenere licenze statali e sono tenuti a scambiare almeno il 50% delle monete estratte tramite piattaforme registrate AIFC.
Questa politica garantisce che la ricchezza generata dal mining rimanga all'interno del sistema normativo nazionale. Nel frattempo, il governo continua a reprimere i minatori "grigi" e le piattaforme over-the-counter non autorizzate, avendo congelato circa 1.2 milioni di dollari in criptovalute illecite alla fine del 2024 per proteggere la rete elettrica nazionale e l'integrità finanziaria.
Il 6.17% delle criptovalute mondiali viene estratto in Kazakistan.
Legge sulla crittografia in Kazakistan
Il Kazakistan si è dimostrato proattivo nella creazione di un quadro giuridico completo per le attività relative agli asset digitali e alle criptovalute. Il 1° aprile 2023 è entrata in vigore la "Legge sugli asset digitali nella Repubblica del Kazakistan", con l'obiettivo di regolamentare l'emissione, la circolazione e le operazioni relative agli asset digitali all'interno del Paese.
Questa legislazione distingue tra asset digitali “garantiti” e “non garantiti”, con linee guida specifiche per ciascuna categoria.
Ai sensi di questa legge, l'emissione e la circolazione di asset digitali non garantiti sono generalmente vietate in tutto il Kazakistan. Tuttavia, esiste un'eccezione all'interno dell'Astana International Financial Centre (AIFC), una zona economica speciale con un proprio contesto normativo.
All'interno dell'AIFC, le attività che coinvolgono asset digitali non garantiti sono consentite, a condizione che siano conformi alle normative vigenti. Le entità che desiderano operare in questo settore devono ottenere le licenze appropriate dall'Astana Financial Services Authority (AFSA), l'organismo di regolamentazione che supervisiona le attività finanziarie nell'AIFC.
Anche il mining digitale, un aspetto significativo del panorama crypto del Kazakistan, è affrontato nella legislazione. La legge impone che solo le entità registrate possano svolgere attività di mining e che queste ultime debbano ottenere licenze valide per tre anni dal Ministero dello Sviluppo Digitale, dell'Innovazione e dell'Industria Aerospaziale.
Inoltre, a partire dal 1° gennaio 2024 , i minatori sono tenuti a vendere almeno il 50% delle proprie risorse digitali estratte tramite piattaforme di scambio autorizzate all'interno dell'AIFC, con questa soglia che salirà al 75% dal 1° gennaio 2025.
Per contrastare le attività illecite e garantire il rispetto delle normative, il Kazakistan ha intensificato i suoi sforzi di vigilanza. Nel 2024, le autorità hanno chiuso 36 piattaforme di scambio di criptovalute non autorizzate, sequestrando beni per un valore di 112 milioni di dollari.
Anche il panorama giuridico delle risorse digitali in Kazakistan ha subito una profonda trasformazione alla fine del 2025. I legislatori hanno aggiornato la legge bancaria nazionale per includere ufficialmente le risorse digitali, integrandole nel sistema finanziario tradizionale.
La legge sulle banche e le attività bancarie ora riconosce gli "asset finanziari digitali" (DFA) come categoria giuridica distinta. Ciò include le stablecoin ancorate a valuta fiat e gli asset tokenizzati garantiti da materie prime fisiche, a condizione che siano emessi da piattaforme digitali autorizzate.
Questa modifica consente alle banche tradizionali di detenere, emettere e gestire asset digitali, consentendo potenzialmente ai cittadini di accedere ai prodotti crittografici tramite i loro normali conti bancari nel prossimo futuro.
L'Autorità per i Servizi Finanziari di Astana (AFSA) rimane l'organismo di regolamentazione principale del settore. Qualsiasi entità che desideri operare come fornitore di servizi di asset virtuali (VASP) deve ottenere una licenza dall'AFSA , che ora viene rilasciata per un periodo fisso fino a cinque anni.
Queste entità autorizzate sono soggette agli stessi rigorosi standard delle istituzioni finanziarie tradizionali, tra cui la gestione del rischio, la tutela dei consumatori e la "Travel Rule", che richiede la raccolta e la condivisione delle informazioni sui clienti per le transazioni.
Potenziali vantaggi dell'adozione delle criptovalute in Kazakistan
L'uso delle criptovalute da parte del Kazakistan offre diversi potenziali vantaggi:
1. Diversificazione economica
Il Kazakistan può ridurre la sua dipendenza dai settori tradizionali come petrolio e gas integrando criptovalute e tecnologia blockchain. Questo cambiamento incoraggia la crescita del settore fintech, promuovendo l'innovazione e creando nuove opportunità economiche.
2. Attrazione di investimenti esteri
Un quadro normativo chiaro per gli asset digitali rende il Kazakistan una destinazione attraente per le aziende internazionali operanti nel settore delle criptovalute. L'Astana International Financial Centre (AIFC) offre un ambiente favorevole per le attività legate alle criptovalute, attraendo investimenti esteri e stimolando l'economia locale.
3. Creazione di posti di lavoro e sviluppo delle competenze
L'espansione del settore delle criptovalute può portare alla creazione di nuovi posti di lavoro nei settori tecnologico, finanziario e correlati. Questa crescita non solo offre opportunità di lavoro, ma promuove anche lo sviluppo di una forza lavoro qualificata e competente nelle tecnologie emergenti.
4. Maggiore inclusione finanziaria
Le criptovalute offrono servizi finanziari alternativi, soprattutto per coloro che non hanno accesso ai servizi bancari tradizionali. In Kazakistan, la crescente popolarità delle risorse digitali offre ai cittadini nuove opportunità di investimento e partecipazione finanziaria.
5. Aumento delle entrate del settore energetico
L'elettricità a prezzi accessibili del Kazakistan ha attratto le attività di mining di criptovalute. Questo afflusso aumenta la domanda di energia, incrementando potenzialmente i ricavi per il settore energetico del Paese.
Sfide all'adozione delle criptovalute in Kazakistan
Il percorso del Kazakistan verso l'adozione delle criptovalute presenta diverse sfide:
1. Tensione nelle infrastrutture energetiche
L'afflusso di attività di mining di criptovalute ha aumentato significativamente il consumo energetico, causando carenze di corrente e blackout. Nel 2021, in seguito al divieto di mining di criptovalute imposto dalla Cina , molti minatori si sono trasferiti in Kazakistan, aggravando la pressione sulle risorse energetiche del paese.
2. Incertezza normativa
Sebbene il Kazakistan abbia introdotto leggi per regolamentare gli asset digitali, la natura evolutiva di queste normative può creare incertezza per aziende e investitori. I frequenti cambiamenti e la mancanza di chiarezza potrebbero scoraggiare i potenziali partecipanti al mercato delle criptovalute.
3. Consapevolezza pubblica limitata
Secondo l'ultimo rapporto di RISE Research e Freedom Horizon sul mercato degli asset digitali in Asia centrale e nel Caucaso, la percentuale di persone in Kazakistan che possiedono criptovalute è raddoppiata in soli due anni, passando dal 4% nel 2022 a una stima dell'8% nel 2024.
4. Affidabilità di Internet
L'instabilità politica ha portato a periodiche interruzioni di internet in Kazakistan , compromettendo le attività online, comprese le transazioni di criptovalute e le operazioni di mining. Ad esempio, durante le proteste del gennaio 2022, un blackout internet a livello nazionale ha causato un calo significativo della potenza di calcolo globale di Bitcoin.
5. Preoccupazioni per la sicurezza
L'aumento delle piattaforme di criptovalute non autorizzate rappresenta un rischio per gli utenti e per il sistema finanziario in generale. In risposta a ciò, le autorità kazake hanno bloccato oltre 3,500 piattaforme di criptovalute non autorizzate per proteggere i consumatori e preservare l'integrità del mercato.
Prospettive future e tendenze dell'adozione delle criptovalute in Kazakistan
Il panorama delle criptovalute in Kazakistan è in rapida evoluzione e diverse tendenze chiave ne plasmano il futuro:
1. Sostegno governativo ed espansione delle infrastrutture
Nel gennaio 2025 , il presidente Kassym-Jomart Tokayev ha sottolineato la necessità di un rapido sviluppo dell'infrastruttura nazionale per le criptovalute. Questa direttiva mira a posizionare il Kazakistan come attore di rilievo nel mercato globale degli asset digitali.
2. Crescita della proprietà di criptovalute
La percentuale della popolazione kazaka che possiede criptovalute è aumentata dal 4% nel 2022 a una stima dell'8% nel 2024. Questa tendenza al rialzo indica un crescente interesse pubblico e una maggiore accettazione degli asset digitali.
3. Bilanciare l'attività mineraria con la sostenibilità energetica
Il Kazakistan dovrà affrontare il problema del consumo energetico del mining di criptovalute. Ciò potrebbe comportare l'incentivazione dell'uso di fonti di energia rinnovabili e l'implementazione di standard di efficienza energetica più rigorosi.
Il governo continuerà probabilmente a monitorare e regolamentare le attività minerarie per evitare di sovraccaricare la rete elettrica nazionale. L'attenzione sarà rivolta ai minatori legali, o "bianchi".
4. Attrazione di investitori istituzionali
Gli analisti prevedono che entro il 2025 lo sviluppo di ETF spot e di nuovi prodotti finanziari basati sulle criptovalute renderà il mercato più attraente per gli investitori istituzionali. Ciò potrebbe portare a un maggiore afflusso di capitali e alla maturazione del mercato.
5. Enfasi sulle operazioni legali
Il governo sta intensificando gli sforzi per contrastare le attività non autorizzate nel settore delle criptovalute. Nel 2024, le autorità hanno chiuso 36 exchange illegali di criptovalute, sottolineando l'impegno a promuovere un mercato delle criptovalute regolamentato e trasparente.
Conclusione
Il Kazakistan è passato con successo dall'essere un ospite passivo per i miner di criptovalute a un regolatore proattivo dell'economia digitale. Il duplice approccio di integrare le risorse digitali nelle normative bancarie tradizionali e di promuovere l'innovazione in zone pilota come Alatau dimostra una strategia sofisticata.
Sebbene persistano le sfide relative all'energia e al commercio non autorizzato, il chiaro percorso legale fornito dall'AIFC e gli aggiornamenti bancari del 2025 suggeriscono un futuro stabile e trasparente per il mercato delle criptovalute kazako.
