De Verenigde Staten hebben hun eerste belangrijke regelgevende stap gezet om uitgevers van stablecoins te onderwerpen aan klantverificatieregels die vergelijkbaar zijn met die in de banksector. Dit markeert een nieuwe fase van toezicht op een van de snelstgroeiende segmenten van de digitale activa-industrie.
In juni 22, federale toezichthouders Er is een voorstel gepubliceerd voor een nieuwe regelgeving die vereist dat uitgevers van toegestane betaalstablecoins formele klantidentificatieprogramma's opzetten als onderdeel van hun verplichtingen op het gebied van antiwitwaswetgeving. Het voorstel volgt de eisen van de GENIUS Act, de eerste federale wetgeving betreffende betaalstablecoins.
Indien dit wordt aangenomen, zouden emittenten verplicht zijn de identiteit te verifiëren van klanten die een directe relatie met hen aangaan, net zoals traditionele banken klanten verifiëren voordat ze een rekening openen.
Het voorstel gaat echter niet zover dat het die eisen uitbreidt naar gedecentraliseerde financiën platforms, overboekingen tussen wallets, of de meeste activiteiten die plaatsvinden op de secundaire markt.
Key Takeaways
- Amerikaanse toezichthouders hebben voorgesteld om van erkende uitgevers van stablecoins te eisen dat zij de identiteit van klanten verifiëren voordat zij directe diensten zoals het aanmaken en inwisselen van stablecoins aanbieden.
- Het voorstel werd gezamenlijk uitgegeven door FinCEN, de Federal Reserve, de OCC, de FDIC en de NCUA, en het publiek kan tot 21 augustus 2026 commentaar leveren.
- De conceptregel is alleen van toepassing op klanten die een directe relatie hebben met een uitgever van stablecoins en breidt de vereisten voor identiteitsverificatie niet uit naar DeFi-protocollen, overboekingen tussen wallets of de meeste transacties op de secundaire markt.
- Toezichthouders schatten dat ongeveer 99% van de stablecoin-transacties plaatsvindt op de secundaire markt, waardoor een groot deel van het huidige stablecoin-ecosysteem buiten het directe toepassingsgebied van het voorstel valt.
- De regelgeving implementeert bepalingen van de GENIUS Act en vormt het eerste belangrijke nalevingskader voor federaal gereguleerde uitgevers van betaalstablecoins.
Regulatoren richten zich op de uitgever, niet op elke gebruiker van een stablecoin.
Het voorstel werd gezamenlijk gedaan Uitgebracht door het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), de Federal Reserve, het Office of the Comptroller of the Currency, de Federal Deposit Insurance Corporation en de National Credit Union Administration.
In plaats van breed toepasbaar te zijn op alle stablecoin-transacties, richt het ontwerp zich specifiek op klanten die rechtstreeks interactie hebben met goedgekeurde stablecoin-uitgevers.
Dat omvat activiteiten zoals het aanmaken van nieuwe stablecoins, het inwisselen van tokens voor Amerikaanse dollars, het openen van door de uitgever beheerde rekeningen of het gebruikmaken van bewaarservices die rechtstreeks door een uitgever worden aangeboden. Volgens het voorstel zouden uitgevers schriftelijke klantidentificatieprogramma's moeten opstellen om de identiteit van elke klant te verifiëren voordat ze deze diensten verlenen.
Voor particulieren zou de verificatie waarschijnlijk informatie vereisen die al bekend is van traditioneel bankieren, zoals de wettelijke naam, het woonadres, de geboortedatum en een door de overheid uitgegeven identiteitsbewijs. Bedrijven zouden aan vergelijkbare verificatieprocedures worden onderworpen.
Het merendeel van de activiteiten met stablecoins valt nog steeds buiten het voorstel.
Een van de meest opvallende bevindingen van het rapport is dat toezichthouders schatten dat ongeveer 99% van de transacties met betaalstablecoins plaatsvindt op de secundaire markt.
Dat omvat handel op gecentraliseerde beurzen, overboekingen tussen zelfbeheerde wallets, transacties op gedecentraliseerde beurzen, liquiditeitspools en interacties met slimme contracten. Omdat deze transacties over het algemeen geen directe klantrelatie met de uitgever inhouden, vallen ze niet onder de voorgestelde vereisten van het klantidentificatieprogramma.
De instanties erkenden dat het verzamelen van klantgegevens nadat stablecoins de uitgever hebben verlaten aanzienlijk moeilijker zou zijn, gezien het feit dat er geen toestemming nodig is voor dergelijke transacties. blockchain-netwerken. Zoals het voorstel er nu ligt, creëert het twee verschillende nalevingsomgevingen.
Het eerste deel betreft diensten voor uitgevers waarbij stablecoins in of uit de circulatie komen. Het tweede deel heeft betrekking op de veel grotere secundaire markt, waar tokens blijven circuleren tussen beurzen, wallets, gedecentraliseerde financiële protocollen en betaalapplicaties binnen de bestaande wettelijke kaders.
De GENIUS Act brengt uitgevers van stablecoins dichter bij banken.
Het voorstel is een van de eerste belangrijke regelgevingstrajecten ter uitvoering van de GENIUS Act, die een federaal kader voor betaalstablecoins heeft vastgesteld.
Volgens die wet moeten goedgekeurde uitgevers elke betaalstablecoin volledig dekken met hoogwaardige liquide reserves, zoals contant geld of kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, en tegelijkertijd inwisselingsrechten aan houders bieden. De wetgeving classificeert toegestane uitgevers van betaalstablecoins bovendien als financiële instellingen in de zin van de Bank Secrecy Act.
Volgens het voorstel zijn klantidentificatieprogramma's bedoeld om verzekeraars te helpen een "redelijke overtuiging" te ontwikkelen dat zij de ware identiteit van elke directe klant kennen.
Het debat over de grotere kwestie is pas net begonnen.
Hoewel het voorstel zich richt op de relaties tussen emittenten, erkennen toezichthouders openlijk dat de meeste activiteiten met stablecoins elders plaatsvinden.
Dat roept bredere vragen op over de vraag of toekomstige regelgeving de vereisten voor identiteitsverificatie uiteindelijk zou kunnen uitbreiden van alleen uitgevers naar beurzen, gehoste wallets, betalingsproviders, analysebureaus of gedecentraliseerde financiële interfaces. Het huidige voorstel wijst die verantwoordelijkheden niet toe.
In plaats daarvan beschrijven toezichthouders verificatie door de uitgever als de meest praktische eerste stap, omdat uitgevers doorlopende klantrelaties onderhouden en al beschikken over de operationele infrastructuur die nodig is om identiteitsgegevens te verzamelen en te verifiëren. Voorlopig vallen gedecentraliseerde financiële protocollen en peer-to-peer-transacties buiten het directe toepassingsgebied van het voorstel.
Openbare raadpleging is nu van start gegaan.
Na publicatie in het Federal Register is het voorstel in de formele consultatiefase terechtgekomen.
Belanghebbenden, waaronder uitgevers van stablecoins, cryptobeurzen, banken, aanbieders van wallets, compliancebureaus, ontwikkelaars en consumentengroepen, hebben tot 21 augustus 2026 de tijd om commentaar in te dienen.
Naar verwachting zullen deze reacties bepalend zijn voor de manier waarop de definitieve regelgeving de klantrelaties, de verantwoordelijkheden van de emittent en de grens tussen gereguleerde diensten van emittenten en bredere blockchainactiviteiten definieert.
Deelnemers in de sector zullen waarschijnlijk met name letten op de vraag of toezichthouders het huidige onderscheid tussen interacties met emittenten en transacties op de secundaire markt handhaven, of dat ze de nalevingsverplichtingen verder proberen uit te breiden.
Conclusie
De voorgestelde regelgeving voor het klantidentificatieprogramma markeert het begin van een belangrijke verschuiving in de manier waarop door de federale overheid gereguleerde uitgevers van stablecoins in de Verenigde Staten zullen opereren. Door identiteitsverificatie te vereisen voor klanten die rechtstreeks stablecoins aanmaken, inwisselen of een rekening aanhouden bij uitgevers, brengen toezichthouders betaalstablecoins dichter bij de nalevingsnormen die al in de banksector gelden.
Tegelijkertijd laat het voorstel gedecentraliseerde financiën, peer-to-peer-transacties en de meeste activiteiten op de secundaire markt buiten het directe toepassingsgebied. Nu toezichthouders erkennen dat bijna alle stablecoin-transacties plaatsvinden buiten de directe relatie met de uitgever, is de discussie over waar identiteitsvereisten uiteindelijk van toepassing zouden moeten zijn, nog lang niet beslecht. De openbare consultatieperiode biedt de sector nu de eerste kans om invloed uit te oefenen op de ontwikkeling van de volgende fase in de regulering van stablecoins.
