Niet iedereen die wil investeren in de cryptomarkt wil direct Bitcoin of Ethereum kopen en bewaren. Het beheren van een cryptowallet, het beveiligen van privésleutels en het navigeren op beurzen brengt een extra complexiteit met zich mee die veel investeerders liever vermijden.
Voor die mensen, en voor iedereen die wil investeren in de groei van crypto via vertrouwde financiële instrumenten, bieden aandelen in cryptovaluta een aantrekkelijk alternatief.
Cryptocurrency-aandelen zijn aandelen in beursgenoteerde bedrijven die actief zijn in of rond de digitale activa-industrie. Sommige van deze bedrijven minen Bitcoin. Andere beheren cryptobeurzen waar dagelijks miljoenen mensen handelen.
Sommige bedrijven houden Bitcoin rechtstreeks op hun balans als een activa in eigen beheer. Anderen ontwikkelen de hardware en software die blockchainnetwerken aandrijven . Een enkeling bestaat uit traditionele financiële reuzen die cryptodiensten aan hun bestaande productaanbod hebben toegevoegd.
Door aandelen in deze bedrijven te kopen via een standaard effectenrekening, krijgt u indirecte blootstelling aan de cryptomarkt zonder ooit een digitale portemonnee aan te raken. Wanneer de prijs van Bitcoin stijgt, verdienen miningbedrijven doorgaans meer, nemen de handelsvolumes toe en zien bedrijven die Bitcoin beheren de waarde van hun bezittingen stijgen.
Die correlatie is niet perfect, maar wel significant genoeg om cryptoaandelen een belangrijke categorie te maken voor beleggers die willen deelnemen aan de groei van digitale activa via gereguleerde, conventionele beleggingskanalen.
Dit artikel behandelt alle belangrijke categorieën van cryptovaluta-aandelen, legt uit wat elk type bedrijf doet en hoe het geld verdient, en geeft een overzicht van de belangrijkste beursgenoteerde bedrijven in elke categorie.
Het behandelt ook de belangrijkste risico's die verbonden zijn aan cryptoaandelen, hoe deze zich verhouden tot direct cryptobezit en hoe je kunt nadenken over het opbouwen van een positie in deze sector.
Key Takeaways
- Cryptocurrency-aandelen zijn aandelen in beursgenoteerde bedrijven die actief zijn in de cryptosector, waardoor beleggers via traditionele effectenrekeningen toegang krijgen tot de markten voor digitale activa.
- De belangrijkste categorieën crypto-aandelen omvatten beurzen, Bitcoin-miners, Bitcoin-treasurybedrijven, halfgeleiderfabrikanten, betaalbedrijven en blockchaintechnologiebedrijven.
- Coinbase (COIN) is de enige grote, onafhankelijke Amerikaanse cryptobeurs die beursgenoteerd is, waardoor het een van de meest directe manieren is om via de aandelenmarkt te investeren in cryptohandel.
- MicroStrategy (MSTR) heeft meer Bitcoin op de balans staan dan enig ander beursgenoteerd bedrijf en functioneert in feite als een versterkt investeringsvehikel voor Bitcoin.
- Aandelen van bitcoin-miningbedrijven zoals Marathon Digital (MARA) en Riot Platforms (RIOT) behoren tot de meest volatiele aandelenbeleggingen die er zijn, met rendementen die de prijsbewegingen van Bitcoin in beide richtingen aanzienlijk kunnen versterken.
- Halfgeleiderbedrijven zoals NVIDIA hebben een aanzienlijke indirecte blootstelling aan crypto via de vraag naar grafische processoren die worden gebruikt bij mining en blockchain-ontwikkeling.
Wat zijn cryptovaluta-aandelen en waarom zijn ze belangrijk?
Een aandeel in een cryptovalutabedrijf is een participatie in een beursgenoteerd bedrijf waarvan de activiteiten direct of op wezenlijke wijze verbonden zijn met de cryptovaluta-industrie.
Dit is een brede categorie die bedrijven omvat in elke schakel van de cryptowaardeketen, van de hardwarefabrikanten die de chips bouwen die de miningactiviteiten aandrijven, tot de beurzen waar mensen digitale activa kopen en verkopen, tot de financiële bedrijven die Bitcoin op hun balans hebben staan als onderdeel van hun bedrijfsstrategie.
Het onderscheid tussen het bezitten van een crypto-aandeel en het direct bezitten van cryptovaluta is belangrijk. Wanneer je Bitcoin of Ethereum koopt, ben je eigenaar van de digitale valuta zelf.
De waarde ervan stijgt en daalt met de markt, je beheert je eigen privésleutels (als je een zelfbeheerde wallet gebruikt) en je krijgt te maken met de praktische aspecten van cryptobezit: belastingaangifte bij elke transactie, beheer van exchange-accounts en veiligheidsoverwegingen.
Wanneer je cryptoaandelen koopt, bezit je een aandeel in een bedrijf. Je participeert in de aandelenmarkt met alle bekende structuren: brokerrekeningen, recht op dividend, wettelijke bescherming en een eenvoudige fiscale behandeling van winsten en verliezen.
Voor veel beleggers, met name degenen die gebruikmaken van fiscaal voordelige rekeningen zoals IRA's of 401(k)'s in de VS of ISA's in het VK, zijn cryptoaandelen de enige praktische manier om binnen die rekeningstructuren blootstelling aan crypto te verkrijgen.
Je kunt Bitcoin niet rechtstreeks aanhouden in de meeste traditionele pensioenrekeningen, maar je kunt wel aandelen van Coinbase, Marathon Digital of MicroStrategy aanhouden via een standaard effectenmakelaar.
De relatie tussen crypto-aandelen en cryptoprijzen is reëel, maar niet perfect. De inkomsten van een Bitcoin-mijnbouwbedrijf zijn sterk afhankelijk van de Bitcoin-prijs en de moeilijkheidsgraad van het minen, maar ook van de elektriciteitskosten, de efficiëntie van de hardware, het operationeel beheer en de schuldenstructuur.
De inkomsten van een beurs zijn afhankelijk van het handelsvolume, dat samenhangt met de activiteit op de cryptomarkt, maar ook met de concurrentiepositie van de beurs, de naleving van regelgeving en de productontwikkeling.
Het begrijpen van deze nuance is essentieel om op een intelligente manier in cryptoaandelen te beleggen, in plaats van ze simpelweg te beschouwen als een surrogaat voor de koersbewegingen van cryptovaluta.
Cryptobeurzen: de handelsinfrastructuur
Cryptobeurzen zijn de platforms waar mensen en instellingen digitale activa kopen, verkopen en verhandelen.
Ze vormen het hart van de crypto-economie, verwerken jaarlijks transacties ter waarde van triljoenen dollars en genereren inkomsten via transactiekosten, opnamekosten, stakingdiensten en andere financiële producten.
Als beursgenoteerde bedrijven bieden ze beleggers directe toegang tot de handel in cryptovaluta, zonder dat ze in een specifieke cryptovaluta hoeven te investeren.
1. Coinbase Global (COIN)
Coinbase is de grootste cryptobeurs in de Verenigde Staten qua handelsvolume en de belangrijkste beursgenoteerde cryptobeurs ter wereld. Het bedrijf ging in april 2021 via een directe notering naar de Nasdaq en werd daarmee de eerste grote Amerikaanse cryptobeurs die naar de beurs ging. Het tickersymbool is COIN.
Coinbase genereert het grootste deel van zijn inkomsten via transactiekosten op zijn platform voor particuliere beleggers, waar zij crypto kopen en verkopen, en via zijn platform voor institutionele beleggers, dat hedgefondsen, vermogensbeheerders en zakelijke klanten bedient. Daarnaast genereert het aanzienlijke inkomsten uit stakingbeloningen, bewaarkosten en abonnementsdiensten zoals Coinbase One.
Het bedrijf is zeer gevoelig voor de omstandigheden op de cryptomarkt. In bullmarkten stijgen de handelsvolumes enorm en groeit de omzet van Coinbase snel.
In dalende marktomstandigheden nemen de volumes af en dalen de inkomsten sterk. Het bedrijf heeft eraan gewerkt om deze conjunctuurschommelingen te verminderen door de inkomsten uit abonnementen en institutionele diensten uit te breiden, wat zorgt voor een stabieler inkomen, ongeacht de marktomstandigheden.
Coinbase fungeert ook als beheerder voor veel van de Bitcoin-ETF's (exchange-traded funds) die in januari 2024 in de VS zijn gelanceerd, waaronder die beheerd door BlackRock en Fidelity.
Deze institutionele rol zorgt voor een aanzienlijke en groeiende inkomstenstroom die direct verband houdt met de groei van crypto als activaklasse binnen de traditionele financiële wereld.
Naast de beursactiviteiten beheert Coinbase ook Base, een layer-2 blockchain-netwerk gebouwd op Ethereum. Base biedt onderdak aan een groeiend ecosysteem van gedecentraliseerde applicaties en genereert transactiekosten voor Coinbase.
Deze rol in de infrastructuur betekent dat Coinbase's activiteiten verder reiken dan alleen transactiekosten en zich ook richten op de economie van blockchainplatforms, wat een belangrijk onderdeel is van de langetermijngroeistrategie van het bedrijf.
Beleggers die COIN kopen, wedden in feite op de aanhoudende groei van de cryptohandel en op het vermogen van Coinbase om zijn marktpositie te behouden tegenover binnenlandse en internationale concurrentie.
Het aandeel heeft historisch gezien een sterke positieve correlatie met de Bitcoin- prijs laten zien, waarbij de koers vaak sterker in beide richtingen beweegt dan Bitcoin zelf.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: COIN
- Primaire inkomsten: transactiekosten, abonnementsdiensten, bewaarneming.
- Inkomstenmodel: Zeer variabel, afhankelijk van het handelsvolume en de omstandigheden op de cryptomarkt.
- Regelgevingsstatus: Gelicentieerd als aanbieder van financiële diensten in de VS, en opereert onder voortdurend toezicht van de SEC.
Lees ook: Het crypto-tracking-spreadsheet gebruiken in 2026
2. Bakkt Holdings (BKKT)
Bakkt is een platform voor digitale activa dat infrastructuur biedt voor de handel in, bewaring van en betalingen van cryptovaluta aan institutionele en particuliere klanten.
Het werd oorspronkelijk gelanceerd door Intercontinental Exchange (ICE), het moederbedrijf van de New York Stock Exchange, wat het bij de lancering een aanzienlijke institutionele geloofwaardigheid gaf. Het ging in 2021 naar de beurs via een SPAC-fusie.
Het bedrijfsmodel van Bakkt is gericht op het mogelijk maken van cryptobetalingen en de integratie van loyaliteitsprogramma's voor bedrijven, naast de handels- en bewaarservices.
Tot de klantenkring behoren financiële instellingen, winkeliers en beheerders van loyaliteitsprogramma's die digitale activa in hun platforms willen integreren.
Het aandeel heeft sinds de beursgang aanzienlijke volatiliteit gekend en heeft een veel kleinere marktkapitalisatie dan Coinbase. Het vertegenwoordigt een risicovollere en onzekerdere belegging in de institutionele adoptie van crypto-infrastructuur.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd aan: NYSE
- Ticker: BKKT
- Primaire inkomsten: transactiekosten, bewaarneming, platformdiensten
- Oorsprong: Gelanceerd door Intercontinental Exchange (het moederbedrijf van de NYSE).
3. eToro Group (ETOR)
eToro is een sociaal handelsplatform waarmee gebruikers kunnen handelen in cryptovaluta, aandelen en andere financiële instrumenten.
Het bedrijf opereert wereldwijd en is met name populair in Europa en het Midden-Oosten. eToro voltooide in 2025 zijn notering aan de Nasdaq in de VS, waardoor Amerikaanse beleggers via standaard effectenrekeningen rechtstreeks toegang kregen tot de aandelen onder het tickersymbool ETOR.
De sociale handelsfuncties van het platform, waarmee gebruikers automatisch de transacties van andere beleggers kunnen kopiëren, onderscheiden het van traditionele beurzen en hebben gezorgd voor een aanzienlijke groei van het aantal particuliere gebruikers.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: ETOR
- Primaire inkomsten: Spreadvergoedingen en transactiecommissies
- Belangrijkste kenmerk: Functionaliteit voor sociaal handelen en copy trading.
Bitcoin-schatkistbedrijven: Bedrijven die Bitcoin bezitten
Bitcoin- treasurybedrijven zijn bedrijven die aanzienlijke hoeveelheden Bitcoin op hun balans hebben staan, hetzij als hun primaire bedrijfsactiviteit, hetzij als een belangrijk onderdeel van hun bedrijfsstrategie.
Door in deze bedrijven te investeren, krijgt u indirecte blootstelling aan Bitcoin via de aandelenmarkt, vaak met kenmerken die wezenlijk verschillen van het rechtstreeks bezitten van Bitcoin.
1. Microstrategie (MSTR)
MicroStrategy, dat in 2025 zijn naam veranderde in Strategy, is 's werelds meest vooraanstaande Bitcoin-treasurybedrijf en een van de meest besproken crypto-gerelateerde aandelen op de financiële markten.
Het bedrijf begon als een softwarebedrijf voor business intelligence, maar veranderde zijn identiteit vanaf augustus 2020 toen CEO Michael Saylor een strategie lanceerde om de kasreserves van het bedrijf om te zetten in Bitcoin.
Medio 2026 bezit het bedrijf, dat inmiddels de naam Strategy draagt, meer Bitcoin dan enig ander beursgenoteerd bedrijf, met een bezit van meer dan 840,000 BTC, aangekocht tegen een gemiddelde prijs die de accumulatie over meerdere marktcycli weerspiegelt.
Het bedrijf financiert zijn Bitcoin-aankopen via aandelenemissies, de uitgifte van converteerbare obligaties en de kasstroom uit zijn bestaande softwareactiviteiten.
Het aandeel fungeert als een versterkt instrument voor Bitcoin. Omdat het bedrijf aanzienlijk meer Bitcoin bezit dan de beurskapitalisatie op basis van de softwareactiviteiten alleen zou doen vermoeden, en omdat het schulden gebruikt om extra Bitcoin te kopen, versterkt het aandeel de koersbewegingen van Bitcoin.
Als Bitcoin stijgt, stijgt MSTR vaak nog meer. Als Bitcoin daalt, daalt MSTR vaak nog meer. Deze versterkende eigenschap trekt beleggers aan die een versterkte blootstelling aan Bitcoin willen via een gereguleerd aandeleninstrument in plaats van via directe cryptobezittingen of derivaten.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: MSTR
- Bitcoin-bezit: meer dan 840,000 BTC (medio 2026)
- Inkomstenmodel: Softwareabonnementen plus waardestijging van Bitcoin
- Belangrijkste kenmerk: Vergrote blootstelling aan Bitcoin via met aandelen en schulden gefinancierde BTC-aankopen.
3. Metaplaneet (3350)
Metaplanet is een Japans bedrijf dat een strategie voor het beheer van Bitcoin-tegoeden heeft aangenomen die sterk lijkt op de aanpak van MicroStrategy.
Het aandeel is genoteerd aan de beurs van Tokio en heeft veel aandacht getrokken onder Aziatische investeerders die via een gereguleerd aandelenfonds in Bitcoin willen beleggen. Het vertegenwoordigt de internationalisering van het bedrijfsmodel voor Bitcoin-beleggingen buiten de Amerikaanse markt.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd aan: Tokyo Stock Exchange
- Ticker: 3350
- Strategie: Japans Bitcoin-fondsbeheerbedrijf, gemodelleerd naar de aanpak van MicroStrategy.
4. Semler Scientific (SMLR)
Semler Scientific is een Amerikaans medisch technologiebedrijf dat in 2024 een strategie voor het aanhouden van Bitcoin-tegoeden heeft ingevoerd, naar het voorbeeld van MicroStrategy.
Het bedrijf houdt Bitcoin aan als belangrijkste reserveactiva en voert tegelijkertijd activiteiten uit op het gebied van gezondheidstechnologie. Het vertegenwoordigt de verspreiding van het Bitcoin-reserveconcept naar kleinere en middelgrote bedrijven in verschillende sectoren.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: SMLR
- Zakelijk: Medische technologie met Bitcoin-reserve.
Bitcoin- en cryptominingbedrijven
Cryptominingbedrijven gebruiken gespecialiseerde hardware om transacties op proof-of-work blockchains, voornamelijk Bitcoin, te valideren en ontvangen daarvoor nieuw gecreëerde munten als beloning.
Het zijn enkele van de meest volatiele aandelen op elke markt, met rendementen die in beide richtingen extreem kunnen zijn. Inzicht in de werking van de mijnbouweconomie is essentieel voor het beoordelen van deze aandelen.
De winstgevendheid van cryptomining hangt af van drie hoofdvariabelen: de prijs van de gedolven cryptovaluta, de mining-moeilijkheidsgraad (die zich automatisch aanpast aan de totale rekenkracht van het netwerk) en de elektriciteitskosten.
Wanneer de prijs van Bitcoin stijgt, verdienen miners meer per blok. Wanneer de moeilijkheidsgraad stijgt (omdat er meer miners concurreren), verdient elke miner een kleiner deel van de totale blokbeloning.
Elektriciteit is de belangrijkste bedrijfskost en de factor die efficiënte mijnwerkers het meest onderscheidt van mijnwerkers die moeite hebben om winstgevend te blijven.
De Bitcoin-halvering, die ongeveer elke vier jaar plaatsvindt en de blokbeloning halveert, is de belangrijkste terugkerende gebeurtenis voor de economie van de cryptomining.
In april 2024 werd de Bitcoin-blokbeloning gehalveerd van 6.25 BTC naar 3.125 BTC per blok.
Mijnbedrijven die die transitie overleefden met efficiënte hardware en lage elektriciteitskosten, positioneerden zich voor de daaropvolgende bullmarkt. Degenen met hoge kosten en verouderde hardware kwamen onder aanzienlijke druk te staan.
Marathon Digitale Holdings (MARA)
Marathon Digital Holdings is, gemeten naar hash rate (de hoeveelheid rekenkracht die aan mining wordt besteed), een van de grootste beursgenoteerde Bitcoin-miningbedrijven ter wereld.
Het bedrijf exploiteert grootschalige mijnbouwfaciliteiten in de VS en internationaal, met de nadruk op toegang tot goedkope elektriciteit om concurrerende marges te behouden.
De strategie van Marathon om een aanzienlijk deel van de gedolven Bitcoin te behouden in plaats van deze direct te verkopen om de operationele kosten te dekken, betekent dat de waardestijging van de balans gekoppeld is aan de Bitcoin-prijs.
Deze aanpak versterkt het rendement in bullmarkten, maar zet de balans onder druk tijdens langdurige recessies.
Het bedrijf heeft zijn activiteiten ook uitgebreid naar het minen van Bitcoin voor derden en heeft geïnvesteerd in energie-infrastructuur om langetermijncontracten voor elektriciteit tegen concurrerende tarieven veilig te stellen.
MARA is een van de meest verhandelde aandelen in cryptominingbedrijven en wordt vaak gebruikt door beleggers die hun blootstelling aan Bitcoin willen vergroten via een aandeleninstrument.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: MARA
- Bedrijfsactiviteiten: Grootschalige Bitcoin-mining, aanhouden van BTC-tegoeden.
- Belangrijke indicatoren om in de gaten te houden: groei van de hash rate, elektriciteitskosten per kilowattuur, BTC-bezit.
Oproerplatforms (RIOT)
Riot Platforms is een andere grote beursgenoteerde Bitcoin-miner en qua omvang een van Marathons grootste concurrenten in de VS.
Het bedrijf exploiteert grote mijnbouwfaciliteiten in Texas, waar het profiteert van de gedereguleerde elektriciteitsmarkt van de staat en deelneemt aan programma's voor vraagsturing waarmee het elektriciteit terug kan leveren aan het net tijdens piekuren, wat extra inkomsten genereert naast de mijnbouwactiviteiten.
De inkomstenstroom via vraagsturing is een belangrijk onderscheidend kenmerk voor Riot, omdat het bedrijf hierdoor inkomsten kan genereren, zelfs wanneer Bitcoin-mining tijdelijk minder winstgevend is. Dit kan door de eigen miningactiviteiten te beperken en stroomcredits te verkopen aan netbeheerders. Dit vermindert de volatiliteit van de inkomsten in vergelijking met pure miners zonder alternatieve inkomstenstroom.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: RIOT
- Bedrijfsactiviteiten: Bitcoin-mining, programma's voor vraagsturing in de elektriciteitssector
- Locatie: Voornamelijk Texas, met voordelen van een gedereguleerde elektriciteitsmarkt.
CleanSpark (CLSK)
CleanSpark is een Bitcoin-mijnbouwbedrijf met een focus op energie-efficiëntie en duurzame energiebronnen. Het bedrijf exploiteert mijnbouwfaciliteiten, voornamelijk in het zuidoosten van de Verenigde Staten, en heeft een reputatie opgebouwd voor het efficiënt verwerven en opschalen van faciliteiten.
CleanSpark is een van de meest agressieve kopers van mijnbouwinfrastructuur geweest in perioden waarin noodlijdende mijnbouwactiva tegen aantrekkelijke prijzen beschikbaar kwamen.
De nadruk die het bedrijf legt op energie-efficiëntie, gemeten aan de hand van de joules per terahash (de energie die nodig is per eenheid mijnbouwproductie), positioneert het als een van de meest efficiënte spelers in de sector.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: CLSK
- Bedrijfsvoering: Bitcoin-mining met focus op energie-efficiëntie
- Belangrijkste onderscheidende factor: Duurzame energievoorziening, efficiënte inzet van hardware
Hut 8 Corp (HUT)
Hut 8 is een Canadees Bitcoin-mijnbouwbedrijf dat zijn activiteiten heeft uitgebreid met high-performance computing (HPC)-diensten naast de Bitcoin-mijnbouw.
De verschuiving naar HPC weerspiegelt een trend onder mijnbouwbedrijven om hun datacenterinfrastructuur opnieuw in te zetten voor AI-berekeningen, die voorspelbaarder en minder volatiel kunnen zijn dan de inkomsten uit Bitcoin-mining.
De diversificatie naar HPC geeft Hut 8 een inkomstenstroom die onafhankelijk is van de Bitcoin-prijs, wat investeerders heeft aangetrokken die blootstelling aan crypto willen met enige bescherming tegen de volatiliteit van de cryptomarkt.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: HUT
- Zakelijke dienstverlening: Bitcoin-mining en hoogwaardige computerdiensten.
- Belangrijkste onderscheidende factor: Diversificatie van inkomsten via HPC/AI-computing
Kernwetenschappelijk (CORZ)
Core Scientific is een van de grootste Bitcoin-miningbedrijven in de Verenigde Staten, gemeten naar geïnstalleerde hash rate. Het bedrijf vroeg in december 2022 faillissement aan te midden van de crypto-bearmarkt en een hoge schuldenlast, maar kwam in januari 2024 weer uit het faillissement.
Na de herstructurering heeft het bedrijf een gezondere balans en heeft het fors geïnvesteerd in de uitbreiding van zijn activiteiten op het gebied van high-performance computing. Zo heeft het een belangrijke overeenkomst gesloten met AI-infrastructuurbedrijf CoreWeave om de mijnbouwcapaciteit om te zetten naar HPC-gebruik.
De overeenkomst met CoreWeave maakte van Core Scientific een van de meest besproken crypto-gerelateerde aandelen van 2024, omdat het een concrete manier liet zien voor mijnbouwbedrijven om hun datacentruminfrastructuur te gelde te maken voor de vraag naar AI-berekeningen.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: CORZ
- Bedrijfsvoering: Bitcoin-mining en high-performance computing.
- Opmerkelijk: Hersteld na faillissement in januari 2024, belangrijke HPC-partnerschap met CoreWeave
Bitfarms (BITF)
Bitfarms is een Canadees bedrijf dat zich bezighoudt met de mijnbouw van Bitcoin en actief is in meerdere landen, waaronder Canada, de VS, Argentinië en Paraguay. De geografische spreiding is een onderscheidend kenmerk in de sector, omdat het toegang biedt tot diverse elektriciteitsmarkten en de afhankelijkheid van één enkele regelgeving vermindert.
Het bedrijf richt zich op waterkracht en andere hernieuwbare energiebronnen voor zijn mijnbouwactiviteiten.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: BITF
- Bedrijfsactiviteit: Bitcoin-mining in meerdere landen.
- Belangrijkste onderscheidende factor: geografische en energiebrondiversificatie
Cijfermijnbouw (CIFR)
Cipher Mining is een op de VS gericht Bitcoin-mijnbouwbedrijf dat actief is in Texas en profiteert van de elektriciteitsinfrastructuur en de programma's voor vraagsturing van de staat. Het is kleiner dan Marathon en Riot qua hash rate, maar heeft zich gepositioneerd als een efficiënte speler met een duidelijke groeistrategie op de Amerikaanse markt.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: CIFR
- Bedrijfsactiviteit: Bitcoin-mining, voornamelijk gevestigd in Texas.
TeraWulf (WULF)
TeraWulf is een Bitcoin-mijnbouwbedrijf met een sterke focus op CO2-neutrale energie. Het opereert voornamelijk op locaties met kerncentrales en waterkrachtcentrales en heeft duurzaamheid als kernonderdeel van zijn identiteit en bedrijfsmodel gepositioneerd.
Nu institutionele beleggers steeds vaker ESG-overwegingen meenemen in hun portefeuilles, heeft de focus van TeraWulf op schone energie de interesse gewekt van beleggers die blootstelling aan Bitcoin willen zonder de milieuproblemen die gepaard gaan met koolstofintensieve mijnbouwactiviteiten.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: WULF
- Zakelijk: Bitcoin-mining met behulp van kern- en waterkracht.
- Belangrijkste onderscheidende factor: CO2-neutrale mijnbouwactiviteiten
Vergelijking van mijnbouwaandelen
| Over ons | Ticker | uitwisseling | Sleuteldifferentiator |
| Marathon Digitaal | MARA | Nasdaq | Schaalvergroting, BTC-schatkistbehoud |
| Riot-platforms | RIOT | Nasdaq | Activiteiten in Texas, omzet uit vraagrespons. |
| Schone vonk | CLSK | Nasdaq | Energie-efficiëntie en duurzame energiebronnen |
| Hut 8 Corp | HUT | Nasdaq | Bitcoin-mining plus HPC/AI-services |
| Kern Wetenschappelijk | CORZ | Nasdaq | HPC-partnerschap, groei na faillissement |
| Bitfarms | BITF | Nasdaq | Internationale activiteiten, hernieuwbare energie |
| Cijfer mijnbouw | CIFR | Nasdaq | VS-gerichte, Texaanse efficiëntie |
| Tera Wulf | WULF | Nasdaq | Koolstofneutrale kernenergie en waterkracht |
Halfgeleider- en hardwarebedrijven
Cryptomining en blockchainontwikkeling vereisen aanzienlijke rekenkracht. De bedrijven die de chips, grafische kaarten en gespecialiseerde hardware produceren die deze processen mogelijk maken, profiteren van de vraag naar crypto, ook al is crypto niet hun primaire bedrijfsactiviteit.
NVIDIA Corporation (NVDA)
NVIDIA is 's werelds grootste halfgeleiderbedrijf qua marktwaarde en de fabrikant van de grafische processoren (GPU's) die essentieel zijn voor zowel cryptomining als toepassingen op het gebied van kunstmatige intelligentie.
Het bedrijf is niet direct actief in de cryptomarkt, maar heeft wel een aanzienlijke indirecte blootstelling via de vraag naar zijn hardware.
Tijdens de cryptohausse van 2017 en 2021 zorgden tekorten aan GPU's als gevolg van de vraag vanuit de miningsector ervoor dat NVIDIA-gamingkaarten op de secundaire markt voor een veelvoud van hun winkelprijs werden verhandeld.
NVIDIA heeft sindsdien een complexer omzetprofiel ontwikkeld, waarbij de datacenteractiviteiten, die voornamelijk worden gedreven door de vraag naar AI, de gamingsector nu ruimschoots overtreffen.
Dit betekent dat crypto een kleiner deel van de totale omzet uitmaakt dan voorheen, waardoor NVDA minder een pure crypto-investering is en meer een bredere investering in halfgeleiders en AI met een aanzienlijke blootstelling aan crypto-gerelateerde activiteiten.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: NVDA
- Relevantie voor crypto: de vraag naar GPU's voor mining en blockchain-ontwikkeling
- Hoofdactiviteit: AI-chips, GPU's voor datacenters, grafische kaarten voor gaming
Geavanceerde micro-apparaten (AMD)
AMD is de belangrijkste concurrent van NVIDIA op de GPU-markt en profiteert van vergelijkbare vraagontwikkelingen die samenhangen met cryptovaluta.
De GPU's werden gebruikt voor Ethereum-mining (vóór de overstap van Ethereum naar proof-of-stake in 2022) en worden nog steeds gebruikt in diverse proof-of-work-miningoperaties.
De datacenterdivisie van AMD is ook aanzienlijk gegroeid, hoewel deze nog steeds kleiner is dan die van NVIDIA in het segment van AI-chips.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: AMD
- Relevantie voor crypto: de vraag naar GPU's voor mining- en blockchain-toepassingen
- Hoofdactiviteit: CPU's, GPU's en datacenterprocessoren
Bitmain (nog niet beursgenoteerd)
Bitmain is 's werelds grootste fabrikant van ASIC-miners (Application-Specific Integrated Circuit), de gespecialiseerde hardware die exclusief is ontworpen voor het minen van Bitcoin.
Het bedrijf beheerst een aanzienlijk deel van de wereldwijde ASIC-productiemarkt met zijn Antminer-productlijn. Bitmain heeft meerdere malen geprobeerd een beursnotering te verkrijgen, maar is daar tot nu toe nog niet in geslaagd.
Het bedrijf is naar verwachting in 2026 nog steeds in particulier bezit, maar het is de moeite waard om een eventuele toekomstige beursnotering in de gaten te houden, aangezien dit een belangrijke gebeurtenis zou zijn voor de cryptohardwaresector.
Canaan Inc. (KAN)
Canaan is een Chinees halfgeleiderbedrijf dat ASIC-hardware voor Bitcoin-mining ontwerpt en produceert. Het bedrijf concurreert met Bitmain's Antminer-productlijn via zijn Avalon-productlijn.
Het bedrijf werd in november 2019 genoteerd aan de Nasdaq, waarmee het een van de weinige beursgenoteerde ASIC-fabrikanten is. De omzet van Canaan is direct gekoppeld aan de vraag naar mininghardware, die piekt tijdens Bitcoin-haussemarkten wanneer miners hun capaciteit willen upgraden en sterk daalt tijdens bearmarkten wanneer de winstgevendheid van mining afneemt.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: CAN
- Bedrijfsactiviteit: Ontwerp en productie van ASIC-hardware voor Bitcoin-mining.
- Omzetgevoeligheid: Sterk cyclisch, met schommelingen in de Bitcoin-prijs en de winstgevendheid van mining.
Betaal- en financiële dienstverleners met blootstelling aan cryptovaluta
Verschillende grote, gevestigde bedrijven in de betaal- en financiële dienstverlening hebben cryptoproducten aan hun platforms toegevoegd. Dit biedt beleggers indirecte blootstelling aan de acceptatie van crypto via bedrijven met gediversifieerde inkomstenbronnen, wat enige bescherming biedt tegen de volatiliteit van de pure cryptomarkt.
Block Inc. (XYZ)
Block, voorheen bekend als Square, is een financieel technologiebedrijf opgericht door Jack Dorsey, die ook een van de medeoprichters van Twitter is en een prominent voorstander van Bitcoin.
Block beheert Cash App, waarmee Amerikaanse gebruikers rechtstreeks via de app Bitcoin kunnen kopen, verkopen en bewaren.
De Bitcoin-inkomsten van Cash App zijn aanzienlijk en vormen een van de duidelijkste voorbeelden van een mainstream financieel platform dat op grote schaal inkomsten genereert met de acceptatie van cryptovaluta.
Block heeft ook een speciale divisie die zich volledig richt op Bitcoin, genaamd Bitcoin Unit (voorheen bekend als TBD), en het bedrijf Bitkey, dat hardware wallets voor consumenten produceert.
De sterke betrokkenheid van het bedrijf bij Bitcoin in al zijn productlijnen maakt het tot een van de meest crypto-georiënteerde fintech-aandelen in de mainstream markt.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd aan: NYSE
- Ticker: XYZ
- Relevantie voor crypto: Bitcoin-handel via Cash App, Bitkey hardware wallet, ontwikkelingsafdeling voor Bitcoin.
- Hoofdactiviteit: Betalingsverwerking, diensten voor winkeliers, Cash App
PayPal Holdings (PYPL)
PayPal introduceerde in 2020 de mogelijkheid om cryptovaluta te kopen en verkopen voor Amerikaanse gebruikers en heeft zijn cryptodiensten uitgebreid met een stablecoin (PayPal USD, of PYUSD) die in 2023 werd gelanceerd. Gebruikers kunnen via PayPal en Venmo bepaalde cryptovaluta kopen, bewaren en ermee betalen.
De cryptofunctionaliteit vertegenwoordigt een klein maar groeiend deel van de totale omzet van PayPal en weerspiegelt de strategie van het bedrijf om waarde te creëren uit de toenemende overlap tussen traditionele betaalinfrastructuur en digitale activa.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: PYPL
- Relevantie voor crypto: het kopen en verkopen van cryptovaluta, de PayPal USD stablecoin (PYUSD)
- Hoofdactiviteit: Online betalingsverwerking, Venmo
Robinhood-markten (HOOD)
Robinhood is een commissievrij handelsplatform dat naast aandelen- en ETF-brokerage ook cryptohandel aanbiedt.
Cryptocurrency is altijd al een van Robinhoods meest winstgevende segmenten geweest, met name tijdens bullmarkten wanneer de handelsactiviteit van particuliere beleggers in digitale activa sterk toeneemt.
Het bedrijf genereert inkomsten uit cryptohandel via een spreadmodel in plaats van expliciete commissies.
Robinhood heeft zijn crypto-aanbod de afgelopen jaren aanzienlijk uitgebreid, met meer activa, verbeterde functionaliteit van de wallet en een focus op actievere cryptohandelaren in plaats van alleen incidentele kopers. Het bedrijf lanceerde ook een cryptobeurs voor meer ervaren gebruikers.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: HOOD
- Relevantie voor crypto: Cryptohandelsplatform, belangrijk segment van crypto-inkomsten
- Hoofdactiviteit: Commissievrije bemiddeling in aandelen, ETF's en cryptovaluta.
Galaxy Digital Holdings (GLXY)
Galaxy Digital is een op cryptovaluta gericht financieel dienstverleningsbedrijf dat handels-, vermogensbeheer-, investeringsbank- en miningdiensten aanbiedt aan institutionele en vermogende particulieren.
Het bedrijf wordt geleid door Michael Novogratz, een voormalig partner van Goldman Sachs en een prominent crypto-investeerder. Galaxy is genoteerd aan de Nasdaq en is een van de meest directe manieren om via beursgenoteerde aandelen te investeren in een institutioneel financieel dienstverleningsbedrijf dat zich richt op cryptovaluta.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: GLXY
- Bedrijfsactiviteiten: institutionele cryptohandel, vermogensbeheer, investeringsbankieren, cryptomining.
- Kernfiguur: Opgericht en geleid door Michael Novogratz
Vermogensbeheer en aan ETF's gerelateerde aandelen
De lancering van spot Bitcoin ETF's in de Verenigde Staten in januari 2024 opende een nieuwe categorie van beleggingen gerelateerd aan cryptovaluta en versterkte de blootstelling aan cryptovaluta van verschillende vermogensbeheerders die de ETF-markt betraden.
BlackRock (BLK)
BlackRock is 's werelds grootste vermogensbeheerder en de uitgever van iShares Bitcoin Trust (IBIT), dat na de lancering in januari 2024 de snelstgroeiende ETF in de geschiedenis werd qua beheerd vermogen.
BlackRock ontvangt een beheersvergoeding van 0.25% per jaar over het vermogen in IBIT. Naarmate de prijs van Bitcoin stijgt en er meer kapitaal in het fonds stroomt, groeit de inkomsten van BlackRock uit deze vergoeding.
De kosten voor Bitcoin ETF's vertegenwoordigen slechts een klein deel van de totale omzet van BlackRock, maar de symbolische betekenis van de intrede van 's werelds grootste vermogensbeheerder op de Bitcoin ETF-markt is aanzienlijk geweest voor de bredere institutionele acceptatie van crypto.
Door aandelen BlackRock te kopen, profiteert u van deze groeiende inkomstenstroom uit vergoedingen, naast alle andere bedrijfsactiviteiten van BlackRock.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd aan: NYSE
- Ticker: BLK
- Relevantie voor crypto: Uitgever van iShares Bitcoin Trust (IBIT), de grootste Amerikaanse Bitcoin ETF.
- Hoofdactiviteit: Vermogensbeheer in alle belangrijke beleggingscategorieën.
Fidelity Investments
Fidelity is een besloten vennootschap en heeft geen beursgenoteerde aandelen. Het is echter wel de moeite waard om het bedrijf hier te vermelden vanwege zijn aanzienlijke aanwezigheid in de cryptowereld: het beheert Fidelity Digital Assets, een dienst voor het bewaren en verhandelen van cryptovaluta voor institutionele klanten, en het geeft het Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) uit, een van de belangrijkste spot-ETF's voor Bitcoin die in januari 2024 werd gelanceerd.
Als particulier bedrijf kunnen investeerders niet rechtstreeks in Fidelity investeren, maar de aanwezigheid van het bedrijf in de cryptowereld versterkt de institutionele legitimiteit van deze activaklasse.
WisdomTree (WETF)
WisdomTree is een beursgenoteerde vermogensbeheerder en ETF-aanbieder die actief is in de cryptomarkt. Het bedrijf biedt digitale activa aan op de Europese markt en streeft naar goedkeuring van digitale activa in de VS.
Het is een kleiner bedrijf dan BlackRock of Fidelity en richt zich meer op de groei van crypto-ETF's en digitale activa binnen de traditionele financiële sector.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: WETF
- Relevantie van crypto: ETF-producten voor digitale activa in Europa en een groeiend aanbod van cryptoproducten.
- Hoofdactiviteit: Aanbieder van ETF's voor diverse activaklassen.
Blockchain-technologie- en infrastructuurbedrijven
Naast beurzen, miners en financiële dienstverleners bouwen diverse bedrijven de software, data-infrastructuur en bedrijfsapplicaties die op of rondom blockchainnetwerken draaien.
2. Silvergate Capital en Signature Bank (Historische aantekening)
Zowel Silvergate Capital als Signature Bank exploiteerden gespecialiseerde betalingsnetwerken (respectievelijk SEN en Signet) die 24/7 fiat-betalingsinfrastructuur boden voor cryptobeurzen en institutionele handelaren.
Beide banken stortten in maart 2023 in tijdens de bankencrisis die volgde op het faillissement van FTX.
Hun mislukking heeft een belangrijk deel van de infrastructuur van het Amerikaanse cryptobankenlandschap weggenomen en illustreert de specifieke risico's die verbonden zijn aan financiële bedrijven die zich richten op cryptovaluta.
Inzicht in wat er met deze instellingen is gebeurd, biedt nuttige context voor de evaluatie van toekomstige banken of fintechbedrijven die zich richten op cryptoklanten.
3. Iris Energy (IREN)
Iris Energy is een Australisch bedrijf dat infrastructuur voor Bitcoin-mining beheert en zich heeft uitgebreid naar high-performance computing voor AI-toepassingen.
Het bedrijf is genoteerd aan de Nasdaq en heeft dezelfde diversificatiestrategie gevolgd als Hut 8 en Core Scientific, waarbij de datacentercapaciteit is afgestemd op zowel de vraag naar Bitcoin-mining als AI/HPC.
De focus van Iris Energy op hernieuwbare energiebronnen sluit aan bij de groeiende institutionele belangstelling voor duurzame bedrijfsvoering.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq
- Ticker: IREN
- Bedrijfsvoering: Bitcoin-mining en high-performance computing.
- Focus op energie: activiteiten die op hernieuwbare energie draaien.
4. Toegepaste Digitale Technologie (APLD)
Applied Digital is een datacenteroperator die zowel cryptominingklanten als high-performance computingklanten bedient. Het bedrijf levert de fysieke infrastructuur die miners en HPC-operators huren in plaats van zelf te bouwen.
Dit infrastructuur-als-een-service-model geeft Applied Digital een voorspelbaarder inkomen dan een puur mijnbouwbedrijf en positioneert het als een speler die zowel kan profiteren van de groei in crypto als van AI-computing.
Belangrijkste feiten:
- Applied Digital is genoteerd aan de Nasdaq.
- Ticker: APLD
- Zakelijke dienstverlening: Datacenterinfrastructuur voor mijnbouw- en HPC-klanten.
Internationale cryptovaluta-aandelen
Crypto-aandelen zijn niet beperkt tot bedrijven die in de VS genoteerd staan. Verschillende belangrijke crypto-gerelateerde aandelen worden verhandeld op internationale beurzen, waardoor beleggers toegang hebben tot een breder scala aan mogelijkheden.
1. Hive Digital Technologies (HIVE)
Hive Digital Technologies is een Canadees bedrijf dat zowel Bitcoin als Ethereum-gebaseerde activa (vóór de overstap van Ethereum naar proof-of-stake) delft en zijn GPU-miningcapaciteit heeft omgeschakeld naar high-performance computing voor AI-toepassingen. Het bedrijf is genoteerd aan zowel de TSX Venture Exchange als de Nasdaq, waardoor het toegang heeft tot zowel Canadese als Amerikaanse investeerders.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: Nasdaq en TSX
- Ticker: HIVE
- Bedrijfsactiviteiten: Bitcoin-mining, GPU-computing voor HPC/AI
2. Argo Blockchain (ARB)
Argo Blockchain is een in het Verenigd Koninkrijk genoteerd Bitcoin-mijnbouwbedrijf dat ook een in de VS genoteerde ADR (American Depositary Receipt) heeft. Het bedrijf exploiteert mijnbouwfaciliteiten in Noord-Amerika en heeft de financiële moeilijkheden tijdens de bearmarkt van 2022 het hoofd geboden door activa te verkopen en te herstructureren.
Het is kleiner dan de grote Amerikaanse mijnbouwbedrijven, maar het is een van de weinige manieren waarop Europese investeerders toegang kunnen krijgen tot een in eigen land genoteerd aandeel in een cryptomijnbouwbedrijf.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd op: London Stock Exchange (AIM), Nasdaq (ARBK)
- Bedrijfsactiviteiten: Bitcoin-mining, voornamelijk in Noord-Amerika.
3. Monex Groep
Monex Group is een Japans financieel dienstverleningsbedrijf dat eigenaar is van Coincheck, een van de grootste cryptovaluta-beurzen van Japan.
Het biedt Japanse investeerders toegang tot de economie van cryptovaluta-uitwisselingen via een gereguleerd binnenlands financieel bedrijf. Japan heeft een van de meest ontwikkelde retailmarkten voor crypto ter wereld, waardoor de crypto-activiteiten van Monex van grote betekenis zijn.
Belangrijkste feiten:
- Genoteerd aan: Tokyo Stock Exchange
- Zakelijk: Financiële diensten, waaronder het bezit van de Coincheck cryptobeurs.
Crypto-ETF's versus crypto-aandelen
Voordat je investeert in individuele crypto-aandelen, is het de moeite waard om de beschikbare ETF-alternatieven op de markt te bekijken, aangezien deze een andere manier bieden om een vergelijkbaar risico te nemen.
1. Spot Bitcoin ETF's
In januari 2024 keurde de SEC spot Bitcoin ETF 's goed in de Verenigde Staten. Deze producten bewaren daadwerkelijk Bitcoin en stellen beleggers in staat om via een beursgenoteerd product direct prijsblootstelling aan Bitcoin te verkrijgen.
De belangrijkste spot-ETF's voor Bitcoin zijn onder andere iShares Bitcoin Trust (IBIT) van BlackRock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) en Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
Deze producten hebben sinds hun lancering gezamenlijk honderden miljarden dollars aan beheerd vermogen verzameld.
Spot Bitcoin ETF's zijn niet hetzelfde als crypto-aandelen. Ze houden rechtstreeks Bitcoin aan, wat betekent dat hun rendement de Bitcoin-prijs nauwlettend volgt, minus de beheerskosten. Ze bieden geen blootstelling aan de winst van cryptobedrijven, de omzetgroei of de operationele groei van de onderliggende bedrijven.
Als u via een beleggingsrekening zo efficiënt mogelijk wilt profiteren van de Bitcoin-koers, is een spot-ETF over het algemeen effectiever dan een crypto-aandeel.
2. Crypto-aandelen-ETF's
Verschillende ETF's beleggen in mandjes met aandelen van cryptobedrijven in plaats van rechtstreeks in cryptovaluta. De Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) en de Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) zijn voorbeelden die een gediversifieerde blootstelling bieden aan een mandje met cryptobedrijven, waaronder miners, beurzen en financiële dienstverleners.
Deze producten verlagen het risico dat verbonden is aan beleggen in individuele cryptobedrijven, terwijl de blootstelling aan de bredere sector behouden blijft.
3. De afweging
De keuze tussen individuele cryptoaandelen en crypto-ETF's hangt af van uw overtuiging over specifieke bedrijven en uw bereidheid om risico's te nemen die verbonden zijn aan één enkel aandeel.
Een geconcentreerde positie in MARA of RIOT biedt meer blootstelling aan het operationele succes van een specifiek mijnbouwbedrijf. Een gediversifieerde crypto-ETF spreidt dat risico van één enkel bedrijf, maar vermindert de kans op een uitzonderlijk hoog rendement van een individuele naam.
Hoe cryptoaandelen presteren gedurende marktcycli
Inzicht in hoe cryptoaandelen presteren ten opzichte van Bitcoin onder verschillende marktomstandigheden helpt u realistische verwachtingen te stellen en betere beleggingsbeslissingen te nemen.
1. Tijdens bullmarkten
In sterke Bitcoin-bullmarkten presteren aandelen van mijnbouwbedrijven doorgaans aanzienlijk beter dan Bitcoin zelf. Dit komt doordat hun inkomsten sneller groeien dan de Bitcoin-prijs: wanneer Bitcoin verdubbelt, verdubbelen de inkomsten uit mijnbouw ongeveer mee, maar de winststijging kan veel groter zijn omdat de vaste kosten (elektriciteitscontracten, afschrijving van hardware) niet verdubbelen met de inkomsten.
Bitcoin-treasurybedrijven zoals MicroStrategy presteren doorgaans ook beter tijdens bullmarkten, omdat de waarde van hun Bitcoin-bezittingen stijgt, terwijl hun aandelenkoers vaak hoger ligt dan de intrinsieke waarde van die bezittingen.
Aandelen van beursbedrijven zoals Coinbase zien hun omzet stijgen naarmate de handelsvolumes toenemen tijdens bullmarkten. De relatie is echter complexer, omdat kostenverlagingen (beurzen die hun tarieven verlagen om te concurreren) de volumetoename gedeeltelijk kunnen compenseren.
2. Tijdens bearmarkten
Aandelen van mijnbouwbedrijven dalen tijdens bearmarkten doorgaans harder dan Bitcoin, om de tegenovergestelde reden: de vaste kosten blijven gelijk, terwijl de inkomsten dalen met de prijs van Bitcoin. Mijnbouwbedrijven met een hoge schuldenlast of hoge elektriciteitskosten komen tijdens langdurige recessies in levensgevaar.
Het faillissement van Core Scientific in 2022 en de financiële problemen waarmee diverse andere mijnbouwbedrijven te kampen hadden tijdens de bearmarkt van 2022, illustreren hoe sterk de economische omstandigheden in beide richtingen kunnen schommelen.
Bitcoin-treasurybedrijven zoals MicroStrategy dalen tijdens bearmarkten ook meer dan Bitcoin zelf, omdat met schulden gefinancierde posities de verliezen versterken en de aandelenkoers lager kan uitvallen dan de netto-activa van de Bitcoin-bezittingen wanneer het sentiment negatief is.
Aandelen van beurzen zijn doorgaans veerkrachtiger dan die van miners tijdens economische neergangen, omdat ze inkomsten genereren uit handelsvolume in plaats van uit de absolute prijs van Bitcoin. Echter, in bearmarkten dalen de volumes aanzienlijk, waardoor de inkomsten van beurzen navenant afnemen.
Relatieve prestatieoverzicht:
| Marktconditie | Mijnbouwvoorraden | Treasury-bedrijven | Exchanges | Bitcoin Direct |
| Sterke bullmarkt | Presteren doorgaans aanzienlijk beter dan BTC. | Presteren vaak beter dan BTC | Presteren beter, maar minder dan mijnbouwbedrijven | Baseline |
| Lichte bullmarkt | Presteer iets beter dan BTC | Houd BTC nauwlettend in de gaten. | Matige overprestatie | Baseline |
| Zijwaartse markt | Presteert slechter dan BTC (vaste kosten) | Volg de BTC-prijs of profiteer van een kleine korting. | Gemengd, afhankelijk van het volume. | Baseline |
| Berenmarkt | Presteert aanzienlijk slechter dan BTC | Onderpresteert BTC | Presteren minder goed, maar zijn veerkrachtiger dan mijnwerkers. | Baseline |
| Ernstige berenmarkt | Extreem slechte prestaties, enkele faillissementen | Sterke onderprestatie | Aanzienlijke onderprestatie | Baseline |
Risico's van beleggen in aandelen van cryptovalutabedrijven
Aandelen in cryptovaluta brengen zowel de risico's van de onderliggende cryptomarkt als de extra risico's van de individuele bedrijfsactiviteiten met zich mee. Het is essentieel om deze risico's te begrijpen voordat u investeert.
1. Risico's op de cryptomarkt
Alle crypto-aandelen zijn blootgesteld aan Bitcoin en de bredere cryptomarkt. Een langdurige bearmarkt vermindert tegelijkertijd de inkomsten uit mining, het handelsvolume en de waarde van Bitcoin-tegoeden.
In tegenstelling tot het direct bezitten van Bitcoin, kan een aandeel ook naar nul dalen als het bedrijf erachter failliet gaat, iets wat bij Bitcoin zelf niet kan gebeuren.
2. Operationeel risico
Mijnbouwbedrijven worden geconfronteerd met specifieke operationele risico's: veroudering van hardware (nieuwe, efficiëntere mijnbouwmachines maken oudere hardware regelmatig onrendabel), stijging van de elektriciteitsprijzen, uitval van datacenters en wijzigingen in de regelgeving die van invloed zijn op mijnbouwactiviteiten.
Beursbedrijven worden geconfronteerd met risico's als gevolg van beveiligingslekken , handhavingsmaatregelen van regelgevende instanties en concurrentiedruk. Elk bedrijf in deze sector heeft risico's op het gebied van management, balans en uitvoering die Bitcoin zelf niet heeft.
3. Reguleringsrisico
De regelgeving rondom crypto ontwikkelt zich snel in alle belangrijke markten. Een regelgevende actie tegen een specifiek bedrijf (zoals de rechtszaken van de SEC tegen cryptobeurzen) kan de aandelenkoers van dat bedrijf verwoesten, ongeacht de verdere ontwikkeling van Bitcoin.
Nieuwe mijnbouwregelgeving, belastingwijzigingen die cryptobedrijven treffen, of beperkingen op specifieke cryptodiensten kunnen individuele cryptoaandelen wezenlijk beïnvloeden op manieren die de prijs van Bitcoin of directe cryptobezittingen niet beïnvloeden.
4. Schuldenrisico
Veel mijnbouwbedrijven en Bitcoin-financiers maken gebruik van schuldfinanciering. MicroStrategy gebruikt converteerbare obligaties om Bitcoin-aankopen te financieren. Mijnbouwbedrijven lenen geld om hardware aan te schaffen en uitbreidingen te financieren.
Schulden versterken het rendement in bullmarkten, maar versnellen de verliezen in bearmarkten en kunnen leiden tot faillissement als de schulden tijdens langdurige recessies niet kunnen worden afbetaald.
5. Concentratierisico
Door een groot deel van je portefeuille in cryptoaandelen te beleggen, concentreer je je risico in één sector die sowieso al zeer volatiel is.
Binnen die sector brengt verdere concentratie in één enkel bedrijf, zoals een specifieke mijnbouwer, naast het sectorrisico ook bedrijfsspecifieke risico's met zich mee.
Door te diversifiëren over meerdere categorieën crypto-aandelen (miners, beurzen, treasurybedrijven, betaalbedrijven) wordt deze concentratie weliswaar verminderd, maar niet volledig weggenomen.
6. Liquiditeitsrisico
Kleinere cryptobedrijven zoals Cipher Mining, TeraWulf en Argo Blockchain hebben een lager dagelijks handelsvolume dan grote bedrijven. Tijdens een marktdaling kan het lastig zijn om een grote positie in een weinig verhandeld aandeel te verkopen zonder de koers significant te beïnvloeden.
Hoe te investeren in aandelen van cryptovaluta
Beleggen in cryptovaluta-aandelen verloopt via precies hetzelfde proces als het kopen van gewone aandelen. Je hebt een effectenrekening nodig met toegang tot de betreffende beurs waar de aandelen worden verhandeld.
In de VS genoteerde aandelen zoals COIN, MARA, RIOT, MSTR, CLSK, HUT, CORZ, NVDA, AMD, XYZ, PYPL, HOOD, WULF en andere zijn toegankelijk via elke Amerikaanse effectenrekening en via internationale brokers die toegang bieden tot de Amerikaanse markt. Platforms zoals Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, TD Ameritrade en Robinhood ondersteunen allemaal de handel in deze effecten.
Voor Canadese aandelen zoals Hive (HIVE-TSX) is een Canadese effectenrekening of toegang via een internationale broker die TSX-handel ondersteunt vereist. Sommige van deze aandelen hebben ook een Amerikaanse notering of zijn ADR's (American Depositary Receipts), wat de toegang voor Amerikaanse beleggers vereenvoudigt.
De fiscale behandeling van cryptoaandelen is in de meeste landen eenvoudig: ze worden behandeld als aandelenbeleggingen. De winst op de verkoop van aandelen wordt belast volgens de standaardregels voor vermogenswinstbelasting van uw land.
Dit is over het algemeen eenvoudiger dan de fiscale behandeling van directe cryptovaluta-bezittingen, waarbij elke transactie, betaling of uitwisseling in veel landen een belastbare gebeurtenis is.
Dollar-cost averaging is een praktische aanpak voor het opbouwen van een positie in volatiele cryptovaluta. In plaats van in één keer een groot bedrag te investeren, zorgt het investeren van een vast bedrag met regelmatige tussenpozen (wekelijks of maandelijks) ervoor dat de impact van de volatiliteit van de cryptomarkt op uw instapkoers wordt afgevlakt.
Conclusie
Aandelen in cryptovaluta behoren tot de meest dynamische en snelst evoluerende sectoren op de beurs.
Ze bieden beleggers diverse manieren om deel te nemen aan de groei van digitale activa via vertrouwde, gereguleerde beleggingskanalen, van de directe blootstelling aan de Bitcoin-prijs van MicroStrategy's aandelenportefeuille, tot de versterkte Bitcoin-gevoeligheid van mijnbouwbedrijven, tot de gevoeligheid voor het handelsvolume van beursgenoteerde aandelen, tot de indirecte blootstelling van halfgeleidergiganten zoals NVIDIA.
De sector is niet monolithisch. Elke categorie cryptoaandelen heeft een eigen bedrijfsmodel, een eigen relatie met de Bitcoin-prijs en een eigen reeks risico's.
Het belangrijkste is om het specifieke type cryptoaandeel af te stemmen op uw beleggingsdoelen, risicobereidheid en beleggingshorizon.
Een langetermijnbelegger die geen problemen heeft met koersdalingen over meerdere jaren, zou aandelen in de mijnbouwsector gedurende een volledige cyclus kunnen aanhouden.
Een meer conservatieve belegger die blootstelling aan crypto zoekt, geeft wellicht de voorkeur aan een gediversifieerde crypto-ETF of een kleine positie in een groot bedrijf zoals Coinbase of BlackRock. Het scala aan opties is breed genoeg om beide benaderingen te accommoderen.
Veelgestelde Vragen / FAQ
Zijn cryptoaandelen een goede investering?
Of cryptoaandelen een goede investering zijn, hangt volledig af van uw financiële situatie, risicobereidheid, beleggingshorizon en uw visie op de langetermijnontwikkeling van de cryptomarkt. Cryptoaandelen behoren tot de meest volatiele beleggingen die op de openbare markt verkrijgbaar zijn. Ze kunnen uitzonderlijke rendementen opleveren in bullmarkten en verwoestende verliezen in bearmarkten.
Wat is het verschil tussen het rechtstreeks kopen van cryptovaluta en het kopen van crypto-aandelen?
Als je crypto rechtstreeks koopt, ben je eigenaar van de digitale valuta. De waarde ervan stijgt en daalt met de markt, je beheert je bezittingen via een privésleutel of een account op een exchange, en de fiscale behandeling verschilt per rechtsgebied (vaak is het complexer).
Door cryptoaandelen te kopen, bezit u aandelen in een bedrijf. U participeert via bekende brokerage-structuren, profiteert van wettelijke bescherming die geldt voor beursgenoteerde bedrijven en loopt zowel het risico van de cryptomarkt als het operationele risico van het bedrijf zelf. Cryptoaandelen kunnen waardeloos worden als het bedrijf failliet gaat, iets wat bij Bitcoin en Ethereum niet mogelijk is.
Welke cryptovaluta-aandeel vertoont de sterkste correlatie met de Bitcoin-prijs?
MicroStrategy (MSTR) heeft historisch gezien de hoogste correlatie met de Bitcoin-prijs laten zien onder grote beursgenoteerde bedrijven, aangezien Bitcoin de belangrijkste activa van het bedrijf is en de aandelenkoers vaak met een premie of korting ten opzichte van de netto Bitcoin-waarde op de balans wordt verhandeld. Aandelen van Bitcoin-miningbedrijven vertonen ook een hoge correlatie, maar met meer operationele variabelen die de relatie beïnvloeden.
Kan ik cryptovaluta in een pensioenrekening aanhouden?
Ja. Crypto-aandelen die in de VS genoteerd staan, kunnen worden aangehouden in IRA's, 401(k)'s en andere pensioenrekeningen via elke broker die deze rekeningtypen ondersteunt.
Spot Bitcoin ETF's zoals IBIT en FBTC kunnen ook in pensioenrekeningen worden aangehouden, waardoor men fiscaal kan profiteren van de koersschommelingen van Bitcoin.
Cryptovaluta kan niet rechtstreeks in traditionele pensioenrekeningen worden aangehouden, hoewel er wel enkele gespecialiseerde aanbieders van crypto-IRA's bestaan.
Bestaan er crypto-aandelen die dividend uitkeren?
De meeste cryptobedrijven keren geen dividend uit, omdat ze het beschikbare kapitaal doorgaans herinvesteren in groei of de aanschaf van Bitcoin.
Sommige gediversifieerde bedrijven met blootstelling aan crypto, zoals BlackRock en PayPal, keren wel dividend uit, maar dat dividend is afkomstig uit hun bredere bedrijfsactiviteiten en niet specifiek uit hun crypto-activiteiten.
Wat gebeurde er met cryptoaandelen tijdens de bearmarkt van 2022?
De bearmarkt van 2022 was zeer zwaar voor cryptoaandelen in alle categorieën. Het aandeel Coinbase daalde met meer dan 80% ten opzichte van de piek. Aandelen van mijnbouwbedrijven daalden nog sterker, waarbij verschillende bedrijven, waaronder Core Scientific, faillissement aanvroegen. Het aandeel MicroStrategy daalde dramatisch doordat de waarde van hun Bitcoin-bezit afnam.
Is NVIDIA een crypto-aandeel?
NVIDIA is voornamelijk een halfgeleider- en AI-bedrijf, geen cryptobedrijf. Het heeft echter wel een aanzienlijke indirecte blootstelling aan crypto via de vraag naar GPU's voor miningactiviteiten en blockchainontwikkeling.
Het kan beter worden omschreven als een AI- en computerbedrijf met een significante, maar secundaire focus op cryptovaluta.
Wat is het kleinste crypto-aandeel waarin ik kan investeren?
Verschillende micro-cap crypto-aandelen worden verhandeld op Amerikaanse beurzen met een marktkapitalisatie van ruim onder de 100 miljoen dollar. Hieronder vallen kleinere mijnbouwbedrijven en beginnende bedrijven in de crypto-infrastructuur. Micro-cap aandelen brengen een zeer hoog risico met zich mee: ze worden weinig verhandeld, zijn gevoeliger voor manipulatie en lopen een groter risico op existentiële problemen in een bearmarkt.
