Segundo os dados mais recentes da Glassnode, os detentores de Bitcoin de longo prazo estão demonstrando uma confiança renovada após meses de redução de suas posições. A empresa de análise de blockchain relatou que os investidores de longo prazo passaram da distribuição líquida de volta para a acumulação líquida, um movimento que historicamente ocorre durante períodos de fraqueza do mercado, antes que o sentimento geral comece a melhorar.
A mudança ocorre em um momento em que o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 60,000, em meio à contínua incerteza macroeconômica e às saídas persistentes de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA. Embora os investidores institucionais permaneçam cautelosos, os dados mais recentes da blockchain sugerem que os detentores experientes estão aumentando discretamente sua exposição.
Principais lições
- A Glassnode afirma que os detentores de Bitcoin de longo prazo passaram da distribuição líquida para a acumulação líquida.
- A variação da posição líquida em 30 dias tornou-se positiva, com os detentores de longo prazo adicionando entre 50,000 e 100,000 BTC.
- A acumulação é mais forte entre as carteiras que detêm menos de 1 BTC e aquelas que detêm entre 100 e 1,000 BTC.
- Os maiores investidores de Bitcoin, que detêm mais de 10,000 BTC, mantêm-se em grande parte neutros.
- Apesar de uma acumulação mais forte na blockchain, os ETFs spot de Bitcoin nos EUA continuam a registar saídas líquidas sustentadas, evidenciando uma divisão entre o sentimento dos investidores institucionais e os dos investidores de longo prazo.
Investidores de longo prazo começam a reconstruir suas posições.
Último relatório da Glassnode Isso demonstra uma mudança significativa no comportamento dos detentores de Bitcoin, que normalmente mantêm suas moedas por longos períodos. Após vários meses de vendas no mercado, a variação da posição líquida em 30 dias tornou-se positiva, com os detentores de longo prazo agora acumulando entre 50,000 e 100,000 BTC.
Historicamente, essa transição costuma ocorrer durante períodos de queda nos preços, nos quais os investidores de curto prazo reduzem sua exposição. Investidores de longo prazo tendem a usar essas fases para construir posições gradualmente, em vez de reagir à volatilidade de curto prazo.
Embora o ritmo de compras permaneça abaixo dos ciclos de acumulação de mercados de alta anteriores, o retorno à acumulação líquida positiva sugere que a confiança está começando a se recuperar nos bastidores.
“Embora seja cedo demais para chamar isso de regime de acumulação plena, o retorno das compras persistentes de longo prazo fornece um sinal encorajador de que a convicção está começando a se reconstruir em segundo plano”, escreveu a Glassnode.
A atividade de compra se estende por diversos tamanhos de carteira.
A demanda renovada não se limita apenas a investidores de longo prazo. O Índice de Tendência de Acumulação da Glassnode mostra que a atividade de compra está se tornando mais disseminada em diversas categorias de carteiras.
A acumulação mais forte A tendência vem dos menores detentores, com carteiras contendo menos de um Bitcoin registrando índices de tendência entre 0.8 e 0.9. Investidores que controlam entre 100 e 1,000 BTC também estão demonstrando uma forte acumulação semelhante.
Carteiras com entre 1 e 100 BTC continuam adicionando moedas em um ritmo moderado, enquanto endereços que controlam entre 1,000 e 10,000 BTC permanecem menos agressivos. Os endereços das maiores baleias, com mais de 10,000 BTC, continuam mostrando um comportamento amplamente neutro.
A Glassnode acredita que essa ampla participação de diversos grupos de investidores é encorajadora, embora a ausência de uma acumulação significativa por parte de grandes investidores sugira que o mercado ainda não entrou em uma fase de acumulação totalmente confirmada.
Investidores institucionais mantêm postura defensiva
Embora o dados de blockchain Embora alguns apontem para uma maior convicção entre os investidores de longo prazo, o sentimento institucional conta uma história diferente.
Local nos EUA ETF Bitcoin Os fundos continuaram a apresentar resgates líquidos sustentados, com junho registrando o mês mais fraco desde o lançamento dos produtos. De acordo com dados de mercado, os fundos registraram saídas líquidas de aproximadamente US$ 4.5 bilhões durante o mês, sendo que o IBIT da BlackRock representou cerca de US$ 3.55 bilhões ao longo de nove sessões de negociação consecutivas.
A Glassnode observou que os investidores institucionais permanecem em uma posição defensiva, apesar da recente fraqueza do preço do Bitcoin.
“A persistência dos resgates sugere que os investidores institucionais permanecem em uma postura defensiva, reduzindo a exposição em vez de intervir para absorver a recente fraqueza”, afirmou o relatório.
Essa divergência destaca dois grupos de investidores muito diferentes. Enquanto os investidores de longo prazo absorvem a oferta de forma constante, muitos participantes institucionais continuam reduzindo sua exposição em meio à incerteza macroeconômica.
As condições macroeconômicas continuam a moldar o sentimento.
Analistas afirmam que a perspectiva institucional cautelosa permanece intimamente ligada às condições econômicas mais amplas. Os rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro, as expectativas de uma política monetária mais restritiva e a competição por capital de investimento têm pesado sobre a demanda por ativos de risco nas últimas semanas. Esses fatores contribuíram para a continuidade das saídas de capital de ETFs, mesmo com a melhora dos indicadores on-chain.
Segundo analistas de mercado, os dados macroeconômicos futuros e as decisões de política dos bancos centrais provavelmente determinarão se os investidores institucionais retornarão juntamente com os detentores de longo prazo.
Por ora, os dois segmentos do mercado estão enviando sinais diferentes. Os dados da blockchain apontam para uma maior convicção entre os investidores experientes, enquanto os fluxos de investimento tradicionais continuam a refletir cautela.
Por que essa métrica é importante?
A atividade de investidores de longo prazo tornou-se um dos indicadores mais observados na análise do mercado de Bitcoin, pois esses investidores normalmente apresentam menor rotatividade e maior convicção do que os traders de curto prazo.
À medida que mais Bitcoins são armazenados em locais de longo prazo, menos moedas ficam prontamente disponíveis para venda em corretoras. Com o tempo, isso pode melhorar a dinâmica da oferta, principalmente quando surge uma nova demanda no mercado.
No entanto, analistas alertam que o acúmulo por si só não garante preços mais altos. O desempenho do Bitcoin continuará dependendo das condições macroeconômicas, da participação institucional, da liquidez do mercado e do sentimento geral dos investidores.
Conclusão
Os dados mais recentes da Glassnode sugerem que os detentores de Bitcoin de longo prazo estão, mais uma vez, aproveitando a fraqueza do mercado como uma oportunidade para acumular em vez de vender. O retorno ao saldo positivo de acumulação, combinado com a ampla atividade de compra em carteiras de diversos tamanhos, aponta para uma crescente confiança entre os investidores experientes.
Ainda assim, o mercado permanece dividido. Investidores institucionais continuam retirando dinheiro de ETFs de Bitcoin à vista, enquanto os maiores investidores ainda não demonstraram forte atividade de compra. Se essa acumulação inicial se transformará em uma recuperação mais ampla do mercado provavelmente dependerá da melhora das condições macroeconômicas e de uma reversão nos fluxos de fundos institucionais nas próximas semanas.
