De aankondiging, die via sociale media werd gedeeld en wordt ondersteund door een recente melding bij de toezichthouder, komt op een moment dat STRC onder de beoogde nominale waarde blijft handelen. De persoonlijke investering van Le heeft de aandacht van beleggers getrokken, omdat deze plaatsvindt op een moment dat Strategy zijn kapitaalstructuur verdedigt en tegelijkertijd zijn op Bitcoin gerichte strategie voor de schatkist verder uitbreidt.
De beslissing van de CEO wordt algemeen beschouwd als een sterk signaal dat de bedrijfsleiding ervan overtuigd is dat STRC momenteel ondergewaardeerd is en op de lange termijn aanzienlijke groeipotentie heeft.
“Ik heb vandaag voor 1 miljoen dollar aan STRC gekocht. Ik houd ze vast tot de koers de nominale waarde bereikt, waarschijnlijk langer.”
De aankoop volgt op een periode van druk op STRC, dat onlangs onder de $83 zakte voordat het zich herstelde. Na de bekendmaking van Le veerde het preferente aandeel tijdens de handelssessie op en steeg tot $89.88, om zich later te stabiliseren rond $89.20.
Key Takeaways
- Strategy-CEO Phong Le kocht voor 1 miljoen dollar aan STRC-preferente aandelen en gaf aan dat hij deze zal aanhouden tot de nominale waarde van 100 dollar is bereikt, waarmee hij zijn vertrouwen in de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf kenbaar maakt.
- De aankoop door insiders vindt plaats nu STRC onder de nominale waarde blijft handelen, waarbij beleggers nauwlettend in de gaten houden of de preferente aandelen zich kunnen herstellen en Strategy's flexibiliteit voor kapitaalverhogingen kunnen verbeteren.
- STRC speelt een sleutelrol in Strategy's Bitcoin-acquisitiestrategie, aangezien het bedrijf de opbrengst van zijn preferente aandelenemissies gebruikt om extra Bitcoin-aankopen te financieren.
- Strategy heeft zijn balans versterkt door zijn dollarreserves te verhogen tot 1.4 miljard dollar, terwijl het tegelijkertijd zijn Bitcoin-bezit verder heeft uitgebreid, dat nu 847,363 BTC bedraagt.
- Hoewel het management vertrouwen blijft houden in zijn financieringsmodel, blijven analisten en critici discussiëren over de duurzaamheid van de kapitaalstructuur van Strategy en de prestaties van de preferente aandelen op de lange termijn.
Waarom STRC belangrijk is
STRC is Strategy's eeuwigdurende preferente aandelen , een type effect dat kenmerken van zowel aandelen als obligaties combineert. In tegenstelling tot gewone aandelen keren eeuwigdurende preferente aandelen vaste dividenden uit en hebben ze geen vervaldatum, terwijl houders over het algemeen een hogere aanspraak hebben op de activa van het bedrijf dan gewone aandeelhouders.
Voor Strategy dient STRC een groter doel dan alleen het aantrekken van kapitaal. De preferente aandelen maken deel uit van de financieringsstrategie van het bedrijf en helpen bij de financiering van extra Bitcoin-aankopen, terwijl ze tegelijkertijd het bredere balansbeheer ondersteunen.
Wanneer STRC boven de nominale waarde van $100 handelt, kan Strategy via haar 'at-the-market'-programma extra aandelen uitgeven en de opbrengst gebruiken om meer Bitcoin te kopen. Een aanhoudende korting onder de nominale waarde maakt dit financieringskanaal minder aantrekkelijk, waardoor beleggers zich meer richten op het herstel van het aandeel.
De investering van Le is daarom meer dan een persoonlijke financiële beslissing. Het getuigt ook van vertrouwen in een van de belangrijkste financieringsinstrumenten van het bedrijf.
Vertrouwen van insiders tijdens een kritieke periode
Aankopen door insiders trekken vaak veel aandacht, omdat het gaat om leidinggevenden die hun eigen geld investeren in plaats van aandelen te ontvangen als onderdeel van een beloningspakket.
Door $1 miljoen aan persoonlijk kapitaal te investeren, schaart Le zich direct achter de beleggers die STRC bezitten. Zijn besluit om de preferente aandelen aan te houden tot de nominale waarde is bereikt, suggereert dat hij gelooft dat de markt de waarde van het effect onderschat ten opzichte van het potentieel op lange termijn.
De investering versterkt tevens de boodschap van Strategy dat haar financieringsmodel intact blijft, ondanks recente kritiek op haar preferente aandelen.
Algemeen directeur Michael Saylor verdedigde onlangs de kapitaalstrategie van het bedrijf en stelde dat Strategy's gecombineerde bezit aan Bitcoin en contanten de uitstaande schuld met ongeveer 48 miljard dollar overtreft . Hij merkte ook op dat het bedrijf sinds 2022 meer dan 60 miljard dollar heeft opgehaald ter ondersteuning van zijn Bitcoin-acquisitiestrategie.
Strategy maakte onlangs bekend dat de reserve in Amerikaanse dollars was gestegen tot ongeveer 1.4 miljard dollar , zo'n 300 miljoen dollar meer dan eerder gemeld. Volgens het bedrijf is de grotere reserve bedoeld om het kredietprofiel van de digitale kredietobligaties te versterken en tegelijkertijd toekomstige dividenduitkeringen en schuldverplichtingen te dekken.
Uit een afzonderlijk document dat bij de toezichthoudende instantie is ingediend, bleek tevens dat Strategy in de voorgaande week bijna 335.5 miljoen dollar had verdiend met de verkoop van ongeveer 2.71 miljoen MSTR-aandelen .
Critici blijven voorzichtig.
Ondanks het vertrouwen van het management blijft het financieringsmodel van Strategy onder de loep genomen worden door sommige marktpartijen.
Bitcoin-criticus Peter Schiff heeft de aanpak van het bedrijf in twijfel getrokken en betoogd dat beleggers uiteindelijk juridische stappen zouden kunnen ondernemen met betrekking tot de manier waarop de preferente aandelen op de markt werden gebracht. Andere analisten hebben hun bezorgdheid geuit over het vermogen van Strategy om de dividenduitkeringen van preferente aandelen te handhaven als de marktomstandigheden verslechteren.
Jeff Dorman, Chief Investment Officer van Arca, heeft gesuggereerd dat het bedrijf uiteindelijk mogelijk tussen de 3 en 4 miljard dollar aan Bitcoin zou moeten verkopen om de druk op de kapitaalstructuur te verlichten en de steun voor preferente aandeelhouders te versterken. Marktanalist Ali Martinez heeft ook zijn bezorgdheid geuit door bepaalde elementen van de structuur van STRC te vergelijken met het voormalige ecosysteem van Terra.
Handelsfirma QCP schatte eerder dat de beschikbare liquiditeit van Strategy onder de huidige omstandigheden ongeveer zeven en een halve maand aan preferente dividendverplichtingen zou kunnen voldoen.
Het bedrijf heeft die bezwaren van de hand gewezen en volgehouden dat zijn liquiditeitspositie en Bitcoin-bezit een aanzienlijke financiële buffer vormen.
Conclusie
De financieringsbeslissingen van Strategy blijven draaien om het Bitcoin-schatkistmodel.
Het bedrijf heeft onlangs de aankoop bekendgemaakt van nog eens 520 BTC ter waarde van ongeveer $35 miljoen , waardoor het totale bezit uitkomt op 847,363 Bitcoin , een van de grootste Bitcoin-reserves van een bedrijf ter wereld.
Hoewel Strategy eerder dit jaar een kleine Bitcoin-verkoop heeft voltooid om te voldoen aan de verplichtingen die verbonden zijn aan de STRC-dividenden, heeft het management herhaaldelijk benadrukt dat Bitcoin de basis blijft van de langetermijnstrategie voor kapitaalallocatie.
