中国正准备将数字人民币推入新的发展阶段，这标志着国内数字金融管控力度加大，同时加快跨境支付的步伐。自2026年1月1日起，商业银行将被允许向数字人民币（e-CNY）钱包余额支付利息。这一政策转变使央行数字货币不再仅仅作为现金替代品，而是更加深入地融入中国银行体系的核心。
这项政策调整是中国人民银行在近十年试点项目后发布的更广泛框架的一部分。在央行旗下报纸《中国金融时报》发表的一篇文章中，中国人民银行副行长陆磊将此次调整描述为数字人民币在金融体系中运作方式的结构性升级。
“数字人民币将从数字现金时代迈向数字存款货币时代，”卢先生说，并补充道，电子人民币现在将作为记账单位、价值储存手段和跨境支付工具。
从试点项目到资产负债表货币
到目前为止，数字人民币主要作为一种国家支持的电子现金版本运作，与支付宝和微信支付等主流私人支付平台相比，吸引力有限。
新框架改变了这种动态，允许银行将电子人民币持有量纳入其资产负债管理，有效地将数字人民币余额视为类似存款的工具。
根据更新后的规则，存放在商业银行的已验证数字人民币钱包将按照现有的存款定价协议赚取利息。这些余额也将纳入中国的存款保险制度，使其与传统银行存款享有同等待遇。
对于非银行支付机构，该框架施加了更严格的条件，要求其管理的任何数字人民币资金的准备金率达到 100%。
中国人民银行表示，此次调整是经过十余年的测试和完善后进行的。官方数据显示，截至2025年10月，央行已处理3.48亿笔数字人民币交易，累计交易额达16.7万亿元人民币（约合2.38万亿美元）。
尽管交易量巨大，但数字人民币的普及率仍低于预期，尤其是在那些已经习惯使用现有移动支付应用的消费者群体中。允许支付利息被普遍视为提升数字人民币竞争力的举措。
关键精华
- 从 2026 年 1 月 1 日起，中国商业银行将开始向数字人民币钱包余额支付利息，正式将电子人民币从数字现金工具转变为类似存款的货币。
- 新框架将数字人民币纳入银行的资产负债管理体系，其余额受中国存款保险制度保护，并须遵守准备金要求。
- 中国正通过新的区块链结算基础设施以及与新加坡和阿联酋等国的试点项目，扩大数字人民币的跨境作用。
- 加密货币交易和稳定币在国内仍然被禁止，这进一步巩固了数字人民币作为唯一获得国家批准的大规模数字货币的地位。
- 批评人士警告说，数字人民币的更广泛应用可能会加强政府对支付的监管以及对金融数据的获取。
正式的两级运营模式
这项新计划正式名称为《进一步加强数字人民币管理服务体系及相关金融基础设施建设行动计划》，正式确立了人民币运行的两级结构。
中国人民银行将继续掌控规则、技术标准和核心基础设施，而商业银行将负责电子钱包发行、客户服务、安全保障以及遵守反洗钱要求。
这种分离旨在防止金融脱媒，同时维护央行对货币流通的监管。银行持有的数字人民币余额将被纳入存款准备金计算，从而强化其在现有银行体系内的作用，而非将其置于体系之外。
陆磊表示，此次重新设计的指导原则是谨慎而不是速度。
他表示，首要任务是“韧性第一”，重点在于安全性、风险控制，以及确保数字货币服务于实体经济而不是投机活动。
该计划还呼吁利用基于大数据和人工智能的先进监管技术，同时发展国内密码和计算基础设施。这些措施旨在加强监控，同时减少对外国技术的依赖。
跨境雄心正在成形
除了国内支付，北京方面正将数字人民币定位为国际结算工具。今年9月，中国人民银行在上海设立了人民币国际运营中心，这是一个基于区块链的平台，旨在构建链上结算工具和跨链转账能力。
此后，官方承诺将扩大跨境电子人民币的应用场景。计划中和正在进行的试点项目涉及新加坡、泰国、香港、阿联酋和沙特阿拉伯，这体现了中国推进人民币国际化、减少对美元支付系统依赖的更广泛举措。
尽管这些试点项目的细节仍然有限，但对区块链结算基础设施的关注表明，此举旨在简化跨境支付流程，同时保持中央监管。对中国而言，数字人民币提供了一种途径，既能利用区块链技术带来的部分效率优势，又不会让去中心化的加密货币泛滥。
国内禁止加密货币，国外大力推广区块链
中国继续坚持将国家支持的数字货币与私人加密货币严格区分开来。在中国大陆，交易、挖矿以及大多数与加密货币相关的活动仍然被禁止，稳定币也不被允许。
数字人民币是唯一获准大规模流通的数字货币，由中央银行直接支持和监管。
这一策略与美国当前的政策方向截然相反。今年1月，美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，禁止创建、发行或使用美国央行数字货币，理由是担心金融稳定、个人隐私和国家主权。该命令被普遍视为对美国国内加密货币行业的提振。
7 月下旬，特朗普签署了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案），这是美国第一个全面的稳定币框架。
该法律对抵押品制定了明确的规则，并强制要求遵守反洗钱标准，这表明监管机构支持私人发行的数字美元，而不是政府支持的替代方案。
对控制权和隐私的担忧
中国不断扩展的数字人民币框架也再次引发了人们对国家监控和金融管控的担忧。批评人士认为，中央发行和管理的数字货币可能使当局拥有前所未有的交易可视性和限制访问的权力。
“中国政府希望对支付拥有更多控制权，”人权基金会首席战略官亚历克斯·格拉德斯坦说。
格拉德斯坦此前在接受《麻省理工科技评论》采访时警告说，对数字货币的直接监管可能会让国家获得更多数据，并拥有更大的能力来阻止个人进入金融系统。
他指出，虽然北京已经对支付宝和微信支付拥有强大的影响力，但主权数字货币将进一步扩大这种影响力。
然而，中国官员坚称，该系统旨在平衡监管与易用性，并指出其功能包括分级钱包和小额交易匿名管理。他们还认为，更严格的管控可以降低系统性风险，提高合规性。
未来一年至关重要
随着计息功能将于2026年推出，未来一年对数字人民币的未来至关重要。通过将电子人民币更深入地融入银行资产负债表，并扩大其在跨境结算中的作用，中国人民银行正在发出信号：数字人民币不再是试验品，而是中国金融体系中不可或缺的一部分。
这些变化能否推动区块链技术在消费者和企业中得到广泛应用，目前尚不明朗。但可以肯定的是，中国正在加倍投入区块链基础设施与严格中央监管相结合的模式，这使其既不同于去中心化的加密系统，也不同于美国正在兴起的以稳定币为主导的模式。
随着全球对数字货币的讨论愈演愈烈，中国在数字人民币方面的下一步举措将受到密切关注——不仅因为这些举措在国内的意义，还因为它们可能会如何重塑全球国家发行数字货币的未来。
