Front running in criptovaluta: guida semplice a MEV, attacchi sandwich e difesa

Immagina di piazzare un'operazione di criptovaluta e di vedere qualcun altro precederti, acquistare per primo e lasciarti a un prezzo peggiore. Questo è il front running, e accade più spesso di quanto la maggior parte dei trader creda.

Il front running si verifica quando qualcuno approfitta della tua transazione prima che venga confermata. Nella finanza tradizionale, questo spesso implica l'accesso a informazioni riservate. Nelle criptovalute, è supportato dal design aperto delle blockchain, dove le transazioni in sospeso sono visibili nel mempool e possono essere sfruttate da chiunque, anche da un bot.

Il front running non è una novità, esiste anche nella finanza tradizionale, ma nelle criptovalute funziona in modo diverso. Perché transazioni blockchain sono pubblici prima di essere confermati, i bot e i trader avanzati possono scansionare il mempool (la sala d'attesa per le transazioni) e riordinare le negoziazioni a proprio vantaggio.

Key Takeaway 

• Il front running nel settore delle criptovalute si verifica quando qualcuno individua la tua operazione in sospeso prima che venga confermata sulla blockchain e ti precede rapidamente per trarne profitto.
• A differenza dei mercati tradizionali in cui i registri degli ordini sono privati, la maggior parte delle blockchain ha mempool trasparenti
• Un attacco sandwich è il tipo di front-running più noto nel mondo delle criptovalute. Si verifica quando un bot piazza una transazione subito prima della tua.
• In Ethereum e blockchain simili, i bot competono attraverso aste di gas prioritarie (PGA).
• Il front running non si limita ai token. Durante le conie NFT più popolari, i bot cercano di anticipare gli utenti reali per accaparrarsi monete rare. NFTs prima che si esauriscano

Cos'è il front running nel settore delle criptovalute?

Il front running nel settore delle criptovalute si verifica quando qualcuno individua la tua operazione in sospeso prima che venga confermata sulla blockchain e ti precede rapidamente per trarne profitto.

Nella finanza tradizionale, il front running di solito significa che un broker o un insider utilizza informazioni riservate sui clienti per effettuare le prime transazioni, il che è illegale secondo la maggior parte delle leggi sugli abusi di mercato. 

Nelle criptovalute, la situazione è diversa. Le transazioni rimangono in un'area di attesa pubblica chiamata mempool prima di essere finalizzate. Chiunque può vedere queste transazioni in sospeso, inclusi bot e validatoriQuesta trasparenza consente di copiare o riordinare le negoziazioni senza dover ricorrere all'accesso "insider".

Dove si colloca il termine all'interno del MEV (Valore Massimo Estraibile)

Il front running è solo una parte del concetto più ampio di MEV (Maximal Extractable Value), il profitto extra che può essere estratto riordinando o inserendo transazioni in un blocco.

• Front running: qualcuno anticipa il tuo ordine per trarre vantaggio dal movimento di prezzo che stai per provocare.

• Backrunning: invece di anticipare la transazione, un trader segue la tua transazione per ricavare profitto dalle variazioni di prezzo prevedibili che si verificano subito dopo.

• Sandwiching: l'attaccante piazza un'operazione prima e una dopo la tua, intrappolando il tuo ordine nel mezzo per trarre profitto dalla differenza di prezzo.

Perché le criptovalute sono particolarmente vulnerabili

A differenza dei mercati tradizionali in cui i registri degli ordini sono privati, la maggior parte delle blockchain ha un sistema trasparente mempoolCiò significa che le transazioni in sospeso sono visibili a tutti prima che vengano finalizzate. Se da un lato la trasparenza favorisce la decentralizzazione, dall'altro offre agli aggressori la possibilità di pianificare ed eseguire strategie di front-running in tempo reale.

Come funziona il Front Running On-Chain (passo dopo passo)

Quando si effettua una transazione su un lo scambio decentralizzato (DEX), il tuo portafoglio crea una transazione e la trasmette alla rete blockchain. Prima di essere finalizzata, la transazione rimane in un mempool, una sala d'attesa pubblica. 

Da lì, attori specializzati chiamati costruttori di blocchi o validatori decidono quali transazioni vanno nel blocco successivo. Infine, una volta incluse, le transazioni diventano permanenti sulla blockchain.

Poiché il mempool è pubblico, chiunque (inclusi i bot di trading) può vedere il tuo ordine prima che venga finalizzato. I bot analizzano rapidamente queste transazioni in sospeso, individuano quelle redditizie e quindi copiano, riordinano o inseriscono le proprie transazioni appena prima delle tue. 

Ecco come vengono eseguiti in tempo reale gli attacchi front running e sandwich.

Separazione proponente-costruttore (PBS), relè e MEV-Boost

Per ridurre i rischi di centralizzazione, Ethereum introdotto Separazione tra proponenti e costruttori (PBS). In questo sistema, i proponenti dei blocchi (validatori) non decidono direttamente l'ordine delle transazioni. Invece, i costruttori assemblano i blocchi e i relay li consegnano ai validatori. 

MEV-Boost è un software che consente ai validatori di esternalizzare la creazione di blocchi, aumentando l'efficienza ma anche dando vita a mercati MEV specializzati in cui i ricercatori competono per l'ordinamento delle transazioni.

Percorsi di transazione pubblici vs privati

Quando le transazioni passano attraverso il mempool pubblico, tutti possono vederle. Questa visibilità è positiva per la trasparenza, ma negativa per la protezione, perché dà ai bot la possibilità di agire prima di te. Ecco perché la maggior parte del front-running avviene nei mempool pubblici.

Per contrastare questo problema, alcuni wallet e protocolli offrono ora percorsi di transazione privati. Questi utilizzano RPC (Remote Procedure Call) o relay protetti che inviano la transazione direttamente a un block builder o a un validatore senza esporla al mempool pubblico. 

In questo modo si evita che i bot vedano in anticipo il tuo scambio e si evitano attacchi di copia o di altro tipo.

Tipi comuni di Front Running (e tattiche MEV correlate)

Il front running nel settore delle criptovalute non ha sempre lo stesso aspetto, ma assume forme diverse a seconda di come bot e validatori sfruttano la visibilità delle transazioni. Queste tattiche, spesso raggruppate sotto la voce MEV (Valore massimo estraibile), spaziano dai classici attacchi sandwich a strategie più avanzate come il backrunning, lo displacement e persino lo sniping NFT.

Attacchi sandwich (il classico "compra e vendi in giro")

Un attacco sandwich è il tipo di front running più noto nel mondo delle criptovalute. Si verifica quando un bot piazza una transazione subito prima della tua e un'altra subito dopo, "inserisci" il tuo ordine nel mezzo. Questo consente all'attaccante di trarre profitto dal movimento di prezzo generato dalla tua operazione.

Backrunning (catturare i movimenti prevedibili dei prezzi post-negoziazione)

Invece di anticipare il cliente, il backrunning consiste nell'entrare subito dopo la transazione per catturare effetti prevedibili. Ad esempio, se un'operazione di grandi dimensioni fa salire il prezzo di un token, un bot può acquistare il token subito dopo il suo ordine e poi venderlo per arbitrare su un altro exchange.

Attacchi di spostamento/inserimento/soppressione (riordino delle transazioni)

Ecco alcune varianti del modo in cui gli aggressori riordinano l'elenco delle transazioni della blockchain:

• Spostamento: un aggressore sostituisce la tua transazione redditizia con la propria.
• Inserimento: inseriscono la loro transazione tra una sequenza di operazioni per estrarre valore.
• Soppressione: ritardano o bloccano deliberatamente le tue transazioni inondando la rete con transazioni con commissioni più elevate.

Aste di gas prioritarie (PGA) e bot di copy-trading

In Ethereum e blockchain simili, i bot competono attraverso aste di gas prioritarie (PGA). Aumentano le commissioni del gas sempre più alte per assicurarsi che le loro transazioni siano incluse prima delle tue. 

Questo accade spesso con l'arbitraggio o con i pump di memecoin. Allo stesso modo, i bot di copy-trading cercano indirizzi wallet con buoni precedenti di trading e cercano di copiarne immediatamente le mosse, a volte anticipandole sul tempo di esecuzione.

Varianti di sniping di NFT mint e airdrop

Il front running non si limita ai token. Durante le conie di NFT più popolari, i bot cercano di anticipare gli utenti reali per accaparrarsi NFT rari prima che vadano esauriti. Allo stesso modo, nell'airdrop sniping, i bot monitorano i contratti di richiesta degli airdrop e si precipitano a reclamare le ricompense prima degli utenti legittimi, oppure vendono immediatamente i token per trarre profitto dall'hype.

"Il modo migliore per proteggersi è utilizzare percorsi protetti da MEV, impostare uno slittamento più stretto e optare per dimensioni più piccole e meno evidenti."

Il front running è illegale nel settore delle criptovalute?

Uno dei principali interrogativi che i trader si pongono è se il front running nel settore delle criptovalute sia illegale. La risposta non è semplice, dipende da dove ci si trova, da come viene effettuato il front running e da come le autorità di regolamentazione interpretano le regole.

Nella finanza tradizionale, il front running è chiaramente illegale perché di solito coinvolge informazioni privilegiate (un broker che opera prima dei clienti). Ma nel settore delle criptovalute, la situazione è diversa. Le transazioni nel mempool sono visibili al pubblico, non sono informazioni private. Questo solleva la domanda: il trading su dati pubblici può essere considerato un abuso di mercato?

I vari paesi hanno risposte diverse. In alcuni casi, le autorità di regolamentazione sostengono che, sebbene i dati di mempool siano pubblici, il loro utilizzo scorretto danneggia comunque l'integrità del mercato. In altri, è visto come un problema tecnico, non legale.

Stati Uniti

Negli Stati Uniti, enti regolatori come il Dipartimento di Giustizia (DOJ) e la Securities and Exchange Commission (SEC) stanno prestando maggiore attenzione al MEV (Maximal Extractable Value). Sebbene non vi sia un divieto assoluto al front running nella DeFi, i procuratori hanno iniziato a prendere di mira i casi in cui il front running sembra frode o manipolazione, soprattutto se coinvolge:

• Sfruttare gli utenti in modi ingannevoli (ad esempio, insabbiando le transazioni commerciali al dettaglio).
• Abuso dell'accesso privilegiato ai sistemi di trading.
• Schemi di manipolazione del mercato legati ai bot MEV.

Regno Unito

L'autorità di condotta finanziaria del Regno Unito (FCE) ha segnalato l'intenzione di sottoporre il trading di criptovalute a regole simili a quelle tradizionali in materia di abusi di mercato. Tra il 2024 e il 2026, la sua tabella di marcia include:

• Applicazione degli standard di insider trading e manipolazione del mercato alle criptovalute.
• Studiare come i veicoli elettrici a trazione elettrica (MEV) e il front running influiscono sull'equità del mercato.
• Promuovere linee guida più chiare su ciò che è considerato un comportamento illegale sia sulle piattaforme centralizzate che su quelle decentralizzate.

Unione Europea e MiCA (interazione con i regimi di abuso di mercato)

La regolamentazione dei mercati delle criptovalute (MiCA) dell'UE, entrata in vigore effetto nel 2024, include misure contro gli abusi di mercato nel settore delle criptovalute. Sulla carta, questo include pratiche come il front running e la manipolazione. Tuttavia, l'applicazione delle misure è complicata:

• Le transazioni blockchain sono globali e senza confini.
• È difficile dimostrare l'intenzione quando i bot operano sui dati pubblici del mempool.
• Gli enti regolatori necessitano di strumenti tecnici per rilevare e tracciare gli attacchi MEV.

Giappone

L'Agenzia giapponese per i servizi finanziari (FSA) ha avviato una nuova revisione nel 2025 per affrontare integrità del mercato delle criptovaluteParte di questo processo consiste nello studiare l'impatto del MEV sulla tutela degli utenti. La FSA sta valutando l'introduzione di norme che potrebbero limitare le pratiche dannose di front running, in particolare sugli exchange e sui protocolli DeFi utilizzati dagli investitori al dettaglio.

L'impatto del Front Running

Il front running non riguarda solo i singoli trader, ma ha effetti a catena su utenti, fornitori di liquidità, protocolli e persino intere reti blockchain.

Sugli utenti (prezzi peggiori, transazioni fallite, slittamento maggiore)

Per i trader di tutti i giorni, l'impatto è diretto e doloroso:

• Prezzi peggiori: se un bot anticipa la tua operazione, finisci per acquistare a un prezzo più alto o vendere a uno più basso.

• Transazioni fallite: a volte i bot aumentano le commissioni del carburante a tal punto che la transazione fallisce, ma si perdono comunque soldi sul carburante.

• Maggiore slippage: il front running crea improvvise oscillazioni di prezzo. Ciò significa che potresti ottenere molto meno (o più) del previsto quando il tuo ordine viene eseguito.

Sulle reti (spam, congestione, dinamiche tariffarie)

A livello di rete, il front running ha un impatto sulle prestazioni e sui costi:

• Spam: i bot spesso inondano il mempool con transazioni concorrenti, cercando di superarsi a vicenda.

• Congestione: questo traffico extra intasa la rete, rallentando le conferme per tutti.

• Dinamica delle commissioni: le aste di gas prioritario (PGA) fanno aumentare le commissioni, rendendo la blockchain più costosa per gli utenti abituali.

Il risultato è una rete che appare meno efficiente e più costosa, il che può danneggiare la reputazione dell'intero ecosistema.

Su LP e protocolli (flusso tossico, rischio di inventario)

Anche i fornitori di liquidità (LP) e i protocolli DeFi soffrono:

• Flusso tossico: gli investitori in attività finiscono spesso per operare contro bot dotati di informazioni migliori. Questo porta a perdite perché gli investitori in attività vengono di fatto "eliminati" dai trader più veloci.

• Rischio di inventario: il continuo sandwiching o backrunning può prosciugare il valore dei pool di liquidità, rendendo più difficile per gli LP mantenere la redditività.

• Credibilità del protocollo: se un DEX diventa noto come un hotspot di primo piano, gli utenti potrebbero abbandonarlo, compromettendo l'adozione a lungo termine.

Ciò crea un circolo vizioso in cui i protocolli faticano a mantenere liquidità e fiducia.

Come rilevare e misurare il Front Running

Può essere difficile accorgersi del front running mentre si verifica, ma poiché le blockchain sono trasparenti, è possibile individuare degli schemi e misurare i danni a posteriori.

Firme on-chain di panini e riordini

Uno dei modi più semplici per individuare il front running è osservare cosa succede ai prezzi prima e dopo una transazione. In un attacco sandwich, il prezzo si muove improvvisamente contro il trader appena prima del suo ordine, per poi rimbalzare subito dopo.

Ciò crea uno slittamento insolito: l'utente finisce per pagare di più o ottenere di meno di quanto previsto.

Analizzando la cronologia delle transazioni, spesso vedrai le transazioni dell'attaccante posizionate subito prima e subito dopo la transazione della vittima nello stesso blocco.

Dashboard aperte, hub di ricerca e fornitori di analisi

Poiché il front running è così comune, i ricercatori hanno creato degli strumenti per monitorarlo:

• Flashbots: fornisce dashboard e dati che mostrano quanto valore viene estratto dagli utenti tramite MEV (incluso il front running).

• Dashboard della community: gli sviluppatori indipendenti spesso condividono tracker che evidenziano modelli di trading sospetti su Ethereum, Solana e altre catene.

• Studi accademici: università e ricercatori di blockchain hanno studiato la separazione tra proponente e costruttore (PBS) e il MEV, pubblicando approfondimenti su come il riordino delle transazioni influisce sull'equità.

Questi strumenti non solo aiutano a misurare il front running, ma forniscono anche dati agli sviluppatori e ai responsabili politici per progettare migliori protezioni per gli utenti.

Come proteggersi (livello utente)

La buona notizia è che non devi essere indifeso contro il front running. Sebbene non sia possibile eliminarlo completamente, ci sono misure pratiche che puoi adottare per ridurne il rischio.

Utilizzare percorsi protetti da MEV

Invece di inviare le tue transazioni tramite il mempool pubblico, puoi instradarle tramite servizi RPC protetti. 

Tra gli esempi figurano MEV Blocker e Flashbots Protect. Questi servizi inviano la tua transazione direttamente ai costruttori di blocchi o ai validatori senza esporla pubblicamente.

Ciò rende molto più difficile per i bot vedere in anticipo la tua operazione, proteggendoti dagli attacchi sandwich e da altre forme comuni di front running.

Supporto del portafoglio

Alcuni wallet stanno ora integrando la protezione MEV direttamente nelle loro app. Ciò significa che quando si invia una transazione, il wallet la instrada automaticamente attraverso una RPC protetta.

• Cosa fa: impedisce che il tuo scambio sia visibile nel mempool pubblico, riducendo il rischio di sandwich.
• Cosa non fa: non può fermare tutte le forme di MEV, soprattutto se si verificano all'interno di blocchi di costruzione o attraverso catene.

Nozioni di base del mestiere

Puoi anche modificare il modo in cui fai trading:

• Slippage più stretto: imposta limiti di slippage più bassi in modo che la tua operazione non venga eseguita se il prezzo si muove troppo.
• Clip più piccole: evita di negoziare grandi quantità in una volta sola, poiché gli ordini più grandi attraggono più bot.
• Ordini suddivisi: suddividi le grandi operazioni in blocchi più piccoli per passare inosservati.
• Evitate le RFQ on-chain più ovvie: le richieste di preventivo (RFQ) presenti nel mempool possono essere facili bersagli. Cercate di utilizzare DEX affidabili con protezioni integrate.

Conclusione 

Il front running nel settore delle criptovalute consiste nel far sì che la propria transazione venga visualizzata prima che venga confermata e di trarne profitto. A differenza della finanza tradizionale, questo non avviene tramite informazioni riservate, ma grazie alla natura aperta delle blockchain, dove tutte le transazioni in sospeso rimangono pubbliche prima di essere incluse in un blocco.

Abbiamo visto come funziona il front running, le numerose tattiche coinvolte e il reale impatto che ha su utenti, protocolli e reti. Mentre gli enti regolatori stanno ancora cercando di capire come gestirlo, la comunità crypto sta già sviluppando difese, da percorsi protetti da MEV come Flashbots Protect a nuovi modelli DEX che rendono il trading più equo.

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