Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пытается успокоить растущие ожидания относительно возможного исключения из правил регулирования для торговли токенизированными акциями, при этом комиссар Хестер Пирс подчеркнула, что любая будущая нормативно-правовая база, скорее всего, останется узко определенной.
Это уточнение появилось после недавних сообщений о том, что SEC рассматривает возможность введения «исключения для инноваций», которое могло бы разрешить торговлю токенизированными акциями на основе блокчейна через децентрализованные финансовые платформы (DeFi).
Основные выводы
- Предложенное Комиссией по ценным бумагам и биржам исключение, вероятно, будет применяться только к токенизированным версиям реальных акций, торгуемых на бирже.
- Синтетические токены акций, которые лишь отслеживают цены акций, могут не соответствовать требованиям данной системы.
- Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США Хестер Пирс предостерегла от завышенных ожиданий, связанных с этим предложением.
- Руководители отрасли утверждают, что более строгий подход может способствовать расширению токенизации без ослабления традиционных механизмов защиты рынка.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) опровергает «гиперболу».
Выступая после появления сообщений о возможном исключении из правил, Пирс заявил, что предложение всегда предполагалось оставить «ограниченным по масштабу».
Согласно ее заявлениям, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в первую очередь рассматривает цифровые аналоги существующих долевых ценных бумаг, которые инвесторы уже могут приобрести на традиционных вторичных рынках. Это означает, что токенизированные активы, вероятно, должны будут предоставлять те же права акционеров, что и обычные акции, включая дивиденды и право голоса.
Пирс также дал понять, что синтетические токены, блокчейн-активы, предназначенные лишь для отражения цен акций без прямого владения базовыми акциями, могут не подпадать под это исключение.
Синтетические токены сталкиваются с неопределенностью.
Это уточнение имеет важное значение, поскольку значительная часть современного токенизированного фондового рынка основана на синтетических моделях.
В таких схемах сторонние криптокомпании выпускают токены на основе блокчейна, привязанные к движению цен таких компаний, как Apple, Tesla или Google, без участия самой компании-эмитента. Инвесторы часто не получают традиционной защиты акционеров или прямых прав собственности.
Руководители компаний, занимающихся токенизацией, приветствовали осторожную позицию SEC.
Как сообщается, Роберт Лешнер, генеральный директор Superstate, заявил, что более строгие правила могут способствовать развитию децентрализованных финансов «без ущерба для стандартов, которые делают США центром рынков капитала».
Между тем Карлос Доминго утверждал, что ограничение исключения только законными токенизированными акциями может уменьшить фрагментацию собственности и дополнительные риски на рынке.
Рынок токенизированных акций остается небольшим.
Несмотря на значительный интерес со стороны финансовых институтов, токенизированные акции остаются относительно небольшим сегментом в более широкой индустрии цифровых активов.
По данным RWA.xyz , в настоящее время в блокчейне токенизированы акции на сумму приблизительно 1.48 миллиарда долларов. Рынок включает токенизированные активы, связанные с такими компаниями, как Circle, Strategy и Google.
Однако этому сектору пока не удалось достичь того стремительного роста, который когда-то прогнозировали такие компании, как Citibank и McKinsey, утверждавшие, что токенизация может превратиться в триллионную индустрию к концу десятилетия.
Ранее агентство Bloomberg сообщало, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) провела консультации с сотнями участников рынка при оценке того, как торговля токенизированными акциями может функционировать в рамках существующего законодательства о ценных бумагах.
Децентрализованные финансы и традиционные финансы могут сблизиться
Подход SEC свидетельствует о том, что регулирующие органы изучают способы интеграции блокчейн-инфраструктуры в традиционные рынки капитала без отмены мер защиты инвесторов.
В случае реализации это исключение в конечном итоге позволит соответствующим требованиям платформам DeFi упростить торговлю одобренными токенизированными акциями, сохраняя при этом нормативные стандарты, связанные с традиционными фондовыми рынками.
Тем не менее, согласно сообщениям, некоторые представители SEC по-прежнему с осторожностью относятся к разрешению торговли токенизированными акциями в более широком масштабе.
