Компания Bitwise Asset Management , крупный игрок на рынке инвестиций в цифровые активы, подтвердила стратегическое сотрудничество с децентрализованным протоколом кредитования Morpho для внедрения ряда стратегий некастодиального хранения средств в блокчейне, начиная с продукта, который, как ожидается, обеспечит примерно 6% годовой доходности (APY) за счет использования пулов кредитования с избыточным обеспечением.
Это событие, анонсированное компанией Bitwise на платформе X 26 января 2026 года , знаменует собой важный шаг для институционального капитала, стремящегося глубже проникнуть в децентрализованные финансы.
Вместо хранения средств инвесторов, эти хранилища полностью хранят активы в блокчейне и не требуют хранения на депозите, в то время как Bitwise занимается разработкой стратегии, управлением рисками в режиме реального времени и развертыванием в инфраструктуре Morpho.
Основные выводы
- Bitwise и Morpho запускают некастодиальные хранилища в блокчейне, предназначенные для получения примерно 6% годовых за счет пулов кредитования с избыточным обеспечением.
- Джонатан Ман будет курировать стратегию, отбор контента и управление рисками в хранилищах Bitwise, обеспечивая профессиональное сопровождение продуктов DeFi, приносящих доход.
- Инфраструктура Morpho позволяет осуществлять полностью внутрисетевое кредитование и заимствование с автоматизированной эмиссией и погашением, поддерживая параметры риска институционального уровня.
- Ожидается, что объем активов под управлением онлайн-хранилищ, получивших название «ETF 2.0», значительно вырастет, поскольку инвесторы ищут прозрачные и программируемые возможности получения дохода.
Стратегия First Yield нацелена на получение прибыли от стейблкоинов.
Первоначальное размещение ориентировано на стейблкоины — начиная с USDC — и направлено на получение дохода за счет распределения средств на рынки кредитования с избыточным обеспечением Morpho. В рамках этой структуры средства предоставляются в кредит только тогда, когда заемщики предоставляют залог, превышающий стоимость заемных активов, что является распространенной практикой снижения рисков в DeFi-кредитовании.
Джонатан Ман, портфельный менеджер Bitwise и руководитель отдела мультистратегических решений, возглавляет эту работу. Согласно заявлениям компании, Bitwise планирует со временем поддерживать дополнительные активы и расширять свою деятельность в более широкие децентрализованные стратегии, включая такие области, как предоставление ликвидности децентрализованным биржам и токенизированные реальные активы.
«Децентрализованные финансы… предлагают привлекательные возможности для получения прибыли, но сложность управления рисками в блокчейне удерживает многих инвесторов в стороне», — пояснил Ман в пресс-релизе Bitwise.
«Компания Bitwise обеспечивает дополнительную ценность, дополняя эти инструменты, не требующие хранения денежных средств, профессиональными консультациями и опытом в области управления рисками».
Отсутствие необходимости хранения активов означает, что пользователи сохраняют контроль над своими активами посредством смарт-контрактов, имея возможность вносить или выводить средства в любое время — это отличает данный подход от некоторых традиционных моделей стейкинга или блокировки.
Институциональные интересы встречаются с инфраструктурой DeFi.
Протокол кредитования Morpho стремительно развивается, достигнув миллиардных объемов заблокированных средств (TVL) и получив широкую интеграцию со всеми платформами DeFi.
Его инфраструктура поддерживает децентрализованное кредитование и заимствование с автоматизированным выпуском и погашением позиций, что делает его основой для стратегий, основанных на хранении активов в хранилище.
Пол Фрамбот, соучредитель и генеральный директор Morpho, подчеркнул готовность платформы к профессиональному использованию, отметив, что параметры институционального риска могут быть закодированы непосредственно в блокчейне — привлекательная функция для квалифицированного капитала, желающего взаимодействовать с доходными продуктами DeFi.
Участие Bitwise в качестве куратора хранилища ставит компанию в один ряд с известными участниками рынка, уже активно работающими в экосистеме Morpho. Фирма будет отвечать за разработку разнообразных стратегий, соответствующих заранее определенным лимитам риска, прозрачной отчетности в блокчейне и алгоритмическому распределению средств между пулами кредитования.
Хранилища как «ETF 2.0» и более широкий рыночный контекст
Этот шаг соответствует недавнему прогнозу Bitwise относительно состояния отрасли, согласно которому объем активов под управлением (AuM) в хранилищах блокчейна (иногда называемых внутри компании «ETF 2.0») может удвоиться к 2026 году.
Объемы средств в хранилищах стремительно растут, увеличившись с менее чем 100 миллионов долларов в 2024 году до миллиардов к началу 2025 года — это свидетельствует о растущем интересе инвесторов к децентрализованным источникам дохода, которые являются прозрачными и программируемыми.
Несмотря на жесткую конкуренцию, особенно со стороны признанных управляющих хранилищами и специалистов по управлению рисками в сфере DeFi, институциональный опыт Bitwise и значительная база активов могут помочь компании привлечь новый капитал для своих недавно запущенных стратегий.
Что это значит для криптоинвесторов
Для инвесторов, не желающих разбираться в технических сложностях DeFi, курируемые хранилища в блокчейне представляют собой более простой путь к участию в децентрализованном получении дохода. Сочетая профессиональный контроль рисков с исполнением смарт-контрактов, эти продукты призваны сделать доход от DeFi более доступным, сохраняя при этом право собственности инвесторов на свои активы.
По мере дальнейшего роста рынка DeFi, партнерства, подобные тому, что заключили Bitwise и Morpho, свидетельствуют о том, что традиционные управляющие активами все чаще готовы вкладывать ресурсы в децентрализованные протоколы, что потенциально может изменить подход институционального капитала к взаимодействию с криптовалютными рынками.
В ближайшие месяцы участники рынка будут внимательно следить за тем, как будет работать хранилище Bitwise и как быстро будут внедряться дополнительные стратегии, особенно с учетом общей тенденции конкуренции за доходность и расширения ликвидности на рынках децентрализованного кредитования.
