A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) cancelou abruptamente uma reunião pública que estava agendada para analisar uma importante proposta de financiamento para criptomoedas e regulamentação de ativos digitais. A reunião, originalmente marcada para 14 de agosto, deveria abordar uma proposta de estrutura que poderia facilitar a captação de recursos para certos projetos de criptomoedas sem a necessidade de cumprir imediatamente todas as exigências do registro tradicional de valores mobiliários.
A SEC afirmou que a reunião foi adiada devido a um "problema de agenda imprevisto", mas não anunciou uma nova data. O cancelamento ocorre em um momento em que o Congresso permanece dividido sobre a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Digital Asset Market Clarity Act), deixando outra parte importante da agenda regulatória de criptomoedas dos EUA temporariamente paralisada.
Principais lições
- A SEC cancelou sua reunião de 14 de agosto sobre as regras propostas para ofertas de criptomoedas.
- A agência citou um problema de agendamento imprevisto e ainda não anunciou uma nova data.
- A proposta, conhecida como Regulation Crypto, poderia criar isenções de financiamento específicas para projetos de ativos digitais qualificados.
- O cancelamento ocorre pouco depois de o Senado ter adiado a votação do Ato de Clareza para setembro.
- O presidente da SEC, Paul Atkins, continua a defender regras mais claras, concebidas especificamente para ativos digitais.
- As empresas de criptomoedas agora enfrentam mais um período de incerteza enquanto aguardam a decisão da SEC e do Congresso.
A SEC adia proposta de estrutura para arrecadação de fundos com criptomoedas.
A reunião cancelada era esperada como um passo importante no desenvolvimento da Regulação Crypto pela SEC, uma estrutura proposta para certos contratos de investimento envolvendo ativos digitais. Não se esperava que a comissão adotasse uma regra final na reunião. Em vez disso, estava previsto que ela considerasse se deveria propor formalmente a estrutura, que então seguiria pelo processo regulatório.
A proposta faz parte do esforço mais amplo do presidente da SEC, Paul Atkins, para estabelecer regras especificamente adequadas a ativos digitais. Em março, Atkins delineou uma possível proteção legal para tokens e afirmou que a agência estava trabalhando em uma estrutura que pudesse dar às empresas de criptomoedas maior segurança jurídica ao determinar como as leis de valores mobiliários se aplicam às suas atividades. Essa estrutura poderia fornecer às startups de criptomoedas qualificadas um caminho mais personalizado para captar recursos, ao mesmo tempo que impõe requisitos de divulgação elaborados especificamente para negócios com ativos digitais, em vez de aplicar as regras tradicionais de valores mobiliários sem modificações. No entanto, as condições e isenções precisas não podem ser consideradas definitivas, pois a SEC ainda não apresentou formalmente as regras.
O cancelamento aumenta a incerteza regulatória.
O momento do cancelamento é significativo para o setor de criptomoedas . A SEC vem adotando uma abordagem mais estruturada para a regulamentação de ativos digitais sob a Emenda Atkins, mas a regulamentação da agência está se desenvolvendo em paralelo a um esforço separado do Congresso para estabelecer uma estrutura de mercado mais ampla.
O projeto de lei Digital Asset Market Clarity Act permanece paralisado no Senado, após os legisladores deixarem Washington para o recesso de agosto sem realizar a votação esperada. O líder da maioria no Senado, John Thune, agendou uma votação processual para 15 de setembro, embora a legislação enfrente forte oposição e precise de 60 votos para avançar. O projeto de lei estabeleceria limites mais claros entre a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities), além de criar regras para determinar se determinados ativos digitais se enquadram na regulamentação de valores mobiliários ou de commodities.
Isso torna a relação entre a legislação do Congresso e a própria regulamentação da SEC particularmente importante. Uma estrutura legal do Congresso pode eventualmente determinar questões que a SEC também está tentando abordar por meio de regulamentação.
O que o atraso significa para as empresas de criptomoedas
Para as startups de criptomoedas, o cancelamento da reunião significa que não há um cronograma imediato para a estrutura de captação de recursos proposta. Empresas que buscam emitir tokens ou captar capital nos Estados Unidos devem continuar avaliando se suas atividades se enquadram nas leis de valores mobiliários vigentes. Uma isenção finalizada poderia potencialmente reduzir essa incerteza para projetos elegíveis, mas a SEC ainda não publicou a proposta para consideração pública.
O atraso também pode afetar empresas que planejam lançamentos de tokens, rodadas de financiamento e produtos financeiros baseados em blockchain. Sem uma isenção definida, as equipes jurídicas e de compliance precisam continuar trabalhando com os requisitos de valores mobiliários existentes e as interpretações regulatórias em constante desenvolvimento. A incerteza também é relevante para os investidores. Regras claras poderiam facilitar a determinação, por parte dos participantes do mercado, de como os ativos digitais devem ser oferecidos e negociados, enquanto a incerteza prolongada pode dificultar a avaliação do risco regulatório.
A Lei da Clareza se torna o próximo grande teste.
Com o cancelamento da reunião da SEC, a atenção se voltará cada vez mais para o Congresso e o cronograma de setembro para a Lei da Clareza (Clarity Act). O Comitê Bancário do Senado aprovou a legislação em maio por 15 votos a 9, mas as negociações continuaram sobre questões como jurisdição regulatória, recompensas em stablecoins, proteções contra lavagem de dinheiro e restrições envolvendo autoridades governamentais e empresas de criptomoedas.
A votação processual de 15 de setembro poderá, portanto, tornar-se um teste importante para verificar se o projeto de lei consegue atrair apoio bipartidário suficiente para avançar. Enquanto isso, a SEC não divulgou uma nova data para a reunião cancelada. Seu porta-voz afirmou que a agência permanece comprometida em proporcionar maior segurança jurídica para o setor de criptomoedas, mas o cronograma imediato para a Regulamentação de Criptomoedas permanece incerto.
Conclusão
A decisão da SEC de cancelar sua reunião sobre criptomoedas em 14 de agosto não significa que a Regulação Cripto foi abandonada. No entanto, ela remove uma etapa esperada no processo de regulamentação da agência em um momento em que o setor já aguarda que o Congresso avance com uma legislação mais abrangente sobre a estrutura do mercado.
Para empresas e investidores em criptomoedas, os próximos grandes acontecimentos serão a decisão da SEC sobre a nova data de sua reunião e a votação do Senado em 15 de setembro sobre a Lei da Clareza (Clarity Act). Juntos, esses eventos poderão determinar a rapidez com que os Estados Unidos avançam da incerteza regulatória para uma estrutura mais clara para ativos digitais.
