Staking liquido

 Definizione

Staking liquido è un meccanismo che consente ai possessori di criptovaluta di puntare i loro gettoni (bloccandoli per proteggere una rete blockchain e guadagnare ricompense) ricevendo contemporaneamente un token derivato liquido che rappresenta la loro posizione in staking. Questo derivato (come lo stETH di Lido per gli ETH in staking, o l'rETH di Rocket Pool) può essere liberamente scambiato, utilizzato come garanzia in Prestito DeFi, forniti come liquidità o altrimenti utilizzati, eliminando il tradizionale compromesso tra ricompense di staking e liquidità del capitale. Picchettamento liquido è diventato il più grande settore DeFi da Valore totale bloccato (TVL).

 Origine e storia

 "Lo staking liquido ha risolto il più grande attrito della DeFi: non devi più scegliere tra proteggere la rete e utilizzare il tuo capitale." — DeFi Innovation

Come funziona

"` Flusso di picchettamento liquido: =======================

Staking tradizionale: ┌───────────┐ Punta 32 ETH ┌───────────┐ │ Utente │────────────────▶│ Beacon │ │ │ │ Catena │ │ ETH è │ Guadagna ~4% APY │ (bloccato) │ │ BLOCCATO │◀────────────────│ │ │ Non è possibile utilizzare │ │ │ │ │ └──────────┘ └──────────┘

Staking liquido (ad esempio, Lido): ┌───────────┐ Deposito ETH ┌────────────┐ Stake ┌────────────┐ │ Utente │────────────────▶│ Lido │───────────▶│ Beacon │ │ │ │ Protocollo │ │ Catena │ │ Riceve │◀──stETH───────│ │◀──ricompense─│ │ │ stETH │ (liquido!) │ │ │ │ └─────┬─────┘ └──────────┘ └───────────┘ │ │ stETH può essere utilizzato in DeFi: ▼ ┌──────────────────────────────────────┐ │ • Fai trading su DEX │ │ • Garanzia su Aave/MakerDAO │ │ • Fornisci liquidità in pool │ │ • Utilizza in yield farming │ │ • Restake su EigenLayer │ │ │ │ TUTTO continuando a guadagnare ricompense di staking │ │ (il saldo stETH aumenta automaticamente ogni giorno) │ └────────────────────────────────────┘

Principali protocolli di staking liquido: ┌──────────────────┬──────────────────────────────┐ │ Protocollo │ Token │ Quota di mercato │ Modello │ ├──────────────┼──────────────┼──────────────┤ │ Lido │ stETH │ ~30% │ Rebasing │ │ Rocket Pool │ rETH │ ~3% │ Valore accumulato│ │ Coinbase │ cbETH │ ~3% │ Valore accumulato│ │ Frax │ sfrxETH │ ~2% │ Valore accumulato│ │ Mantle │ mETH │ ~2% │ Valore accumulato│ └───────────────────────────────────────────┘ “`

 In parole semplici

1. Picchettamento senza bloccaggio: Normalmente, fare staking di ETH significa bloccarlo: guadagni ricompense ma non puoi usare l'ETH per nient'altro. Con Liquid staking ottieni un token di ricevuta (come stETH) che rappresenta i tuoi ETH in staking. Guadagni ricompense di staking mentre il token di ricevuta rimane utilizzabile.
2. Moltiplicatore DeFi: Con stETH, puoi depositarlo come garanzia su Aave per prendere in prestito USDC, fornirlo in un pool di liquidità Curve per guadagnare commissioni di trading o utilizzarlo in innumerevoli altre strategie DeFi, il tutto guadagnando contemporaneamente circa il 4% di ricompense di staking sull'ETH sottostante.
3. Nessun minimo di 32 ETH: Lo staking tradizionale di Ethereum richiede esattamente 32 ETH (circa 100,000$+) per eseguire un validatore. I protocolli di staking Liquid consentono di puntare qualsiasi importo, anche 0.01 ETH, raggruppando i depositi e distribuendo proporzionalmente i token derivati.
4. Monitoraggio del prezzo: I token di staking liquidi generalmente seguono il valore dell'asset sottostante in staking, più le ricompense accumulate. stETH è progettato per valere circa 1 ETH (più le ricompense nel tempo). Deviazioni da questo limite (come lo sconto stETH del 2022) rappresentano tensioni di mercato.

 Esempi del mondo reale

 Vantaggi

 Svantaggi e rischi

 Suggerimenti per la gestione del rischio

• Diversificare i fornitori: Utilizzare più protocolli di staking liquido (Lido + Rocket Pool) per ridurre il rischio di un singolo protocollo
• Monitorare la stabilità del piolo: Traccia il rapporto stETH/ETH o rETH/ETH; ribassi significativi indicano stress del mercato
• Capire il taglio: Sappi che gli eventi di taglio del validatore possono ridurre il valore dei tuoi token di staking liquidi
• Limite di leva finanziaria: Evita un'eccessiva leva finanziaria ricorsiva con i token di staking liquidi—dip gli eventi possono innescare liquidazioni a cascata

 FAQ

D: Lo staking liquido è sicuro?

R: Lo staking di Liquid è ampiamente utilizzato (miliardi di dollari in TVL), ma comporta dei rischi: bug negli smart contract, tagli ai validatori, eventi di depeg e problemi di centralizzazione. I protocolli principali (Lido, Rocket Pool) sono sottoposti a severi controlli, ma non sono esenti da rischi. È più sicuro che gestire un proprio validatore (nessun rischio tecnico), ma aggiunge il rischio degli smart contract.

D: Cosa succede se stETH perde il suo peg?

R: stETH può essere scambiato a un prezzo inferiore a quello di ETH durante periodi di stress del mercato (come a giugno 2022, quando veniva scambiato con uno sconto del 5%). Questo non significa che i fondi siano andati persi, ma che i venditori sono disposti ad accettare uno sconto per ottenere liquidità immediata. Con i prelievi di Ethereum ora abilitati, stETH può essere riscattato 1:1 per ETH tramite Lido (con un certo ritardo), fornendo un minimo fondamentale.

D: Perché il predominio di Lido è motivo di preoccupazione?

R: Lido controlla circa il 30% di tutti gli ETH in staking. Se un'entità controllasse più del 33% degli ETH in staking, potrebbe teoricamente compromettere il consenso di Ethereum. Questa centralizzazione contraddice gli obiettivi di decentralizzazione di Ethereum. Lido ha adottato misure (set di operatori decentralizzati) per affrontare questo problema, ma rimane una preoccupazione strutturale.

D: In che cosa rETH è diverso da stETH?

R: stETH è un token di rebase: il tuo saldo aumenta automaticamente man mano che le ricompense maturano. rETH è un token di accumulo di valore: l'importo rimane lo stesso, ma ogni rETH acquista più ETH nel tempo. Entrambi rappresentano ETH in stake; la differenza sta nel modo in cui vengono riflesse le ricompense (aumento del saldo vs. aumento del valore).

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Disclaimer: questa voce del glossario ha solo scopo didattico e non costituisce consulenza finanziaria o legale. PAga — Rendere la crittografia enciclopedica