Volgens een prognose van Sberbank zou de gereguleerde cryptomarkt in Rusland in het eerste jaar onder het nieuwe kader voor digitale activa een handelsvolume van maar liefst 4 biljoen roebel, ofwel circa 46.4 miljard dollar, kunnen verwerken.
Anatoly Popov, vicevoorzitter van Sberbank, zei dat de bank verwacht dat er in de eerste twaalf maanden tussen de 3.5 en 4 biljoen roebel aan cryptovaluta via gereguleerde beurzen zal worden verhandeld. Deze schatting komt op het moment dat de nieuwe regels voor de Russische cryptomarkt op 1 september van kracht worden, waardoor gereguleerde handel toegankelijk wordt voor zowel gekwalificeerde als niet-gekwalificeerde investeerders.
Ondanks de omvang van de prognose verwacht Sberbank dat gereguleerde platforms slechts een fractie van de bestaande cryptovaluta-activiteit in Rusland zullen overnemen, waarbij een groot deel van de markt waarschijnlijk buiten de binnenlandse, gelicentieerde beurzen zal blijven.
Key Takeaways
- Sberbank verwacht dat gereguleerde Russische cryptobeurzen in hun eerste jaar tot 4 biljoen roebel, oftewel 46.4 miljard dollar, zullen verwerken.
- Het totale transactievolume van cryptovaluta in Rusland wordt geschat op ongeveer 18 biljoen roebel per jaar.
- SberCIB verwacht dat ongeveer 20% van de bestaande crypto-activiteiten in eerste instantie naar gereguleerde beurzen zal verschuiven.
- Niet-gekwalificeerde investeerders kunnen goedgekeurde cryptovaluta kopen, onder voorbehoud van een jaarlijkse limiet van 300,000 roebel per tussenpersoon en een screening door de investeerder.
- Sberbank is van plan om, naarmate het nieuwe raamwerk zich ontwikkelt, uit te breiden naar cryptobewaring, wallets en leningen met digitale activa als onderpand.
Sberbank verwacht een geleidelijke overgang naar gereguleerde beurzen.
Popov verwees naar gegevens van het ministerie van Financiën waaruit blijkt dat er in Rusland dagelijks zo'n 50 miljard roebel aan cryptovaluta wordt verhandeld. In dat tempo zou de jaarlijkse omzet oplopen tot ongeveer 18 biljoen roebel.
SberCIB Investment Research verwacht dat slechts ongeveer een vijfde van die activiteit in het eerste jaar naar gereguleerde platforms zal migreren. De bank schat het volume van gereguleerde transacties aanvankelijk tussen de 3.5 biljoen en 4 biljoen roebel. Tegen 2028 verwacht de bank dat dit bedrag zal stijgen tot tussen de 4.75 biljoen en 5.25 biljoen roebel, alvorens het in 2029 ongeveer 7.5 biljoen roebel, oftewel 87.1 miljard dollar, zal bereiken.
De prognoses blijven schattingen en geen officiële overheidsdoelstellingen. Popov erkende ook dat een aanzienlijk deel van de Russische crypto-activiteiten waarschijnlijk zal doorgaan via platforms buiten de gereguleerde markt van het land.
Nieuwe crypto-regels treden in werking op 1 september.
Het nieuwe raamwerk stelt formele regels vast voor de handel in cryptovaluta via erkende tussenpersonen, waaronder brokers, beursdiensten en vermogensbeheerders. Niet-gekwalificeerde beleggers kunnen in aanmerking komende cryptovaluta kopen na het doorlopen van de vereiste beleggerstest. Aankopen zijn gemaximeerd op 300,000 roebel per jaar via elke tussenpersoon.
Gekwalificeerde investeerders moeten ook voldoen aan de toepasselijke geschiktheids- en testvereisten, maar hebben toegang tot cryptoactiva zonder hetzelfde maximumbedrag voor aankopen. De Russische centrale bank heeft Bitcoin, Ether en Tether's USDT voorgesteld als activa die beschikbaar kunnen worden gesteld aan gewone investeerders, op basis van criteria zoals liquiditeit, marktkapitalisatie en een bewezen prijsgeschiedenis op internationale markten.
De Russische wetgeving legaliseert cryptovaluta echter niet als een algemene binnenlandse betaalmethode. Het gebruik van digitale valuta voor het betalen van goederen en diensten binnen het land blijft verboden. De wetgeving voorziet wel in uitzonderingen voor bepaalde grensoverschrijdende transacties, waaronder afwikkelingen in het kader van buitenlandse handelsovereenkomsten tussen Russische ingezetenen en niet-ingezetenen.
Bestaande cryptobedrijven moeten zich registreren na een bepaalde deadline.
De overgang naar een volledig gereguleerde markt zal tijd kosten. Bestaande aanbieders van cryptodiensten hebben tot 1 juli 2027 de tijd om aan de registratievereisten te voldoen, wat betekent dat de gereguleerde markt in Rusland niet per se direct na de lancering in september op volle capaciteit zal functioneren.
Ook andere onderdelen van het raamwerk worden gefaseerd ingevoerd tot en met 2027. Deze overgangsperiode zou de verwachting van Sberbank kunnen verklaren dat de meeste bestaande crypto-activiteiten gedurende het eerste jaar buiten de gereguleerde beurzen zullen plaatsvinden.
De mate waarin autoriteiten de registratievereisten na de overgangsdeadlines streng handhaven, kan ook van invloed zijn op hoe snel de handel zich naar gelicentieerde platforms verplaatst.
Sberbank bereidt cryptowallet- en leendiensten voor.
Sberbank positioneert zich om direct deel te nemen aan de nieuw gereguleerde markt. De bank is van plan om begin december een cryptowallet te integreren in haar Sber- en Sber Investments-applicaties en een infrastructuur voor de bewaring van digitale activa te ontwikkelen. Daarnaast bereidt Sberbank leenproducten voor die gedekt worden door cryptovaluta.
Popov zei dat Sberbank van plan is Bitcoin, Ether en USDT als onderpand te accepteren zodra de regelgeving dit toelaat. De bank heeft al ervaring met aan crypto gekoppelde financiële producten en biedt gekwalificeerde investeerders sinds 2025 gestructureerde obligaties en digitale financiële activa aan die gekoppeld zijn aan Bitcoin en Ether.
“We hebben ons hier van tevoren op voorbereid en we hebben al praktische ervaring met cryptovaluta.”
Popov zei dat Sberbank van plan is om haar bestaande producten aan te passen zodra de regelgeving van kracht wordt en haar cryptoaanbod geleidelijk uit te breiden.
Conclusie
De prognose van Sberbank van 46.4 miljard dollar onderstreept de omvang van de cryptovaluta-activiteiten die Rusland in zijn gereguleerde financiële systeem hoopt te integreren.
De prognose moet echter niet worden geïnterpreteerd als een gegarandeerd handelsvolume voor het eerste jaar. Met een geschatte jaarlijkse crypto-activiteit van ongeveer 18 biljoen roebel die al in het land plaatsvindt, verwacht SberCIB dat gereguleerde platforms in eerste instantie slechts ongeveer 20% van de markt zullen veroveren.
Het eerste jaar zal daarom een vroege test vormen om te zien of Russische investeerders overstappen van offshore en andere bestaande handelskanalen naar gelicentieerde binnenlandse platforms. De eigen plannen van Sberbank voor cryptowallets, bewaring en kredietverlening laten ook zien dat grote Russische financiële instellingen zich voorbereiden om te concurreren op die markt zodra het nieuwe kader van kracht wordt.
