Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предлагает новые правила для размещения криптовалют, в то время как Конгресс затягивает принятие законодательства о цифровых активах.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила новую нормативно-правовую базу, которая может упростить для криптокомпарам выпуск токенов и привлечение капитала без прохождения полного процесса регистрации ценных бумаг. Объявлено в августе. В пункте 18 предложения, озаглавленного «Регулирование криптоактивов», вводятся два исключения из правил размещения и условная «безопасная гавань» для определенных криптоактивов. Этот шаг предпринят на фоне трудностей, с которыми сталкивается Конгресс при продвижении Закона о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market CLARITY Act), в результате чего регулирующим органам приходится решать некоторые из давних правовых проблем отрасли. Основные выводы: SEC создает новые пути для привлечения средств с помощью криптовалют. Предложение основано на разъяснениях, выпущенных SEC ранее в этом году, и разработано специально для определенных инвестиционных контрактов, связанных с криптоактивами. В соответствии с первым исключением, эмитент мог провести разовое размещение акций на сумму до 5 миллионов долларов в течение четырехлетнего периода без регистрации этого размещения в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Второе исключение позволит соответствующим требованиям эмитентам привлечь до 75 миллионов долларов в течение любого 12-месячного периода. Оба варианта потребуют от компаний предоставления инвесторам информации, основанной на определенных принципах. Эмитенты, использующие льготу в размере 75 миллионов долларов, столкнутся с дополнительными обязательствами, включая предоставление финансовой отчетности и выполнение текущих требований к отчетности. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс заявил, что регулятор хочет предоставить более понятные варианты привлечения средств, в то время как Конгресс продолжает работу над более широким законодательством. «Регулирование криптоактивов направлено на предоставление предпринимателям и участникам рынка криптоактивов четких путей привлечения капитала в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах». Это предложение может снизить регуляторные барьеры, которые, по мнению криптокомпании, давно побуждают предприятия открывать представительства за пределами Соединенных Штатов. Представители отраслевых групп отреагировали положительно. Генеральный директор Blockchain Association Саммер Мерсингер назвала это предложение важным шагом на пути к разработке индивидуальных правил, к которым американские рынки цифровых активов стремились годами. «Защитная гавань» может прояснить статус токена как ценной бумаги. Еще одна важная часть предложения — это условная «безопасная гавань», определяющая, когда криптоактив больше не должен рассматриваться как объект инвестиционного контракта. Согласно предложению SEC, криптоактив может претендовать на льготный режим после того, как эмитент завершит или окончательно прекратит выполнение основных управленческих задач, которые он обещал или обещал выполнить, при условии соблюдения других условий. Такое разграничение может предоставить эмитентам более понятный путь для того, чтобы токены, первоначально распространяемые в рамках инвестиционных контрактов, в конечном итоге вышли за рамки этой классификации. Предлагаемые правила также отменят некоторые требования штатов к регистрации ценных бумаг для соответствующих предложений и некоторых операций на вторичном рынке. Однако в пакет мер не включено ожидаемое «исключение для инноваций» в отношении токенизированных ценных бумаг. Этот вопрос остается отдельным от предложения по регулированию криптоактивов. SEC предпринимает шаги на фоне затянувшегося в Сенате процесса принятия Закона о ясности регулирования. Время принятия правил SEC совпадает с зашедшей в тупик попыткой Конгресса создать всеобъемлющую структуру рынка цифровых активов. Закон CLARITY призван установить более четкий федеральный надзор за криптовалютными рынками, включая соответствующие обязанности Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Лидер большинства в Сенате Джон Тьюн внес предложение о прекращении дебатов перед тем, как законодатели покинули Вашингтон на августовские каникулы, что создаст еще одну возможность продвинуть законопроект после возобновления работы Сената в сентябре. Однако, согласно графику работы Конгресса, у законодателей остается совсем немного времени, прежде чем внимание переключится на ноябрьские выборы. Аткинс признал, что разработка правил Комиссией по ценным бумагам и биржам не может в полной мере заменить законодательство, принятое Конгрессом. «Законодательство по-прежнему необходимо для принятия «устойчивых к будущим изменениям» правил, достаточно надежных, чтобы защитить нашу сегодняшнюю работу от срыва будущими недобросовестными регуляторами». CFTC также рассматривает регуляторные меры, которые могли бы дополнить будущие законодательные акты Конгресса, добавив еще один уровень к стремлению федерального правительства установить более четкие правила в отношении криптовалют. В заключение следует отметить, что предложение SEC о регулировании криптоактивов может предоставить американским криптокомпаниям более четкие пути для выпуска токенов и привлечения капитала, а также открыть возможный путь для вывода определенных активов за рамки регулирования инвестиционными контрактами. Тем не менее, это предложение не является окончательным. После публикации в Федеральном реестре начнётся 60-дневный период для публичного обсуждения, и Комиссия по ценным бумагам и биржам может внести изменения в правила до их принятия. Что еще более важно, действия агентства не решают более широкий вопрос о структуре федерального криптовалютного рынка. Если Конгресс не примет закон CLARITY Act или аналогичный закон, большая часть американской нормативно-правовой базы будет по-прежнему зависеть от нормативных актов, которые будущая администрация потенциально может пересмотреть.
Количество предупреждений британской налоговой службы HMRC о налоге на криптовалюты увеличилось почти втрое и достигло 81 172.
Британская налоговая служба резко усилила контроль за инвесторами в криптовалюты, разослав в течение 2025/26 финансового года 81 172 предупредительных письма, электронных сообщения и SMS-уведомления о возможной неуплате налогов. Согласно данным, полученным аудиторской фирмой UHY Hacker Young в рамках запроса о предоставлении информации, эта цифра почти в три раза превышает 27 714 предупреждений, отправленных в 2023/24 году, и 64 982 предупреждения, отправленных в 2024/25 году. Рост показателей свидетельствует о том, что налоговая служба Великобритании (HM Revenue and Customs) становится более активной в выявлении инвесторов, чьи налоговые декларации могут не соответствовать их деятельности в сфере криптовалют. Основные выводы: Налоговая служба Великобритании (HMRC) усиливает контроль за криптоинвесторами. Общее количество предупреждений за 2025/26 финансовый год примерно на 25% больше, чем 64 982 предупреждения, выданных в предыдущем финансовом году, и более чем на 190% больше по сравнению с 2023/24 финансовым годом. Налоговая служба Великобритании (HMRC) не раскрыла информацию о том, какая сумма неуплаченных налогов была выявлена в ходе последней кампании. Получение предупреждения также не означает автоматически, что инвестор должен деньги или находится под официальным расследованием. Представитель налоговой службы Великобритании (HMRC) заявил, что ведомство регулярно связывается с налогоплательщиками, чтобы побудить их проверить правильность своих налоговых деклараций. «Мы регулярно рассылаем письма, чтобы просветить, напомнить или побудить клиентов пересмотреть свои налоговые дела, в том числе клиентов, использующих криптоактивы». Эти предупреждения часто называют «напоминающими письмами», поскольку они побуждают получателей проверять транзакции и вносить исправления до того, как HMRC передаст дело на рассмотрение вышестоящим инстанциям. Бухгалтеры полагают, что значительная часть внимания налоговых органов может быть направлена на прибыль, полученную во время крупного роста криптовалют в период с конца 2022 года по 2025 год. Стоимость биткоина выросла с примерно 14 000 фунтов стерлингов в декабре 2022 года до приблизительно 90 000 фунтов стерлингов к октябрю 2025 года. Этот рост цен мог бы принести инвесторам, продавшим или обменявшим свои активы в течение этого периода, налогооблагаемую прибыль. Криптовалютные свопы могут создавать налоговые обязательства. Один из источников путаницы для инвесторов заключается в том, что налоговые обязательства в Великобритании не ограничиваются конвертацией криптовалюты в фунты стерлингов. Криптовалютная операция может происходить, когда инвестор продает токены за фиатную валюту, обменивает одну криптовалюту на другую, использует цифровые активы для покупки товаров или передает криптовалюту другому лицу, хотя некоторые виды переводов, такие как подарки между супругами, могут регулироваться иным образом. Это означает, что инвестор, который, например, обменял биткоины на эфир, мог все равно создать налогооблагаемое событие, даже если деньги так и не поступили на его банковский счет. Налог на прирост капитала рассчитывается исходя из полученной прибыли, а не из полной суммы сделки. Поэтому инвесторам необходимы документы, содержащие информацию о стоимости приобретения, стоимости реализации, комиссионных сборах и датах совершения сделок. Криптовалюта, полученная в результате такой деятельности, как трудоустройство, майнинг, стейкинг, кредитование или определенные схемы децентрализованных финансов, также может рассматриваться по-другому и может повлечь за собой обязательства по уплате подоходного налога. Нила Чаухан, партнер UHY Hacker Young, заявила, что некоторые пользователи криптовалют могут недооценивать степень прозрачности налоговых органов в отношении их транзакций. «Многие трейдеры молоды, мало знакомы с деятельностью HMRC и часто работают, полагая, что HMRC имеет ограниченный доступ к информации об их операциях». Новые правила отчетности расширят доступ HMRC к информации. Ожидается, что HMRC получит гораздо более широкий доступ к данным о криптовалютных транзакциях благодаря новым международным соглашениям об отчетности. В Великобритании с января действует система отчетности по криптоактивам. 1, 2026, обязывающий поставщиков услуг, подпадающих под действие данного закона, собирать информацию о личности клиентов и транзакциях. Ожидается, что первые отчеты о деятельности за 2026 год будут представлены в период с января по май 2027 года. Данная система также может позволить обмениваться информацией между участвующими юрисдикциями, предоставляя HMRC доступ к данным с некоторых зарубежных криптоплатформ, используемых резидентами Великобритании. Чаухан предупредил, что расширение механизмов обмена данными может значительно упростить будущие расследования. «Как только HMRC получит эти данные, налоговые проверки инвесторов в криптовалюты станут проще простого». Правительство оценивает, что меры по отчетности могут принести до 315 миллионов фунтов стерлингов дополнительных налоговых поступлений к апрелю 2030 года. В заключение следует отметить, что решение HMRC разослать более 81 000 предупреждений о налоге на криптовалюты за один финансовый год демонстрирует, как быстро налогообложение цифровых активов становится частью системы правоприменения. Увеличение не означает, что каждый получатель недоплатил налоги, но это свидетельствует о том, что HMRC уделяет гораздо больше внимания криптовалютным транзакциям и сравнивает доступную информацию с налоговыми декларациями налогоплательщиков. В связи с расширением системы отчетности на биржах в 2027 году, инвесторы, которые ранее продавали, обменивали или зарабатывали криптовалюту, могут рассчитывать на то, что их деятельность останется незамеченной. Ведение полной документации и исправление любых неточностей в отчетности приобретает все большее значение по мере усиления контроля за налогообложением криптовалют в Великобритании.