Внедрение криптовалюты во всем мире: Румыния

Обзор внедрения криптовалют в Румынии 

Внедрение криптовалют продолжает формировать финансовое будущее Румынии, поскольку страна позиционирует себя как значимого участника глобального рынка цифровых активов. 

Благодаря технологическому прогрессу, меняющимся экономическим факторам и растущей базе пользователей, Румыния движется к более глубокой интеграции криптовалют в рамках всеобъемлющей нормативно-правовой базы ЕС.

Текущая экономическая ситуация в Румынии

Источник: Freepik

Румыния зарекомендовала себя как одно из ведущих направлений для прямых иностранных инвестиций в Центральной и Восточной Европе, совокупный объем ПИИ с 1989 года превысил 170 миллиардов долларов. Кроме того, это крупнейший производитель электроники в регионе, и эту позицию она удерживает уже много лет.

За последние два десятилетия Румыния превратилась в центр мобильных технологий, информационной безопасности и исследований в области аппаратного обеспечения. Более того, страна стала региональным лидером в сфере ИТ и производства автомобилей. Столица страны, Бухарест, является одним из важнейших финансовых и промышленных центров Восточной Европы.

Что касается экспорта, то в десятку крупнейших товаров Румынии входят транспортные средства, машины, химические товары, электроника, электрооборудование, фармацевтические препараты, транспортное оборудование, основные металлы, продукты питания, а также резина и пластмассы.

В 2023 году товарный экспорт Румынии вырос примерно до 110 миллиардов долларов, что свидетельствует о значительном увеличении благодаря существенному вкладу таких секторов, как машиностроение, автомобилестроение и минеральное топливо. Импорт, однако, достиг приблизительно 131 миллиарда долларов, показав незначительное снижение на 0.5% по сравнению с 2022 годом.

Согласно последним прогнозам Всемирного банка, рост ВВП Румынии в 2026 году прогнозируется на уровне 1.3%, что ниже предыдущих оценок и отражает давление, оказываемое мерами по консолидации бюджета.

В 2024 году экономика выросла всего на 0.9%, а предварительные данные показывают рост на 1.7% в годовом исчислении в третьем квартале 2025 года. Инфляция снизилась с 10.4% в 2023 году до 5.6% в 2024 году, хотя и остается выше целевого диапазона Национального банка Румынии в 2.5%±1%.

Торговый баланс показывает, что экспорт товаров из Румынии в последние периоды достиг приблизительно 110 миллиардов долларов, в то время как импорт приблизился к 131 миллиарду долларов, что отражает расширение промышленного и технологического потенциала страны, а также сохраняющийся торговый дисбаланс, требующий экономической корректировки.

Текущее отношение к принятию криптовалюты

Источник изображения: freepik

За прошедшие годы Румыния добилась впечатляющих успехов в освоении криптовалют. Согласно последним данным за 2025 год , Румыния занимает высокие позиции в мире по уровню готовности к использованию криптовалют и имеет значительное количество крипто-банкоматов: в настоящее время по всей стране работают 86 биткоин-банкоматов.

В Румынии наблюдался существенный рост интереса к криптовалютам: примерно 7,635 поисковых запросов в Google, связанных с криптовалютами, в год на 100 000 человек, что представляет собой увеличение количества онлайн-поисков, связанных с криптовалютами, на 331.30%. 

Это отражает один из самых высоких темпов роста поисковых запросов, связанных с криптовалютами, во всем мире, что указывает на всплеск общественного интереса к криптовалютам.

Румыния продолжает использовать технологию блокчейн в государственных услугах и расширила эти инициативы после выборов 2020 года.

Национальный институт исследований и разработок в области информатики (ICI Bucharest) продолжает управлять платформой ICI D|SERVICES, европейской институциональной платформой для торговли цифровыми активами, включая невзаимозаменяемые токены (NFT) и стейблкоины , работающей на основе технологий блокчейна и Web3.

Национальная почтовая служба Румынии продолжает активно использовать технологию блокчейн посредством коллекций почтовых марок в формате NFT, развивая инициативы 2022 и 2023 годов, которые были приурочены к важным событиям в истории учреждения и включали выпуск токенизированных коллекционных предметов.

В более широком смысле, осведомленность о внедрении криптовалют в Румынии остается высокой: недавние опросы показывают, что более 96% взрослых румын в возрасте от 18 до 55 лет, имеющих доступ в интернет, хотя бы немного знакомы с криптовалютами.

Среди тех, кто хорошо разбирается в цифровых активах, примерно 40% владели или владеют криптовалютами, а около 80% выражают заинтересованность в будущих инвестициях в криптовалюты.

Правовой статус принятия криптовалюты в Румынии 

Источник изображения: Freepik

В настоящее время в Румынии нет запретов на использование или обмен криптовалют. Как и в других странах ЕС, криптовалюты не признаются законным платежным средством, но рассматриваются как цифровые активы, регулируемые в рамках всеобъемлющей системы ЕС.

Нормативно - правовая база для внедрения криптовалют в Румынии была существенно уточнена Регламентом ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), который вступил в полную силу в начале 2025 года. Румыния имплементировала эту всеобъемлющую структуру в национальное законодательство, установив четкие правила для поставщиков услуг в сфере криптоактивов (CASP).

С 6 декабря 2023 года Румыния внедрила механизм проверки прямых иностранных инвестиций (ПИИ), который применяется к инвестициям из стран, не входящих в ЕС, или организаций, контролируемых физическими лицами, не являющимися членами ЕС. 

Данная проверка применяется к инвестициям свыше 2 миллионов евро в стратегические сектора, а также может применяться к инвестициям ниже этого порога, которые могут поставить под угрозу национальную безопасность или общественный порядок. Поправки, принятые в декабре 2023 года, распространили требования к проверке инвестиций на инвесторов из ЕС и ввели регистрационный сбор в размере 10 000 евро (приблизительно 11 419 долларов США).

Комитет по рассмотрению прямых иностранных инвестиций (CEISD) — это государственный орган, который рассматривает и утверждает прямые иностранные инвестиции, в том числе в криптосектор, при условии соответствия критериям отбора.

Положение о сохранении ранее действовавших прав, изложенное в статье 143(3) MiCA, позволяет организациям, предоставляющим услуги в сфере криптоактивов в соответствии с национальным законодательством до 30 декабря 2024 года, продолжать свою деятельность до 1 июля 2026 года или до получения (или отказа в) авторизации MiCA. По состоянию на начало 2025 года более 90 компаний получили авторизацию в качестве поставщиков услуг в сфере криптоактивов в рамках нового режима, что отражает значительное соответствие отрасли новой нормативной базе.

Внедрение MiCA в Румынии привело к переходу на стейблкоины, соответствующие требованиям MiCA, поскольку поставщикам сертификатов CASP, как правило, было запрещено предлагать не соответствующие этим требованиям криптовалюты.

Нормативно-правовая база охватывает модели множественного выпуска, порядок обращения с токенами электронных денег и обеспечивает соответствие пересмотренному Регламенту о платежных услугах и Директиве о рынках финансовых инструментов (MiFID).

Директива о борьбе с отмыванием денег

В Румынии система борьбы с отмыванием денег значительно изменилась в соответствии с директивами ЕС. Страна включила Пятую директиву по борьбе с отмыванием денег (5AMLD) в национальное законодательство посредством Закона № 129/2019, с поправками, внесенными Чрезвычайным указом правительства Румынии № 111/2020 и утвержденными Законом Румынии № 101/2021.

ЕС переходит от неравномерного применения 5-й Директивы о борьбе с отмыванием денег к более жесткой гармонизации посредством непосредственно применимого Регламента о борьбе с отмыванием денег (AMLR), который вступит в силу во всех государствах-членах 10 июля 2027 года.

Кроме того, новое Европейское управление по борьбе с отмыванием денег (AMLA) определило криптоактивы в качестве первоочередной задачи и, как ожидается, начнет осуществлять прямой надзор за компаниями, включая, вероятно, поставщиков платежных услуг, начиная с 2028 года. Это свидетельствует о переходе к более централизованному, основанному на данных надзору за противодействием отмыванию денег в среднесрочной перспективе. AMLA разработает дополнительные руководства и разъяснения для обеспечения последовательного применения Закона о противодействии отмыванию денег.

Все это побудило Румынию предпринять конкретные шаги по совершенствованию своей системы противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (AML/CFT) после публикации в отчете MONEYVAL за 2023 год, в котором было установлено, что в стране действует относительно надежная правовая база AML/CFT, реализуемая с умеренной эффективностью. Недавно разработанная Национальная стратегия AML/CFT (2021-2025 гг.) и улучшение надзора за финансовым сектором на основе оценки рисков представляют собой позитивные шаги в повышении эффективности реализации. Ключевые риски отмывания денег включают уклонение от уплаты налогов, коррупцию (в том числе со стороны организованной преступности) и злоупотребление в отношении юридических лиц.

В 2025 году для финансовых учреждений появились дополнительные нормативные указания относительно криптовалютных услуг:

• Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) и группа компаний Wolfsberg предоставили рекомендации о том, как банкам следует подходить к управлению рисками, связанными с отмыванием денег, при предоставлении услуг криптовалютным компаниям и эмитентам стейблкоинов.
• Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) опубликовала руководство по возвращению активов к 2025 году, в котором изложены передовые методы изъятия, управления и возврата криптоактивов, и прямо призвала страны использовать блокчейн-аналитику и государственно-частное партнерство.

Что касается отношения традиционных финансовых институтов к торговле криптовалютами, Национальный банк Румынии придерживается осторожной позиции. Банк продолжает рассматривать криптовалюты как спекулятивные активы, характеризующиеся значительной волатильностью и существенным риском, что может привести к значительным финансовым потерям для инвесторов.

Однако нормативно-правовая база стала более благосклонна к традиционным финансовым учреждениям, работающим с криптовалютами. 

В 2025 году банки перешли из тени на крипторынок, начав свою деятельность с криптовалютных финансовых продуктов, выпуска стейблкоинов, их хранения и торговли. Это стало возможным благодаря изменению регуляторной политики в ЕС и внедрению MiCA, обеспечивающего большую ясность регулирования.

Налоги

В Румынии налогообложение криптовалют претерпело значительные изменения. В 2023 году Румыния утвердила временное освобождение от подоходного налога на прирост капитала от операций с криптовалютами до 31 июля 2025 года, хотя окончательное вступление его в силу еще ожидает решения Конституционного суда.

 В соответствии со стандартным налоговым режимом, прибыль от торговли криптовалютой классифицируется как прирост капитала и облагается налогом в размере 10%. Если физическое лицо получает криптовалюту в качестве оплаты за товары или услуги, это рассматривается как доход и облагается налогом по ставке подоходного налога для физических лиц в размере 10%.

Несмотря на временное освобождение от уплаты налогов, лица, чей совокупный годовой доход превышает определенные пороговые значения, по-прежнему обязаны платить взносы на медицинское страхование, а все доходы от криптовалюты должны быть задекларированы в годовой декларации о доходах. Налоговое управление Румынии (ANAF) внимательно отслеживает операции с криптовалютой, требуя четкого отражения прибыли, убытков и транзакций.

В рамках более масштабных налоговых реформ 2025 года правительство отменило отраслевые льготы по подоходному налогу с физических лиц в строительном, сельскохозяйственном и ИТ-секторах. 

Хотя налоговые льготы за счет оставшихся освобождений от подоходного налога (включая льготы для пенсионеров) по-прежнему значительны и составляют 0.6% ВВП, власти обязались в рамках усилий по фискальной консолидации продолжить отмену этих льгот.

Румыния также внедряет Рамочную программу ОЭСР по отчетности о криптоактивах (CARF), и ряд стран обязались провести первый обмен информацией о налогообложении криптовалют к 2027 году.

Горнодобывающий альянс

Хотя в Румынии нет специального законодательства, напрямую регулирующего майнинг криптовалют, можно обоснованно утверждать, что майнинг биткоина и других криптовалют не запрещён. Любая прибыль от этой деятельности облагается налогом в соответствии с Налоговым кодексом Румынии.

По оценкам, к 2025 году в Румынии в криптомайнинге участвуют более 10 000 частных лиц и компаний, что отражает продолжающийся рост этого сектора. Кроме того, крупные биржевые платформы продолжают предлагать «сертификаты майнинга» для признания и регулирования майнинговой деятельности, хотя всеобъемлющие национальные правила регулирования майнинга еще не приняты.

Отсутствие конкретных правил регулирования майнинга происходит на фоне энергетического перехода Румынии, в рамках которого атомная энергетика занимает центральное место в энергетической безопасности страны, а природный газ используется в качестве переходного топлива. Экологические и энергетические последствия криптомайнинга продолжают отслеживаться в рамках более широких дискуссий об устойчивом развитии.

Факторы, способствующие внедрению криптовалют в Румынии 

Источник изображения: freepik

Технологическая инфраструктура

Прочная технологическая база Румынии играет ключевую роль в растущем внедрении криптовалют в стране. Благодаря тому, что около 88% населения имеют доступ к высокоскоростному интернету, Румыния может похвастаться одним из самых высоких показателей проникновения интернета в Европе.

Цифровая взаимосвязь дополнительно поддерживается высокоэффективным ИТ-сектором, который в настоящее время является одним из самых быстрорастущих в Европейском Союзе. 

Кроме того, Румыния известна своей квалифицированной рабочей силой в сфере высоких технологий, а такие крупные города, как Бухарест, Клуж-Напока и Тимишоара, становятся ключевыми технологическими центрами. Эти города подпитывают технологический рост страны и, в свою очередь, повышают интерес к криптовалютам.

Экономические факторы

Экономические условия в Румынии являются важным фактором внедрения криптовалют. Инфляция замедлилась, но остается выше целевого уровня в 5.6% в 2024 году, а румынский лей (RON) в последние годы испытывает устойчивое инфляционное давление, поэтому многие румыны продолжают искать альтернативные средства сохранения стоимости помимо традиционных фиатных валют.

По прогнозам, общий уровень инфляции временно останется высоким до середины 2026 года, после чего к концу 2026 года снизится до допустимого диапазона, установленного Национальным банком Румынии. Отмена ограничений на цены на электроэнергию в июне 2025 года и повышение ставки НДС в августе 2025 года привели к росту инфляции до 9.9% в годовом исчислении в сентябре 2025 года, что вновь усилило необходимость в инструментах защиты от инфляции.

Финансовая ситуация в Румынии также повлияла на динамику внедрения криптовалют. Значительные бюджетные дефициты (8.7% ВВП в 2024 году, сокращающиеся до прогнозируемых 8.2% в 2025 году и 5.8% в 2026 году) и дефицит текущего счета (8.2% ВВП в 2024 году) создали экономическую неопределенность, что делает криптовалюты и стейблкоины привлекательными вариантами для сохранения капитала и облегчения трансграничных денежных переводов.

Нынешняя экономическая обстановка создает благоприятные условия для развития блокчейн-технологий , облегчая гражданам доступ к криптовалютам и их использование в качестве защиты от инфляции и волатильности валютных курсов.

Участие молодежи

Молодое поколение в Румынии продолжает играть решающую роль в росте внедрения криптовалют. 

Среди людей моложе 35 лет сохраняется устойчивый интерес к инновационным финансовым технологиям. В частности, миллениалы и поколение Z не только хорошо разбираются в технологиях, но и более открыты к экспериментам с децентрализованными финансовыми инструментами, такими как криптовалюты.

Согласно данным опроса, почти 40% румын владели или владеют криптовалютами, причем лидируют среди них молодые люди. 

Эта молодая демографическая группа остается ключевым фактором дальнейшего роста внедрения криптовалют в стране, особенно с учетом того, что общий уровень участия населения в рабочей силе Румынии (чуть менее 70% в 2024 году) создает возможности для вовлечения в цифровую экономику.

Использование криптовалюты в различных секторах

Источник: freepik

Криптовалюты в Румынии демонстрируют отличные результаты в различных секторах. Эти секторы охватывают, помимо прочего, следующие:

Финансово-банковский

Финансовый сектор Румынии все активнее внедряет технологию блокчейн и криптоактивы в свои системы, чему способствуют более четкие нормативно-правовые рамки в рамках MiCA.

В 2025 году традиционные банки стали активнее осваивать криптовалютное пространство:

• Банковские регуляторы, включая Национальный банк Румынии, стали более лояльно относиться к банкам, работающим с цифровыми активами в рамках соглашения MiCA.
• Румынские банки укрепили свои балансы, достигнув по состоянию на второй квартал 2025 года коэффициента достаточности капитала в 24.2% (значительно выше нормативных требований), что позволяет им безопасно взаимодействовать с криптовалютными сервисами.
• Взаимосвязь между суверенными государствами и банками претерпела изменения: по состоянию на конец 2024 года на суверенные облигации приходилось около 26% от общего объема банковских активов, по сравнению с 20% до пандемии.

Tradesilvania продолжает оставаться популярной платформой, предлагающей круглосуточный доступ к торговле, включая специализированные внебиржевые (OTC) услуги, которые по-прежнему особенно востребованы среди корпораций и состоятельных частных лиц. Это отражает продолжающуюся интеграцию криптовалют в финансовый ландшафт Румынии.

Электронная коммерция

В румынском секторе электронной коммерции продолжается активное внедрение цифровых валют в качестве альтернативного способа оплаты.

Например, Altex , один из ведущих румынских ритейлеров электроники, начал принимать биткойны в качестве способа оплаты в 2020 году и продолжает эту практику. Это демонстрирует, как ритейлеры адаптируются к потребительскому спросу на децентрализованные финансовые решения.

Децентрализованные финансы (DeFi) и инвестиции

Проекты децентрализованных финансов (DeFi) продолжают набирать популярность в Румынии. Такие платформы, как Nexo, предлагающие процентные счета для криптовалют, предоставляют румынам инвестиционные возможности для приумножения своего богатства за счет цифровых активов.

В целом, сфера DeFi и токенизации значительно расширилась:

• В декабре 2025 года активы под управлением (AUM) токенизированных фондов денежного рынка, владеющих казначейскими облигациями США, превысили 8 миллиардов долларов.
• Объём активов под управлением (AUM) для токенизированных товаров, таких как золото, превысил 3.5 миллиарда долларов.
• Румынские инвесторы имеют доступ к этим глобальным возможностям DeFi, хотя конкретные показатели внедрения в регионе остаются ограниченными.

Политики по всему ЕС, включая Румынию, придерживаются подхода, основанного на поддержке и первоочередном экспериментировании, в отношении токенизации. 

В настоящее время также пересматривается пилотный режим ЕС в области распределенного реестра (DLT), и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) рекомендует внести улучшения, чтобы сделать схему более привлекательной и лучше соответствующей построению единого, готового к цифровой трансформации рынка капитала.

Новые технологии

Румыния продолжает изучать взаимодействие блокчейна с такими новыми технологиями, как метавселенная, NFT и искусственный интеллект (ИИ).

Такие мероприятия, как NFT Bucharest, объединяют местных художников и творцов для изучения потенциала NFT, демонстрируя, как блокчейн интегрируется с искусством и творчеством в стране. Продолжающиеся инициативы Национального почтового управления Румынии по выпуску почтовых марок с использованием NFT (запущенные в 2022-2023 годах) демонстрируют сохраняющийся институциональный интерес к цифровым коллекционным предметам на основе блокчейна.

Цифровая трансформация Румынии распространяется и на деятельность правительства: власти запускают цифровые платформы для управления бюджетом и планирования, которые повышают прозрачность и в будущем потенциально могут интегрировать блокчейн-решения в управление государственными финансами.

Преимущества внедрения криптовалюты в Румынии

Источник: freepik

1. Расширенные возможности трансграничных транзакций

Криптовалюта позволяет румынским фрилансерам и предприятиям более эффективно проводить международные транзакции. 

Например, внештатный писатель в Румынии может получать платежи в биткоинах или стейблкоинах, что обеспечивает более быструю обработку платежей и потенциально более низкие комиссии по сравнению с традиционными системами трансграничных денежных переводов.

Это становится особенно актуальным, учитывая динамику текущего счета Румынии и растущую роль цифровых платежей в трансграничной торговле в рамках интегрированного рынка ЕС.

2. Финансовая доступность для лиц, не имеющих банковских услуг

Криптовалюта позволяет людям, не имеющим доступа к полноценным банковским услугам, участвовать в цифровой экономике. Житель сельской местности Румынии может использовать криптовалюту для доступа к мировым рынкам и совершения покупок, даже при ограниченном доступе к традиционным банковским услугам.

Учитывая, что уровень участия населения в рабочей силе в Румынии составляет чуть менее 70% (один из самых низких в ЕС), цифровые финансовые инструменты, включая криптовалюты, могут помочь преодолеть разрыв в экономической активности, особенно для женщин и сельского населения.

3. Снижение транзакционных издержек

Криптовалютные транзакции могут снизить комиссионные сборы для румынских компаний, занимающихся международной торговлей. Например, местный торговец, получающий платежи в Ethereum или стейблкоинах, может избежать высоких комиссий за обработку платежей, связанных с компаниями, выпускающими кредитные карты, и традиционными платежными системами.

Это преимущество становится еще более значимым по мере того, как Румыния продвигает структурные реформы, направленные на повышение эффективности деловой среды и снижение транзакционных издержек во всей экономике.

4. Инвестиционные возможности

Румыны всё чаще инвестируют в криптовалюту как альтернативный класс активов. Например, молодой инвестор из Бухареста может выбрать биткоин в качестве долгосрочного инструмента сбережения, диверсифицируя свой портфель за пределами традиционных акций.

Эта тенденция ускорилась в связи со следующими событиями:

• Временное освобождение от налога на прирост капитала от операций с криптовалютой (до 31 июля 2025 г.)
• Более четкая нормативно-правовая база в рамках MiCA обеспечивает защиту инвесторов.
• Растет осведомленность: 96% взрослого населения Румынии в возрасте 18-55 лет, имеющих доступ в интернет, знакомы с криптовалютами.
• Примерно 40% осведомленных румын владели или владеют цифровыми активами.

Рост токенизированных активов (включая токенизированные фонды денежного рынка и сырьевые товары) предоставляет румынским инвесторам дополнительные возможности диверсификации в рамках регулируемых рамок.

5. Рост инноваций в технологиях

Внедрение криптовалют в Румынии способствует развитию технологических инноваций, особенно в таких секторах, как финансы, логистика и государственные услуги.

Компании, основанные в Румынии, такие как Elrond Network (ныне MultiversX), продолжают разрабатывать решения на основе блокчейна для улучшения онлайн-транзакций, безопасности данных и цифровой инфраструктуры. Позиция Румынии как регионального лидера в сфере ИТ и ее быстрорастущий технологический сектор в ЕС создают прочную основу для инноваций в области блокчейна.

Процесс вступления Румынии в ОЭСР (цель – членство к 2026 году) стимулирует дополнительные реформы в сфере управления и цифровые инновации, которые дополняют развитие криптосектора. 

По состоянию на 2025 год страна получила положительные заключения от 16 отраслевых комитетов ОЭСР, в том числе по вопросам цифровизации и статистики, что поддерживает технологическую инфраструктуру для внедрения криптовалют.

Проблемы внедрения криптовалют в Румынии

Источник изображения: Freepik

Криптовалюта, как правило, сопряжена с определенными сложностями и рисками. В Румынии криптовалюта сталкивается с такими проблемами:

Неопределенность в регулировании

Хотя регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) вступил в полную силу в январе 2025 года, обеспечив всестороннюю нормативно-правовую ясность для поставщиков услуг в сфере криптоактивов, проблемы с его внедрением сохраняются.

Переход от национальных режимов борьбы с отмыванием денег к всеобъемлющей системе MiCA был несколько неравномерным:

• Несмотря на масштабную работу ESMA и Европейского банковского управления (EBA) над подробными техническими стандартами, сохраняются расхождения в национальных интерпретациях и проблемы с их внедрением.
• Сохраняются технические вопросы относительно того, как MiCA взаимодействует с существующими правилами в сфере платежей и инвестиционных услуг, особенно в рамках режима стейблкоинов.
• Продолжается решение вопросов, касающихся моделей множественного выпуска, регулирования токенов электронных денег и соответствия MiCA пересмотренному Регламенту о платежных услугах и MiFID.

Внедрение требований «Правила путешествий» продолжает создавать проблемы как для криптобизнеса, так и для регуляторов, в том числе в связи с выпуском ценных бумаг Sunrise Issue, обработкой нехостинговых кошельков, адекватностью технической и рисковой экспертизы, а также совместимостью инструментов.

В перспективе на 2026-2027 годы потребуются дополнительные изменения в нормативно-правовой базе:

• Регламент по борьбе с отмыванием денег (AMLR), непосредственно применяемый в данном случае, вступает в силу 10 июля 2027 года.
• С 2028 года AMLA начнет осуществлять прямой надзор за компаниями, включая, вероятно, поставщиков услуг по обеспечению доступности ценных бумаг (CASP).
• Внедрение системы отчетности по криптоактивам ОЭСР, с началом обмена информацией к 2027 году.

Волатильность и рыночные риски

Волатильность криптовалют остается серьезной проблемой для румынских инвесторов. Непредсказуемые колебания цен на такие активы, как биткоин и эфириум, делают их рискованными инвестициями, особенно в периоды экономической неопределенности.

Этот риск повышается из-за следующих факторов:

• Прогнозируемый рост ВВП Румынии в 2026 году составит всего 1.3% (снижен по сравнению с предыдущими оценками) на фоне фискальной консолидации.
• Временные всплески инфляции (достигшие 9.9% в сентябре 2025 года) создают экономическую неопределенность.
• Глобальная торговая напряженность и геополитические риски, которые могут спровоцировать внезапные рыночные коррекции.
• Риск свертывания сделки кэрри-трейд по мере изменения разницы процентных ставок

Кроме того, манипулирование рынком и проблемы с ликвидностью на небольших биржах добавляют еще один уровень риска. Румынские надзорные органы и ESMA продолжают отслеживать эти риски, при этом ESMA выпустила рекомендации по укреплению потенциала государственных закупок и административного управления органами, контролирующими криптовалютные рынки.

Инвесторам следует помнить о рисках мошенничества с криптовалютами , которое стало более распространенным в регионе.

Киберпреступления и кражи остаются серьезной проблемой: в 2025 году во всем мире было украдено криптовалюты на сумму более 3.4 миллиарда долларов, из которых не менее 2 миллиардов долларов приписываются лицам, связанным с КНДР. Власти Румынии укрепляют механизмы управления кризисами и отслеживают эти угрозы.

Отсутствие финансовой грамотности

Финансовая грамотность остается ключевым фактором для понимания рисков, связанных с цифровыми активами. Многим румынам не хватает всесторонних знаний, чтобы разобраться в сложностях криптовалют и DeFi.

Несмотря на высокий уровень осведомленности (96% румынского населения в возрасте 18-55 лет, имеющего доступ в интернет, знакомы с криптовалютами), для глубокого понимания рисков, надлежащей защиты кошельков и выявления мошенничества с криптовалютами необходимы постоянные образовательные мероприятия.

Этот пробел в знаниях может привести к принятию неверных инвестиционных решений и уязвимости перед мошенническими схемами. Без надлежащего обучения принципам работы криптовалютных платежей и связанным с ними рискам, широкая общественность остается уязвимой.

Сопротивление банковского сектора

Отношение традиционного банковского сектора к криптовалютам значительно изменилось к 2025 году, хотя некоторые проблемы всё ещё сохраняются.

Банки стали активнее осваивать криптовалютный рынок при поддержке регулирующих органов:

• В рамках реализации MiCA банки и финансовые учреждения получают большую ясность в вопросах взаимодействия с криптовалютными сервисами.
• Румынские банки поддерживают устойчивое финансовое положение (достаточность капитала составляет 24.2%, рентабельность собственного капитала — 18.2% во втором квартале 2025 года), что позволяет им безопасно работать с цифровыми активами.
• Национальный банк Румынии, сохраняя осторожность в отношении рисков, связанных с криптовалютами, действует в рамках более широкой нормативно-правовой базы ЕС, которая регулирует деятельность, связанную с криптовалютами.

Однако некоторые трения сохраняются:

• Временный налог с оборота для банков (4% в 2026 году) может повлиять на их способность инвестировать в криптоинфраструктуру.
• Некоторые банки по-прежнему с осторожностью относятся к операционным и репутационным рискам, связанным с криптовалютными услугами.
• Относительно небольшой размер финансового сектора Румынии (частное кредитование составляет всего 24% ВВП, самый низкий показатель в ЕС) ограничивает возможности для немедленной масштабной интеграции криптовалют.

Рекомендации NYDFS и Wolfsberg Group по управлению рисками отмывания денег для банков, обслуживающих криптобизнес и эмитентов стейблкоинов, предоставляют румынским банкам более четкие рамки для рассмотрения возможности предоставления криптоуслуг.

Потенциал криптовалюты в Румынии

Изображение: Источник: Freepik

Криптовалютный потенциал Румынии обусловлен несколькими факторами, способствующими его укреплению:

• Развитая цифровая инфраструктура: Благодаря примерно 88% уровню проникновения интернета, процветающему ИТ-сектору (одному из самых быстрорастущих в ЕС) и технологическим центрам в Бухаресте, Клуж-Напоке и Тимишоаре, Румыния обладает прочной технологической основой для внедрения криптовалют.
• Благоприятная нормативно-правовая ясность: Полное внедрение MiCA с января 2025 года обеспечивает всеобъемлющую нормативно-правовую базу, которая повышает защиту инвесторов и способствует инновациям. В рамках нового режима было авторизовано более 90 поставщиков услуг по управлению активами, что демонстрирует соответствие отраслевым стандартам и зрелость регулирования.
• Экономические факторы: В условиях сохраняющейся выше целевого уровня инфляции и проводимой фискальной консолидации криптовалюты и стейблкоины выступают в качестве альтернативных средств сохранения стоимости и способствуют эффективному управлению финансами. трансграничные сделкиЗначительный дефицит текущего счета (8.2% ВВП в 2024 году) и зависимость от внешнего финансирования создают спрос на эффективные решения для трансграничных платежей.
• Взаимодействие с молодежью: Технологически подкованное молодое население стимулирует внедрение криптовалют: примерно 40% осведомленных румын имели или имеют криптовалюты в настоящее время. Эта демографическая группа остается ключевой для дальнейшего роста.
• Преимущества интеграции в ЕС: Членство Румынии в ЕС обеспечивает доступ к гармонизированным нормативным актам, крупным капиталовложениям (до 77 миллиардов евро из фондов ЕС к 2030 году) и интеграции в цифровую экономику Европы. Процесс вступления Румынии в ОЭСР (с целью вступления в 2026 году) еще больше укрепляет систему управления и нормативно-правовую базу.
• Повышение вовлеченности финансового сектора: Традиционные банки и финансовые учреждения все чаще интегрируют криптовалютные услуги в рамках четкого нормативного регулирования, опираясь на устойчивое финансовое положение и улучшенную прозрачность надзора.

Заключение

Внедрение криптовалют в Румынии достигло важной вехи с полным вступлением в силу регламента ЕС MiCA в январе 2025 года, обеспечивающего всестороннюю нормативно-правовую ясность, которая поддерживает как инновации, так и защиту инвесторов. 

Страна занимает прочные позиции на глобальном рынке криптовалют благодаря развитой цифровой инфраструктуре, технически подкованному населению и интеграции в рамки ЕС.

По мере того как Румыния приближается к членству в ОЭСР в 2026 году и продолжает проводить структурные реформы, сочетание развитой цифровой инфраструктуры, более четкого регулирования и экономических стимулов позиционирует страну как все более значимого игрока в европейской криптоэкономике. Однако для достижения устойчивого успеха потребуется постоянное внимание к финансовому образованию, предотвращению мошенничества в сфере криптовалют и эффективному внедрению развивающихся нормативных рамок до 2027 года и далее.

Развитие криптовалютных платежей в экономике Румынии, от трансграничных денежных переводов до инвестиционных возможностей, выглядит многообещающим, поскольку регулирование, технологии и рыночный спрос сходятся воедино в одной из самых динамичных цифровых экономик Центральной и Восточной Европы.