По мнению аналитиков Goldman Sachs, биткоин, возможно, уже достиг самой низкой точки своего текущего рыночного цикла, поскольку после нескольких месяцев затишья начинают появляться признаки стабилизации. изменчивость в криптосекторе.
В аналитической записке для инвесторов от 26 марта аналитик Goldman Sachs Джеймс Яро предположил, что недавнее падение биткоина и рынка цифровых активов в целом тесно связано с историческими пиковыми спадами, наблюдавшимися в предыдущих циклах.
Хотя цены в последние недели резко колебались, общая тенденция, похоже, выравнивается — это закономерность, часто ассоциируемая с достижением рыночным минимумом.
В течение большей части последнего месяца биткоин торговался в относительно узком диапазоне между 60 000 и 75 000 долларов. Это боковое движение, после резкой коррекции с предыдущих максимумов около 75 000 долларов, некоторые аналитики интерпретируют как признак ослабления давления со стороны продавцов.
Основные выводы
- Недавнее падение биткоина совпадает с историческими минимумами циклов, что позволяет предположить, что рынок, возможно, уже достиг своей самой низкой точки.
- Низкий объем торгов может привести к краткосрочной волатильности и затруднить поддержание любого ценового отскока.
- Goldman Sachs считает акции компаний, связанных с криптовалютами, таких как Robinhood, Figure Technologies и Coinbase, привлекательными точками входа после резкого падения.
- Институциональные настроения улучшаются, чему способствуют снижение оттока средств из ETF и рост активности в отношении долгосрочного владения активами.
- Аналитики ожидают потенциального восстановления торговой активности и цен в течение нескольких месяцев, если исторические тенденции повторятся.
Намечается стабилизация, но риски сохраняются.
Несмотря на улучшение прогнозов, Goldman Sachs не прогнозирует немедленный прорыв. Яро предупредил, что в краткосрочной перспективе торговая активность может еще больше снизиться, что может привести к дополнительной волатильности.
Исторически сложилось так, что снижение объёма торгов делает криптовалютные рынки более чувствительными к резким колебаниям цен. Если эта тенденция сохранится, по оценкам Goldman Sachs, компании, связанные с криптовалютами, могут столкнуться с умеренным финансовым давлением: выручка может снизиться на 2%, а прибыль — на 4% в 2026 году.
Тем не менее, банк ожидает, что этот этап будет временным. Как показывает опыт прошлых циклов, объем торгов обычно восстанавливается в течение нескольких месяцев после достижения минимального уровня.
Акции криптовалют выглядят все более привлекательными
Хотя в краткосрочной перспективе сохраняется неопределенность, Goldman Sachs становится все более позитивно настроенным в отношении акций, связанных с криптовалютами. Компания выделила несколько компаний, чья оценка значительно снизилась по сравнению с максимальными значениями, но теперь демонстрирует потенциал роста.
По данным банка, акции компаний, связанных с криптовалютами, упали примерно на 46% с октября 2025 года, что отражает как снижение цен на активы, так и уменьшение торговой активности. Однако эта коррекция сделала некоторые компании более привлекательными с точки зрения оценки.
В число лучших рекомендаций Goldman Sachs входят Robinhood, Figure Technologies и Coinbase — все они имеют рейтинг «покупать». Каждая из компаний проводит стратегическое расширение для диверсификации источников дохода и подготовки к следующему этапу роста в сфере цифровых активов.
Например, компания Figure Technologies привлекла внимание своей платформой для ипотечного кредитования на основе блокчейна. Goldman Sachs недавно повысил целевую цену акций компании, сославшись на улучшение перспектив роста и операционную динамику.
Тем временем Robinhood продолжает расширять свои предложения для опытных трейдеров и более широкий спектр финансовых услуг, а Coinbase фокусируется на торговле деривативами, продуктах по подписке и новых направлениях бизнеса, включая торговлю акциями и банковские услуги.
Изменения институциональных настроений
Помимо акций, среди институциональных игроков, похоже, меняется и отношение к самому биткоину. В частности, генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон недавно сообщил, что владеет небольшим количеством биткоинов — это заметное изменение по сравнению с его позицией в 2024 году, когда он был более осторожен в отношении прямых инвестиций в цифровые активы.
Этот сдвиг отражает более широкую тенденцию к росту институционального признания, даже несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую неопределенность.
Последние данные также подтверждают необходимость стабилизации. Давление со стороны биржевых фондов (ETF) и долгосрочных держателей ослабло, а приток средств в инвестиционные продукты, связанные с биткоином, с конца февраля стал немного положительным.
В то же время, все большая доля биткоинов хранится в течение более длительных периодов времени, что свидетельствует о меньшей склонности инвесторов продавать их при текущих ценовых уровнях.
Технические сигналы указывают на неопределенность.
С технической точки зрения, краткосрочное направление движения биткоина остается неясным. Аналитики отмечают, что криптовалюта недавно столкнулась с сопротивлением в районе 72 000 долларов, прежде чем откатиться, а ключевые индикаторы, такие как MACD, в настоящее время занимают нейтральную позицию.
Это говорит о том, что рынок находится в фазе консолидации, и ни быки, ни медведи не контролируют ситуацию в полной мере.
Однако некоторые аналитики утверждают, что эти условия типичны для поздних стадий коррекции. Низкий открытый интерес к бессрочным фьючерсам и отрицательные ставки финансирования указывают на то, что спекулятивная активность снизилась — а это часто является предвестником более устойчивого движения цен.
Более широкий макрофон
Последние события на криптовалютном рынке разворачивались на фоне сложной макроэкономической ситуации. Рост цен на нефть, геополитическая напряженность и более жесткая позиция центральных банков оказали давление на рисковые активы во всем мире.
Несмотря на эти трудности, биткоин продемонстрировал устойчивость, удержавсь в текущем диапазоне. Аналитики указывают на позитивные геополитические события, включая дипломатический прогресс между ведущими мировыми державами, как на один из факторов, способствующих стабилизации настроений.
Долгосрочные перспективы остаются позитивными.
В краткосрочной перспективе ряд исследовательских компаний сохраняют оптимистичный прогноз по биткоину. Текущий этап широко рассматривается как перезагрузка рыночных настроений, а не как разрушение фундаментальных факторов.
Институциональный спрос продолжает расти, чему способствуют приток средств в ETF и увеличение инвестиций в корпоративные казначейские облигации. Некоторые компании значительно увеличили свои запасы биткоинов, что укрепляет уверенность в этом активе как в долгосрочном средстве сохранения стоимости.
В то же время, снижение готовности инвесторов продавать ниже ключевых психологических уровней, особенно ниже 100 000 долларов, помогло закрепить цены.
В совокупности эти факторы позволяют предположить, что биткоин, возможно, переходит от фазы распределения, когда ранние инвесторы фиксируют прибыль, к периоду накопления и стабилизации.
Заключение
Последняя оценка Goldman Sachs дополняет растущий хор голосов, предполагающих, что худший период нынешнего спада на рынке криптовалют, возможно, уже позади. Хотя риски сохраняются — особенно в отношении объема торгов и краткосрочной волатильности — в целом картина указывает на то, что рынок начинает восстанавливаться.
Для инвесторов нынешняя ситуация представляет собой неоднозначную картину: в краткосрочной перспективе необходима осторожность, но начинают появляться возможности, особенно на сильно упавших в цене криптовалютных рынках и в долгосрочных позициях по биткоину.
Если исторические закономерности сохранятся, то ближайшие месяцы могут ознаменовать начало нового восходящего цикла, основанного на более сильных фундаментальных показателях, возобновленном интересе со стороны институциональных инвесторов и более зрелой структуре рынка.
