Adoção de criptomoedas ao redor do mundo: Marrocos

Situação econômica em Marrocos 

Fonte: IMF DataMapper

Após uma forte recuperação da COVID-19, a economia de Marrocos continua demonstrando resiliência. De acordo com as Perspectivas Econômicas da OCDE para 2025, o crescimento do PIB de Marrocos deverá atingir 4.5% em 2025, 4.2% em 2026 e 4.0% em 2027. 

Esse desempenho robusto é impulsionado principalmente pela demanda interna, pelo investimento em infraestrutura e por uma forte recuperação no setor agrícola após a seca de 2023-2024.

Marrocos enfrentou desafios inflacionários significativos em 2022, em grande parte devido à guerra na Ucrânia e às interrupções nas cadeias de abastecimento globais. No final de 2022, a inflação anual atingiu o pico de 8.3% e, em fevereiro de 2023, subiu para 11%. 

No entanto, o governo em Rabat tomou medidas decisivas por meio de subsídios direcionados e ajustes na política monetária.

Essas medidas provaram ser eficazes. Em fevereiro de 2024, a inflação caiu para 2.3%, com a inflação subjacente em 2.9%, atingindo a meta do banco central. 

Em novembro de 2025, Marrocos registrou sua primeira deflação desde dezembro de 2020, com os preços ao consumidor caindo 0.3% em relação ao ano anterior. O Banco Al-Maghrib prevê uma inflação de 1% para 2025, antes de subir para 1.9% em 2026, com a inflação subjacente projetada para aumentar de 1.1% em 2025 para 2% em 2026.

O déficit fiscal deverá ficar em torno de 3.7% do PIB em 2025, diminuindo gradualmente para 3.2% até 2027 devido ao crescimento econômico sustentado e às reformas fiscais. A dívida pública situa-se em aproximadamente 67% do PIB em 2025, com expectativa de redução gradual.

Apesar das melhorias econômicas, as famílias mais vulneráveis ​​continuam sendo as mais afetadas pelas flutuações de preços. Essas pressões econômicas, combinadas com o acesso limitado aos serviços bancários tradicionais, contribuíram para o aumento do interesse em criptomoedas entre os marroquinos.

Estado atual da adoção de criptomoedas no Marrocos

Fonte: Tempo dos Sonhos

A adoção de criptomoedas em Marrocos apresentou um crescimento notável, apesar das restrições regulatórias. 

O Ranking Mundial de Criptomoedas de 2025, elaborado pela Bybit e pela DL Research, revelou que Marrocos ocupa a 58ª posição global em integração geral de criptomoedas, mas apresenta uma classificação significativamente melhor em métricas específicas: 24ª posição em taxas de posse de criptomoedas e 23ª em negociação em exchanges centralizadas.

Embora o governo marroquino mantenha uma abordagem cautelosa, com a proibição de 2017 ainda tecnicamente em vigor, o interesse público aumentou consideravelmente. Em 2024, aproximadamente 6 milhões de marroquinos possuíam ou utilizavam criptomoedas, representando um crescimento de 60% em cinco anos. Isso posiciona Marrocos como um dos países com maior taxa de posse de criptomoedas no Norte da África.

Os marroquinos veem as criptomoedas como uma forma de acesso ao sistema financeiro global, algo particularmente importante considerando que entre 56% e 71% da população adulta de Marrocos permanece sem conta bancária. 

A proibição não enfrentou forte oposição pública, exceto por parte daqueles envolvidos no universo das criptomoedas. A oposição se limitou, em sua maioria, a pequenas comunidades online.

Badr Bellaj, um consultor marroquino de blockchain, captou o sentimento dos defensores das criptomoedas:

A Casa de Câmbio Marroquina afirma que a principal razão para a proibição é a falta de regulamentação clara, que considera arriscada para os usuários. No entanto, a publicação do Projeto de Lei 42.25 em novembro de 2025 sinaliza uma mudança significativa na política cambial.

Um desenvolvimento interessante é o anúncio da Brookstone Partners de que está considerando a construção de um grande parque eólico em Dakhla para gerar energia limpa para a mineração de criptomoedas. Isso levanta questões sobre possíveis discussões nos bastidores a respeito das políticas de criptomoedas no Marrocos.

Interesse público em criptomoedas e seu uso

Apesar das restrições oficiais, os cidadãos marroquinos utilizam ativamente plataformas de criptomoedas para comprar, manter e negociar ativos digitais. As plataformas de negociação ponto a ponto (P2P) tornaram-se particularmente populares, oferecendo alternativas às restrições governamentais e permitindo a negociação direta sem instituições centralizadas.

A atividade com criptomoedas em Marrocos é significativa para os padrões africanos. Em 2023, o país registrou o maior valor de transações com criptomoedas no Norte da África. Além disso, de acordo com o Índice Global de Adoção de Criptomoedas de 2022 da Chainalysis, Marrocos ficou em 14º lugar no ranking global de adoção popular.

O Ranking Mundial de Criptomoedas de 2025 mostra que a adoção no Marrocos está bem equilibrada entre a atividade de serviços centralizados no varejo (20º lugar), o valor total dos serviços centralizados (23º lugar), as finanças descentralizadas (DeFi) (25º lugar) e os fluxos institucionais (28º lugar). As stablecoins desempenham um papel particularmente importante nos padrões de uso locais, confirmando sua relevância em transferências de valor, pagamentos e transações do dia a dia.

Em fevereiro de 2025, as autoridades marroquinas começaram a investigar compras de imóveis facilitadas por criptomoedas, descobrindo que os usuários estavam utilizando criptomoedas para burlar as regulamentações para transações imobiliárias internacionais na Espanha e nos Emirados Árabes Unidos.

Fonte: Freepik

Projeto de Lei 42.25 e Cronograma Regulatório

A publicação do Projeto de Lei 42.25 em novembro de 2025 marca o desenvolvimento mais significativo na história das criptomoedas em Marrocos. O projeto está atualmente em análise pelo Ministério das Finanças antes de ser apresentado para adoção formal. Embora um cronograma específico não tenha sido anunciado, a implementação está prevista para todo o ano de 2026.

Marrocos está se posicionando na vanguarda da regulamentação de criptomoedas na África. Essa estrutura proporciona clareza para usuários e empresas, ajuda a combater crimes relacionados a criptomoedas e oferece maior proteção ao consumidor. No entanto, o país permanece cauteloso, limitando inicialmente a participação a entidades corporativas licenciadas, em vez de usuários individuais.

Fortalecimento da capacidade regulatória

O seminário de dezembro de 2025 sobre a regulamentação de criptoativos demonstrou o compromisso de Marrocos em preparar os reguladores para as responsabilidades de supervisão. A iniciativa, organizada pela AMMC em parceria com a Chainalysis, reuniu autoridades do Ministério da Economia e Finanças, do Ministério do Interior, do Banco Al-Maghrib e da Autoridade Nacional de Inteligência Financeira.

Este esforço de capacitação está alinhado com a Recomendação 15 do Grupo de Ação Financeira Internacional (GAFI), que insta as jurisdições a avaliarem e gerenciarem os riscos associados aos ativos digitais emergentes. A abordagem proativa de Marrocos em relação ao desenvolvimento de capacidades demonstra uma séria intenção de implementar uma supervisão eficaz.

A moeda digital do Banco Central (e-Dirham)

Um dos desenvolvimentos mais notáveis ​​é a exploração, pelo Banco Al-Maghrib, de uma moeda digital emitida por um banco central (CBDC). Ao contrário das criptomoedas descentralizadas , o e-Dirham seria lastreado e emitido pelo banco central, tornando-se uma moeda digital controlada pelo Estado.

Desde 2019, o Bank Al-Maghrib tem trabalhado com o Fundo Monetário Internacional e o Banco Mundial para avaliar os efeitos de uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central) no sistema de pagamentos. Em julho de 2025, o Governador Jouahri revelou que o banco central havia “realizado um experimento inicial com foco no caso de uso de pagamentos de varejo (P2P)”. O banco também colaborou com sua contraparte egípcia e com o Banco Mundial em casos de uso de transferências internacionais .

Uma CBDC marroquina poderia oferecer diversos benefícios, incluindo:

• Melhoria da inclusão financeira para a população não bancarizada.
• Transações mais fáceis e rápidas
• Redução de custos para pagamentos internacionais
• Infraestrutura de pagamentos modernizada com menor dependência de dinheiro em espécie.

Se implementada, uma CBDC permitiria que Marrocos aproveitasse os benefícios da moeda digital, mantendo o controle sobre seu sistema monetário. Os testes-piloto poderão avançar em 2026-2027, caso as condições técnicas e econômicas se mostrem favoráveis.

Ações de execução recentes

O governo tomou medidas para combater fraudes e atividades ilegais relacionadas a criptomoedas:

• Alerta de Fraude em Março de 2025: O gabinete do Primeiro-Ministro Aziz Akhannouch alertou para a criação de uma conta em seu nome promovendo um golpe. criptomoeda fabricadaUm caso semelhante surgiu utilizando o nome e o logotipo do Bank Al-Maghrib para fins fraudulentos. Esses incidentes ressaltam a necessidade de uma regulamentação clara e da proteção do consumidor.
• Investigação de compra de imóveis em fevereiro de 2025: As autoridades marroquinas começaram a reprimir as compras de imóveis facilitadas por criptomoedas, investigando usuários que utilizavam criptomoedas para burlar as regulamentações para transações imobiliárias internacionais na Espanha e nos Emirados Árabes Unidos. Essa ação demonstrou a determinação das autoridades em eliminar brechas enquanto o novo marco regulatório se consolida.

Legislação e regulamentação de criptomoedas em Marrocos

Fonte: Freepik

O cenário regulatório das criptomoedas em Marrocos está passando por uma transformação, da proibição para a legalização controlada.

As transações com criptomoedas são consideradas ilegais em Marrocos desde novembro de 2017, quando o Ministério da Economia e Finanças, o Banco Al-Maghrib e o Office des Changes emitiram uma declaração conjunta declarando-as ilegais. Eles alertaram para riscos como fraude, volatilidade do mercado, crimes cibernéticos, lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A proibição foi motivada pelo descumprimento das normas cambiais, com as autoridades argumentando que as moedas virtuais violavam as regras de câmbio do Marrocos. Qualquer pessoa flagrada usando ou promovendo criptomoedas poderia enfrentar multas que variam de 20,000 a 100,000 dirhams marroquinos (MAD) para pessoas físicas e 500,000 MAD para empresas, embora casos específicos raramente tenham sido divulgados publicamente.

Novo Quadro Regulatório (2025) – Projeto de Lei 42.25 

As informações mais recentes do Ministério da Economia e Finanças de Marrocos indicam que o país publicará o Projeto de Lei 42.25 em novembro de 2025, um projeto de lei que define um quadro regulatório para ativos digitais e finanças descentralizadas em Marrocos. 

Esta legislação, elaborada em parceria com o Bank Al-Maghrib (BAM) e a Autoridade Marroquina do Mercado de Capitais (AMMC), está em consonância com as recomendações do FMI, do BIS e do GAFI.

O projeto de lei visa atingir quatro objetivos principais:

1. Proteção dos investidores envolvidos em atividades com ativos digitais.
2. Garantir a integridade do mercado e combater a fraude, a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo.
3. Promover a inovação nos setores digital e financeiro.
4. Garantir a estabilidade financeira

Principais disposições do projeto de lei 42.25

Segundo o projeto de lei, os criptoativos são definidos como representações digitais de valores ou direitos, negociáveis ​​por meio da tecnologia blockchain. Eles serão reconhecidos como instrumentos financeiros. A legislação abrange duas categorias principais:

• Tokens de utilidade: fornecem acesso a bens ou serviços em uma plataforma blockchain.
• Tokens lastreados em ativos (stablecoins): atrelados a moedas oficiais ou agregações de ativos.

A lei NÃO abrange CBDCs, NFTs ou mineração de criptomoedas. Fundamentalmente, a lei não legaliza o uso de criptomoedas como forma de pagamento . Em vez disso, os ativos digitais são tratados como uma categoria separada de ativos financeiros que só podem ser gerenciados por provedores de serviços autorizados, de acordo com as normas monetárias marroquinas.

Também foi criado um órgão de supervisão, composto pelos seguintes principais braços regulatórios:

• AMMC (Autoridade Marroquina do Mercado de Capitais): Supervisiona a emissão de tokens, ofertas públicas e licenciamento de provedores de serviços de criptoativos (CASPs). É responsável por fazer cumprir as regras contra o uso de informações privilegiadas, manipulação de preços e desinformação.
• O Bank Al-Maghrib (BAM) monitora as stablecoins para garantir que sejam totalmente lastreadas por reservas seguras e líquidas, com mecanismos de resgate transparentes. Emite licenças para corretoras e assegura a conformidade com as normas de combate à lavagem de dinheiro.
• Autoridade Nacional de Inteligência Financeira (ANRF): Fiscaliza o cumprimento das obrigações de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, incluindo a identificação de clientes, a manutenção de registros de transações e a comunicação de atividades suspeitas.
• Autoridade do Tesouro e de Proteção de Dados (CNDP): Auxilia na implementação de políticas e na adaptação regulatória.

Considerando que as empresas de criptomoedas agora são obrigadas a obter licença, os principais requisitos que todas elas devem cumprir para obter a aprovação regulatória incluem:

• Requisitos de capital mínimo
• Padrões rigorosos de controle de risco e governança
• Controles internos robustos e conformidade com as normas de AML/CFT (Antilavagem de Dinheiro e Combate ao Financiamento do Terrorismo).
• Publicação de relatórios técnicos detalhados para cada token emitido.
• Transparência nas operações e estruturas de taxas

Inspirada na regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia, a estrutura marroquina é cautelosa, mas visionária, incentivando a inovação e garantindo uma supervisão rigorosa. Inicialmente, a lei se aplicará apenas a entidades corporativas licenciadas, e não a usuários individuais de criptomoedas.

Posição do Banco Al-Maghrib

O Banco Al-Maghrib evoluiu de uma oposição cautelosa para a liderança na transformação regulatória. O banco central preocupa-se em garantir a estabilidade do sistema financeiro, ao mesmo tempo que reconhece os benefícios potenciais dos ativos digitais.

Em novembro de 2024, o governador Abdellatif Jouahri confirmou que Marrocos está preparando um projeto de lei para regulamentar os criptoativos, desenvolvido com a contribuição do Banco Mundial e do Fundo Monetário Internacional. O objetivo da proposta é passar de uma proibição total para uma regulamentação controlada, fornecendo definições legais, padrões de licenciamento para provedores de serviços e proteção ao investidor.

De 8 a 11 de dezembro de 2025, o Bank Al-Maghrib participou de um seminário de quatro dias em Rabat, focado na regulamentação de criptoativos e na supervisão de blockchain, organizado pela AMMC em parceria com a Chainalysis. Este treinamento reuniu autoridades de importantes instituições financeiras e de segurança, demonstrando o compromisso do Marrocos com a adequação regulatória.

Papel da Autoridade Marroquina do Mercado de Capitais (AMMC)

A AMMC supervisiona os mercados financeiros em Marrocos e adota uma postura protetora em relação aos investidores. Sua missão é garantir a integridade do mercado e, para isso, colabora com outras autoridades financeiras a fim de assegurar uma abordagem unificada para os ativos digitais.

Com o Projeto de Lei 42.25, o papel da AMMC se expande significativamente para incluir o licenciamento de CASPs, a supervisão de emissões de tokens e ICOs e a aplicação das exigências de divulgação. 

A liderança da AMMC em organismos regionais como a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO), onde detém a presidência do Comitê Regional África-Oriente Médio, reforça o compromisso de Marrocos em se alinhar às tendências regulatórias globais.

Quadro de Tributação Proposto

A Administração Tributária Marroquina (DGI) e o Banco Al-Maghrib irão regular a atividade com criptomoedas e supervisionar a tributação, com previsão de implementação completa até 2026. O regime tributário proposto inclui:

• Imposto sobre ganhos de capital: 15-30% sobre lucros com criptomoedas.
• Imposto de renda progressivo: 10-38% sobre rendimentos relacionados a criptomoedas.
• Imposto corporativo: 20-31% para empresas envolvidas em atividades com criptomoedas.

Diretrizes específicas para mineração, airdrops, staking, DeFi e NFTs deverão ser fornecidas conforme a estrutura for desenvolvida.

Fatores que impulsionam a adoção de criptomoedas no Marrocos 

Fonte: PYMNTS

Situação econômica

O contexto econômico de Marrocos influencia significativamente a adoção de criptomoedas. Com acesso limitado a opções de investimento internacionais estáveis ​​e preocupações com a volatilidade da moeda local, alguns marroquinos recorrem às criptomoedas como forma de diversificar suas economias e proteger seu patrimônio.

Cobertura de inflação

Embora a inflação tenha diminuído drasticamente de seu pico de 11% em 2023 para níveis deflacionários no final de 2025, criptomoedas como Bitcoin e Ethereum ainda são vistas como alternativas à moeda local, principalmente para a preservação de patrimônio a longo prazo. A volatilidade vivenciada em 2022-2023 deixou marcas profundas nos poupadores.

Remessas

As remessas são um fator crucial para a adoção de criptomoedas. Muitos marroquinos têm familiares trabalhando no exterior que enviam dinheiro para casa regularmente. Em 2024, as remessas totalizaram 119 bilhões de dirhams marroquinos (US$ 12.8 bilhões), registrando um aumento de 3.3% em relação ao ano anterior.

Os métodos tradicionais de remessa podem ser caros e lentos. As criptomoedas oferecem uma alternativa potencialmente mais barata e rápida para transferências internacionais , reduzindo as taxas de transação e evitando taxas de câmbio desfavoráveis. Essa solução é particularmente atraente para famílias que buscam maximizar os fundos recebidos.

O papel das mídias sociais e das fintechs

As redes sociais têm desempenhado um papel crucial na promoção da conscientização sobre criptomoedas em Marrocos. Comunidades online e influenciadores compartilham informações sobre investimentos e uso seguros de criptomoedas. Plataformas como Twitter, Facebook e Telegram hospedam grupos ativos onde marroquinos discutem tendências do mercado de criptomoedas, compartilham dicas e exploram novos projetos.

Um número crescente de startups de fintech focadas em blockchain e criptomoedas está contribuindo para o aumento do interesse e do conhecimento nessa área. Essas discussões online e recursos educacionais criam um ambiente de apoio para iniciantes, facilitando a compreensão dos riscos e das oportunidades.

Principais desafios para a adoção de criptomoedas no Marrocos

Fonte: Freepik

Incerteza regulatória durante a transição

Embora o Projeto de Lei 42.25 represente um grande avanço, o período de transição entre a proibição atual e a implementação completa da nova estrutura gera incertezas. O cronograma para a promulgação permanece incerto e as disposições específicas ainda estão sendo discutidas. Essa ambiguidade deixa os usuários e empresas de criptomoedas operando em uma zona cinzenta, o que pode limitar a inovação e a participação institucional.

Falta de conscientização e educação

Muitos marroquinos ainda desconhecem o funcionamento das criptomoedas e seus potenciais benefícios. Conceitos básicos como blockchain, carteiras digitais e finanças descentralizadas ainda são desconhecidos para a maioria das pessoas. Essa lacuna de conhecimento gera medo, ceticismo e oportunidades perdidas.

A falta de informações acessíveis e confiáveis ​​dificulta a compreensão do valor e dos usos das moedas digitais. Iniciativas educacionais são necessárias para promover uma compreensão equilibrada dos usos potenciais, riscos e benefícios das criptomoedas.

Barreiras à Alfabetização Financeira

Mesmo com o aumento da conscientização, a educação financeira continua sendo um desafio. Os índices de educação financeira no Marrocos são relativamente baixos, principalmente nas áreas rurais, onde muitas pessoas não possuem contas bancárias. As finanças digitais podem ser complexas e, sem um conhecimento básico dos sistemas financeiros, as plataformas de criptomoedas podem ser intimidantes.

As pessoas precisam entender como gerenciar ativos digitais com segurança, tomar decisões de investimento informadas e avaliar riscos e recompensas. Essa lacuna de conhecimento cria barreiras adicionais, já que os indivíduos podem ter dificuldades para participar com segurança da criptoeconomia.

Desafios de infraestrutura e conectividade

O acesso confiável à internet é essencial para a participação no mercado de criptomoedas, mas a internet estável e de alta velocidade é limitada em algumas partes de Marrocos. Enquanto as áreas urbanas desfrutam de melhor conectividade, as regiões rurais enfrentam desafios significativos de infraestrutura.

Como as transações com criptomoedas dependem do acesso à internet, a conectividade instável limita quem pode participar de forma realista. Acessar corretoras de criptomoedas globais e manter transações seguras pode ser um desafio sem uma infraestrutura digital robusta, o que dificulta a adoção de criptomoedas fora dos grandes centros urbanos.

Estigma e Equívocos

As criptomoedas em Marrocos frequentemente enfrentam suspeitas e estigma. Como operam fora dos sistemas bancários tradicionais, às vezes são associadas a atividades ilegais, fraudes ou ataques cibernéticos . Esse mal-entendido alimenta a crença de que as criptomoedas carecem de legitimidade, desencorajando muitos marroquinos a explorá-las como uma ferramenta financeira válida.

A cobertura negativa da mídia e a falta de informações transparentes sobre os benefícios das criptomoedas contribuem para esse estigma. Mudar essas percepções exigirá iniciativas educacionais, regulamentações claras e a demonstração de casos de uso legítimos.

Restrições de uso de pagamento

Mesmo sob a Lei 42.25, as criptomoedas não podem ser usadas como meio de pagamento. Essa restrição limita a utilidade das criptomoedas no comércio diário e impede que as empresas utilizem moedas digitais para transações. As criptomoedas permanecem classificadas estritamente como um ativo financeiro, e não como moeda, mantendo o controle do governo sobre a oferta monetária.

Conclusão

A história das criptomoedas em Marrocos é de rápida evolução. De uma proibição rigorosa de oito anos ao desenvolvimento de um quadro regulatório abrangente, o país está trilhando um caminho singular que equilibra cautela e inovação.

Apesar da proibição, a adoção popular floresceu. Seis milhões de marroquinos já utilizam criptomoedas, principalmente por meio de plataformas P2P e corretoras internacionais. Isso demonstra que as proibições não conseguem eliminar a demanda por alternativas financeiras, especialmente quando o sistema bancário tradicional exclui parcelas significativas da população.

O projeto de lei 42.25 representa um reconhecimento pragmático dessa realidade. Em vez de continuar uma batalha perdida contra a adoção de criptomoedas, Marrocos opta por regulamentar, proteger os consumidores, combater o crime e, potencialmente, beneficiar-se das vantagens da tecnologia.

O caminho a seguir apresenta desafios: implementar regulamentações complexas, fortalecer a capacidade institucional, educar o público e desenvolver infraestrutura. No entanto, a abordagem metódica de Marrocos demonstra um sério compromisso com o sucesso.

Ao longo de 2026, Marrocos poderá emergir como um modelo de como as nações em desenvolvimento podem fazer a transição da proibição das criptomoedas para uma regulamentação responsável, potencialmente conduzindo o Norte da África a uma nova era das finanças digitais.

Seja para negociar , entender os mercados , analisar o Bitcoin em comparação com outras criptomoedas ou aprender sobre sistemas de pagamento , a estrutura em constante evolução de Marrocos moldará o cenário de ativos digitais da região nos próximos anos.