La criptovaluta è una bolla: sfatiamo l'equivoco

Le criptovalute, in particolare Bitcoin e altri asset digitali, sono state oggetto di dibattito fin dalla loro nascita. Gli scettici spesso le etichettano come una bolla speculativa, paragonandola a bolle finanziarie storiche come la "mania dei tulipani" del XVII secolo o la bolla delle dot-com dei primi anni 2000. 

Tuttavia, questi confronti trascurano l'utilità di base, l'innovazione tecnologica e l'adozione diffusa delle valute digitali. 

In questo articolo, esploreremo perché l'idea che le criptovalute siano una bolla è un'idea sbagliata, supportata dai dati, e sfateremo le argomentazioni chiave a sostegno della teoria della bolla. Esamineremo anche la tecnologia alla base delle criptovalute, la crescente adozione della blockchain e le differenze tra le criptovalute e le bolle finanziarie speculative del passato.

Punti chiave 

• Le oscillazioni dei prezzi delle criptovalute sono tipiche dei mercati emergenti e non indicano un crollo.

• Le criptovalute si basano su una tecnologia rivoluzionaria e offrono applicazioni concrete nella finanza, nelle catene di fornitura e altro ancora.

• Grandi aziende e istituzioni finanziarie stanno investendo nelle criptovalute, a dimostrazione della fiducia a lungo termine.

• A differenza della Tulipomania o del crollo delle dot-com, le criptovalute hanno un valore intrinseco e un'utilità consolidata, che le posizionano per una crescita continua.

Panoramica rapida di una bolla finanziaria

Cos'è una bolla finanziaria

Per iniziare, è importante definire cos'è una bolla finanziaria. Una bolla si verifica quando il prezzo di un asset aumenta oltre il suo valore intrinseco a causa di operazioni speculative. Questo avviene in genere in fasi:

• Fase stealth: I primi utilizzatori, come gli addetti ai lavori o gli innovatori, iniziano a investire in una nuova risorsa.

• Fase di consapevolezza: L'attività attira l'attenzione e gli investitori istituzionali iniziano a notarla.

• Fase maniacale: Il grande pubblico ne diventa consapevole, spingendo i prezzi al rialzo sulla base di speculazioni piuttosto che di dati fondamentali.

• Fase di scarico: La bolla scoppia quando la realtà prende il sopravvento, i prezzi crollano e molti investitori subiscono perdite ingenti.

L'argomento della "bolla": da dove nasce

Storicamente, le bolle speculative sono caratterizzate da una rapida impennata dei prezzi degli asset, seguita da un brusco calo, in cui le valutazioni si disconnettono dai fondamentali sottostanti. Tra le bolle più note si annoverano la bolla dei tulipani olandesi del 1630, la bolla delle dot-com della fine degli anni '1990 e il crollo del mercato immobiliare statunitense del 2008.

Allo stesso modo, Bitcoin e altre criptovalute hanno registrato una significativa volatilità dei prezzi. Ad esempio, la rapida ascesa di Bitcoin da meno di 1 dollaro nel 2010 a oltre 65,000 dollari nell'aprile 2021 ha portato molti a definirla una bolla. 

Inoltre, gli scettici hanno citato altri problemi, concludendo così che le criptovalute erano destinate al collasso. Ma è davvero così?

Perché la criptovaluta è spesso definita una bolla

Molti critici paragonano le criptovalute a queste bolle storiche, principalmente per i seguenti motivi:

• Volatilità estrema dei prezzi: Le impennate e i crolli drammatici del prezzo di Bitcoin, come l'aumento a 19,783 $ nel dicembre 2017 seguito da un brusco calo a 3,200 $ nel dicembre 2018, alimentano le argomentazioni secondo cui non avrebbe valore intrinseco e si comporterebbe come un asset speculativo.

• Investimento speculativo: L'ingresso di investitori al dettaglio che acquistano criptovalute sulla base dell'hype del mercato o FOMO (Fear of Missing Out) è visto come un segnale di bolla.

• Nessun supporto tangibile:A differenza delle valute o delle azioni tradizionali, una grande quantità di criptovalute non era supportata da un'autorità centrale né legata ad asset del mondo reale, il che ha portato alla percezione che fossero puramente speculative.

• Media hype:I media spesso descrivono le criptovalute come schemi per arricchirsi rapidamente, rafforzando ulteriormente l'idea di una mania speculativa.

• Mercato nascente: Le criptovalute, nonostante esistano da oltre un decennio, sono ancora un mercato relativamente giovane. I mercati emergenti spesso presentano un'elevata volatilità, finché non si stabilizzano nel tempo.

• Sentiment di mercato: I prezzi sono notevolmente influenzati dal sentiment e dalle notizie, come annunci normativi, sviluppi tecnologici o investimenti istituzionali su larga scala.

• Problemi di liquidità: A differenza dei mercati azionari tradizionali, la liquidità nei mercati delle criptovalute è relativamente inferiore. Ciò significa che le transazioni di grandi dimensioni possono avere un impatto più significativo sui prezzi, provocando bruschi rialzi o ribassi.

Sebbene queste preoccupazioni siano in una certa misura valide, trascurano l'innovazione tecnologica alla base delle criptovalute, i loro crescenti casi d'uso e la loro adozione a livello globale. 

Andiamo ad analizzare più approfonditamente perché la criptovaluta è più di una semplice bolla.

Bolla vs. Innovazione: i fondamenti della criptovaluta

A differenza delle bolle speculative tradizionali, che in genere sono prive di valore intrinseco, le criptovalute si basano su una tecnologia rivoluzionaria, la blockchain . Questa tecnologia ha il potenziale per trasformare diversi settori decentralizzando i processi, migliorando la sicurezza e consentendo transazioni più rapide.

Blockchain come elemento di svolta

La blockchain è una tecnologia di contabilità distribuita e decentralizzata che consente transazioni sicure e trasparenti senza la necessità di intermediari. Ecco alcuni settori chiave che stanno subendo una trasformazione grazie alla blockchain:

• Finanza: Le criptovalute offrono pagamenti transfrontalieri più rapidi ed economici, servizi di finanza decentralizzata (DeFi) come i prestiti e nuovi modi per raccogliere capitali, come ICO e STO.

• Gestione della catena di approvvigionamento: La blockchain consente una maggiore trasparenza nelle catene di fornitura, migliorando la responsabilità e riducendo le frodi.

• Settore Sanitario: Le cartelle cliniche e i dati dei pazienti possono essere gestiti e condivisi in modo sicuro utilizzando la blockchain, riducendo il rischio di violazioni dei dati.

• Sistemi di voto: I sistemi di voto basati sulla tecnologia blockchain offrono maggiore sicurezza e trasparenza, il che potrebbe mitigare le frodi elettorali.

Decentramento e sicurezza

A differenza dei sistemi finanziari tradizionali, che si basano su banche centrali e intermediari, la blockchain opera su una rete decentralizzata. Questo elimina la necessità di terze parti, riducendo il rischio di frodi, hacking o inadempienze da parte dell'autorità centrale.

L'utilizzo dell'hashing crittografico nella blockchain garantisce che, una volta registrati, i dati siano immutabili, rendendo il sistema estremamente sicuro. Questa caratteristica di sicurezza è uno dei motivi per cui grandi aziende come IBM e Microsoft hanno adottato la blockchain per la gestione della catena di approvvigionamento e la protezione dei dati.

Contratti intelligenti e finanza decentralizzata (DeFi)

Gli smart contract , introdotti dalla blockchain di Ethereum, consentono la stipula di contratti autoeseguibili con termini scritti direttamente nel codice. Ciò ha rivoluzionato settori come la finanza, le assicurazioni e il settore immobiliare, automatizzando i processi e riducendo la necessità di intermediari.

L'ascesa delle piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi), che utilizzano la tecnologia blockchain per offrire servizi finanziari come prestiti, mutui e trading senza la necessità di banche tradizionali, ha registrato una crescita esponenziale. Nel 2024, la capitalizzazione di mercato della DeFi ha superato i 92 miliardi di dollari, a dimostrazione della domanda di sistemi finanziari alternativi e decentralizzati.

Tokenizzazione delle risorse

Un altro utilizzo innovativo della blockchain è la tokenizzazione di asset reali. La tokenizzazione consente di suddividere asset come immobili, opere d'arte e materie prime in token digitali, rendendoli più accessibili a una più ampia gamma di investitori.

Secondo uno studio del Boston Consulting Group, la tokenizzazione ha il potenziale per raggiungere i 16 trilioni di dollari e il 10% del Prodotto Interno Lordo (PIL) entro il 2030. Ciò rappresenta un caso d'uso significativo per la tecnologia blockchain, che va ben oltre il trading di criptovalute.

Queste applicazioni evidenziano il valore intrinseco della blockchain, che va oltre il trading speculativo di criptovalute.

Crescente adozione globale delle criptovalute

L'argomentazione secondo cui le criptovalute siano una bolla speculativa trascura anche la loro crescente adozione a livello globale. Le criptovalute vengono utilizzate non solo come investimenti speculativi, ma anche come mezzo di scambio, riserva di valore e, in alcuni casi, persino come moneta a corso legale.

Investimento istituzionale

Forse la prova più evidente che le criptovalute non sono una bolla è la loro crescente adozione da parte di investitori istituzionali e aziende. Negli ultimi anni, gli investitori istituzionali hanno abbracciato sempre più le criptovalute. 

Aziende come Tesla, Square e MicroStrategy hanno aggiunto Bitcoin ai loro bilanci, dimostrando la loro fiducia nel valore a lungo termine delle risorse digitali. 

Ad esempio, nel 2021, Tesla di Elon Musk ha acquistato Bitcoin per un valore di 1.5 miliardi di dollari, mentre MicroStrategy deteneva oltre 150,000 BTC nel 2024. Allo stesso modo, piattaforme di pagamento come PayPal e Visa hanno iniziato a consentire ai clienti di utilizzare le criptovalute per le transazioni.

Inoltre, Grayscale e Fidelity hanno lanciato fondi di investimento in criptovalute, consentendo anche agli investitori più tradizionali di esporsi agli asset digitali. Nel 2024, il Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale deteneva circa il 3.5% dell'offerta totale di Bitcoin.

Secondo un sondaggio condotto nel 2023 da Fidelity Digital Assets, il 65% degli investitori istituzionali prevede di destinare fondi agli asset digitali in futuro. Questa accettazione diffusa conferisce notevole credibilità all'idea che le criptovalute siano destinate a rimanere.

Adozione nei paesi in via di sviluppo

Le criptovalute stanno acquisendo particolare importanza nei paesi con economie o valute instabili. Ad esempio, El Salvador ha legalizzato il Bitcoin nel 2021 per combattere l'inflazione e ridurre la dipendenza dal dollaro statunitense.

Inoltre, la Banca Mondiale stima che oltre 1.7 miliardi di persone in tutto il mondo non abbiano accesso ai servizi bancari. In questo caso, le criptovalute possono fornire a queste persone l'accesso ai servizi finanziari senza la necessità di un conto bancario tradizionale.

Paesi come la Nigeria e l'Argentina, dove i tassi di inflazione sono elevati, hanno assistito a una maggiore adozione di Bitcoin e stablecoin come strumenti di copertura contro la svalutazione della valuta locale. Infatti, come evidenziato da un sondaggio di Chainanalysis , la Nigeria si posiziona al secondo posto nell'indice globale di adozione delle criptovalute.

Secondo Moyo Sodipo, co-fondatore di Busha, exchange di criptovalute con sede in Nigeria;

“Le persone sono costantemente alla ricerca di opportunità per proteggersi dalla svalutazione della naira e dal persistente declino economico causato dal COVID”, 

Sistemi di pagamento e rimesse

Le criptovalute stanno trasformando anche i pagamenti e le rimesse transfrontaliere. Con servizi di rimessa tradizionali come Western Union che applicano commissioni fino al 5%, le criptovalute offrono un'alternativa più economica e veloce. 

Ad esempio, XRP di Ripple viene utilizzato dagli istituti finanziari per facilitare pagamenti internazionali rapidi ed economici.

Inoltre, la Banca Mondiale ha affermato che le rimesse verso i paesi a basso e medio reddito hanno raggiunto i 656 miliardi di dollari nel 2023 e potrebbero registrare una crescita del 2.3% nel 2024. In sostanza, le criptovalute possono ridurre significativamente i costi di questi trasferimenti, a vantaggio di milioni di persone che dipendono dalle rimesse per il proprio sostentamento.

Accettazione governativa e normativa

Anche i governi e le autorità di regolamentazione stanno prendendo sul serio le criptovalute, a ulteriore supporto della tesi secondo cui non si tratti di una bolla. Paesi come El Salvador sono addirittura arrivati ​​al punto di adottare Bitcoin come moneta a corso legale, dimostrando di riconoscere il suo potenziale a lungo termine come valuta. 

Inoltre, le banche centrali di tutto il mondo stanno esplorando lo sviluppo di valute digitali delle banche centrali (CBDC), che replicano la tecnologia alla base delle criptovalute.

Le criptovalute sono sopravvissute a molteplici cicli di mercato

Un altro motivo per cui la criptovaluta non è una bolla è che è sopravvissuta a molteplici cicli di espansione e contrazione sin dalla nascita di Bitcoin nel 2009. Mentre le bolle speculative scoppiano e lasciano poco o nessun valore duraturo, le criptovalute si sono riprese dai crolli e hanno continuato a evolversi.

Resilienza di Bitcoin

Il Bitcoin ha subito diversi crolli importanti, come la bolla del 2017, in cui ha perso oltre l'80% del suo valore nel 2018. Nonostante queste flessioni, il Bitcoin si è costantemente ripreso, raggiungendo nuovi massimi storici nel 2024 quando ha toccato quota oltre 73,000 dollari.

Questa resilienza è in netto contrasto con le bolle tradizionali come il crollo delle dot-com, in cui molte aziende fallirono e non si ripresero mai più. La continua crescita di Bitcoin e la crescente adozione sul mercato indicano che ha un valore reale e una capacità di resistenza.

Espansione dell'ecosistema crittografico

L'ecosistema delle criptovalute si è espanso in modo significativo dagli albori di Bitcoin. Oggi esistono oltre 22,000 criptovalute, ognuna con scopi diversi, dagli smart contract (Ethereum) alle privacy coin (Monero) e alle stablecoin (Tether).

Inoltre, l'ascesa dei token non fungibili (NFT) e del metaverso ha introdotto nuovi casi d'uso per la tecnologia blockchain. Secondo i dati , si prevede che gli NFT, che consentono la proprietà e lo scambio di asset digitali, raggiungeranno un valore di mercato di oltre 231 miliardi di dollari entro il 2030.

Ciò implica una crescita annua con un CAGR del 33.7% dal 2022 al 2030. Questo ecosistema in crescita evidenzia che la tecnologia alla base delle criptovalute è ben lungi dall'essere una tendenza passeggera.

Le criptovalute sono più che semplici asset speculativi

L'affermazione che la criptovaluta sia puramente speculativa ignora le numerose applicazioni pratiche delle valute digitali e della tecnologia blockchain.

Riserva di valore

Bitcoin, spesso definito "oro digitale", è diventato una riserva di valore per gli investitori che cercano di proteggersi dall'inflazione e dalla svalutazione della valuta. Man mano che i governi stampano più moneta per stimolare le economie, il valore delle valute fiat diminuisce, rendendo asset come Bitcoin, la cui offerta è limitata a 21 milioni, più appetibili.

Alla luce di ciò, gli investitori istituzionali considerano sempre più Bitcoin come una copertura contro l'inflazione. Ad esempio, in una recente intervista con CBNC, Cathie Wood, CEO di Ark Funds, ritiene che Bitcoin potrebbe raggiungere 1 milione di dollari entro il 2030, grazie al suo ruolo di riserva di valore.

Secondo Woods, il notevole entusiasmo e lo slancio generati dagli ETF spot hanno spinto ARK Invest a rivalutare le sue prospettive rialziste su Bitcoin.

"Riteniamo che la probabilità di un'ipotesi rialzista sia aumentata con questa approvazione della SEC. Questo è un via libera",

Ha anche offerto una proiezione più conservativa per il valore futuro di Bitcoin, fissando un prezzo obiettivo di base di circa 600,000 dollari entro il 2030. Ciò si tradurrebbe in una capitalizzazione di mercato superiore a 10 miliardi di dollari.

Mezzo di scambio

Le criptovalute come Litecoin, Bitcoin Cash e Dash vengono utilizzate come mezzi di scambio in paesi con inflazione elevata o accesso limitato ai servizi bancari. Inoltre, grandi aziende come PayPal, Microsoft e Tesla ora accettano pagamenti in criptovalute, legittimando ulteriormente le valute digitali come mezzo di scambio.

Contratti intelligenti e applicazioni decentralizzate (dApp)

La funzionalità degli smart contract di Ethereum abilita le applicazioni decentralizzate (dApp), che possono essere utilizzate per una vasta gamma di scopi, tra cui finanza, giochi e social media. La rete Ethereum elabora oltre 1 milione di transazioni al giorno, il che indica che è molto più di un semplice investimento speculativo.

Inoltre, le piattaforme DeFi basate su Ethereum consentono agli utenti di prendere in prestito, dare in prestito e scambiare asset senza intermediari tradizionali come le banche. Questo settore vanta un valore totale bloccato (TVL) di oltre 79 miliardi di dollari al 2024, a testimonianza della domanda di servizi finanziari decentralizzati.

Nelle parole del politico americano Richie Torres;

"Con una capitalizzazione di mercato multimiliardaria, le criptovalute sono qui per restare. Non se ne andranno da nessuna parte."

Conclusione: la criptovaluta non è una bolla

Sebbene il mercato delle criptovalute sia volatile, liquidarlo come una bolla è un errore. A differenza delle bolle speculative, le criptovalute sono supportate dall'innovativa tecnologia blockchain, sono sopravvissute a molteplici cicli di mercato e offrono casi d'uso concreti come riserve di valore, mezzi di scambio e piattaforme per applicazioni decentralizzate.

La crescente adozione delle criptovalute da parte di investitori istituzionali, aziende e privati ​​in tutto il mondo ne dimostra ulteriormente la solidità. Con la continua evoluzione della tecnologia blockchain e il suo impatto rivoluzionario sui settori industriali, il valore delle criptovalute è destinato ad aumentare, consolidando il loro ruolo nell'economia globale.

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