Tudo o que você precisa saber sobre a oferta de tokens de segurança (STO)

Suponha que você esteja familiarizado com ICOs (Ofertas Iniciais de Moedas) ou títulos tradicionais. Nesse caso, você pode se perguntar como as Ofertas de Tokens de Segurança (STOs) se tornaram um termo da moda, remodelando a forma como as empresas captam capital em finanças digitais e por que estão ganhando força no blockchain.

Bem, as STOs reúnem o melhor dos dois mundos, combinando os aspectos inovadores da tecnologia blockchain com a estrutura regulatória dos valores mobiliários tradicionais. Isso significa maior confiança, maior proteção ao investidor e o potencial para maior participação no mercado.

Mas o que são exatamente as Ofertas de Tokens de Segurança (STOs)? Como elas se diferenciam das ICOs ou IPOs? Mais importante ainda, como empresas e investidores podem se beneficiar desse novo modelo de financiamento? Seja você um investidor experiente, um entusiasta de criptomoedas ou esteja apenas começando a explorar as possibilidades do blockchain, este guia irá apresentar tudo o que você precisa saber sobre STOs, desde como elas funcionam até suas vantagens, os riscos e como participar.

Principais lições

• Ofertas de Tokens de Segurança (STOs) representam ativos digitais regulamentados que estão em conformidade com as leis financeiras, preenchendo a lacuna entre as finanças tradicionais e o blockchain.
• Os tokens de segurança diferem dos tokens de utilidade por representarem ativos do mundo real, como ações, títulos e imóveis, oferecendo maior conformidade e segurança ao investidor.
• As STOs oferecem maior liquidez, acesso global a investidores, propriedade fracionada e custos de transação reduzidos, o que as torna uma ferramenta versátil de captação de recursos.
• O quadro regulamentar que rege as STOs varia de país para país, com requisitos de conformidade como KYC (Conheça seu cliente) e AML (Anti-Lavagem de Dinheiro) desempenhando papéis importantes.

O que é uma Oferta de Token de Segurança?

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As Ofertas de Tokens de Segurança (STOs, na sigla em inglês) representam uma nova forma regulamentada de captação de recursos no setor financeiro digital. Uma STO é um método de financiamento em que empresas emitem tokens em uma blockchain, mas esses tokens não são apenas moedas ou ativos digitais — são valores mobiliários. Isso significa que representam propriedade, direitos ou participação em um negócio, assim como ações ou títulos tradicionais.

A principal característica que diferencia as STOs é que elas são lastreadas por ativos reais e estão em conformidade com as regulamentações de valores mobiliários vigentes. Ao investir em uma STO, você não está apenas investindo em um conceito ou utilidade, como acontece com muitas ofertas iniciais de moedas (ICOs) , mas sim adquirindo um token com valor real atrelado ao patrimônio, dívida ou até mesmo ativos físicos de uma empresa, como imóveis. Isso torna as STOs muito mais seguras e atraentes para os investidores, pois oferecem proteção legal e transparência em conformidade com as regulamentações governamentais.

As principais características dos STOs incluem:

• Conformidade regulatória - As STOs estão em total conformidade com as regulamentações financeiras, proporcionando aos investidores segurança jurídica e transparência.
• Ativos lastreados – Os tokens emitidos em STOs são lastreados por ativos tangíveis, como ações, títulos, artes ou imóveis.
• Proteção ao Investidor – Devido à supervisão regulatória rigorosa, as STOs oferecem direitos legais aos investidores, oferecendo proteção contra fraude ou má gestão.
• Propriedade Fracionada – Os investidores podem possuir frações de ativos caros, como propriedades de alto padrão, por meio da compra de tokens de segurança, tornando-os acessíveis a uma gama maior de investidores.
• Transferibilidade – Os tokens de segurança podem ser negociados em bolsas regulamentadas, o que os torna líquidos e negociáveis ​​como títulos tradicionais.
• Eficiência Aprimorada - A tecnologia Blockchain pode agilizar a emissão, transferência e gerenciamento de tokens de segurança, reduzindo custos e melhorando a eficiência.

Diferença entre tokens de utilidade e tokens de segurança

Fonte: Securities.io

Tokens de utilidade e tokens de segurança podem parecer semelhantes, visto que ambos existem em plataformas blockchain. No entanto, suas finalidades e enquadramento legal são diferentes.

• Tokens de utilidade são cupons digitais que concedem acesso a um produto ou serviço dentro de um ecossistema blockchain específico. Por exemplo, um token de utilidade pode permitir que você use determinados recursos de um aplicativo descentralizado (dApp) ou oferecer descontos em serviços. Os tokens de utilidade não representam uma participação acionária em uma empresa ou ativo e, por isso, geralmente não estão sujeitos a regulamentações rígidas.
• Tokens de segurança, por outro lado, representam a propriedade ou participação efetiva em um ativo real, como ações de uma empresa, lucros ou direitos de voto. Como os security tokens estão diretamente vinculados ao investimento, eles estão sujeitos às leis de valores mobiliários. Essa distinção garante maior supervisão e proteção aos investidores, pois os security tokens carregam consigo direitos e responsabilidades semelhantes aos de instrumentos financeiros tradicionais, como ações ou títulos.

Os tokens de utilidade são projetados para uso em uma plataforma específica, enquanto os tokens de segurança são projetados para investimento, oferecendo aos detentores propriedade ou direitos de maneira regulamentada.

Como os tokens de segurança representam ativos do mundo real

Uma característica fundamental dos tokens de segurança é a sua capacidade de representar ativos do mundo real digitalmente. Através da tokenização , ativos como ações, títulos, imóveis e até mesmo obras de arte podem ser divididos em unidades menores e negociáveis ​​que existem em uma blockchain. Esse processo permite uma transferência de propriedade mais fácil e maior liquidez para ativos tradicionalmente ilíquidos.

Equidade

Uma empresa pode emitir tokens de segurança que representam ações de seu capital. Ao comprar esses tokens, você se torna um acionista da empresa, com direito a dividendos e direito a voto. O blockchain oferece uma maneira transparente e eficiente de gerenciar e negociar essas ações globalmente.

Obrigações

Da mesma forma que empresas ou governos emitem títulos para levantar capital de dívida, tokens de segurança podem representar esses instrumentos de dívida. Títulos tokenizados podem ser negociados em bolsas digitais, facilitando a entrada ou saída de posições por investidores em comparação com títulos tradicionais.

Imobiliário

A tokenização de imóveis é uma das aplicações mais promissoras dos tokens de segurança. Ao dividir um imóvel em tokens de segurança menores, os investidores podem comprar frações de propriedade em imóveis de alto valor que, de outra forma, estariam fora de alcance. Esse modelo de propriedade fracionada abre o investimento imobiliário para um público mais amplo, ao mesmo tempo em que proporciona liquidez, o que historicamente tem sido um desafio no mercado imobiliário.

Outros ativos

Além de ações, títulos e imóveis, quase todos os ativos podem ser tokenizados. Metais preciosos, obras de arte, propriedade intelectual e qualquer coisa com valor podem ser representados como um token de segurança, permitindo que investidores comprem, vendam ou negociem esses ativos com facilidade e transparência.

Ao conectar as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain, elas oferecem uma maneira inovadora e segura para os investidores obterem exposição a ativos do mundo real, beneficiando-se da transparência, eficiência e acessibilidade dos mercados digitais.

Processo de Emissão de STO

O processo envolve várias fases, cada uma importante para garantir a segurança e a legalidade da oferta.

Geração de Ideias e Desenvolvimento de Plano de Negócios

A ideia para o projeto STO é concebida, geralmente centrada em um empreendimento comercial ou oportunidade de investimento específica. Um plano de negócios abrangente é criado, delineando os objetivos do projeto, o mercado-alvo, as projeções financeiras e as estratégias de conformidade regulatória.

Preparação e Conformidade Jurídica

O emissor determina a jurisdição mais adequada para a STO, considerando fatores como estruturas regulatórias, proteção ao investidor e implicações fiscais. Especialistas jurídicos são contratados para garantir a conformidade com as leis locais de valores mobiliários, incluindo o registro de valores mobiliários, requisitos de adequação do investidor e regulamentações antilavagem de dinheiro.

Isso inclui a elaboração de white papers, prospectos e outros documentos que descrevem os termos do STO e os direitos concedidos aos detentores de tokens.

Criação de token 

Uma vez estabelecida a base legal, inicia-se o processo técnico de criação dos tokens. Os security tokens são normalmente emitidos em plataformas blockchain como Ethereum ou outras redes blockchain que suportam contratos inteligentes. Os tokens representam uma participação acionária no ativo subjacente, seja ele capital próprio, dívida ou alguma outra forma de investimento.

Verificações KYC e AML 

Como as STOs são regulamentadas, os investidores devem passar por rigorosas verificações de KYC (Conheça Seu Cliente) e AML (Antilavagem de Dinheiro) . Isso garante que todos os participantes estejam legalmente autorizados a investir e que a oferta esteja em conformidade com as leis financeiras internacionais.

Venda 

Após o cumprimento dos requisitos regulatórios, os tokens de segurança são colocados à venda. Esses tokens podem ser vendidos diretamente pela empresa emissora ou por meio de uma plataforma de troca de tokens regulamentada, com os investidores comprando tokens usando moeda fiduciária ou criptomoeda. Os tokens podem ser listados em um mercado secundário, permitindo que os investidores os comprem e vendam.

Distribuição e Custódia

Após a compra, os tokens de segurança são transferidos para as carteiras digitais dos investidores. Os tokens são protegidos pela tecnologia blockchain, garantindo transparência e imutabilidade de propriedade.

Os parâmetros econômicos do token, como oferta, distribuição e preço, são definidos. Um contrato inteligente é criado em uma plataforma blockchain para governar a emissão, transferência e outras funcionalidades do token.

Os tokens são distribuídos aos investidores com base em suas compras.

Negociação no Mercado Secundário

Uma vez emitidos, os security tokens podem ser negociados em bolsas regulamentadas. Ao contrário das ações tradicionais, que são negociadas em bolsas de valores nacionais, os security tokens são normalmente negociados em bolsas digitais que cumprem as leis de valores mobiliários.

Os investidores podem comprar e vender seus tokens livremente, fornecendo liquidez ao que tradicionalmente seriam ativos ilíquidos, como imóveis ou capital privado.

Maturidade ou Saída

Dependendo da natureza do ativo, a STO pode ter uma data de vencimento definida (no caso de títulos) ou levar a uma estratégia de saída, como uma Oferta Pública Inicial (IPO) ou aquisição. Se o ativo for vendido ou liquidado, os recursos são distribuídos aos detentores dos tokens, concluindo o ciclo de vida desse token de segurança específico.

O papel dos contratos inteligentes em STOs

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Contratos inteligentes são a espinha dorsal do ecossistema STO. Esses contratos autoexecutáveis, com os termos do acordo escritos em código, automatizam muitos dos processos envolvidos em uma STO.

Conformidade Automatizada

Contratos inteligentes podem impor automaticamente a conformidade regulatória, garantindo que apenas investidores credenciados possam participar e restringindo transferências de tokens com base em regras regulatórias. Por exemplo, um contrato inteligente pode bloquear uma transferência de token para um comprador que não tenha passado pela verificação KYC.

Dividendos e Direitos de Voto

Se a STO envolver ações, os contratos inteligentes podem emitir dividendos automaticamente aos detentores de tokens ou conceder direitos de voto de acordo com o número de tokens detidos. Isso torna a gestão dos direitos dos acionistas mais rápida e transparente do que com os sistemas tradicionais baseados em papel.

Segurança e Transparência

Contratos inteligentes garantem que todas as transações de tokens sejam transparentes e auditáveis, reduzindo o risco de fraudes ou disputas. O livro-razão imutável do blockchain garante que cada emissão, transferência e negociação de tokens possa ser rastreada até sua origem.

Os contratos inteligentes não apenas tornam o processo de STO mais eficiente, mas também ajudam a garantir conformidade e justiça, o que aumenta a confiança do investidor.

Vantagens da Oferta de Token de Segurança (STO)

Conformidade regulatória – As STOs são normalmente estruturadas para cumprir as regulamentações de valores mobiliários, proporcionando aos investidores uma sensação de segurança e legitimidade que muitas vezes falta nas ICOs.

Aumento da confiança dos investidores – Devido à supervisão regulatória, os investidores podem sentir-se mais confiantes em seus investimentos, o que leva a um leque mais amplo de potenciais financiadores.

Redução do risco de fraude – Como as STOs devem seguir diretrizes rigorosas de Conheça Seu Cliente (KYC) e de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML), elas oferecem um ambiente mais seguro e transparente tanto para empresas quanto para investidores. Isso reduz a probabilidade de fraudes, manipulação de mercado e golpes que eram comuns nos primórdios das ICOs.

Alcance no mercado global – As STOs ainda podem alcançar investidores globais, mantendo a conformidade regulatória. Com a tecnologia blockchain, as empresas podem acessar um conjunto mundial de potenciais apoiadores, respeitando as regulamentações locais de seu mercado de origem e dos mercados onde oferecem tokens.

Propriedade Fracionada – As STOs permitem a divisão de ativos em tokens menores e negociáveis, possibilitando a participação de mais investidores sem a necessidade de grandes somas de capital.

Alcance Global – Ao contrário dos títulos tradicionais, que podem ser limitados por fronteiras geográficas, as STOs podem atrair investidores globais, aumentando assim o potencial de financiamento.

Liquidez – Os tokens de segurança podem ser negociados em mercados secundários, proporcionando aos investidores maior liquidez em comparação com os investimentos tradicionais em ações.

Acesso a investimentos de alto valor – Ao reduzir as barreiras de entrada, as STOs permitem que uma gama mais ampla de investidores acesse ativos de alto valor que antes eram restritos a grandes investidores institucionais ou indivíduos de alto patrimônio líquido.

Transparência – A tecnologia blockchain garante um registro transparente e imutável de propriedade e transações, o que aumenta a confiança entre os investidores.

Segurança aprimorada – Os tokens de segurança são gerenciados e protegidos por contratos inteligentes, que garantem a conformidade e executam transações automaticamente. Isso elimina a necessidade de intermediários, como corretoras, reduzindo o risco de erros humanos ou fraudes.

Monitoramento em tempo real – Os participantes da STO podem acompanhar o desempenho de seus tokens, o crescimento da empresa e o uso do capital arrecadado em tempo real. Esse nível de transparência ajuda a construir confiança entre o emissor e os investidores, pois ambas as partes têm acesso a informações claras e verificáveis ​​sobre o progresso do investimento.

Redução de custos – Ao aproveitar a tecnologia blockchain, as empresas podem reduzir os custos associados à captação de recursos tradicional, como honorários advocatícios e custos de intermediação.

Tempos de liquidação mais rápidos – As transações baseadas em blockchain são liquidadas em questão de minutos ou horas, em comparação com os dias ou semanas que levam nos mercados tradicionais. A velocidade de liquidação não só melhora a liquidez, como também torna todo o processo mais eficiente, permitindo uma alocação de capital mais rápida para as empresas.

Contratos inteligentes – As STOs podem utilizar contratos inteligentes para automatizar processos como pagamentos de dividendos, direitos de voto e verificações de conformidade, otimizando as operações.

Disponibilidade de negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana – Ao contrário das bolsas de valores tradicionais, que são limitadas pela localização geográfica e pelo horário de funcionamento do mercado, as bolsas baseadas em blockchain operam 24 horas por dia, 7 dias por semana. Isso significa que os tokens de segurança podem ser negociados a qualquer momento, aumentando ainda mais a liquidez e a acessibilidade para investidores globais.

Diversas opções de financiamento – As empresas podem estruturar as STOs para incluir vários tipos de títulos, como ações, dívida ou instrumentos híbridos, atendendo às diferentes preferências dos investidores.

Modelos de negócios inovadores – As STOs podem facilitar novos modelos de negócios e fluxos de receita, uma vez que as empresas podem tokenizar diversos ativos, incluindo imóveis, obras de arte ou propriedade intelectual.

Desafios e riscos associados ao STO

Diferenças Jurisdicionais – O cenário regulatório para STOs varia entre diferentes jurisdições. Isso pode gerar confusão para emissores e investidores, já que precisam lidar com requisitos de conformidade complexos.

Falta de diretrizes claras – Em muitos casos, há uma falta de estruturas regulatórias claras que abordem as STOs. Isso pode levar à incerteza e a potenciais riscos legais.

Regulamentação em constante mudança – O ambiente regulatório para STOs está em constante evolução. Emissores e investidores precisam se manter atualizados sobre as regulamentações mais recentes para evitar problemas legais.

Escalabilidade – A tecnologia blockchain, embora promissora, pode enfrentar desafios de escalabilidade ao lidar com grandes volumes de transações. Isso pode afetar a eficiência das STOs.

Riscos de segurança – As STOs, como qualquer ativo digital, são vulneráveis ​​a ataques de hackers e outras ameaças à segurança. Medidas de segurança robustas são essenciais para proteger os fundos dos investidores.

Principais regulamentações que regem as STOs

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Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) supervisiona as STOs. A SEC aplica leis como:

• O Regulamento D permite que as empresas levantem fundos de investidores credenciados sem o processo completo de registro.
• O Regulamento A+, frequentemente usado para mini-IPOs, permite que empresas levantem até US$ 75 milhões com menos restrições, e investidores credenciados e não credenciados podem participar.
• O Regulamento S rege as STOs oferecidas fora dos EUA e permite a captação de recursos internacionais sem registro na SEC.

No Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) regula as STOs. A FCA segue uma estrutura que faz parte da Diretiva Europeia sobre Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID II) . No Reino Unido, os tokens de segurança devem ser classificados corretamente (frequentemente como valores mobiliários regulamentados) e cumprir regras rigorosas relativas à sua emissão e negociação.

Na União Europeia, cada país membro segue a MiFID II, mas cada país pode ter suas próprias diretrizes. Por exemplo, a BaFin da Alemanha e a AMF da França são conhecidas por sua abordagem progressista em relação à tokenização, com regulamentações que permitem as STOs sob diretrizes específicas.

Na Ásia, Singapura é líder na regulamentação de STOs por meio de sua Autoridade Monetária de Singapura (MAS) . A MAS exige que as STOs estejam em conformidade com as leis de valores mobiliários vigentes, tornando Singapura um polo para títulos digitais, dada sua clara postura regulatória.

Esses órgãos reguladores desempenham um papel fundamental para garantir que as STOs sejam conduzidas de forma segura, legal e transparente.

Como diferentes países abordam os STOs

A abordagem dos países às STOs varia muito, dependendo de sua postura mais ampla em relação à tecnologia blockchain e aos ativos digitais. Vamos analisar:

Os EUA adotam uma abordagem cautelosa. A SEC trata tokens de segurança como quaisquer outros valores mobiliários, e as empresas que oferecem STOs devem cumprir rigorosas leis de valores mobiliários. Embora isso ofereça forte proteção ao investidor, também pode dificultar e encarecer o lançamento de uma STO.

O Reino Unido e a Europa são um pouco mais flexíveis. No Reino Unido, a FCA tem se envolvido ativamente com empresas de blockchain para criar um ambiente sandbox para testar STOs dentro de uma estrutura regulamentada. A MiFID II da UE estabelece um conjunto harmonizado de regras que as STOs devem seguir, mas há mais liberdade para ofertas menores dentro de certos limites.

A Ásia está emergindo como um polo para STOs, com países como Singapura e Japão liderando o movimento. Em Singapura, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) tem se mostrado particularmente receptiva às STOs, fornecendo uma estrutura regulatória clara que incentiva a inovação, ao mesmo tempo que protege os investidores. O Japão também adotou as STOs, estabelecendo regras específicas para a emissão e negociação de tokens de segurança sob sua Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio (FIEA).

Outras jurisdições, como a Suíça e Malta, também estão criando ambientes favoráveis ​​para as STOs. A FINMA da Suíça tem sido proativa na emissão de orientações claras sobre como as STOs podem estar em conformidade com as leis financeiras existentes, enquanto Malta se posicionou como uma ilha blockchain, com regulamentações abrangentes em torno de ativos digitais e STOs.

Requisitos de conformidade para emissores

Os emissores de STOs precisam atender a uma série de requisitos de conformidade que variam dependendo da jurisdição em que operam. Aqui está um resumo geral do que é necessário:

Registro junto aos órgãos reguladores: Na maioria dos casos, os emissores de STOs devem se registrar junto ao órgão regulador financeiro local (por exemplo, a SEC nos EUA, a FCA no Reino Unido). Dependendo do tipo de STO, o registro completo pode não ser necessário (por exemplo, de acordo com a Regulação D nos EUA, as empresas podem evitar o registro completo na SEC se venderem apenas para investidores qualificados).

Requisitos de Divulgação: Os emissores devem fornecer informações detalhadas aos investidores, de forma semelhante a uma oferta pública inicial (IPO). Isso inclui um prospecto que descreve o modelo de negócios, o uso dos fundos, os riscos envolvidos e como os tokens de segurança representam o ativo subjacente.

Conformidade com as Leis de Valores Mobiliários: Seja para atender aos requisitos da MiFID II na Europa ou da FIEA no Japão, os emissores precisam seguir as regulamentações específicas de valores mobiliários do país onde estão oferecendo seus tokens. Isso pode envolver tudo, desde o credenciamento de investidores até os períodos de bloqueio de tokens.

Conformidade Tributária: As STOs (Ofertas de Tokens de Segurança) frequentemente envolvem investidores internacionais, e os emissores precisam garantir que estão cumprindo suas obrigações tributárias tanto em seu país de origem quanto nos países onde vendem seus tokens.

O papel do KYC e do AML

O Know Your Customer (KYC) envolve a coleta de informações como nomes, endereços e documentos de identificação oficiais (como passaporte ou carteira de motorista) de investidores para verificar sua identidade. É uma parte fundamental para garantir que apenas investidores legítimos participem da STO, reduzindo o risco de fraude e atividades ilegais. O KYC também ajuda a garantir que os investidores sejam credenciados, se necessário, dependendo das regulamentações do país.

As regulamentações de combate à lavagem de dinheiro (AML) foram elaboradas para impedir o uso de fundos obtidos ilegalmente em transações financeiras. Os emissores de STOs devem seguir os procedimentos de AML para garantir que o dinheiro usado para comprar tokens de segurança esteja limpo. Isso inclui verificar os antecedentes dos investidores e relatar qualquer atividade suspeita às autoridades competentes.

Investidores Credenciados

Muitas jurisdições limitam a participação em STOs a investidores credenciados, pessoas que atendem a limites financeiros específicos, garantindo que compreendam os riscos envolvidos nesses investimentos. Isso é particularmente verdadeiro nos EUA, onde os investidores credenciados devem ter:

• Um patrimônio líquido superior a US$ 1 milhão (excluindo sua residência principal) ou
• Uma renda anual de mais de US$ 200,000 (ou US$ 300,000 junto com o cônjuge) nos últimos dois anos, com expectativa de renda igual para o ano atual.

Essa exigência existe para proteger investidores de varejo comuns de perder dinheiro em investimentos de alto risco que eles podem não compreender completamente. No entanto, algumas regulamentações, como a Regulamentação A+, permitem a participação de investidores credenciados e não credenciados, ampliando o acesso a essas oportunidades.

Contratos inteligentes e conformidade automatizada

Um dos aspectos mais interessantes das STOs é o uso de contratos inteligentes — contratos autoexecutáveis ​​escritos em código e armazenados na blockchain. Esses contratos desempenham um papel fundamental na garantia da conformidade com as regulamentações de forma automatizada. Por exemplo, um contrato inteligente pode:

• Verifique automaticamente se um investidor é credenciado ou não.
• Aplique períodos de bloqueio, que restringem os investidores de vender seus tokens por um determinado período de tempo após a compra.
• Bloqueie transações não autorizadas, garantindo que os tokens sejam transferidos apenas para investidores e jurisdições em conformidade.

Contratos inteligentes trazem uma camada de automação ao processo regulatório, garantindo que as leis sejam cumpridas sem intervenção manual. Isso torna o processo de STO mais rápido, mais eficiente e menos sujeito a erros humanos.

Regulamentos Transfronteiriços

Um dos aspectos interessantes das STOs é que elas oferecem oportunidades de investimento globais. No entanto, isso também traz desafios regulatórios, pois as empresas precisam cumprir as leis de vários países se quiserem vender tokens internacionalmente. Isso significa entender e navegar pelas estruturas regulatórias de cada país onde os tokens são oferecidos.

Por exemplo, suponha que uma empresa sediada nos EUA queira oferecer tokens a investidores na Europa. Nesse caso, ela deve cumprir não apenas as regulamentações americanas (como o Regulamento S para ofertas estrangeiras), mas também as leis europeias, como a Diretiva sobre Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID II) e o Regulamento Geral de Proteção de Dados (RGPD) para o tratamento de dados pessoais.

Empresas que desejam realizar STOs globalmente costumam trabalhar com especialistas jurídicos e regulatórios para garantir que estejam seguindo todas as regras aplicáveis. O não cumprimento das leis de um único país pode resultar em penalidades severas ou até mesmo no cancelamento da STO.

9 plataformas populares para lançar STOs

Diversas plataformas surgiram para facilitar o processo de lançamento e gestão de STOs. Aqui estão algumas das mais populares:

1. Polímata: Conhecida por seu foco em conformidade, a Polymath fornece um kit de ferramentas para emissão de tokens de segurança no Ethereum blockchain. Oferece recursos como verificação de investidores, distribuição de dividendos e direitos de voto.
2. Securitizar: Esta plataforma oferece um conjunto abrangente de ferramentas para STOs, incluindo gestão de investidores, tokenização e negociação no mercado secundário. A Securitize tem forte foco em conformidade regulatória e firmou parcerias com diversas instituições financeiras.
3. TokenSoft: A TokenSoft fornece uma plataforma para emissão e gerenciamento de tokens de segurança, com foco na simplicidade e facilidade de uso. Oferece recursos como integração de investidores, emissão de tokens e negociação no mercado secundário.
4. Tokeny: Tokeny é uma plataforma especializada na emissão e gestão de tokens de segurança em diversas blockchains. Ela oferece diversos recursos, incluindo verificação de investidores, distribuição de dividendos e direitos de voto.
5. STO Core da PixelPlex: O STO Core é uma plataforma personalizável que permite a criação de soluções STO personalizadas. Oferece recursos como emissão de tokens, gestão de investidores e conformidade.
6. Porto: A Harbor é especializada na tokenização de ativos imobiliários, private equity e outros ativos tradicionalmente ilíquidos. Sua plataforma se concentra em garantir que os tokens estejam em conformidade com as leis de valores mobiliários dos EUA.
7. Enxame: Swarm é uma plataforma descentralizada que permite que emissores tokenizem ativos como imóveis, fundos de hedge e private equity, ao mesmo tempo em que oferece uma estrutura compatível com regulamentações.
8. Estação de bloco: Blockstation é uma plataforma de ativos digitais que trabalha em estreita colaboração com instituições financeiras regulamentadas para oferecer uma infraestrutura compatível para ofertas e negociações de tokens de segurança.
9. DigiShares: DigiShares é uma plataforma de tokenização especializada na emissão e gestão de tokens de segurança, especialmente para imóveis e outros ativos tangíveis. 

STO vs. ICO vs. IPO: Principais diferenças

Diferenciais	STO	ICO	IPO
Regulamentação	As STOs são altamente regulamentadas, frequentemente sujeitas às mesmas leis de valores mobiliários que os IPOs tradicionais. Isso significa que estão sujeitas a requisitos de conformidade mais rigorosos.	As ICOs geralmente operam em um ambiente menos regulamentado, o que pode torná-las mais arriscadas.	Os IPOs são fortemente regulamentados pelos reguladores de valores mobiliários.
Direito do Investidor	Os investidores em STOs têm direitos de propriedade e podem receber dividendos ou outros benefícios com base no desempenho do ativo subjacente.	Os investidores em ICOs podem ter direitos de uso da plataforma ou do produto criado na tecnologia blockchain subjacente, mas geralmente não têm direitos de propriedade ou direito sobre os lucros da empresa.	Os investidores em IPOs se tornam acionistas da empresa, o que lhes dá direito a direitos de propriedade, direitos de voto e potenciais dividendos.
Ativos subjacentes	Os tokens STO representam ativos do mundo real, como imóveis, commodities ou ações de uma empresa.	Os tokens de ICO são ativos digitais sem conexão direta com um ativo tangível.	IPOs envolvem a venda de ações de uma empresa.

Como participar de uma oferta de token de segurança (STO)

Aqui estão os passos para participar de uma STO:

• Procure projetos com equipes experientes, planos de negócios claros e conformidade regulatória.
• Pesquise o valor e os riscos potenciais associados ao ativo representado pelo token.
• Verifique a conformidade regulatória: certifique-se de que o STO esteja em conformidade com as leis de valores mobiliários relevantes em sua jurisdição.
• A maioria das STOs tem valores mínimos de investimento e exige que os investidores sejam investidores credenciados. Isso normalmente envolve o cumprimento de determinados critérios de renda ou patrimônio líquido.
• Selecione uma plataforma que suporte STOs e permita que você compre os tokens desejados.
• Forneça a documentação necessária para verificar sua identidade e atender aos requisitos regulatórios.
• Decida quanto você quer investir no STO.
• Envie seu pedido de compra pela plataforma.
• Acompanhe o desempenho do STO e considere vender seus tokens posteriormente, se desejar.
• Algumas STOs podem ter mercados secundários onde você pode comprar e vender tokens após a oferta inicial.

Conclusão

As Ofertas de Tokens de Segurança (STOs) estão revolucionando a tokenização de ativos, oferecendo uma forma regulamentada, em conformidade e transparente de captar recursos. Com crescente adoção e potencial para remodelar as finanças tradicionais, as STOs apresentam novas oportunidades para investidores e emissores, apesar dos desafios regulatórios.

Perguntas Frequentes

As STOs são legais em todos os países?

Não, as STOs são regulamentadas de forma diferente em cada país. Alguns países, como os EUA e o Reino Unido, possuem estruturas claras para STOs, enquanto outros ainda estão desenvolvendo regulamentações. Sempre verifique as leis locais de valores mobiliários antes de participar ou lançar uma STO.

Qual a diferença entre uma STO e uma ICO?

A principal diferença é a regulamentação. As STOs estão em conformidade legal com as leis de valores mobiliários, enquanto as ICOs frequentemente operam em uma área jurídica nebulosa. Os tokens de segurança em uma STO representam ativos tangíveis, enquanto os tokens de uma ICO geralmente fornecem acesso a um produto ou serviço.

Qualquer pessoa pode investir em uma STO?

A participação em STOs pode ser restrita dependendo dos requisitos regulatórios do seu país. Em alguns casos, apenas investidores credenciados ou institucionais são permitidos, enquanto em outros, as STOs podem estar abertas a investidores de varejo.

Como os tokens de segurança são negociados após o STO?

Após a conclusão da STO, os tokens de segurança podem ser negociados em corretoras regulamentadas que suportam ativos digitais. Essas corretoras facilitam a negociação no mercado secundário, permitindo que os investidores comprem e vendam tokens com maior liquidez do que os ativos tradicionais.

Como posso saber se uma STO é legítima?

STOs legítimas são registradas junto às autoridades financeiras e devem cumprir as regulamentações de valores mobiliários. Antes de investir, consulte o whitepaper do projeto, analise a estrutura legal em sua jurisdição e certifique-se de que a STO esteja em conformidade com os procedimentos de KYC e AML.

Por que as STOs são consideradas o futuro da captação de recursos?

As STOs combinam a transparência e a eficiência da tecnologia blockchain com a segurança e a regulamentação dos mercados financeiros tradicionais. Isso as torna uma opção atraente para captação de recursos, oferecendo acesso a investidores globais e melhorando a liquidez para os proprietários de ativos.