由特朗普家族支持、埃里克·特朗普共同创立的美国比特币公司 (ABTC) 正在通过购买 11,298 台新的 ASIC 矿机来扩大其比特币挖矿规模，此举将使其自有产能增加约 12%。
这些机器计划于2026年3月交付并部署在该公司位于加拿大阿尔伯塔省德拉姆黑勒的工厂。安装完成后，这些新增硬件将为ABTC的总算力贡献每秒3.05艾哈希（EH/s）的算力，相当于当前全球比特币网络算力的约0.3%。
此次扩张正值多家上市矿商将资金和基础设施转向人工智能数据中心托管之际。然而，ABTC却选择加倍投入比特币生产。
关键精华
- 美国比特币公司已购入 11,298 台新的 ASIC 矿机，使其自有算力容量增加了 12%，达到 28.1 EH/s。
- 在当前网络条件下，新增的 3.05 EH/s 每年可产生约 515 个比特币，按 68,000 美元的比特币价格计算，预计每年毛收入约为 35 万美元。
- 新机器将车队效率提高到 13.5 J/TH，与公司之前的平均 16 J/TH 相比，降低了电力成本。
- 尽管业务扩张，ABTC 股价仍下跌 7%，跌破 1 美元，加剧了人们对其退市和机构抛售的担忧。
- 管理层仍然专注于以低于现货价格的价格积累比特币，在资金稳步增长之后，目前持有的比特币数量已超过 6,000 枚。
产能提升与效率提高
随着新矿机的部署，ABTC的自有挖矿算力将提升至28.1 EH/s。然而，一旦矿机通电运行，预计实际运营算力将接近25 EH/s。这一差距反映了部分已购置但尚未安装或通电的设备。
该公司预计在 2026 年 3 月全面投产后，将运营总共 58,999 台矿机。
新购置的ASIC芯片的能效等级为每太哈希13.5焦耳（J/TH），而ABTC矿机的平均能效等级为16 J/TH。更低的每太哈希焦耳数意味着单位算力能耗的降低——这在挖矿经济中是一个关键因素，尤其是在电力市场波动的情况下。
根据当前的网络难度和算力情况，新增的 3.05 EH/s 算力每月大约可产出 42 个比特币，或每年约 515 个比特币。假设比特币价格接近 68,000 美元，那么在未计入电力成本、托管费用、矿池费用或挖矿难度变化等因素之前，这样的产量意味着潜在的月毛收入约为 2.9 万美元，年收入接近 35 万美元。
比特币积累模型
替代文字：比特币符号
ABTC 的战略核心是按低于现货市场价格的生产成本积累比特币，而不是立即出售比特币来为运营提供资金。
该公司报告称，2025年第四季度其比特币挖矿价格较当时的市场价格低53%。管理层认为，扩大矿机规模有助于巩固其结构性成本优势和长期财务战略。
截至2025年底，ABTC的资产负债表上持有5,401枚比特币。此后，这一数字已超过6,000枚比特币，使该公司跻身比特币公开持有者中较为积极的行列。
2025年全年，ABTC实现营收185.2亿美元，但净亏损153.2亿美元。亏损主要源于根据公允价值会计准则对其比特币持有量进行的227.1亿美元非现金市值调整——这已成为上市加密货币公司盈利波动日益常见的原因。
市场反应：股价跌破1美元
尽管产能扩张，但消息公布后，ABTC 股价下跌了 7%，并大幅跌破 1 美元的心理关口。
该股目前交易价格较其200日指数移动平均线3.95美元低约76%，凸显了近几个月来股价下跌的幅度。股价跌破1美元的股票通常会面临更大的抛售压力，因为市场担忧其可能被摘牌，且可能受到机构投资者强制要求的限制。
技术上看，ABTC 已跌破 0.8844 美元的布林带下轨，表明其处于极度超卖状态。然而，此类信号也可能反映出强劲的下跌动能。直接支撑位在 0.8844 美元附近，比当前水平低约 7%，而更广泛的历史支撑位在 0.60 美元至 0.80 美元区间。
运营扩张与股票市场表现之间的差异凸显了矿业公司在 2026 年面临的紧张局势：尽管比特币产量指标可能会有所改善，但股票估值仍然对更广泛的市场风险偏好、会计波动性和资本结构问题很敏感。
对于ABTC而言，未来发展方向清晰明确——提升算力、降低生产成本并积累比特币。这一策略能否转化为持续的股权复苏，将取决于比特币的价格走势、能源经济状况，以及投资者对挖矿作为一种独立商业模式（而非人工智能基础设施投资的替代品）的信心。
