Volgens de nieuwste on-chain data van Glassnode tonen langetermijnbeleggers in Bitcoin hernieuwd vertrouwen na maandenlang hun posities te hebben afgebouwd. Het blockchain-analysebedrijf meldt dat langetermijnbeleggers zijn overgestapt van netto distributie naar netto accumulatie, een ontwikkeling die historisch gezien optreedt tijdens perioden van marktzwakte, voordat het algemene sentiment begint te verbeteren.
De verandering komt op een moment dat Bitcoin rond de $60,000 handelt, te midden van aanhoudende macro-economische onzekerheid en aanhoudende uitstroom van Bitcoin uit Amerikaanse spot-ETF's. Hoewel institutionele beleggers voorzichtig blijven, suggereren de meest recente on-chain data dat ervaren houders stilletjes hun posities vergroten.
Key Takeaways
- Glassnode zegt dat Bitcoin-houders die de lange termijn aanhouden, zijn overgestapt van netto distributie naar netto accumulatie.
- De netto positieverandering over de afgelopen 30 dagen is positief geworden, waarbij langetermijnhouders tussen de 50,000 en 100,000 BTC hebben bijgekocht.
- De accumulatie is het sterkst bij wallets met minder dan 1 BTC en bij wallets met tussen de 100 en 1,000 BTC.
- De grootste Bitcoin-walvissen, met meer dan 10,000 BTC in bezit, blijven over het algemeen neutraal.
- Ondanks een sterkere accumulatie op de blockchain, blijven Amerikaanse spot Bitcoin ETF's aanhoudende netto-uitstromen registreren, wat wijst op een verschil in sentiment tussen institutionele beleggers en beleggers met een lange termijnvisie.
Langetermijnbeleggers beginnen hun posities weer op te bouwen.
Het nieuwste rapport van Glassnode laat een significante gedragsverandering zien onder Bitcoin-houders die hun munten doorgaans voor langere perioden aanhouden. Na enkele maanden van verkopen op de markt is de netto positieverandering over 30 dagen positief geworden, waarbij langetermijnhouders nu tussen de 50,000 en 100,000 BTC bezitten.
Historisch gezien heeft deze omslag zich vaak voorgedaan in perioden waarin de prijzen daalden en kortetermijnhandelaren hun posities afbouwden. Langetermijnbeleggers gebruiken deze fasen doorgaans om geleidelijk posities op te bouwen in plaats van te reageren op kortetermijnvolatiliteit.
Hoewel het tempo van de aankopen lager ligt dan tijdens eerdere accumulatiecycli in bullmarkten, wijst de terugkeer naar een positieve netto-accumulatie erop dat het vertrouwen onder de oppervlakte begint te herstellen.
"Hoewel het nog te vroeg is om dit een volledig accumulatieregime te noemen, is de terugkeer van aanhoudende langetermijnaankopen een bemoedigend signaal dat het vertrouwen onder de oppervlakte weer begint te groeien," schreef Glassnode.
De koopactiviteit is verdeeld over verschillende portemonneegroottes.
De hernieuwde vraag beperkt zich niet alleen tot langetermijnbeleggers. De Accumulation Trend Score van Glassnode laat zien dat de koopactiviteit zich steeds meer verspreidt over verschillende walletcategorieën.
De sterkste accumulatie komt van de kleinste houders, waarbij wallets met minder dan één Bitcoin trendscores tussen 0.8 en 0.9 laten zien. Beleggers die tussen de 100 en 1,000 BTC beheren, vertonen eveneens een sterke accumulatie.
Wallets met tussen de 1 en 100 BTC blijven in een gematigd tempo munten toevoegen, terwijl adressen met tussen de 1,000 en 10,000 BTC minder agressief te werk gaan. De grootste whales, met meer dan 10,000 BTC, vertonen over het algemeen een neutraal gedrag.
Glassnode is van mening dat deze brede deelname vanuit verschillende beleggersgroepen bemoedigend is, hoewel het ontbreken van significante accumulatie door grote beleggers erop wijst dat de markt nog niet volledig in een bevestigde accumulatiefase is beland.
Institutionele beleggers blijven defensief.
Hoewel blockchaingegevens wijzen op een toenemend vertrouwen onder langetermijnbeleggers, vertelt het sentiment onder institutionele beleggers een ander verhaal.
Amerikaanse spot Bitcoin ETF's blijven te maken hebben met aanhoudende netto-uitstroom, waarbij juni de zwakste maand was sinds de lancering van de producten. Volgens marktgegevens registreerden de fondsen in die maand een netto-uitstroom van ongeveer $ 4.5 miljard, waarvan BlackRock's IBIT goed was voor circa $ 3.55 miljard over negen opeenvolgende handelsdagen.
Glassnode merkte op dat institutionele beleggers ondanks de recente prijsdaling van Bitcoin een defensieve houding blijven aannemen.
"De aanhoudende terugbetalingen suggereren dat institutionele beleggers een defensieve houding aannemen en hun blootstelling verminderen in plaats van in te grijpen om de recente zwakte op te vangen," aldus het rapport.
Deze divergentie laat twee zeer verschillende groepen beleggers zien. Terwijl langetermijnbeleggers gestaag het aanbod absorberen, blijven veel institutionele beleggers hun posities afbouwen te midden van macro-economische onzekerheid.
Macro-economische omstandigheden blijven het sentiment beïnvloeden.
Analisten zeggen dat de voorzichtige institutionele vooruitzichten nauw verbonden blijven met de bredere economische omstandigheden. Hogere rendementen op staatsobligaties, de verwachting van een restrictiever monetair beleid en de concurrentie om beleggingskapitaal hebben de vraag naar risicovolle activa de afgelopen weken gedrukt. Deze factoren hebben bijgedragen aan aanhoudende uitstroom uit ETF's, zelfs nu de indicatoren in de keten beginnen te verbeteren.
Volgens marktanalisten zullen toekomstige macro-economische gegevens en beleidsbeslissingen van centrale banken waarschijnlijk bepalen of institutionele beleggers, net als langetermijnbeleggers, terugkeren.
Voorlopig geven de twee marktsegmenten verschillende signalen af. Blockchain-data wijzen op een toenemend vertrouwen onder ervaren beleggers, terwijl traditionele beleggingsstromen nog steeds voorzichtigheid tonen.
Waarom deze meetwaarde belangrijk is
De activiteit van langetermijnbeleggers is uitgegroeid tot een van de meest nauwlettend gevolgde indicatoren in de Bitcoin-marktanalyse, omdat deze beleggers doorgaans een lagere omzet en een sterkere overtuiging hebben dan kortetermijnhandelaren.
Naarmate meer Bitcoin in langetermijnopslag terechtkomt, blijven er minder munten direct beschikbaar voor verkoop op beurzen. Na verloop van tijd kan dit de aanboddynamiek verbeteren, met name wanneer er nieuwe vraag op de markt komt.
Analisten waarschuwen echter dat accumulatie op zich geen garantie is voor hogere prijzen. De prestaties van Bitcoin blijven afhankelijk van macro-economische omstandigheden, deelname van institutionele beleggers, marktliquiditeit en het algemene beleggerssentiment.
Conclusie
De nieuwste gegevens van Glassnode suggereren dat Bitcoin-houders op de lange termijn de marktzwakte opnieuw aangrijpen als een kans om bij te kopen in plaats van te verkopen. De terugkeer naar een positieve netto-accumulatie, gecombineerd met brede koopactiviteit in verschillende walletgroottes, wijst op een toenemend vertrouwen onder ervaren beleggers.
Desondanks blijft de markt verdeeld. Institutionele beleggers blijven geld onttrekken aan spot Bitcoin ETF's, terwijl de grootste investeerders (de zogenaamde 'whales') nog geen sterke koopactiviteit vertonen. Of deze vroege accumulatie zich ontwikkelt tot een breder markt herstel zal waarschijnlijk afhangen van verbeterende macro-economische omstandigheden en een ommekeer in de instroom van institutioneel kapitaal in de komende weken.
