Definizione
Balancer è un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi) su Ethereum (e su diverse blockchain compatibili con EVM) che funziona come un Automated Market Maker (AMM) con una caratteristica distintiva unica: supporta pool di liquidità multi-token con pesi personalizzabili, anziché i pool standard 50/50 di coppie di token utilizzati da Uniswap. Un pool Balancer può contenere da 2 a 8 token in qualsiasi rapporto di peso desiderato (ad esempio, 80% ETH / 20% DAI, oppure 33% ETH / 33% WBTC / 33% USDC), consentendo sofisticate strategie di portafoglio che mantengono automaticamente le allocazioni target attraverso l'attività di trading. Questo crea "portafogli auto-ribilancianti": quando i prezzi si muovono, il pool si ribilancia vendendo l'asset con la performance migliore e acquistando quello con la performance peggiore, generando commissioni nel processo. Balancer è stata fondata da Fernando Martinelli e Mike McDonald, lanciata a marzo 2020, e ha introdotto il token di governance BAL a giugno 2020. Attualmente è uno dei principali protocolli DEX per TVL e volume, in competizione con Uniswap e Curve.
Origine e storia
| Data | Event |
| 2019 | White paper di Balancer pubblicato da Fernando Martinelli e Nikolai Mushegian |
| 2020 (marzo) | Lancio della mainnet del Balancer Protocol su Ethereum |
| 2020 (giugno) | Il token di governance BAL è stato lanciato tramite liquidity mining, uno dei primi programmi di liquidity mining nel settore DeFi. |
| 2021 | Lancio di Balancer v2: architettura a caveau unico per una maggiore efficienza del capitale. |
| 2021 | Il protocollo CoW (DEX con aste batch) viene lanciato dall'ecosistema Gnosis. |
| 2022 | Il bilanciatore si espande a Poligono, arbitrato, Ottimismo, Avalanche |
| 2023 | Lo sviluppo di Balancer v3 ha inizio; i pool potenziati con rendimento esterno riscuotono successo. |
| 2024 | L'ecosistema Balancer include la governance veBAL, i pool potenziati e i protocolli di partnership. |
"L'innovazione di Balancer consiste nel trasformare i pool di liquidità in portafogli auto-ribilancianti, rendendo ogni scambio un'operazione di gestione del portafoglio."
Come funziona
| Caratteristica | Balancer | Uniswap v2 | Curva |
| Tipi di piscine | Appesantito, stabile, potenziato | Prodotto costante | Stabile, concentrato |
| Numero di token per pool | 2-8 | 2 | 2-4 |
| Pesi personalizzati | Sì (qualsiasi rapporto) | No (50/50) | No (uguale stabilità) |
| Autoriequilibrio | Si | Non | Non |
| Token di governance | BAL | UNI | CRV |
In parole semplici
- Balancer è come un portafoglio di investimenti personalizzabile che si ribilancia automaticamente e addebita commissioni a chiunque lo ribilanci per te (i trader).
- Invece di un semplice pool 50/50 (come Uniswap), puoi creare un pool 80% BTC / 20% ETH, in modo da detenere principalmente BTC ma fornire comunque liquidità.
- Quando i prezzi fluttuano, i trader effettuano operazioni di arbitraggio per riportare il pool ai suoi pesi target, e tu guadagni commissioni da queste operazioni.
- L'architettura del vault di Balancer nella versione 2 racchiude tutti gli asset in un unico contratto, migliorando l'efficienza del capitale e consentendo interazioni complesse tra i pool.
- Per gli utenti DeFi più esperti, Balancer offre strategie di portafoglio (come i pool 80/20) che consentono di mantenere un'esposizione direzionale ottenendo al contempo un rendimento.
Esempi del mondo reale
| Scenario | Implementazione/Attuazione | Risultato |
| Strategia di biliardo 80/20 | Il fornitore di liquidità deposita in un pool composto per l'80% da ETH e per il 20% da USDC. | Mantiene un'esposizione al rialzo dell'80% su ETH, guadagnando al contempo commissioni di swap; perdita temporanea inferiore rispetto a una strategia 50/50. |
| Liquidità di proprietà del protocollo | I progetti utilizzano pool composti per l'80% da TOKEN e per il 20% da ETH per creare liquidità di proprietà del protocollo. | I progetti basati su token mantengono l'esposizione al prezzo fornendo al contempo liquidità al DEX. |
| Piscina scuderia | Pool stabile di bilanciamento DAI/USDC/USDT | Liquidità swap stabile e profonda; concorrenti con Curve |
| governance veBAL | Gli armadietti BAL ricevono veBAL; votazione sulle emissioni della piscina | Meccanismo di distribuzione degli incentivi in stile Curve Wars |
Vantaggi
| Vantaggio | Descrizione |
| Pesi personalizzati per la piscina | Strategie di allocazione flessibili impossibili con semplici AMM 50/50 |
| Autoriequilibrio | I fondi mantengono automaticamente i pesi target; gestione passiva del portafoglio |
| Pool multi-asset | Fino a 8 token per pool creano posizioni di liquidità diversificate |
| Efficienza del capitale (v2) | Un unico caveau riduce la frammentazione del capitale |
Svantaggi e rischi
| Svantaggio | Descrizione |
| Perdita impermanente | Resta comunque soggetto a perdita temporanea, sebbene potenzialmente ridotta con pesi personalizzati. |
| Complessità | Più complessi dei semplici AMM: più difficili da comprendere per gli utenti al dettaglio. |
| Rischio del contratto intelligente | Il protocollo ha storicamente subito bug e exploit |
| Concorrenza | Deve affrontare un'intensa concorrenza da parte di Uniswap v3, Curve e AMM a liquidità concentrata. |
Suggerimenti per la gestione del rischio:
- Quando si fornisce liquidità ai pool Balancer, è importante comprendere perdita impermanente per la tua specifica configurazione di peso – strumenti come il.wtf calcolano l'IL previsto
- I pool Boosted Balancer distribuiscono risorse inattive a protocolli esterni (Aave) per ottenere rendimenti aggiuntivi: verifica il rischio del protocollo esterno, nonché quello di Balancer.
- Monitorare le emissioni di BAL; il rendimento del pool dipende dal prezzo del token BAL e dal programma di emissioni in corso.
FAQ
Qual è la differenza tra Balancer e Uniswap?
Uniswap utilizza pool standard 50/50 con formula di prodotto costante. Il Balancer consente pool con pesi personalizzati (qualsiasi rapporto da 2 a 8 token), permettendo portafogli auto-ribilancianti. Uniswap v3 ha introdotto la liquidità concentrata, rendendo il mercato competitivo più complesso.
Che cos'è veBAL?
veBAL (vote-escrowed BAL) è un token di governance e di incremento del rendimento creato bloccando i token BAL. I possessori di veBAL votano sulla distribuzione dell'emissione di BAL tra i pool e ricevono una quota delle commissioni di protocollo, in modo simile al sistema veCRV di Curve.
Che cosa sono i pool potenziati da Balancer?
I pool potenziati sono pool Balancer in cui la liquidità inutilizzata viene impiegata su protocolli esterni (Aave, Euler) per ottenere un rendimento aggiuntivo, pur rimanendo disponibile per gli swap. Combinano la fornitura di liquidità AMM con il rendimento dei prestiti.
Che cos'è la perdita impermanente in un pool di bilanciamento?
La perdita temporanea si verifica quando i prezzi relativi degli asset del portafoglio cambiano rispetto al prezzo di deposito: il portafoglio si ribilancia automaticamente, lasciandoti con un numero inferiore di unità dell'asset con la performance peggiore. Le ponderazioni personalizzate (ad esempio, 80/20 a favore di un asset rialzista) possono ridurre la perdita temporanea rispetto ai portafogli standard 50/50.
Su quali catene si trova Balancer?
Balancer è implementato sulla rete principale di Ethereum, su Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Gnosis Chain e su diverse altre blockchain compatibili con EVM, consentendo strategie di liquidità cross-chain.
